分行业公允价值相关性实证研究——基于A股市场面板数据

基于公允价值计量对分行业上市公司会计信息含量的影响,以我国2007年至2010年沪深两市283家上市公司16个季度的财务数据为研究对象,采用描述性统计和回归分析等方法探讨公允价值计量的价值相关性问题。实证结果表明:2006年新会计准则中公允价值计量的引入进一步提高了我国上市公司会计信息的价值相关性;在资产负债表中体现的每股可供出售金融资产公允价值变动净额、在利润表中体现的每股公允价值变动损益与股票内在价值之间具有相关性。     

限制性股票实务应用问题调研报告

近年来越来越多的上市公司推出股权激励计划,而其中很多公司采用限制性股票的形式.由于会计准则不够完善、上市公司缺乏经验等原因,上市公司对股份支付准则规定的理解存有分歧,限制性股票相关会计处理存在诸多问题.为进一步了解情况,中国证监会北京监管局课题组选取北京辖区有代表性的实施限制性股票的上市公司作为样本,对其公允价值的确定、激励成本的分摊、递延所得税的确认和每股收益的计算等典型问题进行调研,了解详细情况并提出完善建议.     

我国上市公司公允价值信息的价值相关性

文章通过运用价格模型和收益模型的分步回归,对新会计准则颁布后我国上市公司公允价值信息的价值相关性进行研究。发现在股价模型中,每股不以公允价值计量模式进行后续计量的净资产和每股以公允价值进行后续计量的净资产,对于股价来说都具有价值相关性;在收益模型中,由公允价值变动损益产生的超额每股收益对年度回报率有显著的解释能力。我国上市公司与公允价值相关的信息具有一定的价值相关性,新会计准则对公允价值的引入,在一定程度上提升了财务报告的信息含量。     

我国上市公司公允价值信息的价值相关性

文章通过运用价格模型和收益模型的分步回归,对新会计准则颁布后我国上市公司公允价值信息的价值相关性进行研究.发现在股价模型中,每股不以公允价值计量模式进行后续计量的净资产和每股以公允价值进行后续计量的净资产,对于股价来说都具有价值相关性;在收益模型中,由公允价值变动损益产生的超额每股收益对年度回报率有显著的解释能力.我国上市公司与公允价值相关的信息具有一定的价值相关性,新会计准则对公允价值的引入,在一定程度上提升了财务报告的信息含量.     

财务市盈率动态分析

一、财务市盈率概述对股票投资进行评价,都会涉及到每股市价与每股收益(净利润)的比率,也被称为本益比或市盈率倍数,简称为市盈率(Price to Earning Ratio,简称PE或P/ERatio)。市盈率是用来描述股价和收益之间关系的财务指标,对评估股票投资价值十分有用。具体是指在一个考察期(通常为12个月)内,股票的价格和每股收益的比例。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值,或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。财务市盈率可以看作是一家上市公司获得的净收益能使投资者收回最初投资成本所需的年数,但     

财务市盈率动态分析

一、财务市盈率概述 对股票投资进行评价,都会涉及到每股市价与每股收益（净利润）的比率,也被称为本益比或市盈率倍数,简称为市盈率（Price Earning Ratio,简称PE或P／E Ratio）。市盈率是用来描述股价和收益之间关系的财务指标,对评估股票投资价值十分有用。具体是指在一个考察期（通常为12个月）内,股票的价格和每股收益的比例。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值,或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。财务市盈率可以看作是一家上市公司获得的净收益能使投资者收回最初投资成本所需的年数,     

上市公司股票股利政策的影响因素分析——基于沪市A股2007—2012年数据

文章通过对2007—2012年沪市A股上市公司的股票股利分配状况进行分析和研究,探析我国上市公司股票股利分配的特点及其影响因素,结果表明:每股收益、全部资产现金回收率以及债务保障率对股票股利支付水平影响显著;总资产与市净率对股票股利支付水平的影响不显著。     

上市公司股份回购基本模型的探讨

股份回购对上市公司而言,可以减少权益资本,增加每股收益,优化股本结构,从而提高股票的内在价值,而且还能缓解未来的派息压力.     

绩优股为何短寿

<正> 顾名思义,绩优股就是业绩优良的上市公司的股票。在我国,一般而言,每股税后利润在全体上市公司中名列前茅,公司上市后净资产收益率连续三年显著超过10％的股票当属绩优股之列。 由于质地优良、投资回报率高、具有较高的投资价值,投资这些股票往往意     

准则变更对企业会计信息相关性的影响--来自房地产企业的经验

文章根据Olson&Feltham权益估价经典模型，对新会计准则执行前后5年（2002—2011年）A股上市房地产公司的相关财务数据进行实证研究，验证了每股收益和每股净资产是影响上市公司股票价格的因素。文章对新准则实施提高会计信息价值相关性的原因进行了简要分析。     

基于新旧会计准则的会计信息价值相关性比较分析——来自中国A股市场的经验证据

本文采用2003—2011年沪深A股上市公司为样本,按照新准则正式执行的2007年为界限,分为新准则实施前与后两个部分,对会计信息价值相关性进行了比较分析。结果发现：新会计准则的颁布实施确实对会计信息价值相关性的提高与改善起了积极作用。而价格模型的研究结果表明,上市公司的每股收益以及每股账面净资产均对其公司的股票价格都有着明显的正相关性,并且相关性都有所增强。     

股票期权公允价值的估值方法探究

本文通过对股票期权公允价值估值模型的适用条件、在我国上市公司的应用现状进行分析．探究估值模型在确定股票期权公允价值中的具体应用,提出某些情况下分期行权的股票期权选用B—S估值模型替代二项式估值模型不会对其公允价值估值造成重大影响。     

股票期权公允价值的估值方法探究

本文通过对股票期权公允价值估值模型的适用条件、在我国上市公司的应用现状进行分析,探究估值模型在确定股票期权公允价值中的具体应用,提出某些情况下分期行权的股票期权选用B-S估值模型替代二项式估值模型不会对其公允价值估值造成重大影响。     

基于EVA的企业价值与股票收益相关性研究——来自沪、深股市的实证证据

文章以2006—2008年沪深两市制造业符合条件的261家上市公司为主要研究样本,以股票收益率为因变量,以现代EVA变量指标体系与传统财务绩效会计变量指标体系为自变量,采用多元回归分析,检验EVA与股票收益率的相关性。研究表明,EVA法比传统会计方法对企业价值的解释能力更高;基于EVA的企业价值与股票收益率存在显著的线性关系;建立的综合体系的企业价值模型具有对股票收益率进行一定程度上解释分析的能力;投资者在对上市公司的股票收益率进行分析时,还要考虑非企业价值信息产生的影响。     

股份回购中每股收益信息披露失真之浅议

当上市公司签订的股份回购合同中所规定的股票回购价格高于当期普通股平均市场价格时,应当计算稀释每股收益。但由此所造成的每股收益信息披露失真,会使信息使用者无法正确评价上市公司的经营业绩。因此,为避免每股收益信息披露失真所带来的信息误导,上市公司应当在充分考虑管理层的筹资意图的前提下,对从基本每股收益分子、分母到稀释每股收益分子、分母的调整过程加以改进,从而更好地满足信息使用者的需要。     

上市公司非流动资产处置的价值相关性研究

近年来,非流动性资产处置损益因其使用频率的广泛,成为上市公司调节利润的重要手段。本研究以2015-2017年沪市A股制造业发生非流动资产处置损益的公司为研究样本,通过分析上市公司年度财务报告,以每股非流动资产处置损益对股票异常收益率作回归分析,考察样本公司是否存在利用价值相关性人为影响股票市场。研究结果发现,上市公司非流动资产处置损益具有显著的价值相关性,对股票收益率有较强的解释能力。为了遏止上市公司利用非流动资产处置操纵盈余,市场监管部门应将该项目进一步引入风险警示制度中。     

上市公司EPS指标分析应关注的问题

上市公司公开披露的财务信息很多，其中最为重要的是每股收益、每股净资产和净资产收益率，证券信息机构定期公布按照这三项指标高低排序的上市公司排行榜，当采用以资产为基础的票面价值法分析股票市场价值不足以满足需要时，则以收益为基础的每股收益(earnmg per share，简称EPS)指标分析法更加被重视和应用     

论上市公司每股收益披露中存在的问题

每股收益是上市公司必须对外披露的重要指标之一 ,证监会在《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第二号 ,年度报告的内容与格式》中对每股收益作出了以下规定 :（１）每股收益＝净利润 /年度末普通股份总数。（２）已发行普通股以外的其他种类的股票（如优先股等）的公司 ,应按国际惯例计算以上指标。该规定对每股收益的计算采用年末普通股数 ,未考虑年内普通股数的增减变动情况 ,显然不合理。按照国际惯例 ,只发行有普通股 ,每股收益的计算采用的是全年加权平均普通股股数。我国上市公司在其年度报告中 ,一般同时披露两种每股收益 :…     

我国经理人股票期权会计制度的构建

本文认为,我国经理人股票期权应当按费用化来处理:选择公允价值为计量基础,行权日为计量日,采用公允价值法计算考虑经理人股票期权稀释效用后的每股收益并进行充分的信息披露.     

正确认识我国股票市盈率——从市盈率之争说起

市盈率，即股票价格与上市公司每股税后盈利的比值。其分子是上市公司的股票价格，分母是上市公司全部股权的每股净利。国外股市普遍实行同股同价、同股同权制度，用市盈率指标来判断股市整体水平具有一定参考价值。我国股市实行的是部分股权（平均约1／3股权）上市流通的制度，股票价格只代表少数流通股股权的价格，而且同种股票在不同市场的价格各不相同，甚至相差很大。