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住房抵押贷款支持证券是创新型的房地产衍生金融产品,它能有效化解房地产市场的金融风险和扩大房地产融资渠道.从我国第一只住房抵押贷款支持证券“建元“的发行情况来看,国内机构投资者对资产支持证券的定价能力还有待于加强.对于住房抵押贷款支持证券,必须重点关注其“利率风险“和“提前还款风险“.在证券化产品的设计上,如果采用持续还本差级证券,则必须构建合理的提前还款模型和违约模型,确保模型能够比较准确地拟合历史的提前还款率和违约率,同时还必须具备一定的预测能力. 相似文献
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针对不良资产证券化中的关键问题——证券的定价,利用无套利分析的方法对不良资产证券的发行利率进行了推导,建立了我国不良资产证券的定价模型。通过实证分析得出我国银行业的部分不良资产实施证券化是可行的。另外,设计的不良资产证券同我国目前已经发行的资产支持证券相比,各指标基本是一致的,设计也是合理的。 相似文献
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住房抵押贷款支持证券定价模型的发展与启示 总被引:3,自引:0,他引:3
住房抵押贷款证券化发行的住房抵押贷款支持证券包含提前偿还风险和违约风险两个期权,这使得其定价要比一般债券的定价复杂得多。而我国的住房抵押贷款证券化又有着不同证券化发达国家的特点,因此研究国外定价模型的适用情景和发展对我国的实践是非常必要的。本文旨在沿着住房抵押贷款支持证券定价理论结构化和简约化模型两条主要线索的发展,对该领域的最新研究成果进行介绍和评价,并得出和我国住房抵押贷款证券化实践相关的启示。 相似文献
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自20世纪90年代美国发行第一只不良资产支持证券以来,不良资产证券化作为一种处置不良资产的创新手段,被全球各国饱受不良资产之苦的商业银行普遍采用.在中国第一轮商业银行不良资产高峰期,就有很多官方人士和学者提出要借助不良资产证券化的手段提高商业银行不良资产的处置效率. 相似文献
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资产证券化在我国的运用 总被引:2,自引:0,他引:2
资产证券化是指将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定的现金流量的资产,通过一定的结构安排,对资产中风险与收益进行分离组合,进而转换成可以出售和流通的证券的过程。其实质是对证券化资产的风险与收益要素在创始者、发行者、服务者、投资者等主体之间进行分离与重组,保证证券化资产产生预期稳定的现金流,并按时支付给投资者。目前国外比较成熟和规范的是MBS(抵押支持的证券)和ABS(资产支持的证券)。目前,资产证券化已广泛运用于企业的应收帐款、租金、版权专利费、信用卡、应收账、汽车贷款应收账、消费品分期付款等领域。在美国,资产证券化市场已成为仅次于联邦政府债券的第二大市场,交易的证券被誉为“银边债券”。 相似文献
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巨灾风险证券化是把巨灾保险风险转化为衍生证券,销售给金融市场上的投资者,以此实现巨灾保险风险向资本市场的分散转移。但受信息不对称、触发机制等因素影响,巨灾风险证券化这种复杂的技术手段也会引起一些操作风险,如道德风险、基差风险、信用风险等。通过完善信息披露机制、合理选择触发方式、强化巨灾证券的交易保证金要求、加强监管等措施,可以有效地降低巨灾风险证券化过程中的各种风险,促进其平稳健康发展。 相似文献
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信用风险限额管理的基本涵义一般而言,信用风险由违约风险、清偿风险和头寸风险三部分组成。违约风险通常用违约概率(PD)度量;清偿风险是清偿率(RecoveryRate)不足以弥补银行的风险暴露所造成风险,用违约损失率(LGD)度量;头寸风险指暴露在信用风险下头寸大小的不确定性,用违约风险暴露(EAD)度量。信用风险限额是商业银行根据风险和收益相匹配的原则,采用一定的标准和方法,确定其可以承受的信用风险敞口上限,即其可接受的违约风险暴露上限。信用风险限额管理是指商业银行对信用风险限额进行分配、监测、预警和控制的全过程管理。通常,商… 相似文献
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不良资产证券化业务初探 总被引:1,自引:0,他引:1
不良资产证券化是指将目前流动性较差的、但在未来能够产生较稳定的现金流收入的不良资产,转换成可以在金融市场上出售和流通的证券的操作过程,央行载相龙行长表示,中国将考虑试点推出建设刍行住房按揭贷款债券,相机成立住房按揭公司,此举意味着中央银行将乐于看到对国有商业银行资产进行证券化操作的尝试,我们应该抓住这个契机进行不良资产证券化试点工作,下面结合笔者近几年清理与处置不良资产的实践,就中国的不良资产证券化问题谈一些个人看法。 相似文献
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为了更好地防范系统性风险,把握宏观经济因素对住房抵押贷款支持证券信用风险的影响规律,本文以"建元-2005"产品作为研究对象,根据国际金融危机以来的市场环境变化,选取一系列重要的宏观经济指标,运用多元回归分析、状态空间模型、脉冲响应等数据分析方法,分别从当期静态、动态、跨期三个视角研究选取指标变化对证券化产品信用风险的影响,并根据研究结论,提出相应对策建议. 相似文献
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我国的信用风险高度集中在银行,而不良资产证券化则可以有效地把信用风险从银行配置到其他市场领域,从而降低信用风险在银行业的高度集中,同时为银行发展中间业务、进行金融创新和资本市场改革发展提供新的产品。 相似文献
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巴塞尔银行监管委员会针对防范信贷组合信用风险所需要的资本制定的内部评级法,通过风险驱动因子的变化来反映组合回报的变化,并根据风险权重函数,通过风险加权资产转化为与每一项信用风险敞口更准确匹配的资本要求.本文对违约概率、违约损失率、违约敞口、期限因素以及违约相关性等信贷组合信用风险的风险驱动因子的度量进行了综合研究. 相似文献
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试析资产证券化在我国的应用取向 总被引:2,自引:0,他引:2
从投资者的角度出发,资产证券化为投资者提供了一种优良的投资品种:资产支持证券,在投资者和融资者之间建立了一种新的资金融通渠道.开展资产证券化业务,必须遵循严谨的运作规范,如破产隔离、真实销售等.金融资产证券化具有广泛发展前景,但不良资产资产证券化,在我国当前的市场环境下,不宜规模化展开. 相似文献
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一、我国银行不良资产证券化的必要性
资产证券化,作为20世纪末世界最重要的金融创新工具之一,在金融市场中显示出巨大的发展优势.近年来,无论对于优质债权还是不良债权,都经常使用证券化方式,并有不少成功经验.这里,我们探讨的是银行不良资产的证券化,即银行将不良资产按一定标准进行组合,转而通过证券发行方式出售给资本市场上的投资者.对于目前正着手处置巨额不良资产的中国银行业来说,推行这一融资工具不仅具有良好的发展前景,而且具有十分重要的战略意义.…… 相似文献
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资产证券化正作为商业银行一种更积极更主动的进行信用风险控制的方法以星火燎原之势发展,但资产证券化自身也存在风险。资产证券化中的风险主要是破产风险,表现为三种形式:特殊目的机构(SPV)破产对证券化的风险、资产转移时发起人破产对证券化的风险,以及资产转移后发起人破产对证券化的风险。商业银行只有对资产证券化进行有效的风险识别才能保证信用风险管理的顺利进行。 相似文献
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《江西金融职工大学学报》2006,(Z2)
不良资产证券化的运行有利于银行盘活金融资产,增强系统抗风险能力。我国商业银行不良资产证券化还存在一些问题与障碍。文章对商业银行不良资产证券化的障碍进行分析,并提出相应的对策和建议。 相似文献
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我国商业银行不良资产证券化处置研究 总被引:2,自引:0,他引:2
证券化是指以缺乏流动性但具有稳定的现金流的资产作抵押,发行可以在金融市场上出售和流通的证券,据以融通资金的工程。本文讨论了不良资产证券化的机制以及证券化的种类,并详细分析了我国商业银行不良资产证券化的具体过程与有关政策。 相似文献