新会计准则对企业披露信息质量的探讨

新会计准则的发布和推行将会提高我国资本市场中企业会计信息的质量和透明度,提高我国资本市场的有效性,促进我国资本市场积极稳定的发展。新会计     

全流通配合询价制对IPO抑价影响的实证研究

IPO抑价会提高企业的筹资成本,弱化资本市场资源配置功能,同时加剧市场的波动。本文运用我国A股市场数据进行实证研究,从IPO抑价角度来考察全流通以及询价制的政策配合使用效果。     

社保基金应建立富有弹性的监管机制

随着社会保险制度的建立和健全,社保基金占资本市场的比重会日益提高,作为国家社会政策的物质基础,其营运的成功与否,不但会影响资本市场和经济发展,而且必然会影响社会保险制度的稳定运行和社会稳定。因此,如何建立完善的社保基金监管体系值得高度重视。     

企业集团的内部资本市场对成员企业投融资效率的影响分析

从理论上,内部资本市场尽管存在无效说的观点,但其在监督、激励和资本的重新配置等方面具有外部资本市场不可比拟的优势,能起到提高集团成员企业投融资效率的作用。我国存在内部资本市场,但研究证明其并未充分发挥提高集团成员企业投融资效率的功能。     

资本市场对资本的空间有效配置研究

资本配置是资本市场最基本的功能，资本有效配置包括资本的行业领域有效配置、时间有效配置、空间有效配置三个方面的内容。在市场机制作用下，资本市场有提高资本的行业领域配置效率和时间配置效率的自发趋势，以及拉大区域发展差距、深化资本空间非均衡配置的趋势。统筹城乡区域发展，要求有效遏制资本空间非均衡配置的趋势，促进资本的空间有效配置。文章基于对资本空间有效配置内涵的剖析，提高资本市场空间配置效率的现实基础的分析，文章对资本市场旨在统筹区域发展的资本空间有效配置途径进行了探索。     

资本结构对企业市场竞争力的影响

本文通过系统分析资本结构对企业市场竞争力的影响,认为企业资本结构的选择不仅会影响到本企业的财务状况,而且会影响到本企业在产品市场中的销售份额、竞争地位和生存发展能力,这导致企业实际选择的负债程度大大低于传统的财务理论所预测的最优负债比例。     

资本结构对企业市场竞争力的影响

本文通过系统分析资本结构对企业市场竞争力的影响,认为企业资本结构的选择不仅会影响到本企业的财务状况,而且会影响到本企业在产品市场中的销售份额、竞争地位和生存发展能力,这导致企业实际选择的负债程度大大低于传统的财务理论所预测的最优负债比例.     

资本市场开放提高了审计费用吗？——基于行业竞争和市场竞争地位的双重调节效应

资本市场开放后,互联互通机制引进了国际资本和先进治理经验,这既增加境内资本市场信息风险水平,亦带来监督效应,审计费用也发生相应变化。基于2010—2019年中国上市公司数据分析发现：在资本市场开放后,上市公司审计费用显著提高;行业竞争程度负向调节资本市场开放对审计费用的正向影响且这一调节作用在高市场竞争地位的公司中更显著,而市场竞争地位负调节效应主要体现在高竞争行业中。结果表明,行业竞争与市场竞争地位会对资本市场开放与审计费用的关系产生双重调节效应,资本市场开放有助于低竞争行业公司和高竞争行业中的低市场竞争地位公司提高审计质量需求。进一步研究表明,资本市场开放后,非国有企业和内控弱有效企业审计费用显著提高。     

河北省多层次资本市场对科技型中小企业的融资支持问题研究

多层次资本市场的发展壮大,可以有效地解决科技型中小企业融资难题。本文通过研究河北省科技型中小企业和多层次资本市场目前状况和相互关系,分析其中存在的矛盾和问题,对利用多层次资本市场,提高科技型中小企业融资水平,提出合理化建议。     

对我国上市公司资本结构优化的探讨

一、上市公司优化资本结构的意义 资本结构是指企业长期债务资本与权益资本的构成比例关系,也就是一个公司如何筹资.西方经济学家认为资本结构指的是公司债务筹资额占总筹资额的比例,即杠杆比率,认为在一个完善的资本市场环境中,资本结构不会影响公司价值,确定资本结构只需从风险和报酬角度考虑.但是就目前而言,无论是发达的西方国家,还是我国这样的发展中国家都没有一个真正完善的资本市场,因此,上市公司资本结构是否优化合理,直接会影响公司的行为及公司的价值,影响投资者的利益和证券市场的健康发展.从公司本身来看,资本结构的重要性主要表现在以下两方面.     

企业发放委托贷款影响资本市场定价效率吗

近年来,如何提高资本市场定价效率、推动资本市场健康发展成为社会各界较为关注的问题。以委托贷款为核心的非正规金融的快速发展,会对资本市场带来哪些影响,值得深究。本文根据2007～2020年委托贷款与资本市场定价效率数据,实证研究委托贷款的发放对资本市场定价效率的影响。研究结果表明,企业发放委托贷款降低了资本市场定价效率。机制检验表明,委托贷款的发放通过降低企业信息透明度来降低资本市场定价效率。当企业发放非关联委托贷款以及投资者情绪高涨时,委托贷款的发放对资本市场定价效率的负向影响更显著,而随着企业内部治理环境的改善以及外部信息中介参与度的提升,委托贷款的发放对资本市场定价效率的负面影响趋于弱化。     

论我国资本市场的建设

资本市场的产生和发展,都源于实质经济的需求,没有实质经济的支撑,资本市场就不可能达到发达的程度,另一方面,资本市场对实质经济的发展又有反向的作用,若资本市场长期滞后,实质经济就会受到严重制约.……     

试析推行XBRL对我国资本市场的影响

本文从理论上分析了XBRL的应用提高了信息披露的质量和降低了信息不对称的程度,并运用实证研究的方法论证XBRL的应用确实降低了我国资本市场中信息不对称的程度,并有效地促进了我国资本市场的发展,为我国资本市场的快速稳健的发展及合理配置资源提供了保障。     

多重关联下PE/VC持股对公司财务风险影响的传导效应

在资本结构、股权结构及市场价值三类多重关联关系下,研究了我国PE/VC持股对公司财务风险影响的多重传导效应。实证检验表明：我国PE/VC的介入会加剧其持股公司发生财务风险的危机,且在该影响过程中,资本结构波动和市场价值波动会增加公司财务风险,而股权结构波动可抑制公司财务风险发生。同时,股权结构波动的遮掩效应最为显著,资本结构波动次之,而市场价值波动的遮掩效应最弱。此外,这三类潜变量在该影响过程中的多重传导效应存在上市板块差异。     

资本市场发展对群众财产性收入的影响

党的十七大描绘了在新的时代条件下继续全面建设小康社会、加快推进社会主义现代化建设的宏伟蓝图，对资本市场的发展提出了新的要求。创造各种条件提高群众财产性收入，需要资本市场发挥其财富管理的功能，为广大群众投资于资本市场分享中国经济增长成果的机会。     

产融结合视角下的资本形成与经济增长

本文基于新古典经济增长模型,研究资本形成促进经济增长的内在机制。国外资本、金融资本与真实资本三者之间要适度发展,资本形成不足或过度均会对经济增长产生不利影响;如果资本的形成过程和转换机制由市场主导,偏离适度的资本在市场机制下就会自动恢复到适度状态,从而促进经济增长。对国外资本、金融资本、真实资本与经济增长之间关系的实证检验发现,金融资本深化率和国外资本与开放经济条件下社会总资本比率的提高,以及金融结构与融资结构的改善对经济增长有正向促进作用,而真实资本深化率和金融资本与真实资本比率的提高对经济增长却呈现出负相关关系。     

发展我国企业债券融资的理性思考

一、引言一个有效率的资本市场的主要作用在于改变资本形成的结构和流向,形成公司的合理的资本结构和治理结构,提高资源的配置效率。从这个意义上讲,资本市场中的各种融资方式理论上并不存在孰优孰劣的问题。事实上,只有存在着多样化的融资方式才能充分发挥资本市场中市场机制的作用。对一种融资方式过分强调而对另一种融资方式严重忽视,只会起到扭曲市场行为的不利作用。二、我国企业债券融资的发展现状我国资本市场存在着严重的结构失衡现象,突出表现在股票融资与企业债券融资发展的不平衡,企业债券融资的发展严重滞后于股票融资的…     

资本的市场价值理论在投资行为中的运用

本文试图运用资本的市场价值理论来研究厂商的投资行为。通过分析认为，经济增长决定行业产品的需求量，行业资本的利润主要依赖于需求量的增加。利率和行业资本的利润决定资本的市场价值，资本的市场价值决定厂商的资本供给，也就是厂商的投资数量。对经济增长和行业产品需求量的过度预期，会导致非理性的投资，产生沉淀成本和调整成本。预期利率升高，使投资前移，同样会产生投资规模过大的趋势。提高投资项目资本金的比例，能遏制投资规模过大。作为微观经济个体的厂商，在作投资决策时，应将选择价值纳入考虑范围，进行理性投资，减少沉淀成本和调整成本。     

对金融风险的思考——表现与成因浅析

随着国外各金融机构进人我国金融市场，参与金融市场的竞争，同时在人民币资本项目的放开和人民币汇率升值的市场预期作用下，国外短期资本和投机资本也大量涌入，这必然会使国内经济和银行体系面临更多不确定因素和风险。     

观点

创业板的推出亟待发审制度的创新2008年,注定会成为我国资本市场的重要一年,因为我们终于在完成股权分置改革之后,开始推进多层次资本市场的建设,多层次资本市场的建设是我国资本市场走向