财务杠杆应用的新视点及其案例评析

在财务管理教科书中所阐述的财务杠杆原理，其理论研究虽然比较全面，但如何把它应用到实际的财务管理中，还是比较缺乏的。从理论上研究已经有了明确的结论：财务杠杆是一把双刃剑，它能给企业带来节税的利益。但在财务管理实务中如何恰当应用才不会招致“杀身之祸”，还需要进一步的研究。本文借助财务杠杆公式，从应用新视角，对财务杠杆系数最优区间的确定和财务杠杆对每股收益和股价的影响进行了研究，并以一个实际上市企业为案例阐明应用财务杠杆的策略。     

财务管理中的杠杆效应与风险探析

财务管理学中的经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆相关理论是企业优化资本结构、获取经营杠杆收益、控制经营风险、实现股东收益最大化与控制企业财务风险的重要理论,涉及筹资活动、投资活动与经营活动多个方面,是筹资决策、投资决策和经营决策的重要依据。本论从经营杠杆、财务杠杆相关理论依据与内涵入手,在分析经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆计算及公式的基础上,重点对其三项指标的性质与作用进行分析与评价。以达到全面的、正确的理解杠杆效应与风险程度的相互关系,明晰经营风险和财务风险之间的联系,以实现经营(投资)决策与筹资决策的相互配合,共同控制与降低企业复合风险。     

财务杠杆原理在汽车类上市公司的应用研究

财务杠杆在公司财务管理中扮演着重要的角色,一方面它可以提高公司效益,另一方面它可以控制财务风险。本论文先对财务杠杆理论进行了综述,接着选取中国汽车行业的20家上市公司,以2010年的财务数据为样本,借助于Excel中的图表功能对其财务杠杆水平进行了计算与分析。数据分析表明,汽车行业的财务杠杆系数处于一个安全经营区间,资产负债率也比较适中,汽车行业合理地运用了财务杠杆。     

基于金融市场的利率变动对企业财务杠杆水平优化的研究

企业是组中众多个人开展经济活动的一种方式,随世界经济全球化与我国市场经济的逐步发展,企业生存面临严峻挑战。财务杠杆在企业财政管理中起着举足轻重的作用,通过分析金融市场的利率和财务杠杆的基本理论,探讨利用金融市场的利率对财务杠杆的影响,提出优化财务杠杆的思路以提高企业融资能力,创造良好融资环境,使我国企业蓬勃发展。     

钢企行业亏损的剖析——基于经营杠杆和财务杠杆的角度

笔者以国内领头钢企的行业特征为基础,引入经营杠杆和财务杠杆的概念、传导机制、作用等建立传导机制模型,从杠杆的角度去剖析钢企亏损的必然性,并提出建议,望对当前企业利用财务杠杆经营杠杆进行企业管理有所裨益。     

杠杆理论在财务管理中的运用

杠杆理论在财务管理中的运用立信会计高等专科学校蔡建民“杠杆”是一个应用广泛的概念，在工程技术、经济学等很多学科中都应用着杠杆理论。在财务管理上，杠杆理论作为预测和分析的工具，用来反映产量、收入、利息及税前利润和每股收益间的关系。一般来说，在财务管理中...     

中小企业财务杠杆效应分析

作为企业以负债作为权益资本收益调节的主要方式,财务杠杆应用的合理与否直接关系着企业所有者基于权益资本而产生的额外收益。然而,在企业实际运行过程中,财务杠杆易受到多种因素的影响,从而使得企业在获得财务杠杆收益时,也会面临相应的财务风险。基于此,本文通过对财务杠杆的正、负效应进行分析,针对中小企业财务杠杆运用存在问题,提出若干相关建议。     

财务风险控制影响高管薪酬吗——来自中国A股上市公司的经验证据

根据权衡理论、资本结构动态调整理论以及结构性去杠杆的政策逻辑,当企业经营风险上升时,应该下调财务杠杆以控制财务风险,进而实现长期股东财富最大化的目的。本文以经营风险上升的上市公司为样本,将财务风险控制界定为下调财务杠杆,并据此研究财务风险控制对高管薪酬的影响。研究发现,当经营风险上升时,下调财务杠杆有助于提高高管薪酬,这种效应在经营风险上升程度大、国有企业和控股股东分散化投资程度低的情况下更强。进一步研究发现,高管薪酬财务风险控制敏感性越强,企业下一年度的股价崩盘风险和破产风险越低。在理论上,本文对最优薪酬契约、结构性去杠杆和产权性质的相关研究进行创新和拓展,为民营企业抗风险能力弱的现象提供了新的解释。在实践上,为进一步落实结构性去杠杆政策提供实证支持,为提高企业尤其是民营企业的抗风险能力提供借鉴。     

债务代理成本成因及降低策略研究

债务代理成本作为资本结构决策理论的重要概念,其产生的根本原因在于股东利用财务杠杆时所产生的利己动机。利用财务杠杆有利于降低公司综合资金成本,提高公司价值,但同时也会引发额外成本,其中由于债务代理成本影响重大而又难以计量一直是财务学理论探讨的热点问题。金融危机的全球蔓延,企业破产倒闭频频出现,债权人风险加大,债务代理成本问题又成为人们关注的焦点。本文首先探讨了债务代理成本的含义,然后探讨了债务代理成本产生的财务策略因素,最后分析了降低债务代理成本的策略。     

债务代理成本成因及降低策略研究

债务代理成本作为资本结构决策理论的重要概念,其产生的根本原因在于股东利用财务杠杆时所产生的利己动机。利用财务杠杆有利于降低公司综合资金成本,提高公司价值,但同时也会引发额外成本,其中由于债务代理成本影响重大而又难以计量一直是财务学理论探讨的热点问题。金融危机的全球蔓延,企业破产倒闭频频出现,债权人风险加大,债务代理成本问题又成为人们关注的焦点。本文首先探讨了债务代理成本的含义,然后探讨了债务代理成本产生的财务策略因素,最后分析了降低债务代理成本的策略。     

企业安全财务杠杆的探索与实践

理论来源于实践,本文着眼于对企业财务危机影响最显著、破坏性最大的财务杠杆,构建财务危机预警模型,通过实证分析计算出财务危机概率的临界点,然后倒推出避免财务危机的财务杠杆(企业安全财务杠杆),简便易懂,一目了然,其理论价值与实用价值也随之大大提升。本文结合实务,创造性地提出了“铁工资”的概念,认为刚性职工薪酬也应作为财务危机的重要管理对象,这一论断大大拓宽了企业流动负债的内涵,从而使研究结论更加贴近现实,更加有效地指导实践。本文结论对企业预防财务危机具有重要的指导意义,也为资产评估公司、会计师事务所以及证券公司等第三方机构降低风险提供了有益参考。     

企业财务管理中杠杆效应的分析与应用

杠杆效应是财务管理中的重要理论,在日趋激烈的市场竞争中,杠杆效应的利用已经越来越突显出其具有的优势,不仅可以提高企业的经济效益,也可以避免风险.但同时也要正确认识这把双刃剑的负效应.本文主要分析了企业经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆的原理、风险以及应用,希望企业可以正确运用杠杆效应,更好的发挥杠杆的正效应为企业服务.     

浅谈财务杠杆在企业中的应用

合理运用财务杠杆给企业权益资本带来的额外收益,认真研究财务杠杆并分析影响财务杠杆的各种因素,搞清其作用、性质以及对企业权益资金收益的影响,是合理运用财务杠杆为企业服务的基本前提。目前,我国许多企业对发挥财务杠杆在企业融资中的作用认识还不够明确,了解这些杠杆的效应,有助于企业合理的规避财务风险,提高财务管理水平,对该问题的研究也必将具有很强的现实意义。     

集团公司和杠杆收购的财务实践对公司理财思想的启示

从历史角度看,集团公司和杠杆收购的财务实践与优序融资理论相吻合,并对MM模型的适用范围提出了挑战,同时又验证了资产组合理论关于多元化经营的观点,并因此引起了财务学界的大论战。可以说,集团公司和杠杆收购的财务实践成就了理财思想体系中的精华部件。     

浅谈利用财务杠杆提高企业经营效益

企业经济效益的高低是决定企业能否得到可持续发展的关键。因而作为企业的专业财务人员,必须切实注重财务杠杆的利用,从而更好地通过负债加强对权益资本收益的调节。而就目前而言,在财务杠杆应用过程中存在的影响因素较多,所以要想利用财务杠杆促进企业经营效益的提升,我们就必须注重对其原理的分析,结合其影响因素,采取有效的措施,切实将企业的财务风险降到最低。而这正是本文所要论述的内容。     

房地产上市公司财务杠杆与经营绩效分析

房地产是资金密集型产业.本文基于2014-2018年的财务数据,将房地产上市公司的财务杠杆指标与其经营绩效指标进行比较,旨在分析财务杠杆对房地产企业经营绩效的影响,并试图寻找财务杠杆适度区间.研究表明,财务杠杆过高或过低都不利于提升企业绩效,处于财务杠杆适度区间的房地产企业经营绩效最优.本文也对如何保持适度财务杠杆、拓...     

高速公路营运公司财务杠杆负效应的机理研究

高速公路营运公司一直面临着债务过重的问题.本文结构财务杠杆负效应理论,对高速公路营运公司出现财务杠杆负效应的机理做出研究,定义负效应的内涵,分析其形成的原因.     

上市保险公司资本结构偏好与优化:基于利益相关者理论的分析视角

基于利益相关者理论,本文分析了保险公司股东、保单持有人和保险行业监管机构等三个主要利益相关者对保险公司资本结构的偏好及其影响,在此基础上运用博弈论和股东收益率模型对利益相关者影响下的保险公司资本结构进行理论分析。研究结果表明:在利益相关者的影响作用下,保险公司采用较低的财务杠杆能更好地最大化各利益相关者的效用,优化公司资本结构。这一结论也得到了我国三家A股保险公司上市前后财务杠杆变化的经验数据支持。为此,本文提出降低保险公司财务杠杆、优化资本结构的政策建议。     

浅议财务杠杆在企业经营管理中的应用

财务杠杆在企业经营管理中的运用目前已非常普遍,但一些企业在运用财务杠杆时遇到了或多或少的问题,一些企业甚至因为没有利用好财务杠杆而举步维艰。文章通过分析财务杠杆在企业经营管理中的运用背景和利弊,探索企业如何利用财务杠杆进行融资决策,使财务杠杆能在企业经营管理中灵活运用,最终实现强化企业经营管理的目的。     

融资融券：杠杆投资原理放大收益和亏损

杠杆本是一个物理学的概念，是指通过杠杆的使用，只用一个较小的力量便可产生较大的效果。相对于普通证券投资来说，融资融券最为显著的特征在于通过保证金支撑为投资者提供了“以小博大”的机会，起到了财务杠杆的作用。