经济不确定性与我国宏观经济波动——基于实际经济周期模型的分析

经济不确定性是我国宏观经济波动的重要原因,本文通过构建一个考虑消费习惯形成的实际经济周期理论模型,探讨了经济不确定性、技术进步和劳动供给对我国宏观经济波动影响的内在机理及影响程度。研究结果表明:一方面,经济不确定性、技术进步和劳动供给冲击可以解释中国经济波动的大部分,其中,经济不确定性冲击的贡献最大;另一方面,经济不确定性、技术进步和劳动供给冲击均具有长期性,其中,经济不确定性对宏观经济变量以负向冲击为主,而技术进步和劳动供给的冲击与此相反。此外,消费习惯形成仅在短期内可以弱化外生变量的冲击,从长期来看,消费习惯形成对宏观经济波动没有影响。     

经济政策不确定性与垂直整合——基于供应链视角的传导机制解释

垂直整合指企业控制产业链上、下游环节,将上下游企业间交易内化为企业内部的生产和管理活动.不同于以往专注企业独立个体的研究,文章从供应链视角出发,探究经济政策不确定性对企业垂直整合的影响,利用2000-2018年A股制造业上市公司作为研究样本,并手工整理、测算垂直整合指标,研究发现,经济政策不确定性程度越高,企业越倾向于垂直整合.分企业、行业和区域三个层面的异质性检验结果显示,对于非国有企业、资产专用性较高的企业、高科技行业、竞争性行业、动荡性行业以及东部地区,经济政策不确定性对垂直整合的影响效应更为明显.稳健性检验及工具变量估计结果一致显示,该结论稳健成立.进一步,文章从供应链角度诠释了经济政策不确定性促进企业垂直整合的传导机理.结果显示,经济政策不确定性会削弱上、下游企业的投资强度,导致更高的融资约束,从而推动企业加速垂直整合、完善供应链管理.文章从供应链管理的视角为地方政府和企业应对突发事件以及由此导致的政策不确定性提供了有益启示.     

集群内非对称核心企业与配套企业间承诺可信问题及其影响机制分析

基于中观层面的集群非对称核心企业与配套企业关系,构建核心企业与配套企业可信承诺的理论模型,探讨了企业层面的承诺可信问题及其影响机制。研究发现,市场价格偏离承诺价格的波动幅度对企业双方承诺可信具有决定性作用,一旦波动幅度超越一定界限,承诺将会变得不可信。而且,市场价格偏离承诺价格的波动幅度期望值、关系资本投入、交易费用节省以及预期合作得益等因素对企业双方承诺可信度具有重要影响,相应的数值模拟分析同样印证了这一结论。承诺可信问题具有一定的普适性,对探究许多非对称主体之间的关系,如农户与龙头企业以及其它类型主体之间的承诺可信问题等,有一定的参考价值。     

Complex Systems and the Merger Process

This paper considers how some of the generic principles that have emerged in the course of recent study and thinking around complex systems might be applied in a helpful way to the particular context of understanding the nature of the merger process. Theoretically, the paper stresses the connections between the processual and time-dependent nature of learning and knowledge acquisition and the systemic nature of socio-economic development and transformation. When carried into the substantive domain of mergers and their contribution to restructuring in the pharmaceuticals industry, we suggest that the complex systems approach provides a fruitful complement to alternative conceptual frameworks, albeit one which is still at an early stage of development in terms of this particular application.     

Complex Systems and the Merger Process

This paper considers how some of the generic principles that have emerged in the course of recent study and thinking around complex systems might be applied in a helpful way to the particular context of understanding the nature of the merger process. Theoretically, the paper stresses the connections between the processual and time-dependent nature of learning and knowledge acquisition and the systemic nature of socio-economic development and transformation. When carried into the substantive domain of mergers and their contribution to restructuring in the pharmaceuticals industry, we suggest that the complex systems approach provides a fruitful complement to alternative conceptual frameworks, albeit one which is still at an early stage of development in terms of this particular application.     

信息系统的经济效益分析

企业信息化的实质是实现业务与管理的精细化。不以业务和管理为本,单纯由信息技术部门驱动信息技术项目,或者业务部门参与不足,是信息系统投资和运行效益低下的根本原因。业务流程重组与信息技术的有机结合,是提高信息系统经济效益和企业竞争力的关键所在。     

历史制度分析:从经济史视角研究制度问题的新进展

本文对经济史研究制度问题的最新进展——历史制度分析——进行了简要评述,这一新进展主要是运用微观经济理论研究制度及其效率内涵。由于篇幅所限,本文主要概括了这一学说所采用的研究方法和相关的经济理论,并对经济制度的有关研究进行了考察。进一步说,本文主要介绍了历史制度分析的一些研究成果。最后,由于篇幅和资料的限制,评述仅限于研究美国和欧洲经济史的著作。     

The Role of the American Economic Association in Economic Education: A Brief History

The American Economic Association is shown to have played a steady and significant role in the development of economic education     

经济政策不确定性与系统性金融风险的跨市场传染——基于非线性网络关联的研究

本文构建"全球金融市场与经济政策不确定性"的非线性关联网络,对全球19个主要国家(地区)的经济政策不确定性(EPU)与系统性金融风险传染关系展开研究。结果表明,股票市场是风险的主要输出方,而外汇市场则是风险的主要接受者,两者之间存在非对称传染效应。分样本研究发现,危机期间风险传染更加明显,且EPU在风险传染中发挥着重要作用;同时,股票市场是风险的源头,对外汇和EPU具有较强的溢出效应。近四年的分析发现,风险传染沿着"股票市场→经济政策不确定性→外汇市场"这一途径扩散开来。进一步的分析发现,境外金融市场会对中国大陆金融市场产生显著的风险传染,中国香港金融市场则容易遭受外部冲击。此外,美国资本市场会对全球造成明显的风险冲击,全球EPU(尤其美国EPU)是引发全球金融市场震荡的重要因素。     

经济政策不确定性与并购商誉

经济政策的制定与实施是监管部门进行宏观调控和塑造良好营商环境的重要手段,经济政策不确定性可能会改变并购双方风险态度,进而影响并购商誉.文章以2008-2017年沪深两市A股上市公司数据为研究样本,考察了经济政策不确定性对并购商誉的影响.研究结果表明:经济政策不确定性显著降低了并购商誉,且在民营企业上市公司、股权集中度高,以及产品市场竞争低的上市公司中表现得更为明显.研究据此提出经济政策预期引导和积极运用经济政策不确定性选择效应的建议.     

经济解释范式:经济思想史中的又一次综合

张五常经济学以新古典经济学的个人争取利益最大化为内核,加上新制度经济学的交易费用、产权与契约等约束条件作为保护带,推导出一系列可验证的理论假说,从而得到一般化的经济解释范式。它继承了穆勒范式和马歇尔范式的"稳定性偏好与理性选择"前提假设,又增加了"科斯革命"中的交易费用约束,因此,其解释能力远远超过了萨缪尔森范式和新凯恩斯范式。经济解释范式与穆勒范式、马歇尔范式、萨缪尔森范式和新凯恩斯范式一样,都应该是经济思想史中的一次重要综合。     

铁路建设对经济罢工的缓解作用——基于中国近代经济史的定量研究

随着中国近代工业的发展,工人的经济罢工逐渐成为近代中国重要的社会和经济问题.文章基于近代中国交通基础设施不断得到改善的事实,从劳动力市场整合的角度,运用1861-1910年的省际面板数据,考察了铁路建设对经济罢工的作用效应和机制.研究表明:(1)铁路建设对工人的经济罢工具有缓解作用,铁路里程每增加1％,经济罢工发生的概率会下降50％左右;(2)铁路的兴建使得劳动力转移成本下降,从而促进了地区间劳动力要素的自由流动,进而减小了地区间的工资差异,最终缓解了经济罢工.文章所提供的历史经验为当前我国如何利用交通基础设施建设来缓解社会冲突和构建和谐社会提供了借鉴.     

中国经济政策不确定性的溢出效应研究

为了更好地捕捉中国经济政策不确定性的溢出效应,本文扩展了Diebold和Yilmaz构建的广义向量自回归模型来测算溢出指数,并利用全样本和分段样本数据估算了中国经济政策不确定性的溢出程度。全样本分析表明中国经济政策不确定性的净溢出效应为负,因此,中国是全球经济政策不确定性的净接收国。分段样本分析证实中国经济政策不确定性在国内宏观经济出现衰退时具有更强的溢出效应,滚动窗宽分析同样支持上述结论。实证结果进一步表明中国经济政策不确定性的溢出程度与经济衰退、汇率、利率和外贸出口密切相关。鉴于中国宏观经济政策的一致性和持续性,应该警惕外部经济政策不确定性带来的负面冲击。