金融创新与金融风险

1973年布雷顿森林货币体系土崩瓦解，取而代之的是浮动汇率制。同原来的固定汇率制相比，浮动汇率制给金融市场带来了潜在的风险。为了保值避险，交易者在风险管理领域进行了大量的金融创新，在汇率、股票。债券等交易工具的基础上创造出期货、期权、互换等新的金融衍生工具和新的交易方式。金融衍生工具一经诞生便获得了迅速的发展，现已成为国际金融市场的主要业务之一。目前，国际金融市场上金融衍生工具已达1200余种，金融创新已成为现代国际金融业务的一大标志。金融衍生工具之所以具有如此旺盛的生命力，就在于它的杆杠放大效应。利用…     

中国衍生金融的发展及其风险管理

<正> 70年代末80年代初,随着席卷全球的金融自由化浪潮,各国金融当局纷纷放松管制,市场主导的金融创新层出不穷,金融衍生工具也在此基础上迅速发展起来,这无疑促进了国际金融市场的繁荣。但由此引发的一些问题也引起了各国金融机构和监管当局的广泛关注。特别是1995年的"巴     

新加坡合并成立新的金融交易所

新加坡金融管理局(即该国中央银行)１９９９年１２月１日宣布,新加坡股票交易所和新加坡国际金融交易所正式合并成为新加坡交易所。与此同时,金融管理局还宣布了一系列旨在增强本国资本市场竞争力的重要措施,其中包括调整交易商的资本金标准,扩大交易商的业务范围,以及通过精简结算过程来加强风险管理等。此外,金融管理局还宣布了加快佣金自由化进程以及开放证券市场准入等措施。新加坡副总理兼金融管理局主席李显龙在当天的宣布仪式上说,这些措施的目的是在增强新加坡资本市场竞争力的同时,确保建立恰当的风险管理体系。新加坡合并成立新的…     

衍生金融工具的计量属性

20世纪七八十年代．世界经济在经历了布雷顿森林体系瓦解,金融自由化、石油危机等的强烈冲击之后．国家金融市场中的风险随之急剧增加．在此背景下,国际金融市场呈现出强劲的革新动力。金融创新层出不穷．核心内容是金融工具的创新。此后,人们通常把在股票,债券,商品期货等基础上发展而来的金融期货、期权、互换等称之为衍生金融工具。     

次贷危机何以如此强悍？

美国次贷危机已经演变为现代金融发展史上少见的金融创新和风险管理的危机，因而使得国际金融业界对此次危机所涉及的现代金融投资和风险管理的理论和技术产生了动摇，华尔街正在遭受审判。     

会计确认面临新挑战

自20世纪70年代开始,自由化、一体化逐渐成为国际金融市场发展的主流.为了减小融资难度,提高融资效率,人们进行金融创新的意识不断增强,这使得衍生金融工具应运而生,并获得了前所未有的发展契机.时至今日,衍生金融工具以其低成本、高效率、高流动性的特点成为金融市场上不可或缺的生力军.是否拥有一个完善的衍生金融工具市场已经成为评价一国金融实力的重要标准.然而,宏观金融的发展需要完善的微观金融技术作为依托.如何建立一套科学的会计规则体系,使其能够准确及时地跟踪、反馈和合理判断衍生金融工具交易中的风险和收益.已经成为世界各国相关专业人士致力解决的课题.     

国际投资银行的发展动态

投资银行产生于西欧,发展于北美,全面兴起于亚非拉,其业务包括证券承销与经纪、企业融资、兼并收购、咨询服务、资产管理、创业资本投资等,目前已经成为国际金融市场中最活跃、最成功的一类金融机构,在世界经济中发挥着不容忽视的积极作用。进入９０年代后,随着国际金融市场和金融体系的变化,国际投资银行业出现了一些新的发展动态。具体表现为：一、金融自由化浪潮在全球金融市场上的兴起,促使投资银行业务创新的步伐加快,金融工程学得以全面开发和应用近十年来,国际投资银行日益重视金融新产品的开发和创新工作,都把开发新产品…     

金融自由化,金融抑制与信贷配给

回顾发展中国家金融自由化的历程,以利率市场化为主要内容的金融自由化在使发展中国家经济获得巨大活力的同时也给发展中国家带来了诸多不确定性。与发达国家金融自由化不同,发展中国家金融改革实际上是一个金融自由化与金融抑制并存的过程,其间政府和市场的“双重信贷配给”是当前包括中国在内发展中国家金融市场的主要特征。实现利率市场化并不难,难的是如何根据这种“双重信贷配给”机制确保利率市场经对经济增长的稳健促进作     

混业经营：我国金融业发展的必然趋势

20世纪90年代以来，随着经济金融全球化的发展，全球金融市场正在向开放和自由化方向发展，主要表现为国际资本的大规模流动，金融业务与机构的跨境发展和国际金融市场上同质金融资产在价格上的趋同，等等。金融自由化的实质是各国放松金融管制，更主要的是金融制度的开放和市场化以及金融机制的同化。     

大力拓展深圳离岸金融市场

所谓离岸金融市场，系指专门从事非居民资金筹措和资金运用，并且几乎不受所在国金融政策管制的金融自由交易市场。它有两个基本特征：第一，它利用非居民吸收来的大量资金，向另外的非居民放款，其主要业务是国际金融业务；第二，它按国际惯例进行管理和营运，离岸金融市场萌芽于50年代初。当时。由于东西方关系恶化，苏联及东欧一些国家就将它们持有的美元结余存入欧洲国家银行，以防止美国冻结或没收，这是离岸金融市场的萌芽。60年代，美国倡导对金融业实施监管、开征利息税等，这增加了金融业的经营成本，而离岸金融市场却提供一个避风港，这导致美元大量流出，流到金融发达、市场开放的伦敦。于是，伦敦便形成了最早的离岸金融市场。印年代中后期，特别是70年代后，金融创新浪潮迫使各国政府放松管制，全球性的金融自由化趋势迅速发展。离岸国际金融市场也成为发展中国家创建国际金融市场的一种主要形式。从80年代开始，离岸国际金融市场的建立和发展逐步开始从自然形成型转向政策推动型，促进了全球离岸金融市场网络的形成。     

混业经营：我国金融体制结构性选择的基本方向

随着全球金融交易技术进步，信息处理和传输手段改进，金融自由化和金融活动全球一体化趋势的不断加强，越来越多的国家纷纷放弃原先的金融分业管制政策，越来越多金融机构热衷于兼并收购和多元化经营，金融日益融入国际金融市场体系的中国，自然也不能置之度外而独善其身。     

金融风险防范的法律制度构建

文章认为，随着国际金融一体化趋势的不断加快，金融创新的日益活跃，以及金融自由化思潮发展的影响，国际金融业呈现出高度的特殊性和复杂性，尤其是为了应对当前全球性的金融危机，构建金融风险防范法律制度尤为必要，包括完善金融监管和信息披露、激励相容、构筑金融机构防火墙和加强金融行业协会自律性等。     

金融衍生工具在我国企业汇率风险管理中的运用

随着中国改革开放深入以及入世带来的竞争力提升,中国金融自由化正逐步增强,出现了金融市场自由化、汇率浮动自由化、利率自由化等趋势.我国企业在进行贸易活动中的外汇流入流出带动投资者在风险控制与风险管理中寻找方法与措施,企业可以通过使用金融衍生工具规避汇率风险.因此,为了更好地、有效地使用市场上诸如外汇期货、外汇期权、远期外汇协议以及货币互换等衍生工具,我国企业应该了解这些工具的各自特点和功能,同时应该避免由这些上具的特点所引发的除汇率风险之外的其他交易风险.     

银行理财的风险传导机制与风险管理策略研究

全球金融风暴的发生、发展及其影响目前仍在讨论与观察之中,但可以肯定的是,尚处于全球化进程中的中国金融业亦很难独善其身,新兴的中国银行理财市场面对着复杂的国际金融形势其发展之路又在何方。本文在一个基础性的金融理论框架内讨论了银行理财市场的风险传导机制,并试图给出商业银行理财业务的风险管理策略。     

国际金融市场的新发展

传统的国际金融市场是发达国家国内金融市场的延伸,它是市场所在国居民和非居民之间的信贷中介,而战后出现的欧洲货币市场是一种离岸市场,主要是在市场所在国的非居民之间进行国际借贷,其利率结构、存款准备金和借贷额度等均不受任何一国法令的管辖,这是真正的国际化的市场。80年代以来,生产和资本国际化的巨大发展和象征经济的急剧增长,主要工业国家的金融自由化以及金融创造的不断涌现,加快了证券市场国际化的步伐,又加速了金融市场全球一体化的进程。当前国际金融形势还出现了新的情况,主要是:世界经济继续发展。     

日本的金融自由化初探

八十年代以来,日本金融界面临着一次空前巨大的动荡。新型的金融商品层出不穷;各种利率波动不已;传统的金融机构间分工秩序被打乱,频繁地调换、交叉;随着日元国际化的迅速发展,国内金融市场与国际金融市场的人为阻塞逐步消逝,内外资金合流。对此局面,中曾根首相于1984年5月委托大藏省作出关于日本金融自由化的现状和展望的报告,力图为这一浪潮确定一个大致的     

对我国金融衍生产品审计的思考

20世纪90年代，伴随着国际金融市场上一系列后果严重的风险事件，金融衍生工具这个概念逐步进入人们的视野。在金融自由化浪潮的推动下，金融衍生产品异军突起，各种衍生品交易已经在金融市场上占据了举足轻重的地位。我国的“327”风波与英国巴林银行倒闭几乎同时发生，住友事件、大和事件、奥兰冶事件也让我们对金融衍生工具更加关注。     

论金融证券化

８０年代以来，发达国家和国际金融市场上出现了金融证券化的趋势，即直接金融的发展快于间接金融的发展，证券市场在金融体系中的地位日益上升。金融证券化的出现有其特定的现实背景，受到信息技术进步的直接推动，与８０年代以来的金融自由化；金融全球化的趋势密不可分。发达国家机构投资者的兴起也加快了金融证券化的进程。从理论上分析，直接金融和间接金融在收集信息、节约交易费用、处理风险方面各有特点，但总体上上直接金融     

关于金融创新的回顾与瞻望

关于金融创新的回顾与瞻望●杜岳于飞一、金融创新的回顾国际金融市场的金融创新始于６０年代，到８０年代中期达到高潮，８０年代后期至今，国际与国内市场的金融创新发展更快。国内各银行金融机构和非银行金融机构，为深化金融体制改革，拓宽业务领域，向大而全、小而全...     

信用衍生品CDO，CDS的风险分析及对我国信用衍生品发展的启示

信用衍生品是风险管理的一大创新，成功的将信用风险与市场风险相分离，为商业银行风险管理另辟蹊径，我国正处于金融系统变革的关键时期，金融创新和信用风险的规避与转移无疑是其中的重要内容。本文介绍了信用衍生产品CDO，CDS的作用机制及风险，在此基础上为我国推行金融创新，发展信用衍生品市场提出一些建议。