创新能力:我国商业银行可持续发展之源泉

一、金融产品创新对商业银行发展具有重要的战略意义 近年来我国经济持续高速增长,社会金融资产增长势头迅猛,居民金融意识不断增强,金融市场的多元化和个人投资趋向的多元化形成互动,社会金融资产配置发生结构性变化.个人金融资产更多地投向股票、债券、基金、保险、房地产以及黄金、币市、邮市和古玩、字画等新兴市场.商业银行的业务遇到强有力的挑战,传统的优势地位逐步削弱.在巨大的竞争压力之下,商业银行必须尽早研究开发新的金融产品,以产品创新抢占金融市场的制高点,巩固和扩大客户群体.     

居民储蓄与投资选择:金融资产发展的含义

本文对我国银行储蓄高企的原因进行探讨，认为单纯从消费角度解释与消化居民银行储蓄是不适当的，化解高储蓄的另一有效方式在于发展准储蓄替代产品、拓展金融投资渠道。金融资产的不确定性增强了储蓄的价值，银行储蓄高企与居民直接投资所受的约束密切相关。我国现阶段低风险资产的缺乏，以及风险资产的广度和深度难以配比居民的投资选择，产生强制性银行储蓄，是现在储蓄高企的重要原因。因此，有必要反思传统的投融资方式，大力培育储蓄替代型金融资产．加快金融体制改革。     

城镇居民家庭金融资产选择行为的实证研究——来自陕西省西安市的调查

近年来,我国城镇居民家庭收入不断增加,投资理财意识日益增强,居民金融资产选择的多元化成为必然。文章从行为金融学的角度对居民金融资产的选择行为特征作出解释,并根据调查问卷数据对影响居民家庭金融资产选择行为的主观因素进行实证研究,提出了关于优化居民投资行为的建议。     

金融不良资产处置中的问题剖析

业内人士认为,我国现行的金融不良资产管理处置监管机制属于混合型监管,即多家监管机构和政府部门都参与对金融资产管理公司的监管.其中,财政部主要负责资产处置回收目标的制定与考核以及相关财务监督,在金融资产管理公司的资产收购和处置中起着主导作用;银监会负责对金融资产管理公司的行业监管、考核和任命金融资产管理公司经营领导班子;监事会代表国务院负责监督金融资产管理公司的资产质量及国有资产保值增值状况,对金融资产管理公司总裁等主要负责人的经营管理业绩进行评价,提出奖惩任免建议.同时,根据金融资产管理公司开展业务所涉及的领域,其他有关部委如证监会、国资委、人民银行等在各自的职能范围内对金融资产管理公司的经营活动进行监管.     

依托金融市场 调整产业结构

我国产业结构的调整应更多地依靠国家金融政策。目前我国有近6万亿居民俗蓄存款和3万亿企业存款,如此庞大的金融资产形成了强大的、多元化的市场需求,资本市场从无到有,逐步发展,目前我国股票市值已相当于我国GDP的10％,这些方面为我国金融政策的实施提供了一个极为有利的因素和政策实施基础     

对IASB金融资产和金融负债抵销的思考

国际会计准则理事会( IASB)于2011年1月28日发布了有关金融资产和金融负债相互抵销的征求意见稿.该征求意见稿确立了金融资产和相关负债抵销的目标、抵销标准、列报及披露等要求,目的是为了对国际财务报告准则和美国公认会计原则下的金融资产和金融负债抵销建立一个共同的标准.文章分析了IASB有关金融资产和金融负债相互抵销征求意见稿的相关问题及对我国相关会计准则的影响.     

实体企业金融化对企业效率的影响研究 ——基于融资约束的门槛效应

近年来,实体企业"弃实投虚"现象愈演愈烈,资产金融化趋势逐渐涌现,对企业生产经营的影响越来越明显.文章以2007—2018年沪深A股非金融上市公司为研究样本,将企业效率分为综合效率和主业效率,分别考察实体企业金融化对二者的影响,并检验了实体企业金融化与企业效率的关系是否受到金融资产流动性差异的影响.结果表明:实体企业金融化对综合效率和主业效率均具有抑制作用;相比短期金融资产而言,配置长期金融资产对企业效率的抑制作用更为明显.考虑到金融投资决策受融资约束的影响,采用面板门槛回归方法进一步探讨了不同融资约束下实体企业金融化与企业效率的关系,发现实体企业金融化与综合效率间不存在融资约束门槛,但实体企业金融化与主业效率间会因融资约束的差异呈现显著的倒"U"型非线性区间效应.研究结果可为监管层规范实体企业金融投资行为以及企业制定金融投资战略提供决策依据.     

实体企业金融化对企业效率的影响研究 ——基于融资约束的门槛效应

近年来,实体企业"弃实投虚"现象愈演愈烈,资产金融化趋势逐渐涌现,对企业生产经营的影响越来越明显.文章以2007—2018年沪深A股非金融上市公司为研究样本,将企业效率分为综合效率和主业效率,分别考察实体企业金融化对二者的影响,并检验了实体企业金融化与企业效率的关系是否受到金融资产流动性差异的影响.结果表明:实体企业金融化对综合效率和主业效率均具有抑制作用;相比短期金融资产而言,配置长期金融资产对企业效率的抑制作用更为明显.考虑到金融投资决策受融资约束的影响,采用面板门槛回归方法进一步探讨了不同融资约束下实体企业金融化与企业效率的关系,发现实体企业金融化与综合效率间不存在融资约束门槛,但实体企业金融化与主业效率间会因融资约束的差异呈现显著的倒"U"型非线性区间效应.研究结果可为监管层规范实体企业金融投资行为以及企业制定金融投资战略提供决策依据.     

金融环境对家庭金融资产选择的影响研究——来自中国家庭金融调查的微观度量视阈证据

利用中国家庭金融调查数据,分析金融环境结构,提出微观度量视阈下金融环境指标体系,简称为微观金融环境指标体系,以四个方面五个维度指标和一个综合指标反映微观视阈下的金融环境状况,并通过适当的计量模型和方法,实证分析中国微观金融环境对家庭风险金融资产配置的影响,结果表明,中国微观金融环境对于家庭股票市场参与、风险金融市场参与、股票占金融资产比、风险资产占金融资产比有显著促进作用,是影响家庭风险金融资产选择的重要因素。     

居民金融资产结构性财富效应分析：一种模型的改进

1985～2006年样本数据表明,居民非证券类金融资产财富效应高于证券类金融资产财富效应,两种金融资产财富效应均高于住房资产财富效应。这种财富效应的特征由以下因素决定,一是证券价值的波动过大限制其财富效应的发挥,二是证券资产比重过小使其对居民的消费影响有限,三是以储蓄为主的居民金融资产增长相对平稳。为发挥金融资产财富效应对扩大内需的作用,应该促进股市的平稳发展,防止股市替代效应和负面效应的产生;开辟多种投资渠道,提高居民财产性收入;发展银行理财和证券市场业务,增加居民家庭金融资产。     

金融资产泡沫风险预警指标体系与实证分析

本文以金融资产泡沫风险的同步变量构成的中国金融资产泡沫压力指数为被解释变量,采用Granger因果检验方法,检验出与金融资产泡沫压力指数有因果关系的指标后,以遴选出的宏观经济变量、房地产价格变量和资产价格变量为解释变量,运用逐步回归法建立了金融资产泡沫风险最佳预测模型,从而构建起了合理、实用的金融资产泡沫风险预警指标体系,形成连续的资产泡沫压力指数走势图;并用此最优预测模型对我国2011年金融资产泡沫风险状况进行了预测。预测结果表明,前三季度我国金融系统性风险呈上升态势,即存在资产泡沫风险。     

老龄化对退休家庭金融资产配置的影响

随着我国人口老龄化现象的问题日益凸显,退休人数呈现不断增长趋势,从经济方面来说,家庭金融资产配置就变成目前可行的解决方法.本文聚焦人口老龄化背景下退休和家庭金融资产配置之间的关系,对目前老龄化现象产生的深层原因进行研究,对我国退休家庭金融资产配置不协调问题进行分析和研究,并从退休家庭、金融结构、政府机关提出了改进我国家庭金融资产配置的对策.     

老龄化对退休家庭金融资产配置的影响

随着我国人口老龄化现象的问题日益凸显,退休人数呈现不断增长趋势,从经济方面来说,家庭金融资产配置就变成目前可行的解决方法.本文聚焦人口老龄化背景下退休和家庭金融资产配置之间的关系,对目前老龄化现象产生的深层原因进行研究,对我国退休家庭金融资产配置不协调问题进行分析和研究,并从退休家庭、金融结构、政府机关提出了改进我国家庭金融资产配置的对策.     

老龄化对退休家庭金融资产配置的影响

随着我国人口老龄化现象的问题日益凸显,退休人数呈现不断增长趋势,从经济方面来说,家庭金融资产配置就变成目前可行的解决方法.本文聚焦人口老龄化背景下退休和家庭金融资产配置之间的关系,对目前老龄化现象产生的深层原因进行研究,对我国退休家庭金融资产配置不协调问题进行分析和研究,并从退休家庭、金融结构、政府机关提出了改进我国家庭金融资产配置的对策.     

信用违约互换在合成证券化中的应用

随着金融全球化趋势扩展与金融市场波动性的加强,信用风险已成为当今金融市场的主要风险,故资产证券化这种信用风险转移产品也就应运而生.其中,应用信用违约互换的合成证券化,既是一种创新金融工具,又是金融机构改善金融资产质量,分散信用风险,释放资本金,提高资本充足率和金融系统安全的创新金融技术.现今合成证券化已被一些发达国家广泛应用,但我国在这方面的研究尚属探索阶段.     

关于金融资产转移会计核算的探讨

随着我国金融工具,尤其是金融衍生工具业务的不断发展,以资产证券化为代表的金融资产转让交易已日益增长.文章主要对现行会计准则中金融资产转移的确认条件和会计处理方法做了深入的探讨,并就有关会计处理方法中存在的问题提出了改进建议.     

标本兼治加强监管

化解金融不良资产已成为各国防范金融风险、促进金融深化和经济发展的重要一环.我国组建金融资产管理公司处置银行不良资产是在特定历史背景下一次全新的实践.这一实践不可避免地与现有法律制度以及人们的思维方式等诸多方面发生碰撞.审计署统一组织的对金融资产管理公司的审计报告表明,金融资产管理公司在运作过程中出现了诸如违规剥离和收购不良资产、违规低价处置不良资产、财务管理混乱等问题.针对目前所出现的各种问题,要实行"标本兼治",切实加强对金融资产管理公司的监管工作,提高金融资产管理公司的运作效率,防止国有资产的进一步流失.     

金融资产和金融负债的终止确认标准引发的思考

资产和负债的终止确认标准从"风险报酬分析法"发展到"金融合成分析法",是我国会计准则与国际会计准则实质上趋同的一个重大体现,更是会计理论研究的重大进步.因此,如何更好的理解新会计准则中关于金融资产、金融负债的终止确认标准和这两种方法的关系显得十分必要.本文对金融资产、金融负债的终止确认流程进行了总结分析,在此基础上笔者指出,"风险报酬分析法"和"金融合成分析法"的结合运用是历史的必然,是对会计理论的创新.     

金融素养、金融资产配置与投资组合有效性

基于动态最优控制理论模型，运用中国家庭微观调查数据，系统研究了金融素养在家庭金融资产配置中的作用及对投资组合有效性的影响。理论分析表明，在一定条件下，金融素养能够显著提升家庭资产中风险性资产的配置比重，有助于实现消费效用最大化。考虑了内生性的实证分析结果表明：金融素养对于风险性资产与金融资产具有显著的正向影响，但无法作用于国债这类无风险资产；金融素养的提升有助于增加股票与基金的配置概率，有助于实施积极的投资策略，但对消极投资策略不显著；金融素养的提升能够显著增加家庭投资组合有效性，促使家庭获得更多的超额回报。     

提高我国金融效率促进经济发展

一、我国金融效率水平较低 考察金融效率可以从三个方面来进行概括:即金融在整个国民经济中一般作用考察、金融体系中资源配置状况考察、具体到金融机构内部投入产出的效益考察.这三个层次的金融效率可归纳为金融功能效率、金融配置效率和金融管理效率,分析影响金融效率的主要因素,包括产权制度改革、金融结构深化、金融资产价格形成、金融机构内部效率的提高、金融效率环境的改善等.他们对金融效率的整体提升将起到至关重要的作用.从作用机理上讲,金融产权改革是根本性制度要求,金融结构提升是金融发展内在规律的客观要求,金融资产价格的市场化主要是利率市场化,是发挥市场配置资源作用的基础性要求.