股权分置解决方案呼之欲出——全流通还有多远

不管是愿意还是不愿意，不管是主动迎接还是被动承受，股权分置问题如果不解决，它就是悬在股民头上的达摩克利斯之剑，让股民们不得安宁。有越来越多的专家提出，解决股权分置问题现在已经到了迫在眉睫的时候，国有股流通问题不解决，保护中小投资就是空话，对于国有股和法人股全流通问题，不能总是久拖不决。     

股市改革破冰

“又跌了!”股民小周沮丧地看着一片绿光的行情，他实在想不通，股权分置的试点敲定了，试点方案也出台了，理应让投资者觉得前景大好，可这股市怎么就“牛”不起来呢?     

对股权分置改革相关问题的会计思考

股权分置改革试点方案吸收了理论界和市场人士对相关方案设计的成果,并在可操作性上有新的突破,但国家对股改中存在的许多问题尚未给出明确规定。本文从四个方面对股权分置涉及到的相关会计问题探讨。     

投权分置改革的制度缺陷

我国证券市场“股权分置”的现象由来已久，对流通股东的利益造成了严重侵害。自2005年4月底掀起的股权分置改革意在解决这种制度缺陷。但是，这场轰轰烈烈的改革运动真的能拯救股民于水火吗？本文分析了股权分置改革的机制设计，认为政府虽然已经意识到保护公众股东利益是改革的重中之重，但在市场博弈中，流通股东缺乏相应的代言人，其利益仍然难以得到有效保障，然后在此基础上提出了相应的对策建议。     

对股权分置改革相关问题的会计思考

股权分置改革试点方案吸收了理论界和市场人士对相关方案设计的成果,并在可操作性上有新的突破,但国家对股改中存在的许多问题尚未给出明确规定.本文从四个方面对股权分置涉及到的相关会计问题探讨.     

吉林敖东股权分置方案的启示——以“缩股”模式解决ST公司股改

随着股权分置改革的深入以及各种特殊上市公司方案的破题，将有越来越多的上市公司投入到股权分置改革队伍当中去，其中一个特殊的群体——ST类公司的股改也是关系到全局改革能否成功的重要部分，如何根据ST公司特征选择可行的股权分置解决方案显得尤为关键。     

读者点评

文章点评:《清华同方:股权分置的“螃蟹”怎下嘴》6月10日,清华同方股权分置方案未获证监会通过,这一试点的受挫,不禁令人怀疑自5月开始的股权分置改革将再次被叫停。而证监会主席尚福林却屡次在公开场合坚定地表示证监会股权分置改革将不会停止,股权分置改革势在必行。当天同时进行投票的还有三一重工集团,这一试点方案最终以93.44%的高赞成率顺利通过。对于股权分置改革我们更应该从三一重工的成功中看到希望,而不是因为清华同方试点方案失败的遗憾影响整个股权分置改革的进程。——山东读者专题点评:电子商务10年标题:《王峻涛:落魄英雄…     

“股权分置”引出的激辩

十年来，反反复复国有股减持，造成了中国股市一次一次的起起落落。国有股减持在这10年屡试屡败，股市在一次又一次的振荡中血雨腥风。在屡次尝试和失败的过程中，无论是管理层、学术层还是其他市场参与者，都已经逐步达成共识，即股权分置问题不解决，中国股市难以健康发展。解决“股权分置”最终拿出的将会是什么样的方案?是否意味着中国股市迎来了一个重大的转折?中间的利益如何博弈?在搜狐财经股权分置沙龙上，学者们就此问题进行了激辩。     

股权分置改革的制度缺陷

我国证券市场“股权分置”的现象由来已久,对流通股东的利益造成了严重侵害。自2005年4月底掀起的股权分置改革意在解决这种制度缺陷。但是,这场轰轰烈烈的改革运动真的能拯救股民于水火吗?本文分析了股权分置改革的机制设计,认为政府虽然已经意识到保护公众股东利益是改革的重中之重,但在市场博弈中,流通股东缺乏相应的代言人,其利益仍然难以得到有效保障,然后在此基础上提出了相应的对策建议。     

股权分置改革及效应的文献综述

<正>自股权分置改革以来,国内外学者对其进行了一系列的研究。主要研究了股权分置改革的对价方案及其影响因素、股权分置改革的盈余质量效应、股权分置改革的效率、股权分置改革对上市公司股利政策的影响以及股权分置改革之后股票内在价值和市场价值相关性等多方面的问题。一、股权分置对投资者保护影响的文献朱小平、暴冰和杨妍(2006)探讨了利用衍生金融工具给股     

近期改革动态

证监会、国资委5月30日联合发布《关于做好股权分置改革试点工作的意见》。《意见》指出，试点上市公司要严格按照规定的程序进行股权分置改革，维护投资者特别是公众投资者的知情权、参与权和表决权；采取有效措施，使改革方案具有广泛的股东基础。公众投资者要充分认识到股权分置改革试点关系到自己的切身利益，应当珍视自己的权利，积极参与股权分置改革。《意见》要求，要加快落实提高上市公司质量、化解证券公司风险、扩大合规资金入市渠道、加强资本市场法制诚信建设等各项资本市场治本措施，形成改革的综合配套效应，协调推进股权分置改革。     

吉林电力股份有限公司

吉林电力股份有限公司是中国电力投资集团公司在东北地区控股的大型发电上市公司，成立于1993年4月28日，2002年9月26日公司股票在深圳证券交易所挂牌上市，2006年7月17日，公司股权分置改革方案以高参与率和高赞成率获得通过，股改后总股本77，910万股，股票简称“吉电股份”，股票代码“000875”。公司股票入选“沪深300指数股”、“巨潮100指数股”。股权分置改革取得圆满成功，积极开发增量资产，公司取得了较好的经营业绩：实现年利润8225万元。     

三一缘何乐当股改先锋

自从5月初被中国证监会正式确定为中国首批股权分置改革四家试点单位之一和第一个抛出股权分置改革试点方案以来，三一重工(600031．SH)就成了舆论漩涡的中心，众多质疑直指三一重工的控股股东——三一集团(持有三一重工72．42％的股份)：因为持股成本的不对等，股权分置改革的最大赢家是大股东三一集团，它既赚足了眼球又获得了实惠，亏待的是那些流通股东和中小投资者；三一集团是民营企业，核心技术掌握在自己手中，最有可能套现另起炉灶；因为十大流通股东中九个为基金或者券商，在与三一重工大股东的博弈过程中，他们有的是实力和精力，三一集团要摆平他们谈何容易……     

股权分置改革对流通股股东补偿问题的研究

股权分置改革是当前我国资本市场的热点问题,已引起了广泛的关注。本文运用量化分析模型对股权分置改革中有关流通股股东的补偿问题进行了研究,得出了补偿的合理性是影响流通股股东对方案认可的重要因素这一结论,并结合实施股权分置改革试点上市公司所推出的具体方案进行了验证。     

2012年中国大陆上市公司董事长薪酬榜

经统计,位列2013年A股上市公司董事长薪酬榜前十的平均薪酬达836万元,其中4位董事长出自房地产业,3位出自金融业。随着201 2年上市公司年报披露接近尾声,高管薪酬再次成为广大股民热议的焦点。截至4月15日,超过2/3的上市公司发布2012年年报,数据显示,万科集团、方大特钢、紫金矿业、华远     

股权分置改革对流通股股东补偿问题的研究

股权分置改革是当前我国资本市场的热点问题,已引起了广泛的关注.本文运用量化分析模型对股权分置改革中有关流通股股东的补偿问题进行了研究,得出了补偿的合理性是影响流通股股东对方案认可的重要因素这一结论,并结合实施股权分置改革试点上市公司所推出的具体方案进行了验证.     

流通股“实质除权”10只转债或转股

股权分置改革将导致市场估值水平下降，在这个意义上，转债并不是受益者；但在同等条件下，流通股价“实质”除权，将使转债持有人在股权登记日之前转股。对于苦寻促成转债转股良策的发行人而言，股权分置改革无疑提供了一次难得良机。根据我们的简单测算，有近10只转债可能因股权分置改革而一举转股，达到发行人与转债持有人的双赢。     

合营公司共同控制各方都应将被投资公司并入合并会计报表

我们在检查所属某集团公司A时发现，公司8是集团公司A与另一集团公司C共同控制的合资企业，双方各自出资3．75亿元，各占50%股权。公司章程规定，双方各自推荐董事5名、董事长轮流推荐、共同决策重大事项。2001、2002年，集团公司A由于向公司8出售股权，从而形成出售股权增值7000万元，集团公司A计入当期利润。公司8是否纳入总公司A的合并报表范围，直接决定增值7000万元能否抵消，报表反映的利润是否真实。     

浅析认股权证在推动股市复苏中的作用

一、认股权证复出认股权证是由发行人发行的、能够按照特定的价格在特定的时间内购买一定数量该公司普通股票的选择权凭证。从定义可以看出,认股权证是一种金融衍生产品,类似于普通看涨期权。1992年我国A股也试行了一段时间的认股权证,由于操作的不规范,炒作严重,于1996年被管理层叫停。然而近期,认股权证在股权分置改革第二轮试点即将启动前复出。从它出现的时机可以看出,认股权证被赋予了作为股权分置改革试点新方案的使命。二、认股权证与股权分置改革第二轮试点第一批四家试点公司方案在流通股东面前反应平平,原因不外两点:首先,首批试…     

吉林敖东股权分置方案的启示——以“缩股”模式解决ST公司股改

随着股权分置改革的深入以及各种特殊上市公司方案的破题,将有越来越多的上市公司投入到股权分置改革队伍当中去,其中一个特殊的群体--ST类公司的股改也是关系到全局改革能否成功的重要部分,如何根据ST公司特征选择可行的股权分置解决方案显得尤为关键.