浅析抑制通货膨胀中货币政策作用的弱化及应对措施

当前全球范围内都存在通货膨胀,我国也不例外。我国通货膨胀现象的存在是有着独特的背景与原因的。近几年我国央行大多都采取紧缩的货币政策来抑制通货膨胀,然而却没有取得很好的效果,货币政策在抑制通货膨胀中的作用呈现出弱化状态。因此,当前的通货膨胀抑制方案中不能只单单依靠货币政策。     

货币政策与改革开放以来我国历次通货膨胀

自我国实行开放的经济政策以来,通货膨胀问题也伴随着经济增长而周期性地出现。货币政策作为解决通货膨胀的有效手段之一,在我国经济中的认识和运用逐步得到发展。本文对我国改革开放以来的历次通货膨胀及货币政策的应对措施做了较为系统的总结。     

通货膨胀目标制的政策内涵及其应用

本文从分析货币政策的规则和相机抉择之争入手，分析通货膨胀目标制作为名义锚在货币政策中的作用与政策含义，在此基础上探讨如何有效地设计和实行通货膨胀目标制。本文认为，我国货币政策在向通货膨胀目标制过渡过程中，要明确货币政策和汇率政策的主从地位，增强中央银行的独立性以及对宏观经济的分析和预测能力，解决中央银行承担最后贷款人义务而造成的通货膨胀隐患，建立核心通货膨胀指标。     

通货膨胀偏差与消除机制的构建

通货膨胀偏差是中央银行制定或承诺以稳定物价为目标的货币政策,因受各种因素的干扰不能始终如一地贯彻执行,结果出现了通货膨胀的社会经济现象。西方经济学家以货币政策动态不一致性与政治性经济周期理论,对通货膨胀偏差的形成进行解释,并提出了通过建立声誉约束机制、任命保守的中央银行家和实行委托——代理人方法消除通货膨胀偏差。我国通货膨胀偏差问题同样存在,但形成机理与西方国家有很大不同,其中货币政策多目标约束和政府官员追求政绩是我国通货膨胀偏差形成的主要原因,因而需要采取有别于西方的办法加以消除。     

货币政策目标的选择与通货膨胀目标制

在大部分国家都实行通货膨胀单一目标制的情况下,我国仍坚持多目标的货币政策框架。实行通货膨胀目标制的国家经过一段时间实践后通货膨胀的记录得到改善,我国多目标的货币目标依然冲突不断。在2008年金融危机后,我国再次选择了首要保持经济增长的货币政策,结果造成了我国2011年居高不下的通货膨胀。但由于我国正处于改革期,通货膨胀目标制并不适合我国的情况,央行要采取其他措施来锚定公众通货膨胀预期。     

我国实施通货膨胀目标制的可行性分析

通货膨胀制是一种前瞻性的货币政策,在这一政策下,中央银行不再借助传统的中介变量如货币供应量或汇率,而是基于对通货膨胀的预测来努力实现价格稳定。通过对我国现行货币政策框架进行分析,不难发现,我国的货币政策缺乏严格意义上的名义锚。虽然目前中国人民银行金融数据的取得能力己经大为提高,但宏观经济数据的可信性和及时性仍不能得到有效保证,如CPI指标不够全面,反应过于滞后等,与此同时,中国人民银行在货币政策的制定过程中,尚未运用周期性、系统性预测程序对通货膨胀等进行预测,在有条件预测建模方面仍不具备条件,因此,就我国实行通货膨胀目标制来说还是远远不够的。     

从中间目标选择看通货膨胀目标制在当前中国的可行性

本文从货币政策中间目标的选择入手,对传统中间目标在中国的适用性以及摒弃中间目标的货币政策新框架——通货膨胀目标制在中国实施的现实可行性进行了分析,指出在当前经济形势下,引入通货膨胀目标制可以对我国货币政策的现行不足进行修正和完善,进而推动我国经济持续、平稳和健康发展。     

关于当前我国通货膨胀问题的研究

通货膨胀是一个复杂的,也是宏观经济运行中常见的经济现象。本文研究的主要目的在于通过对我国改革开放以来历次通货膨胀成因和货币政策有效性的研究,以提出提高货币政策效果方面的合理建议。     

美联储货币政策对中国通货膨胀溢出效应的再审视

本文基于结构突变的非线性视角,采用2001年1月至2014年12月的月度数据,就美联储货币政策转向对我国通货膨胀溢出效应进行重新研究与审视.研究发现:(1)样本期内美联储货币政策的转向对我国通货膨胀确实存在且只存在一次结构突变的非线性溢出效应,这种效应发生时点并非传统文献认为的量化宽松货币政策实施时刻(2009年3月),而是滞后14个月的2010年5月;(2)美联储货币政策对我国通货膨胀的驱动因素也随着非线性结构突变的发生而出现了逆转,由2010年5月结构突变前的价格型变量“利率”为主导,转变为以数量型变量“货币供给”为主导的非常规货币政策溢出效应;(3)美联储量化宽松货币政策释放出的美元流动性泛滥会迅速通过国际贸易渠道、资本流动渠道和汇率渠道对我国物价指数产生直接或间接影响,助推我国通货膨胀指数在该阶段的快速上涨,呈现出典型的外部输入型特征.     

核心通货膨胀的问题的介绍

标题通货膨胀是我国制定货币政策的重要依据。央行的货币政策应该把价格变化的临时性因素和长期因素区分开来。本文对核心通货膨胀问题的概念、常用的度量方法以及目前所面临的问题进行了讨论。     

试论我国通货膨胀问题的形成原因及解决思路

本文通过对造成我国通货膨胀问题的内在原因进行分析,提出只有改变我国目前的不合理的经济增长模式才能从根本上解决我国目前存在的通货膨胀问题。短期内倾向通过采取财政政策提高百姓对通货膨胀的承受能力,不赞成在目前推行从紧的货币政策。     

央行货币政策对通货膨胀的治理效果—基于2000-2012年月度数据的VAR模型分析

本文利用2000年-2012年2月的CPI及央行货币政策工具的月度数据,应用单位根检验、格兰杰因果检验等计量经济学研究方法,构建向量自回归模型,并运用脉冲响应函数和方差分解分析方法,对我国央行货币政策调控通货膨胀的效果进行量化动态分析.结果表明,我国央行货币政策中的价格型政策工具有效性较高,数量型政策工具有效性较低,对于我国近年来的通货膨胀,采用汇率升值政策是时效性和影响力俱佳的选择.     

美国货币政策调整对中国的溢出效应与传导机制研究

文章基于高频识别和反事实分析方法研究后发现,美国货币政策冲击对我国宏观经济的影响及其传导途径在2008年金融危机前后具有显著的不一致性。在金融危机前,美国的货币政策冲击主要通过汇率渠道对我国通货膨胀与产出产生显著的正向影响;在金融危机后,美国的货币政策冲击主要通过基础货币渠道对我国的宏观产出与物价产生显著的负向影响。这种不一致性是由央行逆周期调节在金融危机前后的差异所导致的:金融危机前,央行为抑制人民币汇率过快升值,被动实行扩张性货币政策,导致我国通货膨胀走高;而金融危机后,央行追随美国紧缩性货币政策,逆向调节美国货币政策冲击对人民币汇率的影响,加剧了我国宏观产出的负向波动。     

我国实行通货膨胀目标制的目标区间选择

近年来,由于实行宽松的货币政策,我国一般物价水平一直处于高位,通货膨胀问题较为严峻,虽然2012年有所回落,但是通货膨胀自身的惯性以及经济下行的压力,都会使得央行再度实行宽松的货币政策,通货膨胀的加剧趋势会一直存在,实行通货膨胀目标制可以使得我国更好地控制通货膨胀问题,维持物价稳定。在分析相关研究的基础上,提出我国实行通货膨胀目标制的合理目标区间为[0.5%,3.5%]的宽区间,该目标的时限设定为5年长期。     

论国际金融危机后我国货币政策选择与取向

金融危机以来,我国经济不同于欧美等其他国家的特点以及我国国内通货膨胀的现状决定了我国应采取的货币政策取向,通过对我国国内经济现状的分析,探讨我国未来应该采取何种类型的货币政策。     

关于我国实施通货膨胀目标制的看法

通货膨胀目标制是20世纪90年代开始实施的一种新型的货币政策理论框架，它在减低通货膨胀水平、稳定通货膨胀预期和经济增长、增强中央银行透明度和责任度，提高货币政策和中央银行的可信度等方面都有一定的比较优势。我国从严格意义上来讲，并不满足实施通货膨胀目标制的相关条件。但可通过对货币框架政策的调整，来逐步向通货膨胀目标制靠拢。     

当前我国通胀形势对商业银行的影响及反影响

文章首先对我国的通货膨胀形势进行了分析和预测,然后从国家宏观货币政策、商业银行贷款客户和存款客户等方面分析了当前通货膨胀形势对商业银行的影响,最后阐述了商业银行对通货膨胀的反影响作用和途径。     

我国货币政策一般性和特殊性的若干问题探讨

货币政策过度扩张是产生通货膨胀和资产价格泡沫的必要条件,这是中外货币政策的一般性.我国现阶段货币政策的特殊性表现在:货币政策应当更加注重信贷政策工具,对完善收入分配发挥积极作用;货币政策应当积极应对国际货币体系的冲击,有效推进人民币国际化.     

汇率、货币政策变动对我国通货膨胀的影响分析——基于协整和状态空间模型的实证研究

本文通过协整分析构建状态空间模型,结合中国实际情况实证研究了人民币汇率传递和货币政策变动对以消费者价格指数(CPI)为主要衡量指标的通货膨胀的影响.结果显示,汇率、货币政策变动和CPI之间存在长期协整关系,汇率传递在我国是不完全的,汇率变化对通货膨胀的影响为负向且程度较低,货币政策变动对物价的调控也是低效的.     

浅谈通货膨胀与货币政策

中国扩张性的货币政策和财政政策在刺激经济发展的同时也引起了通货膨胀的发生。其中广义上的货币增长率对通货膨胀产生的影响最大,对此,货币供给变动尤其需要谨慎。通货膨胀给国民经济发展带来很大的影响,抑制通货膨胀是货币政策的一个重要目标,但货币政策的具体实施却有一系列的难题。