浮动利率债券的会计处理

遵循我国新会计准则和指南,结合国际会计准则和美国会计准则,本文就我国现有市场条件下浮动利率债券的后续确认和计量进行了相关探讨     

随机久期利率风险免疫策略研究

通过对传统久期、随机久期与多种免疫策略相结合所构成的免疫方法的实证分析,实证结果表明:传统久期免疫方法在投资期较短的前提下具有与随机久期同等的免疫效果;随机久期测度与适当的免疫策略所构成的免疫方法在复杂变化的利率期限结构条件下能够得到优于传统久期免疫方法的免疫效果。     

Excel在债券利率风险度量中的应用——以05华能债为例分析

本文以05华能债为例，将Excel运用到债券利率风险的度量中，不仅提高了计算的效率与质量，而且还有利于增强投资者对债券市场中投资决策参考标准的理解。     

浅谈久期在商业银行债券投资业务中的应用

近年来,债券投资在商业银行整个资产中的占比日益增大,逐步成为商业银行资产配置的重要组成部分。而在债券投资过程中选择恰当的投资分析工具至关重要,久期则是债券投资中常用的主要投资分析工具之一。本文拟就久期的基本概念、久期在债券投资中的应用以及久期应用的局限做简要分析。     

久期与凸度下分离可转债利率风险评估

分离交易可转债由于其收益稳定、风险低等特性受到机构投资者的青睐,但其价格受到包括利率在内的多种因素的影响,而管理分离可转债利率风险的关键在于利率风险的衡量方法,本文基     

股票久期与资产组合的利率风险度量

股票利率风险的定量研究在中国尚不多见。论文采用久期技术探讨了资产组合利率风险测量与管理问题。论文创新之处在于建立了一个基于股权自由现金流的股票久期微观模型,对微观模型和基于消费资产定价的股票宏观久期进行了比较,以这两个模型为依据,计算出我国上证50指数成分股的总体久期值分别为18和25。     

存款利率浮动上限放宽

2012年6月7日,央行宣布将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍,将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。此前被称为"铁板一块"受视频:央行宣布降息并调整利率浮动区间制度建设尚待完善其实利率市场化改革在我国早就已经开始,但是存款利率上限从未放开过,市场和业内人士也一直呼唤利率市场化的这一步重要改革早日到来。     

贷款利率浮动区间扩大与银行授信业务风险性研究

本文建立并比较了两种不同贷款利率条件下的信贷市场模型,对我国银行授信业务中存在的风险问题进行了研究.得出结论,只有扩大贷款利率浮动区间,才能使利率成为银行信贷业务中的甄别机制,并对我国利率市场化改革问题提出了政策建议.     

贷款利率浮动区间扩大与银行授信业务风险性研究

本文建立并比较了两种不同贷款利率条件下的信贷市场模型,对我国银行授信业务中存在的风险问题进行了研究。得出结论,只有扩大贷款利率浮动区间,才能使利率成为银行信贷业务中的甄别机制,并对我国利率市场化改革问题提出了政策建议。     

债券利率风险管理的三因素模型

传统的用于债券风险管理的久期凸度方法存在一定的局限性。本文提出了基于主成分分析与Nelson—Siegel模型的三因素方法。我们的实证表明，三因素模型较久期凸度模型精确。而且，三因素模型能给投资者提供更多的交易策略。     

上海远郊区流动人口集聚研究

远郊区流动人口集聚是大城市人口分布变动的新动向.本文论述了上海远郊区流动人口集聚的现象和集聚过程的阶段性,分析了远郊区流动人口集聚的利弊及动力机制,指出了经济发展是远郊区流动人口集聚的根本动力,提出了调控远郊区流动人口集聚的对策建议.     

人民币实际汇率失调程度研究:1994～2004

本文运用行为均衡汇率理论模型对人民币均衡实际汇率和人民币汇率失调程度进行了实证研究，样本区间为1994年1季度至2004年1季度。研究表明，当前时期人民币实际汇率存在较为严重的低估现象，人民币存在升值预期。对人民币汇率失调背后的经济原因分析表明，钉住美元的汇率政策是造成人民币汇率失调的一个主要因素。为了避免人民币汇率出现长时期的失调，建议央行进一步改革现行的汇率制度，改变汇率过于固定的现状，适当扩大人民币汇率的浮动区间，实行更加积极和更具应变能力的汇率政策。     

人民币汇率变动研究——基于人民币对美元和非美元货币汇率的分析

目前随着美元币值的变化,人民币对美元小幅贬值或升值,但人民币对非美元货币的贬值或升值则往往相反,这种变化使得我们对人民币币值的变化难以把握.本文研究人民币对美元和非美元汇率变动,并在此基础上研究人民币有效汇率指数变化;根据人民币有效汇率指数,构建人民币核心汇率指数并分析其变动及意义.本文认为,人民币汇率目标主要侧重于人民币对美元汇率,而人民币对非美元货币汇率波动有更大的弹性,因此,如果央行以人民币有效汇率为目标,则能够确定每天人民币对美元汇率的中间价,真正建立人民币参考一篮子货币的汇率目标.     

估算汇率弹性的模型和对人民币汇率的实证分析

人民币汇率制度改革的主要内容之一是为人民币汇率估算一个适度的弹性范围。本文在F-M模型的基础上构建了一个能够较好地拟合我国实际情况的汇率弹性估算模型,并利用这个模型对人民币汇率的弹性进行了实证分析。该模型没有将汇率制度进行机械的分类,而是将不同汇率制度下汇率的弹性看作是从0～1的连续分布。实证分析的结果是人民币汇率的弹性范围应该限定在围绕均衡汇率上下浮动12％以内。     

货币替代和反替代对我国汇率影响的实证研究

货币替代和反替代会影响一国汇率政策的有效性和汇率的决定.我国目前货币替代和货币反替代并存,其中货币替代的程度呈现不断下降的趋势,而货币反替代的程度则不断增强.选取2001Q1-2011Q4之间的相关数据为研究样本,通过构建包含货币替代和货币反替代的粘性价格货币模型,实证检验了我国货币替代和货币反替代对人民币汇率的影响程度.结果发现:货币替代和货币反替代都会影响到我国的汇率,进而会降低我国汇率政策的有效性,但货币反替代的影响更加强烈.     

Analyzing yield, duration and convexity of mortgage loans under prepayment and default risks

In this article, we construct a general model, which considers the borrower’s financial and non-financial termination behavior, to derive the closed-form formula of the mortgage value for analyzing the yield, duration and convexity of the risky mortgage. Since the risks of prepayment and default are reasonably expounded in our model, our formulae are more appropriate than traditional mortgage formulae. We also analyze the effects of the prepayment penalty and partial prepayment on the yield, duration and convexity of a mortgage, and provide lenders with an upper-bound for the mortgage default insurance rate. Our model provides portfolio managers a useful framework to more appropriately appraise the mortgage and more effectively hedge their mortgage holdings. From the results of sensitivity analyses, we find that higher interest-rate, prepayment and default risks will increase the mortgage yield and reduce the duration and convexity of the mortgage.     

闲暇视角的大城市流动人口生活质量研究

通过对闵行区的流动人口闲暇调查,发现流动人口具有闲暇时间短、闲暇活动单一、闲暇空间以住户内为主的特点。流动人口闲暇三个特点主要是由于流动人口低收入水平造成的。同时流动人口的受教育程度、职业、性别等差异也影响了他们的闲暇活动的时间、内容和空间。在此基础上,提出加强劳动执法监管力度,稳步推进"加班"双倍工资制;以社区为单位,积极引导流动人口参与健康向上的闲暇活动;加大流动人口聚住区的公共服务设施投入,为流动人口闲暇活动提供硬件条件;加强对流动人口聚住区的自发休闲活动场所的监管和扶持,促进社会和谐等公共政策措施来提高流动人口的生活质量,促进社会和谐。     

基于Crystal Ball的PERT网络计划项目工期风险分析

文章介绍了网络计划技术,对PERT网络计划项目各活动持续时间的确定进行了分析,总结了使用Crystal Ball进行风险分析的步骤,构建了某PERT网络计划项目各活动的时间参数的Excel模型。在此基础上,使用Crystal Ball建立该项目的工期风险分析模型,并对该模型进行风险分析,获得有效的分析结果。     

基于流动人口特征的首都人口疏解与管控

流动人口的迁移行为是多种因素共同作用的结果,关于人口迁移的政策制定应建立在对流动人口特征及变化趋势的深入了解基础之上。在京流动人口以劳动年龄人口为主,对于增加劳动力供给和缓解老龄化压力做出了显著的贡献。多数流动人口在京居住依赖租房,房租是导致其生活成本日益上升的重要因素;流动人口的社会融入程度较低,尤其城乡接合部地区社会隔离现象较为显著,大量流动人口未能有效融入现代城市的生产生活体系。首都的人口管控与城市治理是一个系统工程,既要通过“控”“收”联动,加强人口的有序流动,也要疏解与引导相结合,使流动人口的结构与行为更符合首都发展的需要。     

人民币实际汇率决定因素及其失衡度实证研究

实际汇率决定因素的合理选择是进行汇率失衡度判断的前提,然而从现有研究来看,对这一问题的研究尚显不足。本文在相关研究的基础上,对人民币实际汇率决定因素进行了系统地梳理,并在此基础上对人民币实际汇率失衡度进行了计算,结果表明,人民币实际汇率近年来低估程度不大,随后证明了本文结论的合理性。