企业二板上市运营方略

经国务院批准，中国证监会于2004年5月17日正式发出批复，同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块，并核准了中小企业板块实施方案。理论界探讨了五年之久的创业板或称二板终于获得了“准生证”。虽然从证监会的批复和深交所的有关规则看，中小企业板块和真正意义上的二板还有一定距离，比如在企业上市标准方面与主板相同，仍在主板场内交易等，但毕竟是一个好的开端。通过中小企业板块的运行，逐步推进制度创新，为建立创业板市场积累经验，真正的二板市场也已为时不远。本文站在企业的角度，对在二板市场上市的一些关键问题提供一些上市技巧，希望对有志于二板上市的企业有所帮助。     

民营高科技企业如何进入二板市场融资

同主板市场相比,二板市场具有以下鲜明特点:(1)较低的上市标准.作为对现有主板市场的补充,它主要面向无法在主板市场上市,但又具有技好发展前景的新兴高科技企业,因此它对上市公司的资本规模、经营期限和前期赢利记录等方面的要求较低.(2)较高的披露要求.包括两年活跃业务记录声明、业务目标陈述、上市后持续申报等.由于上述特点,二板市场将成为民营高科技企业筹资的主要渠道,这也正是二板市场被称为"高新技术企业的孵化器"的原因.香港特区借鉴美国那斯达克市场的成功经验,于1999年年底推出了二板市场,并积极吸引国内高科技企业赴港上市,我国内地预计将很快推出国内二板市场.到二板市场上市正成为我国众多民营高科技企业追求的目标.     

我国二板市场的企业风险

我国的二板市场即将推出,这是我国证券市场的一项重大制度创新,具有重要意义。从企业的角度来看,企业对二板市场的青睐是有多方面原因的。值得重视的是,企业在上市前要先解决一系列问题,在上市后还要面对众多风险,这对于拟上二板市场的企业来说,是必须认真考虑的。     

民营企业上市前的产权清晰化

第一、民营企业在港二板市场融资上市的三个意义。（一）民营企业是确保我国经济实现可持续发展的新的增长点。新的经济增长点不仅是需要明确在房地产、高科技、城市基础设施、第三产业等,更重要的是谁来完成这一使命。在认识上我们必须转变观念,明确民营企业运营载体的地位至关重要;在政策上民营企业不应再受歧视,应该与国有企业享受同样待遇。这不仅是国民经济发展的需要,也是民营企业建立现代企业制度,沿着健康规范的道路发展的需要。（二）香港证券市场目前必须注入新的活力。大陆民营企业赴港二板市场融资上市,最受益的是香港的…     

申请二板上市的企业要走出五个误区

<正> 最近一个时期,“犹抱琵琶半遮面”的二板市场备受人们关注。一些前几年没有赶上主板上市机会的企业,纷纷瞄准了二板市场。然而,不少理论界的学者和从事股票发行的专业人士认为,很多在主板没有上市的企业,目前从规范运作、产业结构、资产状况、内部管理、财务运行、企业盈利、行业地位、市场份额、高新技术含量、发展潜力等方面来看,均达不到上市要求,在未来的二板也上不了     

二板市场——中小企业发展的助推器

二板市场又称创业板市场，中小企业市场或小盘股市场、另类股票市场，它是指主板市场之外、专为中小企业和新兴公司提供筹资的资本市场。二板市场的主要作用在于支持那些暂时还不符合主板市场上市要求但又具有高成长性的企业在资本市场进行直接融资，特别是众多的中小企业和高科技企业。二板市场对上市公司经营业绩和资本规模要求较松，但对信息坡露和上市管制要求相当严格。     

中小企业融资新渠道:香港创业板上市

创业板上市是针对中小企业所具有的高风险和高成长性的特点而设立的一个资本市场。中小企业的基础薄弱,发展前景不明朗,境外创业板市场一般采取“强制披露”和“买者自负”的监管理念。香港作为远东地区的金融中心,经过两年的努力,已推出创业板市场。这是在现有的股票市场以外另设立的,专门为中小型企业,特别是中小高新技术企业创业和发展募集资金服务的一种股票市场。目前香港联交所正与中国证券监督委员会协调有关规定和制度,以使尽量多的国内企业能够到香港二板上市。     

浅谈拟上市中小企业财务控制与设计

目前,中小企业板迅速扩容,特别是创业板推出,股份代办系统及产权交易市场逐步规范,创业投资力度加大,给中小企业的发展带来了一定的机遇。但是,众多中小企业在进军海内外资本市场的过程中除主要的财务指标能够达到创业板的条件外,其他诸如股权结构、公司治理、规范运作、投资项目、发展规划等方面,离股票公开发行、上市交易的标准尚有一定的差距。本文通过对拟上市中小企业股权融资中存在的问题分析,特别针对拟上市中小企业内部财务会计控制和设计方面存在的问题,提出整合方案和一些具体措施。为拟上市中小企业做好有关前期准备,实现企业发展战略提供参考。     

中小企业创业板上市的成本与风险

2000年10月中旬,深圳证券交易所颁布了《深圳证券交易所创业板市场规则咨询文件》,这标志着业内外期待已久的中国创业板已经初露端倪。想念在一定的时候,创业板就会正式推出了,从各方面来看,创业板不但不会限制民营企业的进入,甚至是大力鼓励有潜力的民营企业进入,这对长期以来一直为融资渠道不畅而苦恼的民营企业来说,无疑是个大大的利好消息。目前众多民营企业对 市场表现出异乎导常的热情,争相提出上市申请,现在正式申请到二板上讪蝗企业有近2000家,但是,我们不要忘了经济学中最乘法而又最深刻的一句话“天下没有免费的午餐”。诚然,一旦成功走进创业板市场必能给企业带来的巨大的支持,但我们同时也应明确,中小申请在创业板上市,要付出很大的成本,并承担相当的风险。     

二板上市,中小企业准备好了吗?

<正> 从来就没有一样东西能像二板上市一样让中国的中小企业这样望穿秋水了,用“我们像老区人民盼望解放军一样盼望二板上市”做比喻绝不过份。 2000年10月19日,深交所公布了《创业板市场规则咨询文件》。文件的部分内容将来可能稍有变动,但基本格局不会发生大的变化。可以预计:二板市场将于2001年内在深圳设立。 对中小企业来说,这无疑是最好的消息了,而自己是否能搭乘二板上市这辆“快车”,随即变成其最关心的事情了。 二板上市须具备的资格 1.在二板上市的公司必须为股份有限公司,且必须是经授权机构批准的股份制公司。     

科创板双重股权上市因何遇冷? ——基于境内外的对比分析

2019年6月上交所科创板开板,其特殊表决权机制是我国内地资本市场对双重股权结构的首次尝试.在科创版申请上市的企业对特殊表决权机制反应不足,与国内企业赴境外申请特殊股权上市的热情形成鲜明对照.针对这一现象,文章在比较境内外资本市场双重股权结构上市准入条件与监管制度的基础上,发现科创板双重股权上市遇冷的原因主要在于准入条件过高、监管制度严格和企业认知不足;基于此,从适度放宽上市标准、打造宽严相济的监管环境、加强宣传和扶持三个方面提出优化科创板双重股权制度的建议,以促进双重股权结构的本土化进程.     

企业进入二板市场须注意的几个法律问题

<正> 人们是从美国Nasdaq、加拿大创业板、香港创业板等熟悉的名字中认识"二板市场"的。二板市场,也就是"标准"股票交易市场之外的市场。通俗地讲,二板市场就是一国证券主板市场(第一板市场)之外的证券交易市场,是指专门为达不到主板市场上市要求的中小成长型企业提供融资服务,使它们也能够公平发行股票进行直接融资的新兴股票市场。二板市场可以为那些规模小、历史短但赢利前景看好的企业建立一条通向公众的股本融资渠道。因此,二板市场的建立,是我国资本市场的发展史具有重大意义的历史变革。企业进入二板市场的现实意义1.通过二板市场可望解决民营企业,尤其是中小民营企业的融资困     

试论二板市场设立的必要性及时机选择

作者基于二板市场的意义,详细分析了二板市场上市企业的选择和市场建立时间的选择,指出了二板市场建立的必要性及对我国政府、企业的影响.     

对《上市条例》及其实施细则的剖析和建议（之一）

创业板市场的主要使命是为具有广阔发展前景和巨大成长潜质的新兴企业,特别是高科技企业和民营企业,提供—个筹集资金的渠道,以协助它们进行规模扩张和业务拓展。我们认为,管理层将高新技术板改为二板市场,进而又改为创业板市场,意味着原先的上市对象应重新进行合理地定位。(1)创业板市场应为高科技企业和成长型企业提供融资服务,     

金融企业上市问题探讨

对照全球证券市场,金融企业上市已成为一种普遍趋势。目前,在纽约证券交易所上市的金融服务类公司有900多家,东京交易所有160多家,香港也有40多家。世界著名的金融企业,如花旗银行集团、汇丰银行、美国的前10大投资银行及众多保险公司都已是上市公司。随着我国金融业的进一步改革开放,我国金融企业正面临着前所未有的挑战。一、金融企业上市的意义(一)扩大规模,增强竞争能力。上市融资是金融企业筹集长期、稳定资本的基本途径之一,而只有资金实力与规模得到扩大,我国金融企业才能具备与国外金融企业竞争的根基。(二)进行结构性改造,建立与国…     

二板市场

二板市场又称小盘股市场、自动报价系统、可供选择的投资市场和创业板市场。国内外的叫法不一。是证券市场的新生事物 ,深受中小企业尤其是高新技术企业的青睐。因为这类企业不具备主板市场上市资格 ,其筹资渠道少而窄 ,发展受到极大限制 ,二板市场恰好能解决这一难题。它的特点是 :一是上市条件相对宽松。其对象主要是高新技术型的中小企业 ,股本小 ,市场前景不明朗 ,不符主板市场上市要求而转向二板市场融资。二是上市费用较低。三是市场风险较高。因其企业规模小、资本少、创业时间短、缺乏业绩支持 ,发展前景的不确定性较大。四是实行做…     

解析新形势下房地产企业上市图景

上市并不遥远企业上市,对于现代企业来说,是个永恒的话题。在大多数的现代公司中,上市,意味着规范的治理结构,成熟的市场战略,知名的品牌声誉,值得信赖的投资环境。从企业融资的角度说,上市融资是最为稳健的融资渠道。近期,国家对房地产市场的调控,表现在两个方面,一是资金渠道的管制,二是对     

民企有望赴港上市

据《中华工商时报》报道,内地中小企业,特别是民营企业将有可能在香港以完全不同于H股的融资形式上市,即在香港第二板市场上市,这种形式就是柜台交易。香港证监会、联交所目前正就在香港开辟"第二板市场"以及大陆中小企业在港第二板市场的融资上市问题进行广泛的探讨。香港特别行政区行政长官董建华已批准进行这一试验。香港联交所中国发展部执行总监彭如川先生指出：香港第二板市场的可能性正在操作中,至于能否开办以及何时开办目前还是未知数。根据目前香港联合交易所制定的关于"建议设立新兴公司新市场的咨询文件",公司在第二板市…     

宝洁:新品上市八原则

在中国企业新产品上市成功机率平均只有区区5%时,宝洁的这一比例何以达到了90%在中国,平均每小时就有两个新产品推上市场,同时又至少有两个产品退出市场。无论是规模过百亿的企业还是白手起家的小作坊,新产品上市永远都是企业发展的必经之路。然而,在中国企业新产品上市成功机率平均只有区区5%时,宝洁在全球范围内的新产品上市成功机率却达到了64%以上,在中国的15个品牌的100多次新产品上市过程,这一成功机率更是高达85%—90%。这样的对比,不得不让人追问一句:为什么?宝洁认为,身处激烈竞争的日化市场,新产品上市的管理流程是众多工作流程中…     

中小企业上市的优缺点分析

中小板的推出,为国内众多优秀的中小企业增加了一个直接资本融资的新平台,一些企业借助此平台实现了跨越式的发展,也有一些企业在该市场业绩不佳,中小企业上市并非只有好处而没有坏处,企业在拟定上市前一定要仔细分析上市的优缺点,并认真考虑是否要上市。