国计民生的新血液——国有股转持对社保基金发展的影响

2009年6月19日，财政部、国资委、证监会和社保基金会联合发布《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》（以下简称《办法》），《办法》规定股权分置改革新老划断后，凡在境内证券市场首次公开发行股票并上市的含国有股的股份有限公司，除国务院另有规定的，均须按首次公开发行时实际发行股份数量的10％，将股份有限公司部分国有股转由社保基金会持有。社保基金会在承继原国有股东的法定和自愿承诺禁售期基础上，再将禁售期延长三年，     

国有股成功转持尚需制度创新

《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》已于近日正式发布，根据该办法，股权分置改革新老划断后，凡在境内证券市场首次公开发行股票并上市的含国有股的股份有限公司，除国务院另有规定的，均须按首次公开发行时实际发行股份数量的10％，将股份有限公司部分国有股转由社保基金会持有。     

国务院决定实施国有股转持政策

6月19日从财政部和中国证监会获悉，国务院近日决定，在境内证券市场实施国有股转持，即股权分置改革新老划断后，凡在境内证券市场首次公开发行股票并上市的含国有股的股份有限公司，除国务院另有规定的，均须按首次公开发行时实际发行股份数量的10％，将股份有限公司部分国有股转由全国社会保障基金理事会持有，全国社会保障基金理事会对转持股份承继原国有股东的禁售期义务。     

新法新规

国有股转持充实社保基金国务院近日决定在境内证券市场实施国有股转持。将股权分置改革新老划断后,凡在境内IPO的含国有股公司,除国务院另有规定的,均须按首次公开     

风风雨雨话减持

一、曲折历程——国有股减持的现实选择与效果评述 从去年6月《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》文件出台,到今年6月宣布停止通过国内证券市场减持国有股,这一政策一年间的变化,受到了社会各界人士的广泛关注。 2001年6月12日,国务院发布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》,明确规定,国有股减持主要采取国有股存量发行的方式。凡国家拥有股份的股份有限公司(包括境外上市的公司)向公共投资者首次发行和增发股票时,均应按融资额的10％出售国有股。国有股存量出售的收入,全部上缴全国社会保障基金。此外,在采取国有股存量发行的同时,根据社会保障资金的需要和证券市场的发展状况,可以选择少量上市公司进行国有股配售及定向回购。并明确上市公司协     

首发或增发新股——减持国有股的市场定价之我见

6月12日,国务院正式发布了《减持国有股筹集社会保障基金管理暂行办法》,标志着国有股减持工作正式启动。该《办法》规定,国有股减持主要来自国有股存量发行的方式。凡拥有国有股份的股份有限公司,向公众投资者首次发行或增发新股时,均按筹资额的10％出售国有股。《办法》还规定,减持国有股原则上采取市场定价方式,也可以选择少量上市公司进行国有股配售及定向回购等方式的试点。     

国有股减持应与社保资金入市配套

国有股减持的方向是正确的，但操作上的简单化会对股价走势造成很大的压力。社保基金的筹资应从国有股减持、发行国债拨转等多种渠道获得。这样，我们可以采取卖（国有股减持）与买（社保基金入市购买股票）配套的操作方案。曲此，既解决社保基金的资金来源，又可避免国有股减持对股市的不利影响。     

论国有股减持

2001年6月13日国务院《减持国有股筹集社会保障基金管理暂行办法》出台,《办法》规定：国有股减持主要采取国有股存量发行的方式,凡国家拥有股份的股份有限公司（包括境外上市公司）向公众投资者首次发行和增发股票时,均应按融资额的10%出售国有股。国有股存量出售收入全部上缴全国社会保障基金。在采取国有股存量发行的同时,《办法》还规定,根据证券市场的状况和社会保障资金的需要,可以选择少量上市公司进行国有股配售,回购试点,并把涉及国有股减持的协议转让,作为国有股减持的一种特殊方式加以规定,明确国有股东授权代表单位在进行国有股协议转让时,凡发生国有股减持的均应按转让金额的一定比例上缴全国社会保障基金。     

社保转持国有股

近日，国务院决定在境内证券市场实施国有股转持，即股权分置改革新老划断后，凡在境内证券市场IPO的含国有股的股份有限公司，除国务院另有规定的，均须将IPO时实际发行股份数量的10％转由全国社保基金理事会持有。     

国有股划转社保有望8月份启动

正财政部官员称:国有股转持《细则》近期出台国有股转持即将开闸。6月19日,由财政部、国资委、证监会、社保基金会四部委联合发布的《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》(下称《办法》)正式发布。此后,国有股转持一直是     

事件

835亿:国资养老全面启航6月19日,财政部、国资委、证监会、全国社保基金理事会联合发文,启动部分国有股划拨充实社保基金的改革。这项政策直接涉及131家上市公司,应转持股份约83.94亿股,实际转持市值将在835亿元以上。     

2001上中国证券市场回顾与2002年展望

2001年6月，国务院发布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》，其中规定，国有股减持方式以存量发行为主，可以依法转让给境内外法人和自然人，国有股减持收入必须用于全部上缴全国社会保障基金，从此，国有股减持将不再停留在讨论阶段而进入实施，至9月末，市场中大约有10家上市公司实施了发行新股和增发新股的国有股减持方案，还有较多上市公司已提出国有股减持预案等待实施，一时在市场中引起极大反响，从运行效果分析，由于减持价格普遍定位较高，通过资本市场变现部分国有资产用于社会保障的开支，初始阶段集中引发市场大规模失血，而国有股变现收入变为社保基金通过基金方式进入二级市场尚未正式启动，这一举措显然被市场理解为重大利空，从7月末至9月末短短两个月时间内，上海股指下跌500点，跌幅在22%以上，国庆节前夕，上海股指仍在全年以来低点缩量运行。     

业界动态

国企已向社保划转国有股权2119亿元 国务院国资委主任王勇10月24日在向十一届全国人大常委会作《国务院关于国有企业改革与发展工作情况的报告》时表示，截至2011年底，全国国有企业（不含金融类企业）已划归社保基金国有股权2119亿元，占全部社保基金财政性收八的43．1%。     

财政部官员称:国有股转持《细则》近期出台国有股划转社保有望8月份启动

国有股转持即将开闸. 6月19日,由财政部、国资委、证监会、社保基金会四部委联合发布的<境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法>(下称<办法>)正式发布.此后,国有股转持一直是媒体和业内人士讨论和关注的焦点,地方的国有股到底是属于地方财政还是中央财政、划拨后国有股是否会旁落外资等一系列问题引发热议.     

社保转持国有股

近日,国务院决定在境内证券市场实施国有股转持,即股权分置改革新老划断后,凡在境内证券市场IPo的含国有股的股份有限公司,除国务院另有规定的,均须将IPO时实际发行股份数量的10%转由全国社保基金理事会持有.     

国有股减持方案设计的着眼点

《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》(以下简称《暂行办法》)的出台,宣告在各方久久期待之中的国有股减持方案终于显露了冰山一角。《暂行办法》规定,凡国家拥有股份的股份有限公司向公共投资者首次发行和增发股票时,均应按融资额的10%出售国有股,因此可以预计,将有越来越多的上市公司加入到国有股减持的行列中来.决策层的几点考虑从目前来看,决策层确定国有股存量发行为减持的主要方式可能出于以下几点的考虑:1、最大额度的收回国有资金与配售、回购、协议转让等其他国有股减持的方式相比,存量发行是一种减持价格最高的方式,它通过将国有股权在二级市场出售的形式获得几倍于其账面价值的资金,其实质无异于社会保障基金向股票市场的募资。由此我们不难看出决策层急于将国     

国有股减持：三大焦点四大期待

回眸2001年中国证券市场发生的诸多重大事件,"国有股减持方法的出台与暂停"可以说是2001年中国股市最具影响力的事件之一。2001年6月12日,国务院公布了《减持国有股筹集社会保障资金暂行办法》,规定新发、增发股票时,应按融资额的10%出售国有股。此消息一经公布,立即成为引发我国股市暴跌的重大诱因之一,从而加速了沪深股市股指的持续下跌。国有股减持对市场所产生的巨大震荡,也引起了证券市场上前所未有的广泛关注与激烈争论。在这关键时刻,在2001年10月22日,中国证监会宣布停止首次发行和增发股票时出售国有股计划,并在2001年11月中旬,中国证监会在网站上公开向社会各界征集对国有股减持的建议与方案。中国人民银行金融研究局局长谢平指出:国有股减持的讨论本身已经超过了减持自身的意义。这一讨论将成为很重要的历史事件,因为,在这个过程中,公开研讨了许多困扰中     

存量发行：解读与诠释

2000年6月13日,国务院关于 “减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法”在各大媒体公开发布。对于其中的“存量发行”的减持方法,社会上存在着许多程度不等的理解误差。全面、客观地认识“存量发行”,对更好地实施国有股减持,意义十分重大。国有股减持的首要阻力并非是市场或股民 减持国有股的问题已经被市场参与者们议论了一年多。有说市场资金是最大难点的,有说股民利益难以得到保障的,有说定价问题实在棘手     

国有股减持应注意的几个问题

<正> 自2001年6月12日国务院发布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》(以下称《减持办法》)以来,北生药业、烽火通讯等四家上市公司于7月24日首次在发行新股的同时,以国有股存量发行的方式减持国有股。与《减持办法》出台以前相比,社会各界对国有股减持,更多的是质疑,市场的反应也给《减持办法》打上了一个巨大的问号。笔者认为,此次国有股减持要想达到预期目的有一定的难度,若要顺利推进国有股减持需在实践中注意以下几个问题。     

大视野

当前关于“国有股减持问题”的讨论，是由“非流通股”减持部分的定价问题引起的。但是，更重要的是改变上市公司股票区分为“流通股”和“非流通股”的畸形交易规则，实现股票的“全流通”，使中国证券市场看到与国际接轨的希望。观点吴敬琏：“国有股减持”要解决的主要问题著名经济学家吴敬琏近日在《财经》杂志撰文，针对国有股减持的思路、定价方式以及新上市公司股份全部流通等问题发表了看法。国有股减持要分两步走吴敬琏不赞同为社保筹集资金的国有股减持思路。他主张国有股减持要分两步走。先解决社保欠账问题，再解决国有非流通股…