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中股改开弓股指下跌,国股市的所有矛盾似乎都急需一个至少听起来很迫切、很冠冕堂皇的理由来印证。数年的辩论已将“股权分置”问题适时地推上风头浪尖,股权分置真成了横亘在中国股市发展道路上“一道迈不过的坎儿”。 相似文献
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本文首先指出了股权分置改革前我国上市公司财务管理中存在的问题。在这一基础上,提出了在后股改时代,上市公司财务管理的具体方向和实现的途径。 相似文献
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自从5月初被中国证监会正式确定为中国首批股权分置改革四家试点单位之一和第一个抛出股权分置改革试点方案以来,三一重工(600031.SH)就成了舆论漩涡的中心,众多质疑直指三一重工的控股股东——三一集团(持有三一重工72.42%的股份):因为持股成本的不对等,股权分置改革的最大赢家是大股东三一集团,它既赚足了眼球又获得了实惠,亏待的是那些流通股东和中小投资者;三一集团是民营企业,核心技术掌握在自己手中,最有可能套现另起炉灶;因为十大流通股东中九个为基金或者券商,在与三一重工大股东的博弈过程中,他们有的是实力和精力,三一集团要摆平他们谈何容易…… 相似文献
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随着股权分置改革的深入以及各种特殊上市公司方案的破题,将有越来越多的上市公司投入到股权分置改革队伍当中去,其中一个特殊的群体——ST类公司的股改也是关系到全局改革能否成功的重要部分,如何根据ST公司特征选择可行的股权分置解决方案显得尤为关键。 相似文献
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股改引发的新并购行为研究 总被引:1,自引:0,他引:1
随着资本市场股权分置改革的顺利进行与逐步完善,中国金融业也将呈现出新的格局。在这种新的格局下势必演绎出一轮新的并购活动。而新的股权结构对并购理念、动因、手段等都会起一定作用,因此并购市场也将有新的舞台。本文旨在说明股权分置改革以后给并购市场带来的具体变化,并对这些出现的新现象加以说明和分析,使了解在后股权分置时代将会给资本市场,尤其是并购市场带来怎样的新机会。 相似文献
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无论送股还是付现,都属控股股东的自主民事行为,将H股股东排除在外本无可厚非。但认真审查原先招股说明书等披露文件、谨慎遵循《股改办法》操作程序、依法履行信息披露义务,严格区分股东和公司行为,是所有牵涉股改境外上市公司必须的功课。 相似文献
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启动股权分置改革到现在,沪、深两市已完成或者进入改革程序的上市公司占应改革的A股上市公司的80%以上。仅2006年上半年,上市公司发生并购369宗,金额约为882.64亿元,并购行业广泛分布在资源类行业(包括钢铁、水泥等)、化工类行业、机械设备行业、交通运输、仓储业等等。就方式来看,在与股权分置改革相结合的企业并购重组中,占比例最大的是资产置换。 相似文献
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在股权分置改革完成后,我国的上市公司陆续都要实现全流通,过去一直困扰我国上市公司管理层激励的制度性问题终于得到了有效解决。本文从全流通时代实施管理层激励必要性的角度出发,在分析相关理论的基础上,拟结合股权分置改革的新形势对股权激励机制的一些问题提出一点看法。 相似文献
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股权分置一直是阻止我国股市发展的一个主要障碍,2005年4月我国开始实行股权分置改革,以解决股权二元结构的问题。本文选取改革前后一年的月度数据进行检验,发现股票价格模型在股改后发生变化,并且股改之后市场及个股的有效性也有明显地提高。 相似文献
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股权分置改革的过程是非流通股股东与流通股股东之间,就非流通股获得流通权应支付的对价而进行的持续博弈过程,股权分置改革蕴含着多方利益的博弈。从股权分置改革的博弈论基础出发,建立博弈模型,进行分析求解得出博弈双方的最优策略是非流通股股东设计合理对价方案,流通股股东积极参与,使其通过,最终达到共赢,同时对股东问博弈的有效性进行了实证研究,提出股改中应注意的问题及解决方案。 相似文献
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股权分置改革的过程是非流通股股东与流通股股东之间,就非流通股获得流通权应支付的对价而进行的持续博弈过程,股权分置改革蕴含着多方利益的博弈。从股权分置改革的博弈论基础出发,建立博弈模型,进行分析求解得出博弈双方的最优策略是非流通股股东设计合理对价方案,流通股股东积极参与,使其通过,最终达到共赢,同时对股东间博弈的有效性进行了实证研究,提出股改中应注意的问题及解决方案。 相似文献
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文章以2005年4月至2007年3月,沪深300指数所包含的股票为样本股,采用股价非同步指标对中国证券市场股价信息含量进行实证研究.结果表明,股权分置改革以后的证券市场中所包含的公司信息含量呈上升趋势,股权分置改革对市场效率的提高产生了积极影响. 相似文献
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股利政策作为公司财务管理的一项重要内容,一直是国内外财务管理学界研究和探讨的热点问题.上市公司的股利政策是股票市场的一项重要内容,可以反映上市公司对股票市场的态度.本文对股改前后我国A股上市公司股利政策的基本情况、市场反应、信息内涵进行比较,研究结果表明:不论是在股改之前还是之后,A股上市公司股利政策的市场反应与其真实的信息内涵之间都表现出严重的不对称性. 相似文献
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本文分别从股东所有者结构和股权集中度两个方面对我国上市公司股权结构的基本特征进行了分析,并比较了股权分置改革前后呈现出的不同特征.得出在股权分置改革之前,我国上市公司的股权结构呈现出股权集中度高,国有股一股独大,股权流动性低等特征.而在股权分置改革后,这些不合理特征正在逐步得以改观. 相似文献