日本追加量宽的影响及启示

10月31日，日本央行金融政策会议以5：4的表决结果决定追加超级量化宽松规模。因政策决定突然，市场反应相对剧烈，日元汇率大幅下挫，日经股指及美股、亚洲主要国家股指迅速上涨。在美国完全退出QE3，日本经济走势不明朗，安倍经济学处于重要转折关头的情况下，日本央行的突袭手段近乎放手一搏，将对日本经济及国际市场产生一系列影响，应注意进一步跟踪应对。     

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Japan债务预警日本央行行长黑田东彦3月28日指出,尽管国债市场一直保持"稳定",但目前日本的债务总额对国内生产总值的比率"非常高",并且处于"不正常水平"。据国际货币基金组织估计,该比率今年预计将高达245%。日本的长期债券收益率最近一直在下降,因为银行业资金充裕,经济长期通缩,并且日本央行已承诺将推出更宽松的政策。日本央行新领导人上台伊始,便发誓要加大金融宽松政策的力度,扩大购入中长期国债,以此向市场注入更多的流动性。央行的姿态与日本政府的政策紧密相扣,凸显货币当局和政策当局的密切关系。对央行"独立性"提出质疑的专业人士认为,央     

股票投资三要诀

投资股票如同经营其他商品,靠低买高卖赚钱,所以,供给关系决定股价高低。而供给关系基本由新经济政策和宏观经济景气度等经济大环境决定。因此,分析市场,分析市场主导力量,参与股票投资才能稳步获利。市场主导力量就是大的投资机构,它们决定了市场趋势,决定股指是下调趋势还是上涨趋势。所谓紧跟市场主导力量参与投资,就是按照股指运行的趋势做,在股指下调时空仓持币,在股指上涨时参与个股炒做。具体讲,投资股票有三个要诀必须遵守。 要诀之一:大盘趋势向好时才买股票。根据粗略统计,大盘中期趋势向好时百分之八九十的股票是上涨的,大盘     

日本经济可能失去下一个“十年”

公开数据显示，日本二季度GDP增速为0.3％，8月份CPI为-0．4％，这意味着日本经济增长仍处在停滞状态。9月份，日本央行在一次议息会议上宣布扩大原有资产购买计划至80万亿日元。在日本经济陷人通缩、美联储推出QE3的背景下，日本央行此种操作并不为市场所惊奇。     

沉重的奥运

9月7日,东京获得2020年夏季奥运会举办权,这对现在的日本来说,喜忧参半。一方面,举办奥运会可以刺激经济,缓和社会矛盾;另一方面,日本承办奥运会的资金预算达到34亿美元。而作为全世界负债最高的国家,再加上目前日本央行的量化宽松政策,势必导致政府负债水平激增,可能带来违约或恶性通胀。     

我国股指期货推出的市场条件已经成熟

2004年4月，经国务院同意，中国证监会近日已批准上海期货交易所上市燃料油期货品种；2004年2月，国务院《关于推进资本市场改革开放和稳步发展的若干意见》正式颁布，明确提出”研究开发与股票和债券相关的新品种及其衍生产品”，这些决定为股指期货等金融衍生品的推出打开了政策空间。研究就推出股指期货的市场条件，论证了我国已经基本达到要求，分析认为应该抓住有利时机，尽快推出股指期货。     

股指期货对现货及投资策略的影响分析

通过对韩国、台湾、香港等已推出股指期货的国家和地区的研究可以看出,沪深300股指期货不能决定现货市场的变动,而是现货市场价格决定期货市场价格,也不会走出独立的行情。股指期货推出后,可能存在2年左右的期现套利期,但套利空间随着时间的推移将逐渐缩小。     

被绑架的货币政策

货币政策是传统宏观经济两大政策之一,在控制通胀、改善就业和金融稳定方面起着举足轻重的作用。当经济走低时,放松货币政策来刺激需求;当通胀高企时,则收紧货币压制通胀。美联储是美国经济走出次贷危机就业得以持续恢复的最大功臣;欧洲央行则是欧洲克服欧债危机并成功走出衰退的关键;日本央行也正在为日本走出通缩而努力。     

从货币政策操作看日本通货紧缩与低利率的形成

针对日本20世纪90年代出现的通货紧缩与低利率并存状态,提出了央行货币政策操作失误是导致这一状态出现的主要原因.低利率作为抑制经济下滑的一种手段,在实际操作过程中存在潜在的风险.当有效需求不足时,经济更容易陷入通货紧缩状态,如果单纯使用低利率政策来刺激经济,一旦政策失败将会陷入通货紧缩螺旋,从而使利率政策丧失作用,导致经济长期萧条.日本央行正是由于害怕通货膨胀,在经济下滑时不敢进一步放松货币政策,进而导致经济陷入低利率与通货紧缩并存的胶着状态.     

货币战第二阶段才是中国最大忧患

随着美联储第二轮定量宽松政策落地,加上10月5日日本央行决定重新实施零利率政策,并创立总额55万亿日元的基金用于购入资产,发达国家央行的这一系列举措,使国际货币体系核心国家滥发贷币的“货币洪灾”已成事实。     

如何挥舞股指期货这支“魔棒”?

近日股指的躁动不安,似乎暗合着市场面对股指期货即将破冰而出这一信号的敏锐反应。但对于大多数投资者来说,他们最关心的。还是股指期货推出后对现货市场会有什么影响。是暴涨还是暴跌?会不会出现当年日本推出股指期货后的暴跌情形?甚至还有人认为。股指期货才是一支真正可以实现"一夜暴富或一夕破产"的"魔棒"。股指期货时代迫在眉睫,投资者这方面的知识是否已准备充分了呢?     

股指期货:新经济下的金融衍生产品

从当前国际金融市场上股指期货交易的现状 ,分析股指期货的特点以及对世界经济产生的重大作用。指出股指期货交易同商品期货交易与股票交易的区别 ,同时也指出股票指数期货交易在中国已具备开设的条件及发展的必然趋势。     

我国股指期货市场流动性风险分析

流动性是决定一个市场是否有效而稳定的根本性要素。本文深入探讨了股指期货市场运作初期可能面临的流动性风险,认为我国股票市场现存的制度性缺陷、股指期货合约的规模以及资本市场的资金压力可能会成为影响我国股指期货市场流动性的关键因素,建议相关管理机构通过建立健全跨市场风险管理体系、提供公开和公平的市场准入机制以及加大创新力度等措施来改善和提高股指期货市场流动性,以保证其正常运行。     

股指期货投资者结构对股市波动的实证研究

本文应用添加了外生变量的GARCH模型研究股指期货市场投资者结构对股指期货市场波动性的影响,为了研究股指期货市场与股票市场间的波动溢出效应,本文在GARCH模型中加入交叉ARCH效应项和交叉GARCH项,直接研究了股指期货市场与现货市场的双向波动溢出效应,间接研究了股指期货市场投资者结构套期保值强度增加对股票市场风险波动有抑制作用,并建议政府在权衡市场流动性和稳定性后制定鼓励套期保值者的规则和政策。     

股指期货与股票市场波动性关系的实证研究

以日本的N225指数期货、韩国KOSPI200指数期货和我国台湾地区证交所加权指数(TWSE)期货作为样本,通过GARCH模型的序列建模,从样本总体和分阶段子样本分别对其股指期货推出与股票市场波动性的关系进行实证检验。结果表明,台湾地区的股票市场引入股指期货后现货市场的波动性并未受到影响,而日本和韩国股票市场在引入股指期货之后其波动性加剧,但这种波动性的加剧仅仅是短期性的,长期内并无影响。     

股指期货并非诱发股市暴跌的原因

在2015年前半年,国家的改革措施和政策给股市带来正能量,带动股价不断攀升,而始于6月中旬的A股大跌,使股指期货成为众矢之的,本文通过股指期货的运行原理和功能等方面研究股指期货对现货市场的影响,并分析了此次股市大跌的本质原因。     

股指期货市场的有效性分析

股指期货市场是金融市场的组成部分,是社会主义市场经济不可或缺的。股指期货市场作用的充分发挥依赖其有效性的高低,具体有四个标志:第一,市场活动的有效性;第二,有众多的交易者参加市场交易活动;第三,所有公开的信息都能够从市场价格上得到及时、准确和全面地反映;第四,市场分配的有效性。有效的金融市场对于经济的正常运行和稳步增长至关重要,研究我国股指期货市场的有效性及其实现途径,具有重大的现实意义。本文从有效市场理论出发,分析了中国股指期货交易市场标的指数沪深300指数收益率的分布特征,然后依据GARCH模型、协整理论、格兰杰因果检验对我国股指期货市场的有效性进行了检验,结果表明中国股指期货市场具有很高的持续性,但中国股指期货市场尚未达到弱式有效,市场风险较大。     

PMI淡季不淡透出企稳信号 央行有望8月再度降准

8月开门红未能延续,股指依旧呈现下跌态势,上证创出的新低2100点亦岌岌可危。市场从对政策的极度敏感转向对经济底的寻觅及确认。本周公布的7月官方PMI指数为50.1,在淡季回落甚微,透露出些许经济回暖信号。与此同时,由于外汇占款增长乏力,为稳定这来之不易的回暖"火苗",央行有望本月再度降准。     

股指短期或反弹无望

全球经济正处于一个十字路口，从当前的市场情况来看，在各方面的反复影响下股指市场已经十分疲弱，股指期货主力合约创出10月新低，从短期来看反弹无望。     

黄金价格影响因素分析研究

通过分析黄金的特性和投资优势并结合市场统计数据,分析了美元指数、无风险市场利率、石油价格、主要股指、国际经济形势及政局变动对黄金价格的影响。