利益共同体与知识资本化

刘平事件:原华为副总裁刘平于2002年1月前后离职,他当时持有华为员工内部股份354万股,经过6个月的审核期后,华为以1:1的比例兑现给刘平等值现金(税前)。 刘平不能接受这样的兑现方案,他的理由是,10年来华为的注册资本从7005万元增加到32亿元,而他购买的354万股的股权却没有任何增值。据2001年颁布的《深圳市公司内部员工持股规定》,“持股满三年的员工脱离公司和持股不满三年调离、退休、死亡,职工所持股权,按公司上年末相应股权的账面净资产计算”。2001年华为每股净资产为2.64元,     

信托持股在改制分流中的运用

改制分流实际上也是企业产权制度的变革。改制员工持股可以强化企业内在的激励和约束机制，在一定程度上解决“所有者缺位”的问题，但是在改制员工持股实施的过程中，法律程序、工商登记、持股机构和股份来源等都可能成为具体的障碍。特别是《公司法》规定：“有限责任公司由五十个以下股东出资设立”，而在改制分流工作中，往往出现超过50名改制带资职工的改制企业。因此，如何规范地解决工商登记问题．保护改制股东的根本利益？笔者认为，信托持股能够比较好地解决这个问题，从而进一步推进员工持股的普及，真正实现产权人格化。     

推进股权激励机制 改变人力资源股固化现象

<正>某国企总经理,在经营者持股政策的许可范围内,通过送干股方式获取企业2.4%的股权,现在他退休了,但仍然持有该部分股权。新总经理继任后,也需要对其进行股权激励,类比前者,也是以干股的方式获取2.4%的股权。如此方式,若干年后,资本股股东还有多少股好送?     

股份流动性、股权制衡机制与现金股利的隧道效应--来自1999-2003年中国上市公司的证据

本文基于国内外的相关研究，从公司治理的角度提出六个研究假设，然后构建回归模型研究因为我国股市“同股同权不同价”的股权分置现象而导致的现金股利的“隧道效应”，具体探讨非流通股和流通股流动性、股权监督制衡机制对于上市公司派发现金股利的影响。实证结果显示．非流通股股东（通常为控股股东）和流通股股东（通常为中小股东）之间的确存在严重的利益冲突。各类非流通股和流通股股东的持股比例、所持股份类型以及他们之问的监督制衡作用对派发现金股利的“隧道效应”存在重要影响。本文最后给出六点建议试图限制非流通股股东通过现金股利的“隧道效应”谋取私利．     

我国公司的管理体制目标模式——现代公司知识系列介绍之四

构建中国社会主义公司管理体制的目标模式,首先是规定股东享有的基本权利。股东的权利是以其投资持股为基础,股东享有权利的大小则以其持股的多少为依据。股东持有的股份越多,享有的权利越大;每一股份享有平等的权利。股东享有权利的内容是包含于所有权之中的一     

股权激励受到追捧

<正>股权激励,是一种职业经理人通过一定形式获取公司一部分股权的长期性激励制度,使经理人能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险,从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务。股权激励包括股票期权、员工持股计划、限制性股票激励计划和管理层收购等。     

兴业证券：建议美盈森定价区间为18.0-21.6元

兴业证券15日发布新股定价报告表示,建议美盈森定价区间为18.0-21.6元,具体如下: 公司是一家民营瓦楞纸包装公司,本次计划发行4500万股,发行后总股本为1,79亿.控股股东是董事长兼总经理王海鹏,持股比例(发行后)49.5%,第二大股东为王治军,为王海鹏之弟,持股比例(发行后)16.5%.其余主要股东均为自然人,持股比例均在2%以下.     

平煤集团朝川煤矿职工持股的理论与实践

职工持股制度就是员工通过投资购买、红利转化等形式拥有企业全部或部分股份，以劳动者和所有者双重身份参与企业管理的制度。目前许多国有企业之间互相参股，虽然表面上实现了股权多元化，解决了融资问题．仍和市场经济条件下最普遍的产权形式“人格化”产权格格不入。淄博、新汶集团的职工持股实践证明．采用职工持股方式实现国有煤炭企业产     

美国员工持股计划基本状况及其启示

美国是世界上员工持股计划最完善的国家，其员工持股计划的成功实施经验对我国石油、石化企业职工持股计划有着一定的指导意义。 １．美国员工持股计划及其沿革 所谓员工持股计划（Ｅｍｐｌｏｙｍｅｎｔ Ｓｔｏｃｋ Ｏｐｔｉｏｎ Ｐｌａｎ，简称ＥＳＯＰ），是指由企业内部职工出资认购本企业部分股权，委托一个专门机构（如职工持股会、信托基金等）以社团法人身份托管运作，集中管理，并参与董事会管理，按股份分享红利的一种新型股权安排方式。 美国雇员所有制的历史可以追溯到１８世纪末。当时，被誉为“美国雇员所有制之父”的艾尔伯特…     

股权质押下的治理黑洞

正控股股东将股权质押后,可能更倾向于从事高风险业务,因为如果冒险成功,高收益归公司股东;如果失败,可能将烂摊子留给债权人一走了之。从质押融资的资金融出方来说,所获取的潜在收益是有限的,承担的风险却是无限的2013年12月6日,乐视网(300104)公告称,公司控股股东贾跃亭将其持有1580万股股份办理股票质押式回购交易,加上此次已用于质押部分,贾跃亭累计共质押股份22499万股,     

员工持股:善治还是套利工具

日前,证监会发布了《上市公司员工持股计划管理暂行办法》,向社会公开征求意见。这意味着我国上市公司员工持股计划(ESOP)即将开闸。根据安排,员工持股计划采用选任独立第三方机构的管理方式。管理机构由当事人在信托、保险资产管理公司、券商、基金公司以及其他符合条件的资产管理机构中选择。按照业界一般的认识,员工持股计划如果科学实施,可使员工分享企业发展的成果,提高公司对职工的凝聚力和公司自身的市场竞争力。通过员工持股计划,员工获得公司股份,从而在一定程度上改变了上市公司股东的构成,员工以股东身份参与公司的日常管理,有利于改善公司治理水平。但是,这个良好的初衷在现有的市场制度环境下,助力善治的愿景,会否获得预期的效果?实施中会否走形异化,出现新的弊病?     

上市公司纺织化纤板块动态播报

福建升汇成第三股东新乡化纤股权转让新乡化纤(000949)公布关于股权转让和划转提示性公告称,接公司控股股东——新乡白鹭化纤集团有限责任公司通报,白鹭集团于2005年10月9日与升汇投资集团有限公司签订了《股权转让协议》,拟将其持有的79,515,210股股份以每股3.2072元人民币的价格转让给升汇集团,占新乡化纤总股本的16.21%。白鹭集团于2005年10月9日与新乡市国有资产经营公司签订了《股权划转协议》,拟将其持有的102,136,968股股份无偿划拨给新乡市国资经营公司,占新乡化纤总股本的20.82%。本次股权转让和划拨后,白鹭集团继续持有新乡化纤12…     

国外员工持股制度的特征及启示

员工持股计划(简称ESOP),俗称“金手铐”,是指由企业内部员工出资认购本公司部分股权,委托员工持股组织作为社团法人托管运作,集中管理;员工持股管理委员会(或理事会)作为社团法人进入董事会参与公司相关事宜的管理的一种新型股权形式。员工持股制度是现代企业的一种有效的员工     

基于净资产为基准的一种股权转让方式

在现行财税制度的框架范围内,通过以上操作,大大方便了股份持有成本的计量管理,达到了合理避税、减轻股份购买者资金压力的目的,有利于促进股份有序流动,特别适合持股人数众多、股份转让频繁的股份制企业。一、传统股权转让方法受到的质疑传统股权转让方法为:股份转让方收到的股权转让收入扣除持股成本为股权转让溢价,对溢价部分缴纳20%的个人所得     

债转股及其运作

当前正在进行的债权转股权工作，是以国有商业银行组建的金融资产管理公司（信达、华融、长城、东方）和国家开发银行自身作为投资主体，将以往形成的不良信贷资产转为金融资产管理公司对企业的股权，以及国家开发银行对企业的股权，变银行与企业之间原来的债权债务关系，为金融资产管理公司及国家开发银行与将要实施债转股企业之间持股与被持股或控股与被控股的关系，是由原来的还本付息变为按股分红。实施债转股后，金融资产管理公司与国家开发银行将成为企业阶段性持股的股东，可依法行使股东权利，参与公司重大事务的决策，但不干预企业…     

变动

打工妹身家百亿蓝思科技股份有限公司(300433)3月18日上市,以当日开盘价计,公司控股股东、董事长兼总经理周群飞持股市值195亿元。周群飞生于1970年,大专学历,曾为打工妹,2003年创办了蓝思科技。杨元庆套现2亿联想集团(00992.HK)董事长杨元庆3月2—5日三度减持股权,套现约2.6亿港元,持股降至6.66%。2011年6月,杨元庆斥资31.5亿港元从联想控股购得联想集团7.9%的股权,以持股8.7%成为最大个人股东,此次购股至今账面盈利近70亿港元。     

解决国家股持股比例过高的几种思路

目前 ,相当数量的上市公司的国家股总股本过大、持股比重过高 ,处于相对固化状态。国家股比例过高 ,将无法建立真正的法人治理结构 ,无法实施政企有效分开 ,最终导致上市公司效益的持续下降 ,严重影响其他股东的利益。目前 ,如何就国有控股的上市公司国家股股权进行转让或置换 ,适当降低国家股持股比例 ,增加其他股东的持股数量与比例及增强其对公司经营管理的监督参与作用 ,已显得尤为迫切重要。就上市公司国家股持股比例高且运作效率差的问题 ,我们提出以下几个解决办法 :1 .国家股回购股份回购是指股份有限公司通过某种途径购买本公司发…     

空客集团计划出售部分达索航空股票

<正>空客集团计划逐渐减少其所持有的达索航空(Dassault Aviation)公司股份,并正在考虑通过金融交易出售10%的股份。目前,达索航空的最大股东是其母公司达索集团(Dassault Group),持有50.55%股份,空客集团持股46.32%,其它的3.13%股份由私人投资人持有。达索航空的主要产品包括"幻影"系列战斗机和"阵风"战斗机。2014年7月,空客集团终止了代表法国政府持股达索航空的长期协议,并表示出售所持股     

红榜

大北农（002385）今年8月推出员工持股计划（草案）：计划将分三批实施,总人数约3000人,股票来源为公司控股股东、董事长邵根伙无偿赠与的大北农股票。邵根伙计划无偿赠与9848万股,约占总股本的6%。截至6月30日,邵根伙持股44%。     

邵根伙赠股

正大北农(002385)今年8月推出员工持股计划(草案):计划将分三批实施,总人数约3000人,股票来源为公司控股股东、董事长邵根伙无偿赠与的大北农股票。邵根伙计划无偿赠与9848万股,约占总股本的6%。截至6月30日,邵根伙持股44%。