我国货币政策对房地产投资的影响分析

近几年我国房地产业升温不断,引起各方面强烈关注,国家也出台了多项政策进行宏观调控。文章利用单位根检验及协整检验就我国货币政策对房地产投资影响的效应进行分析,结果表明房地产投资额和广义供给及贷款利率之间确实存在长期均衡关系。广义货币供应量对房地产投资有显著影响,利率对房地产投资影响不是特别显著,据此我国实施货币政策来影响房地产投资应主要通过调控货币供给来实施。     

我国房地产调控中货币政策效应的实证分析

<正>一、货币政策与房地产调控综述货币政策是指一个国家的中央银行通过一定的措施调节货币供应量,进而对货币的供给和需求产生影响,最终达到对国民总产出水平进行调节的目的。货币政策涉及的内     

货币政策对我国投资水平影响的实证分析

投资是整个宏观经济体系运转过程中非常重要的一个环节,而货币政策对投资水平的作用是一个受到广泛关注的问题。理论界普遍的共识是,至少在短期内货币政策还是能对一国投资总水平产生影响。本文运用VAR模型、IRF检验及格兰杰因果关系检验,对我国货币政策与投资水平的关系进行了实证分析。结果显示,包括货币供给量、利率、汇率等在内的货币政策工具对总投资水平都会产生影响,相比较而言,货币供给量和利率的影响更大,持续时间更长。基于此,本文提出了通过适当减少货币供给量、调整利率和放开汇率等途径来提高投资水平的政策建议。     

我国房地产价格波动与中央银行货币政策调控——来自货币供应量、汇率和利率的证据

本文通过VAR-MVGARCH模型研究了我国房地产价格增长率分别与货币供应量、汇率和利率的线性和波动关系.研究结果表明,汇率的变化对房地产价格增长率的变动会产生显著的线性影响,但是货币供应量和利率的变化对房地产价格增长率变动的线性影响不大.本文认为,尽管货币供应量、汇率和利率对房地产价格增长率存在波动溢出效应,但由于它们与房地产价格增长率的相关性波动剧烈,同时考虑到不断变化的货币政策“盯住”房地产价格波动的困难以及有悖于中央银行保持货币政策“连续性和稳定性”的目标,当前最好实施汇率工具盯住房地产价格增长率的均值化,才容易产生显著效果.     

货币因素对我国房价影响的非对称性研究

文章选取2000-2014年房地产市场月度数据,对货币供应量进行H-P滤波以区分扩张性与紧缩性政策区间,利用VAR模型探讨货币因素对房价影响的非对称性以及宏观经济环境、土地价格、资金价格、股票市场以及原材料价格对房价的具体影响。结果显示,扩张性货币政策对房价的拉动作用远大于紧缩性货币政策对房价的抑制作用;货币供应量代表的数量型货币政策工具对房价的调控作用强于利率代表的价格型货币政策工具。宏观经济、土地价格、原材料价格以及其他投资渠道收益增加都将推动房价上涨,而增加供给将有效抑制房价。     

我国货币政策影响房地产价格的实证分析

本文对我国货币政策与房地产价格的关系进行了理论和实证分析,得出了货币政策可以影响房增产价格,利率对房地产价格的影响比货币供应量更为显著,货币政策对房地产价格的影响时滞为2个季度等相关结论.     

基础货币内生性对中国货币供给的影响

在传统的货币供给理论中,中央银行通过调节基础货币的数量达到间接调控货币供应量的目标.本文通过对中国、美国和日本三国货币当局资产负债表的比较,指出我国基础货币的内生性正在增强,从而使货币供应量可控性下降.在利率市场化的逐步推进过程中,货币政策的操作目标也应逐步转为货币市场利率规则.     

我国货币政策影响房地产价格的实证分析

本文对我国货币政策与房地产价格的关系进行了理论和实证分析,得出了货币政策可以影响房地产价格,利率对房地产价格的影响比货币供应量更为显著,货币政策对房地产价格的影响时滞为2个季度等相关结论。     

货币政策视角下中国房地产价格上涨原因探析

本文分析了中国房地产市场的现状,并结合房地产价格的走势与货币政策的发展趋势,从货币供应量、信贷规模以及利率变化等三个方面来分析货币政策与房地产价格的关系.     

货币供应量、利率与银行系统性金融风险——基于CoVaR方法的实证研究

在常态化疫情防控的背景下,商业银行系统性金融风险有上升迹象,这对央行实施货币政策工具和力度的把握提出了更高要求。本文利用条件在险值模型检验了我国货币供应量、利率与银行系统性金融风险的关系。研究结果表明,货币供应量和利率与银行系统性风险之间的关系不是线性的,而是U型的,即存在最优的货币供应量和利率能够使商业银行的系统性金融风险最低。当货币供应量和利率小于这个最优组合时,增加货币供应量和提高利率能够有效降低商业银行的系统性金融风险;而当货币供应量和利率大于这个最优组合时,增加货币供应量和提高利率反而会增加银行系统性金融风险,进而降低商业银行的金融稳定性。     

基础货币被动投放下利率与货币供应量的关系

货币供应量是我国货币政策的中介目标,影响货币供应量的一个关键变量是利率.一般来讲,利率与一国的货币供应量为反相关关系,但这一关系在我国基础货币被动投放的情况下需要重新考量.鉴于我国处在利率市场化的过渡时期,管制利率与正在培养中的市场基准利率Shibor并存,应该通过Shibor作为中间变量来分析央行调控管制利率对货币供应量的影响.     

通货紧缩下贷币政策有效性分析及相关政策抉择

一、1998年以来的货币政策效应 应当说,中央银行自1998年以来出台的一系列货币政策措施,包括改革存款准备金制度、调整利率、扩大基础货币投放及开展窗口指导等,其目标非常明确,即扩大信贷,扩大货币供应量,进而拉动消费需求和投资需求,抑制通货紧缩,推动经济进一步复苏.但其政策效应却不尽如人意,主要表现在:     

中国利率政策对股价影响的实证研究

一、文献研究 利率政策是我国货币政策的重要组成部分,也是货币政策实施的主要手段之一.中国人民银行根据货币政策实施的需要,适时地运用利率工具,对利率水平和利率结构进行调整,进而影响社会资金供求状况,实现货币政策的既定目标.利率是一种经济杠杆.一般说来,它与股价呈负相关关系,即利率降低,会导致股价升高.关于货币供给、利率与股市的关系,国内外许多学者已做了很多的研究.本文拟使用ASAR-EGARCH模型对上证综合指数进行研究,以此分析我国股市波动的特征和利率政策对股市的影响.     

开放条件下我国货币供给的内生性研究

本文研究表明,在开放条件下,我国的货币供给具有内生性.我国货币供给的内生性归结为基础货币和货币乘数的内生性.此外,外资机构的准人、资本与金融账户的开放、资本流动以及汇率制度等因素也都影响货币供给.我国中央银行不能自主地决定货币供给量,不能过分夸大货币政策的作用.中央银行货币政策的战略重点应从货币供给管理转向货币需求管理,货币政策操作目标应从货币供应量转向其它目标,如利率或汇率.     

货币政策调整与房地产价格关系研究

本文主要阐述了我国近年来货币政策调整对房地产价格的影响以及房地产价格波动对货币供给的冲击现象,从理论上分析了货币政策传导的房地产途径,并进一步对房地产价格和投资、消费、物价及产出之间的关系进行实证分析,说明了货币政策实施效果与房地产价格之间的关系。     

我国货币政策调控房价的有效性研究

本文运用了VAR模型进行实证分析,得出结论,货币政策调控工具中,货币供应量变化作用于房地产投资完成额的时间更快效果更明显,信贷规模调整的作用其次,而利率调控则存在明显的时滞效应,约为10个月左右.     

我国货币政策调控房价有效性研究

本文从趋势水平和波动水平两个视角出发,对我国货币政策调控房价的有效性进行实证检验.检验结果表明,差别化信贷政策和货币供应量可以在长期趋势水平上调控房价,但利率不能有效调控房价.在房价短期波动调控中,必须将总量调控、供给和需求结构调控全面结合起来,否则货币政策无法有效调控房价.据此,笔者提出区别考虑货币政策各工具调控效果,统筹调控的短期和长期目标,合理安排货币政策工具组合等建议.     

微观经济领域货币政策梗阻成因及政策建议

微观经济领域是具体经济个体运作的环境,即具体经济环境.它的运作和发展不是孤立的,是同市场经济运营变化相联系,与地方经济发展相融合,与金融部门互利互惠、密切相连、共同发展的.货币政策作为国家宏观经济调控的主要手段,以实现货币币值稳定、促进经济增长为目的,通过利率杠杆、市场操作等具体货币政策工具,来调节货币供应量,使供需关系进一步协调,趋于动态平衡.而金融部门则体现着货币政策的传导效应,影响着微观经济领域的中介机构,货币政策执行的效果.     

基础货币内生性对中国货币供给的影响

在传统的货币供给理论中,中央银行通过调节基础货币的数量达到间接调控货币供应量的目标。本文通过对中国、美国和日本三国货币当局资产负债表的比较,指出我国基础货币的内生性正在增强,从而使货币供应量可控性下降。在利率市场化的逐步推进过程中,货币政策的操作目标也应逐步转为货币市场利率规则。     

资产价格变动与货币政策效应

金融市场发展,金融创新不断,资本市场规模日益增大,资本市场在金融活动中的作用日益增强,这些给货币政策带来了前所未有的挑战.本文从资产价格与货币政策最终目标、资产价格与货币需求、资产价格与货币供给、资产价格与货币政策传导机制等几个方面分析资产价格变动与货币政策之间的关系,试图揭示出货币政策由单一利率传导途径转向利率和资产双重途径的内在机理.