电子货币对中央银行货币政策影响研究

随着互联网的进一步发展，有形货币将进一步被电子货币所取代。由于电子货币在研发、营运等方面与传统货币显不同，对金融机构的经营、中央银行的货币政策等必然带来影响，如会导致货币乘数增大等。在电子货币的冲击下，通过利率程序进行货币政策的操作要优于对基础货币量的操作。     

金融创新对我国货币政策中介目标影响的实证研究

协整检验和脉冲响应分析表明、受金融创新的影响，M1已不适合作为货币政策中介目标，而M2目前还未受到太大的冲击。因此。在利率市场化还未最终完成、实施通货膨胀率单一目标制条件还不成熟的情况下，短期内M2是一个可取的中介目标。长期来看，金融创新的继续发展会使M2不再适合，完全市场化的利率是较为理想的货币政策中介目标。     

强化我国货币政策效果的建议

在研究制约预定货币政策目标实现和货币政策效率的提高的因素基础上，提出要强化我国货币政策效果，必须完善货币政策中介目标体系，加强利率调控及利率市场化进程，完善央行对基础货币调控工具的选择以及加快国有银行商业化进程，疏通货币政策传导机制。     

论金融管制与创新对银行货币创造能力的影响

本文结合金融管制和创新的环境，分析了银行在不同经营方针下适应客户需要而进行货币创造能力的大小。在金融业受到较严监管和资产业务为主导经营方针的条件下，银行适应性的货币创造主要表现为其资产组合的动态调节过程；而在放松管制和金融负债管理为主的条件下，银行的货币创造主要取决于银行产出的营运成本和违约贷款损失的累积概率分布；在当今随着金融创新的深入和在资产—负债管理为主导经营方针的条件下，银行适应性的货币创造能力得到了进一步的强化，最终导致货币供给的内生性不断增强，这对中央银行货币政策实施来讲是非常不利的。     

货币政策对股价指数影响的滞后效应分析

选取2002年1月—2007年12月的月度数据,通过建立滞后模型分析利率和货币供应量对上证综指的滞后影响。研究结果表明,两变量的变化对上证综指的影响在大约半年后表现得最为明显,而且利率的调控效果明显要强于货币供应量。     

稳健货币政策的形成及其发展趋势

稳健货币政策是在反通货紧缩趋势的过程中逐渐形成的。稳健货币政策是一种相机抉择，是既要防止经济下滑，又要防止金融风险和新一轮通货膨胀，保证货币供应量平稳增长的政策。它随经济形势变化而变化，其发展趋势是向前瞻性货币政策过渡。     

货币主义对中国货币政策的影响及评价

货币学派的货币主义思想自20世纪80年代传入我国，对我国货币政策的制定产生了一定的影响，虽然货币主义的一些主张正受到越来越多的质疑，但其在推动央行以稳定物价为货币政策最终目标、增强央行货币政策制定和操作的公开性与透明性、稳定金融环境等方面部发挥了积极而深远的作用。     

货币政策中介目标选择——基于金融创新和利率市场化的视角

货币政策中介目标的选择对一国宏观经济政策最终目标的实现至关重要,各个国家在不同历史时期和宏观环境下对选择价格型或数量型中介目标都有不同倾向。在当前全球金融创新和普遍利率市场化及我国价格性目标调控条件尚未成熟的特定时期,要慎重选择货币政策中介目标,应继续选择货币供应量目标,调整货币供应量的统计口径,加快利率市场化进程,进一步完善货币政策传导机制。     

我国货币政策影响房地产价格的实证分析

本文对我国货币政策与房地产价格的关系进行了理论和实证分析,得出了货币政策可以影响房地产价格,利率对房地产价格的影响比货币供应量更为显著,货币政策对房地产价格的影响时滞为2个季度等相关结论.     

货币供应量与未来货币政策

货币供应量作为货币政策中介目标在基本理论中一直占有重要地位,并在实践中被广泛应用,但是,近几年来,经济不断的深化改革,我国经济与金融活动发生了很大变化,货币 应量作为货币政策中介目标,其可控程度与可测性日渐下降,不能全面反映金融发展,货币过行规模与结构的变化,本利用回归方法对此进行了实证分析,结果表明,以货币供应量作为中介目标,必须做出适当调整。     

互联网金融发展与货币政策传导机制:冲击与应对

互联网金融发展增大了货币乘数和货币供应量,在金融市场途径和金融机构途径都对货币政策传导机制形成了较大冲击。在金融市场层面,互联网金融发展加剧了利率上涨、资产价格以及汇率下跌预期,使货币政策陷入"流动性陷阱";在金融机构层面,互联网金融发展提升了商业银行揽储成本、挤压了其创利空间,压抑了商业银行信贷供给意愿,逆向选择风险和道德风险徒增、降低了抵押资产价值,增加了实体经济融资成本和冲击货币政策效力。为应对冲击,新时期应拓展货币统计口径,增强货币政策操作指标精度;健全法定准备金制度,引导市场利率下行;深入推进利率市场化,扫清货币政策传导障碍;服务实体经济,增强货币政策可控力。     

试论金融创新对货币政策的影响

金融创新对华币政策提出了严峻的挑战，包括降低了中介指标的可测性、可控性，削弱了中介指标的相关性，使货币需求函数的稳定性下降；减弱了法定存款准备金的作用力和再贴现政策的效果，强化了公开市场业务的作用；使货币政策的传导机制发生了变化，增大了货币政策传导时滞的不确定性。对此，应加快利率市场化进程，建立和完善各种金融市场，调整货币政策相关措施，选择适当的金融市场指数，有步骤地推进外汇体制改革。     

中国现代货币政策发展的财政性蜕变

改革前中国的货币政策具有极强的财政性,表现在货币政策主体、中间目标、作用三个方面,货币政策财政性严重的影响到货币政策的有效性.改革后中国现代货币政策发展的历程实际上就是一个摆脱货币政策财政性的过程,这个过程在经济体制变迁的大背景中大致经历了起步、全面推进、形成三个阶段,纵观中国现代货币政策发展的历程,我们可以对未来中国经济增长充满信心 .     

地方政府融资政策对货币政策执行效果的影响

地方政府融资政策逆周期性对货币政策执行效果产生重要影响.基于"欧拉方程"模型,利用2008年至2015年期间债券发行企业的面板数据,定量研究地方融资平台和普通企业融资约束问题.研究发现,地方融资平台所受融资约束小于普通企业,放松货币政策有利于缓解普通企业的融资约束,但地方融资平台融资约束主要受政府融资政策影响.由于地方政府融资政策和货币政策均存在逆周期特征,因此经济下行时,普通企业融资能力在货币政策宽松同时受到地方政府融资政策宽松挤压,货币政策对实体经济的支持效果明显减弱.政府应逐步建立地方政府投融资长效机制,减小其对货币政策调控实体经济的影响.     

我国货币政策对银行贷款行为分析

分析了我国近几年在不同经济形势下，所实施的货币政策工具（贷款基准利率和存款准备金率）与商业银行贷款的关系，并用格兰杰因果检验和回归分析论证了贷款基准利率和存款准备金率尤其是贷款基准利率对银行贷款行为有重要的调控作用。     

货币政策职能与监管职能的协整研究

近年来,为了更有效地防范化解金融风险和提高货币政策的有效性,越来越多的国家把监管职能划分到专门的监管机构,我国也于2003年对这两项职能进行了分拆.而由于传统上货币政策职能和监管职能都归属于中央银行,二者之间依然存在着千丝万缕的联系与影响,因此,如何协整与处理好它们之间的关系,是金融货币政策部门和金融监管部门所面临的新课题.     

论金融资产价格与货币政策传导

随着金融市场尤其是资本市场在金融活动中的地位日益增强，资产价格波动对货币政策传导的影响也越来越大。结合BGG模型阐述了货币政策与金融资产价格之间的关系，分析了资产价格如何通过影响消费、投资、金融机构及金融体系来传导货币政策，并对中国货币政策的资产价格传导效应作了实证分析，指出确定包括资产价格的广义价格指数为我国货币政策最终目标十分重要。     

钉住制对我国货币政策独立性的影响

在开放经济下，采用固定汇率的最大成本就是一国不得不放弃灵活的货币政策。经分析发现，我国实质上的钉住制已经对货币政策的独立性产生了巨大的影响，而且随着开放程度的加深，这一影响还会加剧。