中国股市与宏观经济形势的背离及原因分析

一般而言,经济波动与证券市场波动紧密联系,股市常被称为国民经济的"晴雨表",但这一理论是建立在一定假设前提基础上的.通过分析中国股市波动和整个宏观经济波动的关系,指出造成中国股市与宏观经济周期背离的原因,并在最后提出了该如何最大限度发挥股市的功能作用,使股市逐步成为观察中国经济运行的"晴雨表",为宏观经济的稳定发展服务.     

我国股市的特征及投资操作策略

中国股市不是西方国家成熟市场上经典意义的实体经济、宏观经济晴雨表。实体经济、宏观经济上升,股市可以上涨也可以保持不变;实体经济中宏观经济状况下降,股市一定会下跌,这主要是由于人民币不能自由兑换、国内货币与准货币增长较快等原因所致。因此,研究我国股市运行的特征,探求适合这一特征的投资操作策略具有十分重要的意义。     

经济周期与股价周期的关系

作为我国国民经济重要组成部分的股票市场,不仅在宏观经济环境中不断的进行发展,而且还促进了我国经济的发展。此外,股市波动的根源与经济周期性运行的本身有关,而股价作为经济周期的先导指标,在经济发展中发挥着"晴雨表"的作用。本文对经济周期与股价周期关系的研究入手,就对其关系的研究分析了现阶段我国股市火热的原因。     

从半年报看实体经济的隐忧

如果说股市是宏观经济的晴雨表,那么上市公司的业绩报表就是分析实体经济的最好指标。如果通看2011年上市公司半年报数据,则不难发现一直被标榜的“高成长”其实是炒作的噱头;“高利贷”正在侵蚀着整个实体经济：信贷越紧缩银行越赚钱……而且对下阶段的实体经济也越担心。     

中国股市不是国民经济的晴雨表——关于中国股市运行效率研究

中国证券市场是新兴加转轨的市场，它的首要特征是脆弱性。导致证券市场脆弱性的因素主要有政策干预，资本管制和投资者缺乏选择权。通过实证分析，得到结论：中国股票市场与国民经济的相关度不高，基本不具备国民经济晴雨表的功能。中国股市不能完全反映宏观经济变化的原因是中国股市的不成熟性。     

当前股市走势的战略性透视

随着我国经济的发展，作为“晴雨表”的股市，也会健康发展，各项政策逐步规范股票市场，证券市场的中长期发展构成利好。     

会计盈余、股票指数与经济增长

会计盈余作为企业经营的重要会计指标,不仅具有微观经济信息含量而且具有宏观经济信息含量。通过构建累计会计盈余指标,分析累计会计盈余与宏观经济增长的关系,可研究会计盈余的宏观信息含量。研究发现,累计会计盈余增长对于未来经济增长具有显著的预测作用,而与股票指数不具有统计学意义上的相关性。因此,中国股市可以通过会计盈余指标呈现“经济晴雨表”的功效。     

我国证券市场发展一议

我国股市发展已经到新转折点，综合我国股市的现状及股市投资者（或参与者）的状况，指出我国股市发展的可能性方向，使我国股市起到国民经济发展真正晴雨表的作用。     

央行"加息"的必要性及利率走势预测

现阶段我国资金的价格严重扭曲且对微观主体造成了不良的影响，宏观经济形势存在着不稳定的迹象。其表现为：固定资产投资反弹压力大；物价水平仍然面临上涨趋势；经济的持续增长存在着结构上的不稳定。针对这些问题，我国中央银行决定上调人民币基准利率。基于本次调息的幅度以及宏观经济发展的趋势分析，预计此次调息是我国加息周期的开始，近期中央银行再次对利率进行“微调”的可能性很大．     

关于股价指数与GDP年增长率关系的相关回归实证分析——以沪深300为例

股票市场是现代资本市场的重要组成部分。股票价格指数是衡量股市价格变动的风向标和重要的金融统计量,GDP及其年增长率是衡量宏观经济状况的常用指标。本文从实证分析的角度利用SPSS20.0统计分析软件对股票价格指数与GDP增长率之间的关系进行相关回归分析,力求找到二者的函数关系。股市是经济运行的"晴雨表",研究股价指数和GDP年增长率的关系对于把握股市行情走势和经济运行的未来方向具有重大的战略意义。     

基于非对称的石油价格与金砖国家股市的关联分析

目的/意义石油在经济增长和社会发展过程中发挥着重要的作用,而股票市场作为宏观经济的“晴雨表”,在经济预测和价值发现中发挥着重要作用。因此,运用计量经济学方法对金砖国家股票市场与国际石油价格之间的因果关系进行分析具有较高的研究价值和意义。方法/过程使用非对称格兰杰因果关系检验方法和2015年1月5日到2017年9月13日的日度频率数据来研究石油价格与金砖国家股市的关系。结果/结论 研究结果表明:在金砖国家中,巴西与中国的情况相同,其股市均不会与石油价格之间产生因果关系;而俄罗斯、印度、南非的情况类似,国际石油价格变化率可以为其股市收益率预测提供信息,而南非的股市收益率可以为国际石油价格变化率预测提供信息。总体来看,石油对一个国家的股市产生的影响比较大,而股市很难影响石油价格,这说明在当前及今后很长时间内,石油仍对经济发展有很大的影响。     

从世界股市危机看我国股市"崩溃"

2005年6月6日，沪深股市的表现注定将在中国证券史上留下浓墨重彩的一笔。这一天，沪指跌破千点，达998．23点，是沪市8年以来的最低点。中国股市再一次重归起点，这也意味着我国股市大有“崩溃”之势。但随后几天．悄然有巨额神秘资金进入，沪指又重返干点之上。然而。人们对中国股市的后市仍然不敢看好，对股市“崩溃”之说仍心存余悸。这是因为，如果股市跌破千点．且较长时间不能弹回．就意味着金融资金的传递链条很可能会把危机传导到上市公司乃至金融各领域，政府信用也将被严重透支．大多数股民的财富将可能化为乌有。这不由让我们想起20世纪世界上两次股市大危机和东南亚金融危机。     

我国股市与宏观经济发展关系的实证研究——基于深圳股市数据的协整分析

选用我国2000～2006年间股市和宏观经济中的相关季度时间序列数据,运用EVIEWS5．0软件对我国股市与宏观经济之间的关系进行了实证分析,分析结果肯定了股市在我国经济发展中的重要性,证明我国当前股市与宏观经济存在一定的长期稳定关系,并进一步得出股市对我国宏观经济发展既有促进的一面,又有抑制的一面,并提出相关政策建议。     

国内股票市场现状分析

中国股市自2005年股权分制改革以来上涨了5000点，从最低的998点到最高时一度突破6000点达到6124点历史高位，在这一过程中股市可以说是直线上涨，大量的国内外资金涌入中国A股市场，凸现股市的财富效应。但是同时。我们也不会忘记“5．30”，印花税上调到0．3％给市场造成的巨大震荡，在当时“股市见顶”弥漫整个市场。在今年11月份，A股市场再次出现了深幅调整，在中石油等大盘蓝筹股的集体带领下连续三周下调，上证指数单周最大跌幅达到了8％，使股市再次陷入恐慌，股指也从6000点大幅下挫跌破5000点整数关口。笔者认为此次调整与“5．30”有着本质的区别，印花税的上调对于投机行为起到了很大的制约作用。但对于股市整体格局以及长期走势的影响微乎其微，然而此次股市的深幅调整并不是一两个利空政策所影响的，其所反映的是中央政府对于目前过热的中国整体宏观经济所作的调整。所以说本次调整对于国内A股市场未来的走势影响是巨大的，也为中国股市历时3年多的“疯涨”画上了休止符，可以说此阶段的股指已见顶。     

关于股票交易市场上投资者是否运用财务分析对上市公司作出投资决策的调查报告

自从有了股市，就有了泡沫，不成熟和不理性似一直在伴随着股市和股民们的成长。财务报表是企业竞争力和成长兴衰的“晴雨表”，是一个企业所有业务的总结，可是在当今的资本市场上又有多少投资者会利用对公司财报的财务分析作出是否进行投资的决策，又有多少投资者利用财报数字发现公司财报所提供的虚假的会计信息，又有多少人是在凭着感觉或小道消息进行操作……本文结合现实生活和实际案例，揭露这一事实，希望能够借此引发股民的思考。     

IT投资的"生产力悖论"研究

近二十年来，在有关信息技术的研究问题中，“生产力悖论”是研究的焦点之一。本文从宏观经济层面、行业层面和公司层面这三个角度，对有关“生产力悖论”的研究进行梳理和探讨，并对我国的IT投资提出几点启示。     

宏观经济变量与股票指数关系的实证分析

本文使用约翰逊（1998）提出的向量误差矫正模型（VECM）模型，系统地考察了宏观经济变量与股市的相互影响关系。结论是：货币供应量、汇率与股市存负相关关系；长期利率和短期利率对股市的影响不同，长期利率与股市负相关而短期利率与股市正相关。且其关系具有鲁棒性。中国股市更接近新加坡股市，而与美国、日本等股市有很大的区别。     

论股市政策与财政政策、货币政策的配合运用

经济决定股市,股市反作用于经济,股市泡沫加大经济泡沫,股市危机加深经济危机.宏观经济政策,既要包括财政政策和货币政策,也要包括股市政策.股市政策应成为与财政政策、货币政策并列的三大宏观经济政策之一.刺激经济,稳定股市,不仅要实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策,也要实行休养生息的股市政策,并配合运用.     

利率干预股市：理论与实践的背离

利率作为重要的宏观经济调控工具,每一次调整都引发了股票市场的波动。分析我国近几年来股市波动与利率变化的关系发现,在不同的经济发展现状和趋势下,利率变化对股市的影响不同,与股市波动的相关性表现也不同。判断利率调整对股市的影响程度和方向,不仅要考虑股市的波动趋势,还要考虑宏观经济发展趋势、宏观经济政策导向和投资者心理预期变化等因素,仅用利率变化来解释股市波动是不准确的。理论上利率对股票价格的影响,在实践中还难以得到验证。     

论当前我国股市的伦理

股市伦理体系包括股市的伦理价值、股市运行的伦理原则、股市各参与主体应遵循的伦理准则和规范三个方面。股市的伦理价值，就是股市的“有用性”和“应该如何”？股市的伦理原则，则是这种“应然”对现实股市的要求的概括。各参与主体应遵循的伦理规范．则是股市伦理价值和原则的体现。