外部经济失衡、流动性过剩与房地产投资过热

随着我国经济的高速发展,国际收支顺差不断增加,外部经济失衡加剧;同时,国内经济方面出现了由流动性过剩引起内部经济的结构性失衡,导致了我国经济出现了内外"双失衡"。该文通过国际收支顺差、流动性过剩和国内房地产投资之间关系的实证分析,认为国际收支顺差与流动性过剩是我国房地产投资过热的主要原因,并依此提出了政策建议。     

流动性过剩与资产价格膨胀——基于VEC的计量分析

资产价格持续上涨和流动性过剩是我国近年来经济运行的重要特征,流动性过剩是造成资产价格上涨的影响因素.通过资产价格上涨,更多的富余资金流入资本市场,导致资产价格进一步上涨,最终可能导致金融泡沫的风险.因此,应利用流动性过剩为企业融资创造便利环境,鼓励资金流入实体经济.而为了保证企业将资金投入实体经济,需要改善投资环境,发展国内消费市场,扩大内需,以使实体经济稳定发展,从而吸收过剩的流动性,并对资产价格起到稳定的作用.     

中国对外直接投资、汇率与外币流动性瓦动关系的实证研究

2007年至今,我国先后经历了外币资本流动性由过剩到突降的过程,经济受到了严重的考验.最近受国际金融风暴和国家一系列金融政策的影响,国内外币资本流入和预期有所降低.针对人民币汇率和对外直接投资与外币流动性三者之间的互动影响关系,本文基于向量自回归模型,对三者之间的动态关系进行了分析,实证结果显示,三者之间长期存在协整关系.短期的因果检验中只有对外直接投资和外币供给成为人民币汇率的内生变量,其他两两关系中不存在明显的因果关系.     

我国当前的流动性过剩风险及对策

流动性过剩表现在货币供应量超过实体经济所需的货币数,从本质上看流动性过剩是长期以来经济结构不合理和经济增长过度依赖投资和出口的粗放型发展模式的必然结果.本文主要根据我国流动性过剩的现状及其形成原因来分析流动性过剩风险对经济的负面影响,最后又针对性地提出解决措施.     

全球经济失衡与流动性过剩

流动性过剩是一个全球性现象。全球经济失衡是造成世界范围流动性过剩的催化剂。其中，发达国家是流动性输出的重要来源地，新兴市场和发展中国家是流动性输入的主要目的地。后者又通过私人或官方对外资本输出的方式，将部分过剩的流动性回流到发达国家。流动性过剩造成了投资过快增长、通胀压力上升、资产泡沫积聚、资本流动冲击等风险。因此，必须重视经济对外失衡问题，及时采取综合措施加以解决。     

解读流动性过剩

流动性过剩问题已成为当前我国经济运行中一个突出问题。本文从流动性过剩的界定着手,从储蓄、投资与消费、国际收支变化的角度,分析当前我国流动性过剩的具体表现及产生原因,并着重对流动性过剩对经济金融运行可能带来的影响和机遇进行深入剖析,最后预测了我国流动性过剩的发展趋势并提出对策建议。     

流动性过剩与宏观经济政策选择

解决流动性过剩问题,已成为我国宏观调控的重大问题。本文分析了我国流动性过剩现状,探讨流动性过剩的成因．提出强化货币政策与财税、贸易等政策的协调配合,有效管理流动性,促进国际收支平衡,实现储蓄、消费、投资以及三次产业结构等宏观比例关系的协调与均衡,促进经济增长由主要依靠投资和出口拉动,向依靠消费与投资、内需与外需协调拉动转变。     

对当前我国流动性过剩问题的深层思考

近年来,流动性过剩已经影响我国经济持续稳定健康发展,也是宏观调控必须解决的问题。本文认为,流动性过剩的外部原因是国际流动性过剩对我国的输入,直接原因是持续高额的贸易顺差,根本原因在于我国经济结构失衡,储蓄、投资和消费比例失调,其深层次原因是我国的收入分配制度不完善、社会保障体系不健全,城乡居民的消费预期不强,消费能力不足。要解决这些问题必须标本兼治,充分运用央行的货币政策工具吸收流动性,充分运用股票市场吸收流动性并促进我国产业结构的调整和升级,充分运用税收、土地、信贷等工具促进我国经济增长方式的转变,充分运用公共财政工具加快社会保障体系建设,促进就业、促进消费,把挑战转化为发展机遇。     

从制度层面解决我国流动性过剩

流动性过剩问题是困扰我国经济和金融发展的难题,强制结售汇制、汇率形成机制、商业银行盈利模式以及社会保障体制等多方面因素导致了流动性过剩,化解流动性过剩必须从改善制度设计入手.     

中国对外直接投资、汇率与外币流动性瓦动关系的实证研究

2007年至今,我国先后经历了外币资本流动性由过剩到突降的过程,经济受到了严重的考验。最近受国际金融风暴和国家一系列金融政策的影响,国内外币资本流入和预期有所降低。针对人民币汇率和对外直接投资与外币流动性三者之问的互动影响关系,本文基于向量自回归模型,对三者之间的动态关系进行了分析,实证结果显示,三者之间长期存在协整关系,短期的因果检验中只有对外直接投资和外币供给成为人民币汇率的内生变量,其他两两关系中不存在明显的因果关系。     

美国公司反收购战中毒丸计划的法律分析

公司反收购是现代公司控制权争夺过程中的必然现象，虽然有争议，但如果给予必要的法律约束，它对解决优化资源配置问题有巨大的促进作用。反收购措施起源于美国，美国历史上围绕收购与反收购的案例构成了美国反收购立法的重要组成部分。美国反收购实践展示了多种可能性，其中引人注目的是股东权利计划，又称“毒丸计划”，它已为我国的盛大网络公司对新浪公司的收购所采用，但在法理上股东权利计划并没有得到很好的研究和解释。本文主要针对美国公司反收购实践中的毒丸计划进行研究，从而论证毒丸计划在法律上的有效性。     

Learning in Public Organizations in 2010

The theme of this article is the future of learning in public organizations. It outlines a way of thinking that might underpin learning, and argues that, by the year 2010, public organizations could develop a radical approach to organizational learning that would make the concept more meaningful in their everyday practice. This approach is based on various shifts in the ways in which management is thought about and enacted. These changes are a movement away from the idea of 'the public manager' to a more relational notion: 'management in public'. The author explains what 'management in public' means, and discusses how it can be put into practice in order to transform learning in public organizations.     

Development in medical underwriting in Germany

Life insurance companies generate profits primarily with life insurance and disability protection. Individual risk assessment serves to avoid adverse selection. The assessment of medical risks is based generally on the classification requirements of the reinsurance companies. For this reason the reinsurers provide the primary insurance companies with classification manuals. The manuals from the reinsurers differ only slightly. By means of three examples (heart diseases, cancer and HIV) the development for the last 30 years of underwriting in medical risks is explained in this article.     

3月并购:正常水平

并购是融资的一个重要途径,为了让读者了解国内外的并购形势,《国际融资》杂志和全球并购中心(并购公会)联合推出并购月数据报告,供读者参考     

Inequality in Mortality in Spain*

We analyse the evolution of mortality rates in Spain by age and gender between 1990 and 2018. We compare municipalities, ranked by socio‐economic status (SES) and grouped into bins of similar population size, to study changes not only in levels but also in inequality in mortality across the SES spectrum. We document large decreases in mortality rates throughout the period for all age groups, including children, even after 2000, and continuing after the Great Recession. These declines are stronger for boys and men, who had higher mortality rates to begin with. We find that inequality in mortality across municipalities was low among the young by 2018, while it was higher among adult men and older women. Inequality in fact increased over the period for older men. We explore the role of different causes of death and find that this increase in inequality is driven by stronger improvements in cancer‐related mortality among men living in richer areas. These improvements are not found among women, given their increases in mortality due to lung cancer.     

Accountant stereotypes in movies distributed in North America in the twentieth century

We examine the accountant’s image in popular cinema, an influential medium that reflects and shapes social attitudes. After coding 168 characters on 41 characteristics, we use factor analysis to reduce these data to six factors and cluster analysis to identify five stereotypes: Dreamer, Plodder, Eccentric, Hero and Villain. Over time we find an increase in the representation of females, ethnic minorities, CPAs and CAs as movie accountants. Characters with CPAs or CAs are more likely to be Heroes than any other stereotype.     

农村信用社内部人控制问题突破路径

中国农村信用社普遍存在内部人控制问题,导致在"花钱买机制"的改革中法人治理结构的完善难于取得突破性进展.本文分析突破农信社内部人控制问题的难点,认为现行改革方案存在对制度演进的方向预见不足和对完善法人治理结构的长期性估计不足两方面的问题.从激励和约束两方面提出了农信社内部人控制问题的突破路径:确立渐进改革思路,分两步完成控制权的转换;加强金融立法,注重执行层面的政策设计;实施股权激励和"金色降落伞"计划;加强治理文化建设;强化监管,增大法人治理结构完善过程中的保障力量.     

会计师事务所发展应实施的三大战略

加入WTO以后,我国的注册会计师业务将逐步对外开放,允许国外注册会计师和会计师事务所来华从事会计师业务。这对我国的注册会计师和会计师事务所来说既是机遇又是挑战。一方面,国外的会计师和会计师事务所进来,可以带来国际通行的会计准则、先进的操作方法、经营理念以及一定的客户。另一方面,中国的会计师事务所也可以吸收国外的优秀人才、加强与国外的合作,做大做强,走向世界。因此即将开放的注册会计师业务将使国内会计师事务所面临重新整合的战略发展机遇期。 实施做大做强战略我国的会计师事务所相对国际四大会计师…