新三板奏响春天的故事——访西部证券股份有限公司代办股份转让部总经理、券商新三板“第一人”程晓明

2月8日,《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》、《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则(试行)》等五大规则发布。"新三板新规的出炉,突破了200人的限制,拆细交易起点至1000股,向个人投资者和机构开放,可IPO。这春天的故事,不仅对新三板、证券市场有重要意义,更是国家创新战略、历史机遇的到来。"西部证券股份有限公司代办股份转让部总经理程晓明说。"加快发展多层次资本市场。扩大新三板试点范围。"中国     

新三板奏响春天的故事——访西部证券股份有限公司代办股份转让部总经理、券商新三板“第一人”程晓明

2月8日,《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》、《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则(试行)》等五大规则发布."新三板新规的出炉,突破了200人的限制,拆细交易起点至1000股,向个人投资者和机构开放,可IPO.这春天的故事,不仅对新三板、证券市场有重要意义,更是国家创新战略、历史机遇的到来."西部证券股份有限公司代办股份转让部总经理程晓明说."加快发展多层次资本市场.扩大新三板试点范围."中国证监会主席郭树清在部署2013年重点工作时,把新三板的建设放在首位."新三板的定位是中国的NASDAQ,是为国家创新战略服务,其重大意义不限于证券市场,而是对国家经济、社会发展具有全局、历史意义!"程晓明在接受《经济》采访时说,"新三板已经有了7年的试点,已经比较成熟,具备了大规模推进的条件.各个科技园区、企业,包括中介机构准备了很多年,我们都在翘首企盼新三板建设加快步伐.这也是证监会把新三板建设作为首要任务的原因."     

证监会定位“新三板”:首家公司化证券交易所

证监会近日发布了《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》(下称《暂行办法》)。该法规针对"新三板"的运营管理机构,明确提出了"市场优先、社会自治"的总体思路。《暂行办法》的发布,意味着未来"新三板"的融资和交易制度相比主板市场     

中经大讲堂首讲新三板

正近日,国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》(以下简称《决定》)指出,境内符合条件的股份公司均可通过主办券商申请在全国股份转让系统挂牌,公开转让股份,进行股权融资、债权融资、资产重组等。至此,全国中小企业股份转让系统已成为继沪深两市之后,第三个经国务院批准的全国性证券交易所。为使中小企业深入了解"新三板"的实务操作知识及相关政策,提高中小企业上市融资能力,2013年12月20日,由《经济》杂志社主办,中经恒兴(北     

中经大讲堂首讲新三板

近日，国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》（以下简称（《决定》）指出，境内符合条件的股份公司均可通过主办券商申请在全国股份转让系统挂牌，公开转让股份，进行股权融资、债权融资、资产重组等。至此，全国中小企业股份转让系统已成为继沪深两市之后，第三个经国务院批准的全国性证券交易所。为使中小企业深入了解“新三板”的实务操作知识及相关政策，提高中小企业上市融资能力，2013年12月20日，由《经济》杂志社主办，     

证监会定立“新三板”:首家公司化证券交易所

证监会近日发布了《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》(下称《暂行办法》).该法规针对"新三板"的运营管理机构,明确提出了"市场优先、社会自治"的总体思路. 《暂行办法》的发布,意味着未来"新三板"的融资和交易制度相比主板市场将更加灵活,其在交易所公司制方面的探索,或可为沪深股票交易所的市场化改革铺路.     

企业应借挂牌修身

正日新月异,用来形容全国中小企业股份转让系统(以下简称"股份转让系统"),截至目前是最恰当不过的了。回顾过去的半年时间,无论从政策出台、规则配套、企业挂牌及再融资都不遗余力地展现了朝气和活力。作为资本市场服务从业人员,也充分体会到了有如春天般的生机盎然。2013年12月13日,《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》国发〔2013〕49号开宗明义,充分发挥全国股     

新三板挂牌企业暴增

虽然目前"新三板"融资规模有限、交投也不活跃,但对于初创期企业而言,在"新三板"挂牌可以提升企业信用,从而获得更高银行授信,另外企业还可以通过定向增资的方式来解决企业的融资需求。2012年8月3日,"新三板扩容"获得国务院批准,上海张江高新区、武汉东湖高新区、天津滨海高新区成为首批扩容试点园区。时隔半年,2013年1月16日,全国中小企业股份转让系统正式揭牌运行。从此,非上市公司股份转让的小范围。区域性试点将开始逐步面向全国正式运行;市场运作平台将由证     

掘金“新三板”

多年遭投资者冷遇的新三板终于等到了出人头地的一天.2013年年末，新三板全国扩容破局。2013年12月14日，国务院发布新三板全国扩容决定；2013年12月27日证监会发布新三板全国扩容7项配套规则；2013年12月30日，全国股转系统发布了14项配套措施；2013年12月31日，全国股转系统正式接受全国范围内符合条件企业挂牌申请。     

动向

近350家企业参加“新三板”挂牌培训 为落实山东“金改22条”，进一步拓宽中小微企业融资渠道，山东省金融办、全国中小企业股份转让系统、山东证监局近日在济南联合举办“新三板”挂牌培圳会。     

基于“新三板”市场全国扩容背景下中小企业挂牌发展策略探析

今年6月19日,李克强总理主持召开国务院常务会议,确定加快发展多层次资本市场的多项政策,包括将中小企业股份转让系统试点扩大至全国的决定,开创了"新三板"市场发展的全新局面。本文首先回顾我国"新三板"市场的发展历程、重要特征,然后结合当前的市场特点,对中小企业挂牌"新三板"进行成本效益分析,最后基于"新三板"市场全国扩容背景下提出针对中小企业挂牌发展策略的建议。     

新三板的定义特点和现状

全国股份转让系统与沪深证券市场的主板、中小板及创业板市场有所差异,在股份转让模式上接近于一些券商提供的股权转让服务,与原三板市场有所区别,通常被市场各方称为"新三板"。推出新三板原是为了对三板市场进行一次扩容实验。然而在后来的发展过程中,新三板逐渐成为我国场外市场的重要组成部分,并呈现出向全国推广的态势。回顾新三板的发展历程,了解其功能及发展趋势,不仅有助于解决高科技中小企业融资难题,推动全国高科技产业更快发展,对于建设多层次资本市场也具有重要意义。     

三板如何从垃圾桶变成长摇篮

回顾新三板发展轨迹,旧三板市场本是中国定向募集的法人股关闭后安放退市企业的“垃圾桶”.2006年中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点,挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司,故而称为“新三板”.     

直面资本市场10大困惑

猴年象征机智。2004年，随着《国九条》的推出，中国资本市场变革已经有了系统的方法。鸡年象征勇敢。2005年，资本市场是否会在《国九条》的指引下勇往直前，“闻鸡起舞”?2005年1月1日，IPO询价制正式开始施行，暂停四个月之久的新股发行恢复。2005年1月1日，《上市公司非流通股股份转让业务办理规则》正式开始实施。2005年1月1日，券商开始真正实施分户管理。2005年是中国加人WTO过渡期的最后阶段。“分类表决”第一例也将在2005出现。     

浅析新三板做市商制度

全国股份转让系统有限公司于今年6月5日公布了证券公司开展做市业务所需条件,同时宣布启动受理主办券商做市业务备案申请工作,并将于近期启动做市商专用技术系统测试工作,预示着新三板做市商制度即将正式推出。引入做市商制度有助于解决新三板市场流动性不足问题;有利于价格发现,使股价保持在合理水平;有助于降低股价被操纵的可能性;有助于提高信息透明度,解决信息不对称问题。所以说,做市商在提高市场有效性上功不可没,使信息的分布更加对称,促进新三板市场向有效市场迈进。     

新三板市场制度改革及扩容的必要性分析

随着多层次资本市场建设不断受到重视,建立全国统一的场外交易市场逐步提上日程,我国场外交易市场是以中关村非上市股份有限公司股份报价转让系统(俗称新三板)为基础。目前,国务院已批准决定扩大非上市股份公司,首批扩大试点除中关村科技园区外,新增上海张江高新产业开发区,东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区。至此,全国统一的场外市场正逐步形成。然而,改革并完善现有挂牌制度、交易制度和监管方式等市场制度及规则,进而解决市场的现有缺陷、扩大市场规模,提高市场流动性成为重中之重。最终,使其成为创新型中小企业的直接融资平台,成为我国多层次资本市场的"基座",并为主板、创业板输送大量的优质企业资源。     

浅议新三板企业挂牌过程中的财务规范

据全国股转系统数据,截止11月27日,新三板挂牌公司合计1352家,其中协议转让1278家做市转让74家,随着挂牌企业增加,新三板融资功能的充分体现,新三板受到越来越多的中小高科技企业的青莱,企业在挂牌过程中的财务问题也成为拟挂牌企业关注的大事。[1]本文从中小企业的挂牌财务问题,解决方案,后续内部控制做展开论述。     

经济大事记

正(2014.6.16~2014.7.15)6月17日财政部发布《关于进一步明确国有金融企业直接股权投资有关资产管理问题的通知》指出,国有金融企业开展直接股权投资,应当建立有效的退出机制,包括:公开发行上市、并购重组、协议转让、股权回购等方式。民政部发布的《2013年社会服务发展统计公报》显示,截至2013年年底,全国社会服务事     

加强监管有助于新三板健康发展

本轮牛市行情中,火爆的除了沪深股市还有新三板市场.为解决中小企业融资难、融资贵的问题而启动的全国中小企业股份转让系统,在经历了酝酿和成长之后于今年持续爆发,投融资额突飞猛进,市场交易也快速升温,三板成指较年初已经翻倍,据今年前4个月的统计,日均成交量已达7亿元,是去年的十多倍.     

台湾发展场外交易市场的经验及其对“新三板”发展的启示

我国OTC场外交易市场的亮点是“中关村科技园区非上市股份有限公司代办股份报价转让系统”(俗称“新三板”),服务于广大注册于中关村科技园区的民营中小企业.本文在对台湾场外交易市场近年来年发展与创新的研究基础上,归纳总结其发展经验,探索其不足,对我过大陆建设以“新三板”为代表的场外交易市场的发展寻找参考对象,希望随着新三板市场的扩容,越来越多的民营高科技企业将从中受益,我国资本市场体系也将因此得以完善