我国货币供给内生性研究——基于现金漏损率的分析

货币供给内生性与外生性问题是一个重要的理论和现实问题,正确判断一个经济体的货币供给内外生性对于认识货币供给运行机制、制定正确的货币政策以及提高货币政策的有效性都具有重要意义。本文以现金漏损率为切入点,深入分析其对货币乘数、进而对货币供给量的影响,并得出我国货币供给内生性增强的结论。最后,在该结论的指导下,为我国选择正确的货币政策以及如何提高货币政策的有效性提出了若干建议。     

我国外汇储备变动对货币政策的不良影响及对策研究

本文描述了我国外汇储备的现状,分析了影响外汇储备变动的三个主要因素——进口差额与外商直接投资、广义货币供给量、国内信贷资金“外汇化”。论证了我国外汇储备变动对货币政策的影响主要有三点：货币供给内生性增强；货币供给结构变化；货币政策目标偏离。提出了消除外汇储备波动对货币政策不良影响的三项对策——不断完善外汇市场与人民币汇率形成机制；更加灵活地使用货币政策的三大工具；外币政策与外汇储备政策的协调。     

中国货币政策传导机制可能面临的问题研究

从经济的发展以及从各国的经济政策实践效果来看,货币供给表现了越来越强的内生性,有的国家已经放弃了把货币的供给量作为货币政策的中介指标。中国现在仍以货币供给量作指标,未来中国的货币政策传导机制及中介指标的选择,将何去何从。本文将从货币供给的内生性趋势,中国利率控制的问题及对策等多方面加以论述。     

我国央行对货币供给的控制能力分析

论文认为，央行控制货币供给的渠道是调整基础货币和货币乘数，但实证检验的结果显示，我国央行基础货币的变化率与广义货币供给的变化率之间有弱的相关性，这说明我国央行通过基础货币影响货币供给的效果是不明显的，另外，央行通过货 乘数来影响货币供给也被证明是不可能的，由此可见，我国货币供给具有较强的内生性，这对于货币当局运用货币政策来实现宏观经济调控具有一定的借鉴意义。     

电子货币发展对货币乘数影响的实证研究

电子货币的产生和发展不仅改变了人们的生活习惯和支付方式,而且给传统的金融理论带来了前所未有的挑战,特别是加大了中央银行制定和实施货币政策的难度。本文选取我国电子货币的相关样本数据,以现金漏损率和电子货币替代率作为变量,建立计量经济模型,对电子货币与货币乘数的相关性进行了统计检验,实证结果表明,电子货币对货币乘数具有放大效应,增强了货币乘数的内生性,同时加大了中央银行控制货币供给的难度,从而降低了货币政策的有效性。     

1979～2003中国货币正价值实证研究

本文对货币正价值的涵义作了界定，对相关的研究进行了综述。通过Granger因果关系检验、协整检验、分布滞后模型和递归检验的方法，本文证明在1979-2003年间，中国货币具有正价值，货币供给具有内生性，并发现在1992年以后，中国货币正价值的作用有所减弱，货币内生性不断增强。本文将其主要原因归结于：中国在进行经济体制改革后，货币政策的时滞日益增强，其传导机制出现了严重梗阻，金融创新对货币政策的冲击日渐显著。对此，中央银行在制定货币政策时，不仅要有前瞻性，而且应更注重结构性调控，积极调整货币政策框架以适应进一步改革和创新所带来的冲击，同时应考虑与财政政策的配合与衔接。     

现行汇率制度对我国货币政策实施的影响

本文提出国内货币政策运行机制改革和外汇体制改革必须结合进行.要提高我国货币政策的有效性,必须改变我国的汇率制度现状,逐步加强中央银行对外汇市场的宏观调控和加强我国货币市场建设,完善对货币供应量内生性波动的冲销手段.     

析货币供给的内生性

在我国货币供给内生性的背景下,商业银行继续主导住房金融业务存在着明显的制度缺陷。积极发展多元化的住房金融制度,从制度上弱化货币供给的内生性,是从金     

关于美国利率与我国货币供给关系的探讨

实证研究和一些国家的货币政策实践表明,无论是浮动汇率还是利率控制都没有获得货币供给的独立性。本文从货币供给和需求及其相互作用的角度研究了影响货币供给独立性的主要渠道,结果表明:美联储基金利率对我国的利率存在显著影响,并通过货币需求影响我国货币供给的独立性。     

关于美国利率与我国货币供给关系的探讨

实证研究和一些国家的货币政策实践表明，无论是浮动汇率还是利率控制都没有获得货币供给的独立性。本文从货币供给和需求及其相互作用的角度研究了影响货币供给独立性的主要渠道，结果表明：美联储基金利率对我国的利率存在显著影响，并通过货币需求影响我国货币供给的独立性     

从货币政策中介目标谈货币政策有效性问题

由于货币供应量具有很强的内生性,单纯以货币供应量作为货币政策的中介目标是不完善的,应该从公开市场业务、投资、货币政策的国际溢出效应三个方面增强货币政策的有效性。     

论我国货币供给与通货膨胀之间的关系

一般来说,温和的通货膨可以带动经济的发展,然而大多数的通货膨胀是需要调节的。通过观察我国近年来的经济发展状况,可以看出我国通货膨胀周期性变动,造成通胀的原因有很多,但是由于我国货币供给存在内生性,货币供给量的变动也会引起通货膨胀。文章对我国货币供给与通货膨胀之间的关系进行讨论。     

论我国货币供给与通货膨胀之间的关系

一般来说，温和的通货膨可以带动经济的发展，然而太多数的通货膨胀是需要调节的。通过观察我国近年来的经济发展状况，可以看出我国通货膨胀周期性变动，造成通胀的原因有很多，但是由于我国货币供给存在内生性，货币供给量的变动也会引起通货膨胀。文章对我国货币供给与通货膨胀之间的关系进行讨论。     

货币供应量的内生性质对货币政策工具的影响

内生货币供给理论认为货币是由实际或名义经济变量决定的内生变量,本文从基础货币、货币乘数、以及金融创新和金融深化等方面出发讨论了货币供给的内生性质,并指出这种内生性对货币中介目标选取的影响。     

谈货币财政政策与经济结构调整

一、对当前货币财政政策的评析(一)货币政策 当前有效需求不足的状况有以下两方面原因：一是我国的货币需求缺乏利率弹性。二是我国目前正处于国有银行商业化改革阶段，商业银行的资金硬约束导致其货币供给的自动收缩，从而与这种扩张的货币政策产生矛盾，使货币政策难以发挥效用。     

基于状态空间模型的我国货币状况指数分析

构建纳入汇率因素的货币条件指数作为货币政策操作的参考指标,可以有效地缓解开放经济条件下货币政策的决策困境,有助于货币当局获得一个全面反映货币松紧程度的定量指标,以利于货币政策的顺利实施。为此利用状态空间模型可以估算实际利率、实际有效汇率和货币供给增长率在货币状况指数中的时变权重,从而得出1996年以来扩展的货币状况指数,并结合我国货币政策与宏观经济形势解析我国经济发展中的货币政策环境的变化。     

货币供应量作为货币政策中介目标的有效性——基于我国1999～2009年数据的实证分析

本文基于货币供应量与产出、物价水平的一般关系的理论分析,采用计量经济学方法对货币供应量作为我国货币政策中介目标的有效性进行了实证分析,结果表明货币供应量作为中介目标与产出的相关性比较好,但跟物价的相关性比较弱,所以在一定程度上存在与实体经济相脱节的现象.造成这一现象的原因主要是货币供应量具有内生性,中央银行对其可控性正在逐渐减弱.     

国际短期资本流动对货币政策有效性的影响分析——基于VAR模型和脉冲响应函数的研究

采用VAR模型和冲脉效应函数实证分析国际短期资本流动对货币政策有效性的影响分析,结果显示：货币供给量、利率和国际短期资本流动之间具有长期稳定的均衡关系;利率变动和货币供给之间反向变动;国际短期资本流动对货币政策有效性的影响已经显现,然而国际短期资本流动带来的货币供应量的上升被国家货币政策的调控所冲销,而且冲销力度过大;由于我国对资本流动进行管制,因此隐蔽性资本流动对货币政策效果目标的影响不明显;进出我国的国际短期资本的套利动机虽然不显著,但是国际短期资本流动和利率的关联性已经很强。最后,以实证结果为依据,提出相应对策建议。     

货币政策对资产价格的影响分析——基于中国货币供给、房价和股价的实证研究

2000年以来股市风云变化,而房市步步高升,物价温和。货币供给在这十余年大幅增加,货币政策从多方面影响各类资产价格。本文重点从货币供给量角度研究我国货币政策对两种主要资产价格房价与股价的影响,以及这两大类资产价格互动关系。     

我国外汇储备高额的现状及其对策

伴随着经济高速增长和人民币升值预期,我国外汇储备也急剧地增长。高额的外汇储备固然体现了我国经济实力的不断增强,但同时巨额的外汇储备对我国货币供给造成的影响和冲击也在不断增大,流动性过剩充斥了整个宏观经济,给中央银行实施货币政策带来了一定的难度。探讨了我国外汇储备增长的主要原因及其对货币供给的影响,并结合当前政策现状提出了相关的改进建议。