市值管理五大误区

误区一：市值=股本×股价 在估值能力“强有效”的成熟市场里，市值是上市公司投资价值的具体体现，等于上市公司全体股东的财富价值。但在中国这种“弱有效”市场中，股本×股价只是市值的外在表现，而市值的内在本质在于，它是公司综合素质或价值的集中体现。     

谁玷污了市值管理

市值管理有时也会有意无意被错误地等同于“股价管理”。在市场操纵行为人逃避监管的动机驱使下,市场操纵的违法行为总是觊觎市值管理的合法外衣,刻意混淆视听《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》鼓励上市公司建立市值管理制度,其中首次在内地资本市场顶层设计中提出的“市值管理”正经历合法概念被非法滥用的境遇。2014年12月证监会在通报对涉嫌市场操纵18家上市公司股票的机     

谁玷污了市值管理

市值管理有时也会有意无意被错误地等同于"股价管理"。在市场操纵行为人逃避监管的动机驱使下,市场操纵的违法行为总是觊觎市值管理的合法外衣,刻意混淆视听《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》鼓励上市公司建立市值管理制度,其中首次在内地资本市场顶层设计中提出的"市值管理"正经历合法概念被非法滥用的境遇。2014年12月证监会在通报对涉嫌市场操纵18家上市公司股票的机     

我为什么看好新三板

当前,我国中小企业达1200多万家,占企业总数的99.7％,小微企业占94.15％,然而,多层次资本市场对实体经济覆盖却严重不足.与成熟资本市场相比,我国资本市场大市值主板上市公司较多,而包括中小板、创业板在内的中小市值公司及场外市场占比有待提高.     

B股政策破冰前的3大猜想

在中国资本市场的版图设计里，B股（人民币特种股票）市场绝对只能算得上是一只“丑小鸭”。区区109家上市公司，区区百亿股的市值规模，如果有谁胆敢把这样一个袖珍市场和枝繁叶茂的A股市场、H股市场相提并论的话，那可真是滑天下之大稽!     

市值管理时代悄然来临

随着股权分置改革基本完成,中国证券市场在2006年悄然进入了全流通的新时代。股权分置改革的制度效应,加上中国经济的高速增长及人民币长期升值的推动,中国证券市场在2006年和2007年获得了空前的繁荣,掀起了一轮大牛市行情,上市公司的市值得到了巨大的增长。市值,已经成为资本市场的新标杆;市值管理,成为上市公司面临的一个新课题     

寻找规范模式防患于未然

据2008年年报统计,沪深两市共有353家上市公司涉及交叉持有其他上市公司股票503家,期末账面价值合计979．23亿元。2009年市场大幅反弹。上市公司持股市值已回升至138663亿元。由此可见证券投资日益成为上市公司的一大嗜好。虽然本文并未进行相关统计,但可预见资本市场将出现越来越多真正意义上的交叉持股,从而对上市公司的治理提出严峻的考验。     

市值管理的影响因素分析

股权分置改革以来,对市值管理的研究应运而生。近几年市值管理越来越引起重视。通过对市值的管理,发挥管理的效果,使市场价值尽可能的反应企业价值,为各利益相关者提供参考。本文从股权激励、公司治理、资本品牌价值和并购重组等角度来探讨市值管理的影响因素。     

股权激励中的市值考核——万科、鹏博士和宝钢的探索

在增长速度非常快的行业,公司的利润和净资产收益率往往会呈几何级数增长,此时,企业的考核重点应当偏重于市值,因为公司内部的价值创造能力很强,关键在于能否把这种强势的增值能力充分的体现在资本溢价中;相反,属于稳定发展的行业的公司,市场对它已经有了足够的预期,考核的重点就应该着得于企业内部的价值创造。     

科技创新是永远的风口

刚刚过去的2021年,尽管持续的疫情和原材料涨价、芯片短缺等让全球汽车产业步履维艰,但对新能源和智能汽车而言,却是一个历史性的年份.资本层面,全球新能源头部车企首破万亿美元市值,头部电池企业突破万亿元市值;市场层面,单一车企新能源汽车销量接近百万辆经济规模,中国新能源汽车销量首破300万辆,市场渗透率首超10％.     

资本市场管制与企业资本结构北大核心CSSCI

本文在总结和分析中国资本市场制度背景的基础上,探讨了管制对企业资本结构的影响。以2001—2016年上市公司为研究对象,本文发现:(1)公司规模、有形资产比重、成长性、盈利性与资本结构的关系符合信贷市场管制,使得银行偏好低风险的预期,这较权衡理论更能解释中国上市公司的资本结构。(2)权益再融资要求将上市公司划分开来,使得两组公司资本结构具有显著差异,且盈利能力与资本结构的关系在组间也完全相反。(3)高度管制的资本市场制度下,存在资金盈余的公司倾向于保留内部收益;存在资金短缺的企业,其融资选择受到权益再融资要求、货币政策、产业政策和企业性质等制度因素的限制;整体上,上市公司资本结构的调整速度较低,每年只有5.0%。研究结果表明,资本市场管制增加了企业进行外部融资的交易成本,使得有资金剩余的公司具有较强的预防性动机,而存在资金短缺的公司在融资时又受到资本市场制度的影响,选择权有限。因此,基于自由选择融资方式的资本结构研究在中国可能缺少现实基础。     

拷问资本的良心不如改良制度

资本市场是推动中国崛起的重要力量。短短的二十年间,中国上市公司的流通市值已达几十万亿之巨,成为全球经济体中不可忽视的商业力量。然而,上市公司及其身后的企业家并没有获得与此辉煌数字相匹配的社会赞誉。     

国有控股上市公司固定资产处置管理政策研究

<正>随着国有企业改革和事业单位改制的不断深入推进,上市公司将成为混合所有制改革的重要载体,国有控股上市公司作为中国特色资本市场的重要组成部分,数量持续增长。截至2020年底,A股市场中有28.14%的公司是国有控股上市公司,其市值总额占比达43.07%。因此,国务院国有资产监督管理委员会高度重视国有控股上市公司的治理,完善其治理结构,以提升企业的价值创造能力。加强固定资产管理,提升固定资产效能效益也是加强企业治理的重要环节。     

徐工机械：股东回报是生命线

在成熟的资本市场上，投资者持有公司治理质量良好的上市公司股票能够给其带来超出市场平均水平的投资回报，也即治理溢价。从1996年到2012年，徐工机械净利润增长62倍，市值增长20倍     

制造业上市公司资本结构研究——以安徽省为例

在考查安徽省36家A股制造业上市公司2006～2010年资本结构现状的基础上,实证研究其资本结构的影响因素及与经营绩效的互动关系。研究表明,影响安徽省制造业上市公司资本结构的因素主要有公司规模、盈利能力、经营能力、成长能力、股权集中度;股权资本约束力不足、股权融资偏好以及资本市场结构失衡导致其资本结构与经营绩效之间无显著相关性。为此,提出优化安徽省制造业上市公司资本结构的对策建议。     

谁在撬动市值

了解影响和决定公司市值的关键因素以及这些关键因素的溢价效应程度,是上市公司有效地开展市值管理的必修课市值管理的目的,是为了通过价值创造的最大化和价值实现的最优化,为股东可持续地创造财富。上市公司     

国企改革背景下煤炭企业市值管理研究

在资本市场日渐成熟的背景下,国企改革工作已经步入深水区,做好市值管理工作对国有企业来说意义重大。通过对国有企业市值管理工作进行探究,发现市值管理工作的实际成效仍存在一定不足,与其在资本市场中的地位无法有效匹配。针对该类问题,国家相关部门已经出台相关政策新规,促进国有企业通过资本市场助力企业健康快速发展,进一步提升市值管理水平,使企业股东获得更丰厚的回报,充分发挥国企改革工作的实效性。本文以煤炭企业举例,探究市值管理工作对企业产生的影响,提出市值管理工作开展的具体方式,旨在实现煤炭企业的科学管理及快速发展。     

基于商业模式分析的煤炭企业价值创造能力研究

上市公司的内在价值是上市公司市值的基础,评价一家上市公司市值管理的绩效水平具有重要意义。这篇文章从基础价值创造能力和价值创造成长性两方面来测算20家煤炭上市公司的价值创造绩效,结果表明神华集团价值创造绩效显著,分析得出独特的商业模式是该公司持续发展的关键,从而为同行业其他上市公司摆脱目前煤炭行业所面临的困境,提升价值创造能力提供借鉴。     

中国上市公司股权融资与债权融资成本实证研究

本文对中国上市公司IPO后的股权与债权的融资成本进行了实证研究。影响企业市场价值变化的主要因素是行业因素以及企业的初始市值，于是我们选取了家庭耐用消费品行业以及纺织和服装行业的上市公司，对同行业问各组匹配公司进行直接比较，从而发现：站在上市公司股东利益的角度考虑，债权融资成本低于股权融资成本。这主要是股权融资的软约束造成的企业经营业绩下滑，进而导致企业进行多次股权融资行为后市场价值下跌。     

超常规发展的后遗症

仅仅一个月的时间,因董事长失踪以 及巨额担保丑闻被曝光的“啤酒花”,迅速成为了中国股市中的“黑色明星”。在15个跌停板后,这家亚洲最大的啤酒花生产企业仅流通市值就减少了20亿元人民币。这个代价足以使这家新疆的上市公司在央视连续做5年的“标王”,那是何等的风光！ 仅仅有10余年历史的中国股市发展迅速,从市场规模上看有些超常规发展的味道。在一个没有建立起信用体系的市场中,资本市场的超常规发展就像是在沙滩上盖大楼,后果不堪设想。 其实,中国股市中像“啤酒花”这样的