现代企业制度下财务运作要点谈

在现代企业制度下,企业财务运作应注意以下几个问题： １．财务运作应以企业经营者和所有者为主体。现代企业制度下企业财务运作的主体是由企业的经营者和所有者所组成的微观财务主体,其权利独立于政府。企业在理财过程中不直接受政府的管理,而遵循公司法、税法等法律规范。企业日常管理中的一般财务问题,由企业经营者独立管理和决策,涉及到企业生存和发展以及投资者重大财务问题,由所有者在依靠经营者的参谋和帮助下共同决策。 ２．处理好财务运作在金融市场面临的各种风险。企业财务部门主要的职责就是筹措资金、投放资金、管理内部…     

完善上市公司财务分层管理机制的原则及对策

1995年6月，干胜道教授在《会计研究》杂志上首次提出了财务分化论的观点，认为在两权分离的现代企业中，所有者财务与经营者财务都有独立的财务主体，所有者财务主体与经营者财务主体是并存的，即现代企业财务可分化为所有者财务与经营者财务。 在此基础上，1997年《会计研究》第5期同时刊登了北京工商大学会计系三位教授关于现代财务管理理论的文章，     

论薪酬激励在公司治理中的运用

<正> 一、经营者激励约束机制的重要组成部分——薪酬激励经营者约束激励机制的重要组成部分是企业对经营者薪酬计划的设计。经营者薪酬激励以公司治理结构模式为制度基础,体现的是企业对经营者薪酬、奖金及其他相关事宜做出的制度安排,是经营者激励机制在物质上的具体体现。它通过一定的制度安排将有关人员的个人利益和公司的长远利益联系     

财务主体理论研究综述

本文对财务主体理论研究的主要观点进行了归纳，并进行了相关评述，提出在现代企业的委托代理关系下，能成为企业财务主体的只能是企业的经营者，而不是企业的所有者。     

股权激励在我国应用中存在的问题及对策

长期以来 ,对经营者的激励问题一直是我国企业经营和管理的薄弱环节。激励机制是现代企业首先要解决的问题 ,也是投资者 (资本所有者 )最关心的问题。中国经济学家张维迎指出 ,企业的最有激励机制实际上是“剩余索取权”和“控制权”实现最大对应的机制 ,其最优的安排必然是一个经营者与股东之间的剩余分享制。然而 ,股票期权激励制度正是用来激励公司的高层领导者或核心人员的一种制度安排 ,被认为是发展百年老店不可或缺的一种激励措施 ,是戴在优秀人才手腕上的“金手铐”。据此 ,我们再进一步考虑 ,我国在目前的股权激励方面到底有哪些障…     

现代企业制度下财务信息的非对称性研究

现代企业制度下的财务信息机制是企业财务运行机制的重要组成部分,它包括财务信息的供给和需求两个方面,出资者和经营者之间的信息供需是双向而不是单向的。由于财务会计提供信息的不完备性,不同财务主体信息需求的动力不同,各主体信息供给与反馈的路径不同,以及出资者和经营者在治理力量的非均衡性,决定了现代企业制度下财务信息在供需主体之间的非对称性。认识现代企业制度下财务信息的非对称性特征,对我国企业财务与会计改革具有重要启示。     

企业财务治理结构问题初探

企业财务治理结构研究的是各财务主体人之间的关系及其利益分配问题。完善企业财务治理结构的目的是为了增加企业价值。企业的财务主体包括出资者和经营者。出资者财务主要扮演的是财务监控的角色,经营者财务主要扮演的是财务决策的角色。企业财务治理在进行制度安排时应当包括出资者财务监控系统的设计、经营者财务决策系统的设计和企业财务运行机制的安排等。出资者财务监控应当解决监控范围、财务督导与财务考评。经营者财务决策应当合理划分董事会决策层与CEO决策层的决策权限。由财务主管主要负责的企业财务运行系统的建立应当以财务信息系统为基础,以全面预算系统为核心。     

设计企业激励机制必须考虑的因素

现代公司治理的完善需要建立有效的激励机制。而当前我国的企业存在着经营者激励不足。因此如何建立有效的激励机制成为我国企业面对的现实问题和理论界讨论的热点。现代企业的激励机制按照激励目的和对象的不同形成了两个层次———即公司治理层次和内部管理层次。在公司治理层次上的激励机制需要解决的是企业所有者与经营者之间的委托代理问题 ,其激励对象是企业经营者 ,目的是使经营者的利益与所有者的利益相一致。而在企业内部管理层次上的激励机制是为了解决经营者与企业其他成员之间的目标不一致问题 ,其激励对象是企业的一般职员 ,目…     

经营者薪金≠员工工资的倍数

两权分离下，导致了所有者和经营者的分离，所有者将企业的经营管理权委托给经营者。而在委托代理的过程中，由于信息不对称，经营者就有可能为了自身的利益而损害所有者的利益，在经济学上由此给所有者带来的成本被称为代理成本。为了减少代理成本，就需要在理论和实务中建立一套制度安排，以激励和约束经营者，尽可能地减少代理成本。而在激励机制中，其核心是如何确定经营的收益分配标准。长期以来，对经营者的收益分配更多采取按劳分配的原则进行分配，按照马克思的理论，复杂劳动是简单劳动的倍乘，经营者是复杂劳动，员工是简单劳动。…     

财务治理分层论

随着改革开放以来我国市场经济体制的改革与发展,现代企业财务制度不再是只由企业所有者单方包揽大局,而是由企业所有者、经营者和财务经理等分层对企业进行管理和治理,于是财务分层治理思想应用而生。     

财务主体理论研究综述

本文对财务主体理论研究的主要观点进行了归纳,并进行了相关评述,提出在现代企业的委托代理关系下,能成为企业财务主体的只能是企业的经营者,而不是企业的所有者。     

防范财务风险的对策

一、现代企业财务风险的内涵殛特征 （一）财务风险的内涵 企业财务风险是指企业在各项财务活动中，由于各种难以预料或控制的原因，使企业财务收益与预期收益发生偏离，使企业有蒙受损失的可能性。财务风险划分为筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险四个方面。从财务主体来看，财务应划分为出资者财务和经营者财务，财务风险应包括出资者财务风险和经营者财务风险两个层次。出资者财务是由提供资本者对其出资及其运用状况所进行的管理，主要是约束经营者的财务行为，以保证资本的安全和增值。     

股票期权激励机制的特性

股票期权源于20世纪60年代美国律师凯尔索提出的股权激励计划。由于股票期权制度在很大程度上解决了企业代理人的激励约束相容问题,被普遍认为是一种优化激励机制,因此,在发达国家得到广泛应用。但股票期权激励机制引入我国的时间还不长,它仍处于探索阶段,需要研究的问题还很多,笔者从股票期权激励机制的主体特征展开,探讨如何界定企业实施股票期权激励的对象以及在实施过程中交易主体的各种权利与义务。股票期权激励机制的主体股票期权激励机制的主体,是指参与企业股票期权激励机制的企业资产所有者和该企业的CEO等经营者。股票期权激励…     

企业激励机制形成的理论基础和现实意义

从管理学的角度来看,现代企业制度中的委托-代理关系、所有者与经营者目标的不一致、“人性论”基本假设与人的行为动机的分析,构成了企业激励机制的理论基础;而现代社会中人力资本作用的突出、资本市场的发展以及激烈的市场竞争所必须的经营者长期激励是企业激励机制形成的现实要求。     

非上市公司虚拟股票期权的定价

在所有权与经营权相分离的现代企业中，经营者与所有者之间的信息不对称为经营者的寻租提供了机会并可能损害所有者的利益。在这种情况下，股东面临两种选择：对经营者实施适时的监督或者寻求恰当的激励，前者被证明是不经济的，后者导致了对经营者激励机制的研究。对经营者实施激励的形式多种多样，报酬激励是其中的重要内容。     

会计失信、信誉资本与会计诚信产权安排

现代企业是一组契约关系的联结,企业签约主体包括物质资本所有者和人力资本所有者。由于物质资本的专用性特征使其加入企业契约后存在退出障碍,经营者人力资本的专有性决定其可以利用专有性特征而对物质资本所有者“敲竹杠”,这样会计信息失真不可避免。会计诚信的实现必须确立经营者人力资本的诚信产权安排,使会计契约在最大范围内实现自我履行。     

财务治理

根据财务治理主体的不同，财务治理有广义和狭义之分。狭义的财务治理，一般是指财务内部治理，尤其是特指“财务治理结构”。它可简单定义为由企业股东大会、董事会、经理层、监事会等权力机构对企业财务权利进行配置的一系列制度安排，强调通过财务治理结构安排，对企业财权进行合理分配，以形成一种财务激励约束机制。广义的财务治理，一般是指企业财务共同治理，即企业内外部利益相关者共同对企业财务进行治理。可定义为用以协调企业与其利益相关者之间财务关系、平衡财务权利的一套正式的或非正式的制度或机制。     

国有企业引入股票期权制重塑人力资源开发机制的思考

本文认为股票期权制度是公司制企业中强化对经理人员的激励，协调股东与管理人员利益的一种有效的制度安排。我国国有企业在向现代公司制企业转换过程中，通过股票期权制建立起代理人的长期激励约束机制，是解决目前我国国有企业所有者缺位，经营者缺乏监督等问题，并且重塑国有企业人力资源开发机制的有效办法。     

股票期权制度在我国企业管理中的运用

在现代企业制度中,企业的所有权与经营权分离,企业的所有者委托经营者对企业进行经营管理,而经营者接受委托代理所有者行使管理权.在这种委托、代理关系中,所有者追求股东价值最大化,而经营者注重自身人力资源的增值和自身利益的最大化,因此,经营者做出的经济决策是为了增加自己的利益而不是充分考虑所有者的利益,从而产生所谓"道德风险"问题.如何制定一种激励、约束制度,将经营者与所有者的利益统一起来,使经营者能够按所有者的目标要求进行经营活动,成为现代企业管理的关键所在.在众多的对管理层的激励方案中,股票期权制度是一种效果较好的激励、约束机制.     

国有企业经营者激励机制研究

国有企业改革的目标是建立现代企业制度,这意味着企业所有权与经营权的分离.一方面,所有者与经营者不再同一,势必产生委托代理关系.在信息不对称条件下,代理人即经营者有可能通过勤奋劳动或偷懒实现自己的效用最大化,而置委托人的利益于不顾;另一方面,现代企业制度的运行需要一批懂知识、能组织、会管理的专家成为企业的经营者,需要这些经营者开拓市场,成为企业宝贵的"人格化"资本.因此,国有企业的经营者激励机制问题已成为研究的重点.激励机制是为了解决委托人与代理人之间关系的动力问题的机制,一个有效的激励机制在于使经营者能够努力实现公司所有者利益最大化,实现所有者与经营者利益的一致.