基于信息羊群行为的商业银行投资理性与非理性分析

商业银行分为大型商业银行和中小型商业银行两类。两类银行经理人投资决策行为受群体信息及信息精确度的影响,中小型商业银行经理人因对自身信息处理能力信心不足,过度相信大型商业银行经理人投资决策能力。对此,借鉴国外学者关于信念精确度研究的概念,应用贝叶斯法则,研究了群体信息及信息精确度影响大型商业银行理性和非理性行为的程度,以及大型商业银行投资行为、群体信息及信念精确度促使中小型商业银行理性和非理性行为产生的过程。     

关于行为公司财务中投资行为的文献综述

行为公司财务将两种非理性引入到研究当中,即投资者及分析家的非理性和企业管理者的非理性,虽然对传统的有效市场假设有很大的出入,但是更加贴近真实地市场环境,因此对公司财务决策中的许多异常行为非常有解释力.本文就这一领域研究进行了梳理,着重总结了投资者情绪的研究以及投资者情绪对投资决策影响的研究成果,对现有研究的主要贡献、关键问题、政策含义进行了比较系统的阐述,以利于更好的理解企业的投资行为、提高投资效率、完善公司治理,为更好的理解企业投资行为完善企业投资决策机制和管理机制提供有益的借鉴.     

非理性行为对公司长期投资决策的影响——基于行为决策的研究框架

传统的投资决策理论是以理性人假设为前提的,但行为决策研究表明:人们在不确定情况下进行决策时,常常受认知局限性和心理因素的影响而表现出非理性。行为金融学和行为公司理财学研究表明:公司外部证券投资者的非理性行为和公司内部管理者本身的非理性行为均严重影响公司长期投资决策。本文按照行为决策的研究范式,提出了一个研究框架,将管理者在长期投资决策时受到的内外部行为因素的影响引进传统模型,以便提供更切合现实的决策工具。     

从行为金融视角看企业的投融资决策

对于现代企业而言，投融资决策已成为企业管理决策中的重要组成部分。西方主流经济学一般基于资本市场有效性的假设来探讨企业的融资方式和投资决策，但其并不能完美地解释现实情况中的企业投融资行为。行为公司金融理论则放松了有效市场假说的前提条件，其着重考察资本市场条件对于企业投融资决策的影响，即理性的经理人面对非理性的市场时会如何做出投融资决策。此外，行为公司金融理论还考察了若经理人自身也有非理性情绪，这将如何影响企业的投融资行为。     

行为金融理论述评

行为金融理论是当前学术界广泛关注的一个新焦点。与传统意义上的现代金融理论的理性分析框架相比,行为金融认为非理性是人类根深蒂固的局限性,因而更注重人的实际心理和经济行为,从而为投资决策提供更现实的指导。本文拟对行为金融理论的研究成果做一梳理并对未来的研究指出方向,希望能为该领域下一步的深入研究提供参考。     

对我国股市投资者非理性现象的经济学分析

本文运用冯·诺依曼-摩根斯坦效用函数和资产组合选择理论分析我国股市投资者的投资决策行为和投资者的风险偏好来解释和说明我国股市投资者非理性、投机盛行、投资结构不合理等现象.     

上市公司大股东的非理性行为剖析

随着所有权从分散走向集中,大股东的治理活动已经越来越活跃,股东与董事会信任托管关系下所引发出来的大股东侵占小股东利益问题已经成为当前公司治理问题中的突出问题。在公司治理结构中操纵公司、掌握着公司控制权的大股东都普遍存在着侵占小股东利益的非理性行为,对大股东这种非理性行为进行研究对于提高公司治理绩效来说具有很重要的现实意义。本文主要从影响大股东非理性行为程度的内外两个关键因素:法律环境因素和股权结构因素入手,对大股东的非理性行为进行了剖析。     

CEO个人特质与企业投资行为研究:研究视角及未来展望

企业投资行为会受到决策者认知与行为偏差的影响。作为公司投资决策的制定者,CEO的个人特质会直接影响其做出的各项投资决策。随着行为金融学理论的不断发展,基于CEO个人特质对企业投资行为的影响效应研究逐渐成为学术界研究的热点话题。文章就该领域的规范与实证研究,对CEO人口特征、治理特征、心理特征视角下企业投资行为的相关文献进行了回顾与述评,并据此对CEO个人特质与企业投资行为研究的前沿性问题进行了理性展望和分析,希望能为进一步打开CEO投资决策的黑箱有所贡献。     

基才行为金融视角的我国股市非理性繁荣研究

我国股市当前表现出的非理性繁荣。用现代标准金融理论知识难以解释。基于行为金融视角，通过对股市与投资者行为之间关系的研究，得出中国股市非理性繁荣的影响因素是投资者存在非理性行为的结论。因此，应加强股票市场的建设。完善股市的信息披露制度。     

委托-代理视角下的地方政府非理性经济行为分析

本文在委托-代理框架内分析了地方政府的非理性经济行为，提出要从完善财政分权体制，引入激励和约束机制等方面重塑中央政府与地方政府委托-代理关系，矫正地方政府非理性经济行为。