上市公司治理与中小股东权益保护

目前,中小股东合法权益的保护已经为社会各界所关注。中小投资者由于信息不对称、持股比例小,在与大股东的利益博弈中极易受到侵害。本文试从上市公司结构治理中存在的问题,提出了保护中小股东权益的相关措施。     

大小股东利益冲突的表象透析及研究

众所周知,公司的经营目标是实现利润最大化,同时由于大股东和小股东对于企业长、短期利益的取舍不同,导致经常发生大股东作出的决策和小股东权益发生冲突的事件,甚至出现大股东刻意侵害小股东权益以满足自身利益的情况。对此,证券监管部门为保护中小股东权益而推行了诸多措施,例如推行独立董事制度。但是,在独立董事履职的过程中,对于大股东提议的一些发展战略议案持怀疑和反对态度,因此对公司的战略选择和长远发展起到了不可忽视的阻碍作用。本文就是从这一现实问题出发,研究分析这个公司运营和发展中存在的问题及其对策,以实现大小股东利益的双赢。     

表决权代理中的小股东权益保护:一个法经济学视角

股东行使表决权是其行使公司控制权的体现,也是实现利益最大化的有效手段。然而,资本多数决原则决定了小股东"股微言轻",参与决策成本与效益的严重失衡降低其参与投票意愿,话语权的缺失导致小股东的利益为大股东"控股权之争"所裹挟。以小股东利益保护为视角,通过梳理其表决权行使成本高效益低的困境及成因,分析实践中常见的代理权征集、表决权委托对于小股东利益保护的影响,进而提出引入代理权信托制度的完善建议。表决权信托作为一项利益平衡机制,对于集中中小股东分散股权,制衡控股股东进而实现中小股东权益的保护具有重要价值。     

基于超日太阳对中小股东权益保护的研究

在我国,由于特殊的制度和不完善的法律体制,中小股东的权益并没能得到很好的保护。本文意在研究大股东侵害中小股东权益的方式与选取的案例超日太阳相结合,剖析国内资本市场上对中小股东权益侵害导致的潜在危机和需要重点关注和防范的风险。     

论有限责任公司小股东权益保护

有限责任公司是公司制度的一种重要形式,但在实践中有限责任公司的小股东权益经常受到侵害。只有切实保护有限责任公司小股东权益,才能充分调动小股东的积极性,从而使公司更好的发展。     

论有限责任公司小股东权益的保护

根据现实生活中有限公司小股东权益受侵害的实际情况,结合公司法修改后建立的有关小股东权益保护的相关法律制度,针对如何加强有限责任公司中小股东权益的保护问题,提出有关建立有限责任公司关联交易表决回避制度、限制资本多数决原则并完善股东代表权诉讼制度、公司解散制度等方面的思考和建议,旨在抛砖引玉,以便向大家讨教。     

刍议股东大会事项的新表决方式——资本民主与股东平等

公司是以盈利为目的的企业法人,怎样保护公司和股东的利益是公司尤其是上市公司治理的核心问题。但是,在不同经济实力的公司中都会存在所谓相对的大股东和中小股东,在上市公司中,由于公众持股,股权更加分散,中小股东的数量巨大,这种大小股东的差别会更加明显。在这种情况下,如何协调大股东和中小股东的利害关系便成为治理好公司的关键所在。本文的创新之处在于提出了一种新的股东大会投票方法——股东一人一票制,作为对资本民主的一股一票制的补充,提升了小股东权力,限制了大股东或者控股股东的行为。     

从小股东诉讼看“大股东控制”的治理

本文以小股东诉讼为切入点探讨了"大股东控制"的治理问题。经研究得出结论,在现行的制度安排下,"小股东诉讼"并不能有效地保护小股东的利益,更达不到治理"大股东控制"的效果。     

上市公司股利政策与股权结构关系的实证研究

目前,我国上市公司存在大股东利用现金股利政策来套取现金现象,损害了中小股东利益.应结合我国证券市场的现状,引入股权集中度和股权制衡度进行统计分析,采用多元线性逐步回归分析法对第一大股东和第二大股东持股比例与现金股利进行相关性、非线性回归分析.得出第一大股东持股比例以及公司未来成长性与现金股利均有正相关关系,其关系有利于遏制现金股利的"隧道效应",从而减小大股东操控低股利政策对小股东的侵害.     

法律赋予小股东的维权武器

小股东的权益保护是一个世界性话题,它既是经济的,也是法律的;既是资本的,也是人本的。各国在经济发展、法律完备、公司治理的不同发展阶段,所体现出的股东权益保护的焦点、诉求也是不尽相同的。美国大公司的股权非常分散,大股东所占股权比例经常低干5%,所以主要矛盾表现为股东整体和董事会与经理层之间的利益冲突;而中国公司股权结构往往高度集中,大股东处于绝对控制地位,可以独自决定重大决策,     

浅论我国公司法对中小股东权益的保护

随着我国经济的飞速发展,与之相配套的公司管理制度也得到了进一步的完善。但由于我国尚且处于社会主义初级阶段,各方面的条件不成熟,且市场机制的缺陷性较大,公司法人治理制度中的问题日益突出,尤其是中小股东的权益遭受侵害现象严重。为缓解大股东和中小股东两者之间的矛盾,对我国的《公司法》对的中小股东权益保护的相关问题进行了初步的探讨,旨在为我国中小股东权益保护水平的提高提供一定的参考作用。     

中国上市公司小股东保护:一个公司治理的视角

上市公司小股东权益遭受侵害的一个重要原因在于上市公司治理存在制度缺陷。存在于我国上市公司治理制度中不利于小股东保护。有四大缺陷使其通过各种途径小股东遭受侵害。为完善我国小股东保护制度提出五项建议:稳步推进上市公司股票全流通;建立小股东对控股股东的权力制衡机制;加快董事会制度建设;完善上市公司信息披露制度;构建独立高效的证券司法体系,完善法律救济与实施机制。     

浅析中小股东权益的法律保护

面对目前大股东滥用其优势地位侵害中小股东利益的现象,保护中小股东的利益已迫在眉睫。我国新《公司法》强化了对中小股东的法律保护,但在具体制度方面还缺乏必要的规范。通过对累积投票制度、表决权回避制度及独立董事制度方面对中小股东权益的保护予以分析提出以下建议：在累积投票制度,应采取强制主义的立法态度,规定行使累积投票权的前置程序;在表决权回避制度,应扩大我国表决权回避制度的适用范围;在独立董事制度,应设立独立董事制度并完善独立董事的设立资格、选任程序以及相应的职权。     

公司重整中的股东权益保护

在公司重整阶段,为了实现企业复苏,对股东权益进行保护具有经济、社会和制度方面的重要价值.但修订后的《破产法》,由于相关规定过于原则、股东主体地位缺失等因素,对股东权益的保护存在明显不足.本文建议从股东的知情权、监督权、提案权和表决权入手,构建股东权益保护制度.     

试论中小股东权益的法律保护

股东地位的实质不平等、公司法人治理结构的缺陷、股权高度分散的副面效应及资本市场的非健康发展,为中小股东权益的保护提出了现实要求;我国中小股东权益保护状况不容乐观,应主要借鉴英美法系而非大陆法系国家的公司法律制度,切实提高我国中小股东权益的法律保护水平。为此,应完善中上股东权益的法律保护机制,改革股东大会表决权制度、强化中小股东的程序性权利、建立独立董事制度、设立保护中小股东权益的专门机构等。     

小股东保护与公司治理

小股东在公司结构中处于弱势地位,其权益极易受到公司控股股东及公司管理层的侵害。目前,我国的小股东保护制度还不完善,不利于公司治理目标的实现。一些在国外被证明行之有效的制度在我国的法律上还没有规定,有些制度虽有规定但不完备,缺乏可操作性。因此,借鉴国外成功经验完善我国小股东权益保护制度有着特别重要的意义。     

美国独立董事制度研究

独立董事制度是建立科学的治理结构、避免内部人控制、保护中小股东利益的有效手段,在当前我国上市公司及大股东侵害中小股东权益现象较为普遍的背景下,如何合理借鉴美国等独立董事制度先行国家的理论和实践经验来为我所用是一个利泽当今的课题,本文即以美国独立董事制度为鉴,对其兴起的背景、产生的原因、主要制度进行深入分析。独立董事制度产生、发展于美国,早在1940年美国《投资公司法》就规定,投资公司的董事会成员中应有不少于40%的独立人士,但是真正兴起并且构成英美公司治理模式的重要特色则是在20世纪70年代。美国的公众持股公司常…     

关联交易中的小股东利益预防性保护初探

上市公司的关联交易,根据沪深两地的《证券交易所股票上市规则(2004年修订)》第10·1·1条规定,是指“上市公司或者其控股子公司与上市公司关联人之间发生的转移资源或者义务的事项”。近年来,上市公司大股东利用其对上市公司的控股地位,做出不利于小股东的决策,使小股东利益受到侵害的事件频频发生。其中就包括有控制地位的股东利用箕优势地位,与公司进行关联交易的时候谋取个体利益而损害小股东的利益,这种不公平关联交易现象在我国公司运行实践中相当严重。如何在这种关联交易中保护好小股东的合法利益,就成为当前证券市场上一个热点问题。“在当前情况下,加强和完善对小股东权益保护的公司法律制度,是我国股市健康运转的关键。”     

论优先股股东权益保护的困惑与路径

在我国,优先股制度于上世纪80年代开始发展,2013年优先股正式被认可,在之后的文件中,国家明确了优先股股东的知情权、退出机制、回避机制、利益保护机制。优先股作为一种投资产品,其低流动性特点导致了股东变现受阻,表决权行使受限以及股东退出路径受限导致了股东利益的损失。优先股与普通股股东的矛盾关系也影响着优先股股东权益,化解二者之间的利益冲突应均衡优先股与普通股股东权益,完善企业信息披露制度。     

基于上市公司大股东控制下中小股东权益保护简论

保护投资者特别是中小投资者的合法权益是资本市场稳定发展的前提。我国上市公司大股东利用其控股地位,违背对中小股东的诚信责任,侵害中小股东权益的事件时有发生。其原因是多方面的,因此必须采用相应的措施有效维护中小股东的合法权益。