智力资本运营效率评价探析

传统的资本运营一般限于有形资本,例如货币、存货以及设备等等,但进入信息化、知识经济时代以来,越来越多的企业及学者意识到无形资本,诸如人力资本、品牌资本、关系资本等等在企业核心竞争力中所占的比例逐渐加重,产生的作用日益增强,虽然已有关于智力资本概念,构成、意义以及评价等方面的研究.但未有将这些内容形成一种完整的体系,从系统的理论角度出发介绍智力资本相关方面的内容.基于这一目的,文章分别介绍国内外有关专家学者关于智力资本概念、意义、构成以及评价等方面的研究,并在此基础上探析智力资本的概念、意义、构成以及评价等方面,形成较为系统的论述体系,以期为后续智力资本方面的研究打下一个坚实的理论基础.     

企业价值导向的智力资本结构管理研究初探

智力资本由人力资本,结构资本,关系资本构成。三种要素处于不断的变化之中。因此,了解智力资本结构的特点,改善智力资本结构的管理,对于实现企业价值最大化有着重要的意义。     

基于并购企业价值的智力资本问题探究

随着知识经济时代的发展,智力资本在企业并购活动中突显出越来越重要的作用,但是很多企业管理者并没有认识到智力资本在企业并购中的价值与重要性,在并购时没有对智力资本进行一个有效、全面的评估。因此,本文试图从智力资本组成角度分析了它在企业并购中的价值与重要性,为企业并购重组的成功提供了理论基础。     

投资方式与资本效率(上)

本文着重研究投资方式与资本效率问题,其中投资主要指固定资产投资。其主要内容分为两大类:基本建设投资和更新改造投资。基本建设投资是指投入资金运用于建筑、购置和安装固定资产活动以及与此相联系的其他工作。一般以实现外延扩大再生产为主要目的。而更新改造投资是指投入资金适用于原有固定资产的更新和技术改造,以实现内涵扩大再生产,全面提高企业经济效益为目的。     

智力资本研究述评

文章对智力资本从1997-2005年的文献做出了综述,分别从智力资本的内涵、构成、评估、计量以及智力资本的运营过程的管理、智力资本的评价管理、智力资本对企业价值的贡献三个主流研究做了探讨,并指出后续的研究问题和方向.     

投资方式与资本效率（下）

四、投资方式的选择及对资本效率研究 1、各种投资方式的一般效用分析归纳起来,投资方式有投资收益型、资本扩张型、折旧补偿型和资本转换型四种。投资收益型经常被外国投资者或外国投资基金所采用,投资回报率大都较高,但多为短期投资行为,当获得一定的收益后,投资者     

我国企业智力资本开发探究

随着以知识为主要驱动力的知识经济的兴起,智力资本以各种形式快速渗透并作用于当代经济、管理、技术、社会等各领域。越来越多的研究证明,智力资本不仅已经成为企业创造价值和获得持续竞争优势的重要源泉,而且也是企业未来创新和利润增长的关键所在。如何开发企业智力资本,并将其转化为企业价值,从而提升企业核心竞争力,是当前企业面临的重要问题之一。     

核心能力：企业特殊的资本智力

九十年代以来,世界经济掀起了研究企业核心能力的高潮。一些企业逐渐认识到。核心能力是比营销策略、经营战略更深层次的概念,培养核心能力是争取强大竞争优势的基础,而核心能力是企业的一种特殊的智力资本,它促使企业以自己特定的方式更有效地实现某种经营目标,是企业拥有的主要资源或资产。核心能力不是指单独的一两项领先的技术,而是企业的科技力量与组织管理水平以某种方式结合而成的一种综合能力,比如新产品开发能     

多元化经营、公司价值和投资效率

多元化经营下的企业价值一直是学术界关注的热点,但是却少有研究关注企业的多元化行为对企业投资效率的影响.为此,本文以中国A股上市公司2003-2004年的数据为研究样本,检验了企业的多元化程度与企业价值和企业投资效率的关系.研究发现我国上市公司的多元化经营程度和企业价值之间呈负相关关系,即多元化经营损害了企业价值.研究还发现多元化程度与企业投资效率也呈负相关关系,即多元化程度越高,企业投资效率越低.     

企业智力资本开发风险研究

智力资本开发是21世纪知识型企业持续健康成长的重要保障。本文从企业智力资本存量开发和增量开发的角度对我国企业智力资本开发风险进行了识别和分析,并构建了智力资本开发风险指标体系。     

峰荷需求、资本配置效率及中国铁路运输业投融资机制改革

阿弗奇-约翰逊模型（A—J模型）表明回报率规制下企业会使用过多的资本。该模型提供了一个研究行业资本配置效率的框架,但模型本身及其已有的扩展忽略了铁路等受规制网络型产业的峰荷需求特征。本文根据中国铁路业双高峰特征对A—J模型进行扩展,得到了检验行业资本配置效率的标准并利用行业数据进行了实证分析,发现行业的资本配置效率并不能令人满意。另外,扩展模型不一定包含着资本使用量过多的结论,这也有助于解释基本模型实证检验为什么会出现不一致的结果。     

人力资本投资结构及其对经济增长的影响——基于扩展MRW模型的内生增长理论与实证研究

本文针对已有的关于人力资本投资的理论研究往往只关注人力资本投资数量而忽视人力投资结构研究的现状,把教育和健康看作两种资本,分析了人力资本投资的具体构成形式。假设人力资本由教育资本和健康资本按照Cobb—Douglas生产技术形式组合生成。通过扩展Mankiw、Romer和Weil（1992）模型（简称MRW模型）,构建了一个新的内生经济增长模型。理论分析结果表明：人力资本投资结构制约着经济增长,人力资本积累和存量都对经济产生重要影响。最后文章以理论分析为基础构建计量经济模型,利用1978—2004年中国29个省、市、自治区的面板数据实证分析了人力资本的积累和存量以及教育资本和健康资本对中国经济增长的影响。实证结果表明较好地支持了本文的理论拓展分析。     

外资对人力资本积累的作用

人力资本与外资之间是相互影响、相互作用的关系.人力资本的水平对于外资的吸引作用受到了人们的充分重视,但是外资对于人力资本积累的作用则为人们有意无意地忽略.其实,外资可以通过多种渠道影响人力资本的积累.本文的实证结果表明,外资对于人力资本积累的影响是显著的.外资对于人力资本的积累作用不容忽视.     

日本政府投资、民间投资和产业资本收益之间关系的实证分析

本文基于日本的统计数据,利用VAR模型和格兰杰因果关系检验方法,研究政府部门投资、民间部门投资和全产业总资本收益率之间的相互作用。VAR模型分析表明,政府投资对民间投资的影响比较大,两者对全产业总资本收益率的影响都很大且政府投资的影响远远大于民间投资,这些影响关系都较复杂。格兰杰因果关系检验表明,政府投资变化是民间投资变化的格兰杰原因,两者分别是全产业总资本收益率变化的格兰杰原因,而这些变量之间不存在相反方向的格兰杰因果关系。     

上市公司的"壳"交易背后的资金配置效率

本文从已有文献出发,建立了一个两期企业生命周期模型来分析在存在金融压抑的情况下我国证券市场中的“买壳”现象,在证券市场有效的情况下,资本应该尽可能流向好企业,均衡状态下“好壳”背后总应是好企业,但给定当前信息难以判断好坏企业。模型和实证表明“买壳”所需股份的大小可以作为识别“壳”背后好坏企业比例的标志,买壳所需股份越多,“好壳”背后好企业的概率就越大。但由于种种原因,我们难以通过对“买壳”比例的限制来调节市场上资金的配置．比例的大小仅仅作为识别“壳”背后企业类型的标志。考虑到在国内证券市场中存在非流通股与流通股的现实,笔者又将模型拓展,得出目前适合我国证券市场的政策建议：从短期来看,要防止非流通股以过低的价格转让,尤其要避免仅以净资产拍卖国有股的不当行为。从长远来看,最终要实施非流通股的减持。     

我国宏观投资效率的定义与衡量:一个文献综述

近年来宏观投资领域的很多问题引起了广泛争论,比如我国是否存在“过度投资”、“资本配置效率”是否有所改善、我们的投资体制在多大程度上实现了从计划向市场的转变,等等。我们可以在一个共同的标题——“宏观投资效率”——下讨论这些问题,包括总量效率、结构效率以及体制特征等角度衡量的效率。本文整理和介绍了现有研究宏观投资效率,尤其是改革开放以来中国宏观投资效率的文献。在尽量准确、完整地介绍各种研究方法和结论的基础上,对各项研究的优缺点也进行了分析和评述,希望能为今后更加深入的理论和实证研究提供帮助。     

农民的收入差距与人力资本投资研究

收入差距会影响到人力资本投资,同时人力资本投资也会影响到收入差距的变化.在长期内,考虑到最低消费约束与投资成本,我国农民的人力资本投资存在着两个稳定均衡和一个非稳定均衡,这使得农民的人力资本差距和收入差距逐渐增大.由于收入差距对人力资本投资的影响,公共财政支出的增加不一定能消除贫困,使所有农民的人力资本投资都超过"最小临界门槛"才是最终解决贫困和收入分配问题的根本途径.     

成长企业的价值发现:以产业投资的视角

企业成长与企业价值息息相关。由于各种因素的存在,成长企业的市场价格往往无法客观反映其真实价值。要发现成长企业,不仅需要进行产业分析与行业领先企业的核心能力分析,更需要对目标企业的价值进行客观评估,才能发现并投资于具备投资价值的成长企业。