银行并购重组的国际经验

国际银行业并购重组经历了5次浪潮,市场主导模式下的欧美银行并购的根本动机是追求利润最大化,90年代以来呈现出强强并购、跨行业并购、跨国并购比重上升的趋势,以及目标银行多为零售业务发达的银行、并购交易规模与区域经济发达程度相关、市场内并购与市场外并购占比相当、并购整合以成本节约和核心业务的协整为主等主要特征.欧美银行并购是银行在不断变化的市场环境下为实现银行价值增值的一种战略选择,这种市场主导模式的选择与经济金融条件和银行业所处的发展阶段有关,政府的作用和偏好主要通过管制政策得以实现.     

我国金融业并购浅探

我国近几年发生的金融业并购案例显示出我国金融业并购活动的特点：一是以化解和防范金融风险为出发点;二是并购方式主要为弱弱联合或以强扶弱;三是并购的主导者为政府;四是并购虽在一定程度上化解了流动性危机,但带来了相当的负面效果。鉴此．我们必须加大金融改革力度,在政府的适度引导下．创造良好的环境．以期实现金融业并购的短、中、长期目标,使金融更好地为经济发展服务。     

我国企业海外并购动因研究

我国企业海外并购的宏观动因既有当前国内外投资环境和金融环境,更有经济全球化与金融危机等国际大背景的推动;企业海外并购微观动因则主要集中在经营管理层面和发展战略层面.宏观动因和微观动因共同决定着并购目标企业的选择、模式的安排以及整合的方式,从而影响着最终的并购效果.     

中美房地产融资模式比较分析

由于市场条件和金融环境的不同,美国房地产融资模式更多地表现出证券主导型融资模式的特征,而中国房地产融资模式的银行主导色彩更为浓厚.随着我国市场经济发展的不断深化、房地产市场和证券市场的成熟发展,各种配套措施的相继完善,我国房地产融资模式将会向证券主导和银行主导相互融合的混合多元融资模式转换.     

跨国并购浪潮下中国银行业的战路抉择

当前的全球银行并购浪潮,是在第三次跨国银行并购浪潮与第五次全球企业并购浪潮的重叠下产生的,中国银行业要抓住这一历史机遇,通过实施"两个同心圆"战略,从企业竞争上升到产业竞争高度去整合全球的金融资源,建立起自己的产业价值链优势.     

企业并购后的业务流程整合模式及其适用性——一个多案例研究

对并购双方业务流程进行整合和重组是并购后企业能够有效运行并获得协同效应的必要途径.根据多案例研究,以业务流程整合涉及的范围与整合的幅度作为决定变量,总结出五种业务流程整合模式:全面—移植模式、全面—新设模式、局部—移植模式、局部—新设模式与维持模式.对上述案例进行深入分析可知,并购双方业务的关联性与双方能力的差异性是选择业务流程整合模式的主导性因素,在两者综合作用下,不同并购类型与不同的业务流程整合模式相对应.企业并购后的经营战略与组织结构等因素也会对整合模式的选择产生一定程度的影响.     

银行并购风险及我国的政策选择

九十年代以来,大银行的"强强联合"方兴未艾.一方面,银行业合并有利于加深银行业务全能化的发展,增强竞争能力,降低新技术投资的成本,充分发挥和利用潜在的规模经济优势;而另一方面,银行合并不仅给自身带来风险,也会给金融和经济体系带来风险.所以,我国面对银行业全能化和并购浪潮,应注意到金融并购背后的风险,慎重考虑"有效兼并"的可移植性,强化本国金融机构的有序竞争,谨慎推进金融混业经营.     

中外企业并购动机和效率的比较研究

西方成熟市场经济国家的并购产生于企业追求利润最大化的内在动力,进而引导社会资源的优化组合。我国处于经济转轨的特殊时期,企业并购呈现出“政府主导”和“投机”两大特征,这使得并购在我国并没有充分发挥其优化资源配置和产业整合的功能,导致了并购的低效率。     

多并购方股票市场驱动型并购问题研究

随着全球金融一体化和自由化浪潮的不断高涨,混业经营(多角化经营)已成为国际金融业发展的主要导向,也是中国金融改革的目标之一。在这样的国际大环境下,银行、证券、保险等金融业的收购与兼并也成为中国金融业发展追求变大变强的主要模式。目前,并购理论研究的主流方向有并购动机、并购绩效、并购动机与并购绩效的关系。本文首先梳理了学术界对并购动机的研究成果,并在前人的基础上对股票市场驱动并购模型(SMDA)进行了拓展研究。     

国有企业并购财务风险的防范

企业并购过程中定价、支付、融资,以及整合等多个环节都可能给企业带来财务风险。而国有企业多数由当地政府国资委实际控股并且对当地经济发挥重要作用,因此有很多由政府主导的并购发生,而这些并购可能只是一味地满足政策性的需要而忽略了财务风险的存在,本文将结合国有企业的特殊情况建议如何对国有企业并购的财务风险进行防范。     

企业并购后的财务整合研究

企业并购是市场经济发展的必然要求,是企业资本运营和组织调整的重要方式.并购后的整合是决定企业并购目标能否实现的关键因素,其中财务整合是并购整合的重要环节.本文研究了企业并购后的财务特征,对企业并购后财务整合的原则和内容进行了探讨,以期为我国企业并购后的财务整合提供借鉴.     

我国企业跨国并购的现状、特征和对策研究

本文首先考察了我国企业跨国并购的现状、特点.然后从企业和体制两个方面分析了我国企业并购存在的问题.最后针对这些问题,本文认为企业并购前要做好充分的可行性研究,注意规避风险,增强核心竞争力,重视并购后的整合.政府要从宏观管理、财政金融、市场中介、人才培养上为企业并购创造条件.     

跨国并购浪潮下中国银行业的战略抉择

当前的全球银行并购浪潮，是在第三次跨国银行并购浪潮与第五次全球企业并购浪潮的重叠下产生的。中国银行业要抓住这一历史机遇，通过实施“两个同心圆”战略，从企业竞争上升到产业竞争高度去整合全球的金融资源，建立起自己的产业价值链优势。     

企业并购的财务风险分析与管理

并购成为许多企业扩大规模、提高竞争力的重要途径,而财务风险又是影响并购成败的重要因素.本文首先对并购的财务风险进行了界定,并从并购企业自身、目标企业、并购融资方案、并购后的整合等几个角度探讨财务风险的成因,针对成因提出了具体的风险管理对策.     

企业并购整合风险管理问题探析

企业并购整合是继并购准备阶段和并购战略实施阶段之后的并购活动的第三阶段，企业并购整合过程中同样是充满风险的，本文在分析总结企业并购整合阶段可能存在的各种协同风险的基础上，针对不同的协同风险提出了相应的风险管理措施。     

外资并购我国银行的法律监管思路探讨

我国加入WTO以后,政府进行了新一轮"引进战略投资者"的改革,开始准许外资入股中资银行.5年内发生了多起外资并购我国银行的事件,四大国有银行目前就有三家引进了外资.银行引进外资有助于解决我国银行现存的很多问题,但是对我国的金融安全以及金融监管带来潜在风险和挑战也是显然的.应对外资银行并购进行有效监管,设计合理的制度安排,趋利避害,以保证我国的金融安全.     

银行并购的收益与成本分析

并购是银行业重建的重要方式,是银行为了生存和发展而进行的战略选择.而收益与成本则是银行并购活动中的关键要素.只有全面正确地分析银行并购的收益与成本,银行并购才可能取得成功.     

浅析VaR在国际银行并购风险测量中的应用

风险价值(VaR) 作为一种测定市场风险的工具,受到了国际金融界的广泛支持和认可.由此较为全面深入地论述了VAR 模型的内容、作用、计算方法及区别、发展等.并将VaR方法引入银行并购风险管理领域,能为金融机构和投资人提供一种行之有效的市场风险管理工具,也能为金融监管部门提供一个风险管理的标准,对我国的金融市场建设有着重大的现实意义.     

供给侧结构调整下的企业并购问题研究——基于财务管理视角的分析

供给侧结构调整下经济发展特点可概括为结构不断优化升级、以技术创新为驱动和调控重心转向供给端.这种调整对企业并购必将产生影响,并提出新要求,并购应从规模导向转为质量导向,应加快跨国并购的实施步伐,并购热点应从传统行业转向新兴行业,应开启绿色并购等.企业并购要遵循扬长避短与取长补短相结合、需求导向、核心竞争力的形成潜力培养、高杠杆风险规避、存货积压化解等原则.在此基础上,企业并购的相关策略应是合理进行企业并购投资、优化并购融资方式、加强营运资金管理、防范并购财务风险和积极开拓蓝海市场,以期充分发挥企业并购在供给侧结构调整下的重要作用.     

中国影子银行对金融稳定性的影响

对1991年~2012年的数据进行实证分析,通过数据具体论述中国影子银行对金融稳定性的影响。与欧美影子银行以资产证券化的主导发展模式不同的是,中国的影子银行属于信贷主导发展模式,通过社会融资成本、货币政策和银行稳定等行为来维持金融行业的稳定性。研究表明,中国影子银行对金融稳定性已经造成不小冲击,影响也已大大超过通货膨胀、银行自身风险等因素的影响。因此,维持影子银行的稳定性是加强和完善中国金融行业稳定性的重要基础。