论实物期权在国内企业并购中的意义

并购是扩大企业规模、提升企业核心竞争力的重要途径,而要实施成功的并购,正确计算目标企业的价值是关键。文章针对传统价值评估方法的不足,研究了一种新兴的价值评估方法-实物期权在企业并购中的应用意义,并结合企业并购的实物期权特征与实际的案例分析,研究探讨了如何将实物期权理论应用于国内企业并购的价值评估中,以期为并购双方正确认识企业并购过程中所蕴含的实物期权价值提供有意义的参考。     

财务基础工作在产权转让中的地位和作用

本文所称财务基础工作,是指在企业国有产权转让中进行的清产核资、财务审计和资产评估工作。基础工作分三个阶段进行,由中介机构委托主体、转让方、标的企业和中介机构分别实施。虽然各阶段工作由不同单位实施,各单位的工作各有侧重,但其目的都是为产权转让价格提供参考依据。     

产权转让限制条件的认定

在一宗企业国有产权进场转让过程中，转让产权的相关方（即标的企业房屋的承租人）提出质疑，认为《产权转让公告》披露的信息与事实有重大出入，产权现状有瑕疵，转让行为的具体实施存在严重的限制条件，据此，要求交易机构中止发布转让信息。为什么转让方的行为与利益相关方的诉求大相径庭呢？原来，双方确实有着剪不断、理还乱的“故事”!     

有限责任公司对内转让股权与国企产权公开挂牌的关系研究

产权交易所作为广大非上市企业产权交易的主平台,为国有产权转让提供了资本赋能,业已成为我国资本市场高效配置资源的重要载体.但在实践中,无论是国企转让方还是产权交易所,都无法避免触及一个小概率事件,即存在当转让方应国资监管要求为维护公司人合性而对内直接转让且拒绝行使优先购买权时,其与国企产权转让须对外公开挂牌之间的矛盾.我...     

国企并购过程中的财务风险控制

近年来,国内企业集团战略并购热潮空前高涨,大型企业集团是战略并购的核心和主体。经过多年发展,国内某些行业龙头企业已经具备了与国际同行竞争的资金和技术实力,并有能力通过战略并购来实现更高的发展目标。而国内企业之间的并购,在沟通和人员安排上较海外并购更易协调。同时,政府在一些特定行业,如采矿业,钢铁业出台了限制小矿山、小钢铁厂发展等政策,这些都引导了企业以并购重组来扩大规模。     

科斯产权理论与企业制度设计——科斯产权理论在国企改制中争论之我见

科斯理论是建立在比较交易费用大小基础上的权衡理论,是一种新的制度设计的思路,而非具体的方法论。联系其应用中争议较大的国企改制的问题,用科斯的产权理论解释国企改制的行业差异,分析倒逼国企进行改制及股份制制度设计的本质,期望通过理清科斯产权理论的基本思路,减少对其思想的一些误解。     

基于实物期权模型的企业并购价值评估

企业并购价值评估是企业并购过程中的一项核心问题,而传统的企业价值评估方法无法对并购价值全面地进行评估。本文通过分析实物期权理论和企业并购价值评估框架的基础上,提出利用实物期权模型对目标企业的期权部分进行估值的整体思路,并利用案例进行具体分析,从而更加合理完整地对并购企业的整体价值进行估价。     

嫁女非为金——谈国企产权改革的目标及产权改革过程中的国有资产流失

在2004年国企产权大讨论中,许多参与讨论的朋友认定,国企产权改革的目标就是保值增值,并将之作为判断国企产权改革是否成功的依据.     

企业负债筹资风险的分析与控制

负债筹资可以提高企业的市场竞争能力，扩大生产规模，使企业得到财务杠杆收益，降低企业综合资金成本。同时，负债筹资也增加了企业的负债筹资风险，加大了企业的财务风险，降低再筹资能力。企业要树立正确的风险防范意识，建立有效的负债筹资风险防范机制。本文在分析负债筹资的利弊与负债筹资风险产生动因的基础上，指出了树立风险防范意识、建立有效的风险防范机制等防范负债筹资风险的相关对策和措施。     

规范操作 服务国企改制——徐州钢铁总厂主体国有产权成功实现外资并购

徐州钢铁总厂主体及部分长期投资于2005年6月21目在徐州产权交易所公开挂牌转让，法国圣戈班集团以7.5亿元成功受让，为交易所成功实施的交易额最大的一次国有产权转让，也是徐州市一次性投资最大的外商并购投资项目。