从“大小非”减持看高2700点

从理性投资者的角度看,估值是大小非减持的重要标准。当市场存在较大泡沫,大小非的减持较为集中,而当市场处于估值合理或者低估以后,大小非减持行为减少,减持成为一种个体行为。     

“救市”政策的三个着眼点

印花税单边征收,汇金公司购入工、中、建三行股票,目的都是要维护资本市场稳定。目前投资者担心的问题主要有：大小非因素所导致的市场资金供求不平衡,经济基本面和上市公司业绩下滑,以及海外市场金融危机蔓延。为此,维稳政策应包括：其一,针对大小非解禁减持问题,应该尽快公布包括可交换公司债等金融创新产品的实施细则。     

埋葬“圈钱”的发行制度是治理大小非的前提

彻底埋葬“圈钱”的发行制度,可以不再在制度上制造新的“大小非”,并且为“大小非”的流通创设了制度通道。以目前的制度空间看,可以将并购重组作为“大非”流通的主要渠道,将大宗交易作为“小非”流通的优选渠道,从而避免对二级市场的直接冲击。为此,应为“大非”通过并购的程序进行减持提供直通车道。同时,还应该设计“激励机制”鼓励“大非”通过并购的方式进行减持。对于“小非”的减持,证监会应进一步完善大宗交易制度和交易细则。借鉴海外的成熟经验,在大宗交易完成后,交易所可以要求签订股份锁定协议;同时,对于通过大宗交易方式减持的,在手续费和税收方面也应给予减免。     

对大小非减持的规范

目前我国“大小非”的基本状况是存量巨大,对于我国股市稳定发展的影响不可忽视.目前对“规范大小非减持”这个问题的讨论还比较少,既然大小非对中国的资本市场影响巨大,而且目前还没有有效的舆论的压力以及监管的压力,那么这个问题的研究是非常有意义.“大小非”可以起到股市“调节阀”的作用,如果疏导得当,选择在适当的时间合理减持,能够使我国证券市场的股票价格维持在较为合理的范围之内,有利于股票市场健康稳定的发展.     

事件

"大小非"5月份重点减持银行股5月份领跌大盘的银行板块,成为"大小非"减持的主战场,共遭遇8笔减持,减持股数总计5668万股。这8笔减持的对象,有7笔为5月16日132.4亿股限售股上市流通的交通银行,另一笔为兴业银行。据统计,5月19日     

事件

上证所再处罚一起大小非违规减持事件上海证券交易所再处罚一起"大小非"违规减持事件。违规者无锡市国联发展(集团)有限公司系"万好万家"(600576)的一个持有解除限售存量股份的股东,其在交易所的督促下,于13日购回了超额减持的股份。     

加强“大小非”减持税收常态化管理

＂大小非＂减持金额巨大,存在暴利,税收手段调控＂大小非＂问题是共识。2008年至2011年是＂大小非＂限售股解禁的高峰,2010年＂大小非＂限售股减持预期将带来五百亿元至两千亿元的企业所得税收入。＂大小非＂限售股问题长期存在,涉及税款较多,税务机关应建立常态化信息监测机制加强管理。     

股市受困“大小非”解禁

宏达股份、冠福家用等公司因违规减持"大小非"股票受到了严厉的处罚.为了应对"大小非"的减持危机,中国证监会和沪深交易所正在抓紧研究更加严厉的处罚措施.     

海外视角

金融人语 重组，一要有产业链关系，防止以行政命令扎大堆的现象；二是要有人心．要让企业先谈恋爱。我建议旗下的上市公司不要急于将大非减持。     

减持加大力度 大盘渐趋谨慎

大小非的减持会对市场形成压力,因为作为上市公司的股东,大小非对企业的情况比基金更为了解,管理层和大股东的减持和增持实际上代表了产业资本对市场价值的判断。     

论我国“大小非”减持制度的完善

从股权分置改革到现在,我国证券市场在“阵痛”中迎来后股改时代,“大小非”的减持又是后股改时期必须面对的问题。虽然现在有部分规范性文件出台,但是违规减持行为层出不穷。制度缺陷显而易见。为了保证证券市场稳定健康发展．迎接全流通时期的到来．圆满完成我国上市公司股权改革．亟需完善“大小非”减持制度。     

“熊市”下如何应对“大小非”解禁带来的信心危机

文章通过对A股市场由"牛市"转入"熊市"的原因和2008年以来已解禁非流通股减持情况的分析,发现"大小非"解禁后短期内并没有发生"大小非"恶性减持套利的现象,股市的低迷更多的是来自于投资者信心的不足,进而提出针对"大小非"解禁安排的一些建议。     

大小非减持是个伪问题

题目中的这一论断,从近期汇源果汁的出售上可以看出清楚的分析逻辑。近10个月的暴跌行情,很多舆情汹涌于大小非减持,言下之意是说,大小非极低的股票原始持有成本动摇了内地证券市场原有的估值体系。     

独家曝光2009十大最可能减持小非

投资者报（分析员杨秀红）小非猛于虎。这几乎是市场各方人士在看到中登公司披露的股改“大小非”历年减持数据后,形成的共识。中登公司月报统计数据显示,自股改限售股解禁以来（截至2008年11月底）,小非减持占比为44．38％,大非减持占比仅10．56％。     

双重挤压 防御为先

流动性遭遇尴尬"大小非"减持从1664点起步,多头主力一路攻城拔寨,转眼间已经来到了2800点之上。市场强势的原因之一就是流动性泛滥。然而,盛极而衰,导致整个市场流动性发生转变的因素已经出现。根据统计数据显示,5月沪深两市"大小非"共减持10.54亿股,较4     

我国金融发展与经济增长的关联性探析

本文探讨了我国金融发展与经济增长的关联性,指出我国金融发展与经济增长之间仅存在非显著的非线性关系。我国经济增长主要依靠资本边际生产率、投资率的提高与技术进步,与金融发展的关联性十分微小。金融发展一方面推动了我国的金融深化过程,缓解了我国金融抑制的现象,促进了非国有经济发展;另一方面,我国粗放式的金融发展也阻碍了我国的技术进步与经济增长。并提出了一些相关的政策建议,以期对理论界及实务界有所帮助。     

大小非解禁时机选择问题的探讨

本文认为,由于受人民币升值等因素的影响,中国股市目前估值过高,导致当前市场环境与计算股改对价水平时的假设相违背,如果允许限售股在目前高位减持,将使市场上产生更多的增量泡沫资产。当泡沫破灭后,遭受损失的不仅包含原来的流通股股东,还包含大小非减持时高位接盘的中小投资者,高价减持将使更多的散户被高位套牢,因此非流通股支付对价换取的流通权应该为受限流通权,只有当市场环境与计算对价时的假设相一致时,大小非减持才是合理的。     

大小非减持、理性恐慌与股市暴跌

在不完全信息理性预期均衡的框架下,基于Barlevy和Versones(i2003)的框架,研究大小非解禁背景下不同投资者理性恐慌与股市暴跌之间关系,得出股市暴跌是由理性的无信息交易者所引起的。暴跌的程度取决于市场中无信息交易者的比例、简单被动投资的数量和大小非减持的数量,且大小非减持能够改变股票暴跌的程度,使得高资产价值股票可能的暴跌程度大于低资产价值股票可能的暴跌程度。     

普惠金融将会实现吗？

一方面，大多数人得不到希望享有的金融服务，另一方面，大多数投资者不被允许提供金融服务，这就是中国金融的现状。普惠金融就像一个巨大的矿藏，而互联网金融可以让通向它的两边的门都敞开得更大一些     

厦门钨业 增持体现长期投资价值

在目前大小非普遍减持的背景下,厦门钨业第一、第二大股东不但不减持,反而通过二级市场增持公司股份,说明股价已经具备了长期的投资价值,而产业资本亦看好公司未来的前景。今日投资个股安全诊断星级: