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文章针对1998—2005年被成功收购的308家美国寿险公司,使用Logistic回归研究了影响并购后目标公司CEO留任的因素。研究结果表明,并购完成一年后,73.7%的目标公司的CEO被替换。目标公司CEO在并购后是否留任取决于CEO与董事会主席的两职合一、公司规模和并购交易的支付方式等因素。然而,并购前的公司业绩对目标公司CEO在并购后的留任却无显著影响,这表明,在寿险业,并购作为一种外部控制并未起到有效约束管理层的作用。 相似文献
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并购动机理论是并购研究的中心问题之一.从行为金融的角度出发,学者们提出了股票市场驱动并购(SMDA)的并购动机理论模型,这个模型回答了诸如"谁收购谁"、"现金收购还是换股收购"、 "并购浪潮怎么产生"等等问题.本文比较全面地总结了SMDA的理论模型和实证研究两个方面的成果,并做了简要的评述. 相似文献
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2005年以来,中国的并购市场突然发力,各种收购兼并活动不断,其中,外资并购更是独领风骚.进入2006年,外资收购身影更是频频出现在中国的银行、钢铁、水泥等领域,"狼来了"的惊呼声不绝于耳. 相似文献
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"对于微软而言,这既是我们走向未来所迈出的大胆一步,也是我们今年7月11日所宣布业务转型消息后所进入的下一个大型阶段."
在微软宣布收购诺基亚设备和服务业务不久,微软CEO史蒂夫·鲍尔默(Steve Ballmer)便向微软全体员工发送了一封主题为"加速增长"的电子邮件.在电子邮件中,鲍尔默将微软此举喻为"下一个大型阶段".
鲍尔默除了在字里行间透露出对达成收购协议的喜悦之情,还公布了微软接下来将会实施的收购完成后的业务整合计划.在这个计划中,鲍尔默给予了诺基亚CEO史蒂芬·埃洛普(Stephen Elop)足够的关注度,埃洛普不仅会重回微软,同时还将担任扩大后的微软设备部门负责人.甚至连微软现任设备与工作室(Devices and Studios)负责人朱莉·拉尔森·格林(Julie Larson·Green),在交易完成后,都将加入埃洛普团队. 相似文献
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传闻往往不是空穴来风.传闻甚久的四川长虹(600839.SH)与盛大(SNDA.Nasdaq)合作IPTV一事终于尘埃落定,但对于长虹来说,悬疑仍存的是最近备受媒体关注的与朝华并购传闻.
针对"长虹有意收购朝华集团IT业务"的传闻,朝华集团5月19日对外发布公告表示,为提高资本充足率,公司正就引进战略投资者或其他形式的资本运作一事展开相关论证,其间与四川长虹有过接触,但截至目前,双方并无正式谈判,也没有任何约定. 相似文献
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2004年12月8日,联想宣布以12.5亿美元加5亿美元负债收购IBMPC业务,最终于2005年5月1日宣布完成收购。同年1月和9月,TCL则两度出手,分别以其彩电业务资产和5500万欧元收购了法国家电巨头汤姆逊的彩电、DYD业务和阿尔卡特手机业务。联想和TCL也成为当年国内外关注的焦点。并购之后,两家企业却呈现不同的业绩。2005年联想的业绩稳步上升,而TCL则亏损严重,股价一落千丈,从2004年最高的9块一路下跌,2005年最低跌至1.72元。 相似文献
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企业并购重组涉及的财税内容较为复杂,而我国目前的现行的法律规章制度关于并购重组的规定却较为分散,缺乏系统性。本文对货币性收购、资产收购、股权收购三种并购模式中关于所得税的财税处理进行了相关分析,并结合实际情况提出了相关处理意见。 相似文献
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随着全球市场一体化进程的加快,企业兼并和收购(Merger and Acquisition,简称并购或M&A)越来越成为企业增强自身实力、实现发展战略的重要手段。但纵观世界企业并购史,就可得知企业的并购活动在各个国家中的发展情况是不同的。例如,在1950年至1972年间,美国有38.4%的公司被收购,而在英国的1950年至1977年间,这个数字是42%;相比之下,日本在1964年至1984年…… 相似文献
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2004年12月8日,联想宣布以12.5亿美元加5亿美元负债收购IBMPC业务,最终于2005年5月1日宣布完成收购。同年1月和9月,TCL则两度出手,分别以其彩电业务资产和5500万欧元收购了法国家电巨头汤姆逊的彩电、DVD业务和阿尔卡特手机业务。联想和TCL也成为当年国内外关注的焦点,而TCL集团总裁李东生更是将CCTV2004中国经济年度人物收入囊中。然而,时过境迁,当人们开始逐渐淡忘当年惊心动魄又令人饱尝成就感的吞并之后,两家企业正面临着整合的泥潭。在深一处浅一处的泥潭中,杨元庆把联想比作乌龟,艰难而稳步的前行;而李东生的一句“国际化没有回头路”,却让人感到“风萧萧兮易水寒,壮士一去兮不复还”的悲壮。现在回过头来看联想和TCL两个并购案例,是非对错应该更加清楚。 相似文献
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1998年中国上市公司并购实践的效应分析 总被引:75,自引:1,他引:75
对上市公司的收购是中国股市近些年出现的新现象 ,本文以 1 998年深沪两市发生的全部 67家公司的并购为样本 ,以公司净资产收益率 (NROA)和主业利润率(CROA)为指标 ,将所有样本根据并购原因划分为 6类 ,以并购前 2年和并购后 3年的数据为基础 ,系统分析了并购的效应与得失。在此基础上 ,还讨论了国有企业与民营企业作为收购方的并购效应和并购的有偿转让与无偿划拨方式的不同结果。文章的结论是 :业绩较差的公司较愿出让控股权 ;多数并购是战略性的 ,获上市地位是主要的并购动力 ;并购后主业得到明显加强 ;市场化的战略性并购效果较好 ,有偿并购的效果也较好。 相似文献