发展我国短期融资券市场的思考

短期融资券,是指企业依照一定的条件和程序,在银行间债券市场上发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券.中国人民银行于2005年5月颁布了<短期融资券管理办法>,允许符合条件的非金融企业在银行间债券市场向合格机构投资者发行短期融资券.发行短期融资券填补了我国短期信用产品市场的空白,是我国融资方式的重大突破和金融市场建设的重要举措.     

短期融资券业务

一、定义：短期融资券是指中华人民共和国境内具有法人资格的非金融企业，依照《短期融资券管理办法》规定的条件和程序，在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。     

企业短期融资券推出对商业银行的影响

近一段时间，全国银行间债券市场异彩纷呈。继证券公司短期融资券登陆银行间债市之后，人民银行又推出了企业短期融资券这一重要金融创新产品。     

企业短期融资券的推行对商业银行经营的影响

由于我国直接融资发展缓慢,中小企业筹资难,严重影响了我国经济的发展潜力,积聚了大量的金融风险。在股市低迷、企业债券发展迟缓的情况下,为进一步发展货币市场,拓宽企业直接融资渠道,2005年5月24日人民银行发布了《短期融资券管理办法》,在银行间债券市场引入企业短期融资券,为企业开辟了一条新的融资渠道,给传统贷款业务占比较高的我国银行业带来了一定的冲击,同时也带来了机遇。     

对央行推出企业短期融资券金融新产品的认识

短期融资券是指中华人民共和国境内具有法人资格的非金融企业，依照规定的条件和程序，在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。近期，中国人民银行发布了《短期融资券管理办法》，并同时出台了《短期融资券承销规程》及《短期融资券信息披露规程》等配套办法。鉴于短期融资券的推出将对方方面面产生重要影响，现将有关情况摘编发表，以加大宣传、加深理解、加强运用。     

对发行短期融资券的几点思考

5月24日，中国人民银行分别发布了《短期融资券管理办法》以及《短期融资券承销规程》、《短期融资券信息披露规程》两个配套文件，允许符合条件的企业在银行间债券市场向合格机构投资者发行短期融资券。这是继2004年10月中旬《证券公司短期融资券管理办法》出台以来，央行为改善企业融资渠道、解决间接融资比例过高问题所作出的又一尝试。     

发展商业银行短期融资券业务之管见

短期融资券对商业银行流动资金贷款产生替代效应,使相关银行收益下降,但同时也给商业银行业务多元化和收益结构的调整带来新的机遇。本文在探讨短期融资券给商业银行带来的机遇和挑战的基础上,提出商业银行应通过建立短期融资券业务团队,建立和完善工作机制,提高风险管理能力,防范短期融资券信用风险,完善大客户服务,积极发展中小企业信贷业务等发展短期融资券业务的政策建议。     

短期融资券VS商业银行

5月25日，中国人民银行颁布了《短期融资券管理办法》（以下简称《办法》）。《办法》规定，具有法人资格的非金融企业可以依照相应条件和程序，在银行间债券市场面向机构投资者发行在一定期限内还本付息的有价证券。《办法》宣告了新的债券市场创新品种——短期融资券的问世。目前．短期融资券市场有加速扩大的趋势，其利率较低，发行便利的优势正在对商业银行形成全方位的冲击。     

短期融资券的风险

短期融资券在国际金融市场上被称为商业票据,实际上是短期债券.在我国,短期融资券是指境内具有法人资格的非金融企业,按规定条件和程序,在银行间债券市场发行,并在一年内还本付息的有价证券.     

要大力发展中小企业短期融资券业务

中小企业融资难是世界性难题,在当前我国经济金融形势面对世界金融危机严峻挑战的情况下,探索中小企业新的融资渠道是经济金融应重点研究的课题。面向银行间债券交易市场发行中小企业短期融资券是一个很及时的举措,为中小企业利用金融市场融资打开了一条新路。但是,因短期融资券业务对基层金融机构及众多中小企业来说是一项新融资业务品种,还存在着认识不深刻,操作上无从下手等现实问题,对此,笔者对发展中小企业融资券业务进行了初步探讨。     

构建我国中小企业融资担保体制

融资难是我国中小企业发展的一个主要障碍，其根本原因在于担保难。若要有效解决中小企业担保难的问题，关键在于构建起合理的中小企业融资担保体制。     

影响企业短期融资券发行定价的因素

本文运用偏相关分析、多元回归方法等对企业短期融资券发行定价的各种影响因素进行分析,试图找出我国承销商和发行人在确定发行价格时应考虑的主要因素,以及这些因素对发行定价的影响程度,从而为首次公开发行定价真正走向市场化提供指导.研究结果表明,企业所有制性质、央行票据发行利率、行业特征、发行规模等因素显著影响发行价格,流动性风险是发行市场考虑的重要因素,而发行主体的偿债能力、主承销商声誉等级等对发行价格的影响不显著.     

影响企业短期融资券发行定价的因素

本文运用偏相关分析、多元回归方法等对企业短期融资券发行定价的各种影响因素进行分析,试图找出我国承销商和发行人在确定发行价格时应考虑的主要因素,以及这些因素对发行定价的影响程度,从而为首次公开发行定价真正走向市场化提供指导。研究结果表明,企业所有制性质、央行票据发行利率、行业特征、发行规模等因素显著影响发行价格,流动性风险是发行市场考虑的重要因素,而发行主体的偿债能力、主承销商声誉等级等对发行价格的影响不显著。     

关于商业银行票据融资业务发展问题的思考

本文通过分析我国商业银行大力发展票据融资业务的积极作用和可能产生的风险,揭示票据融资与银行信贷之联系规律,提出重塑商业银行票据融资与信贷业务的关系,以及应对票据融资风险的策略,以实现两种业务的优势互补和协同发展。     

对吉林省直接融资市场发展的思考

现代金融理论越来越多地强调直接融资市场发展对经济增长的推动作用.吉林省直接融资市场不发达,突出表现为"贷款依赖症"长期存在、债券融资能力尤为不足、上市公司规模和数量都有待提升等特征,实体经济利用直接融资工具能力不足制约了经济结构调整和产业转型升级的步伐.造成当前全省直接融资市场现状的原因有很多,譬如金融结构转型不力、经济结构不尽合理以及市场主体和功能部分缺位等.本文较为全面地剖析了全省直接融资市场的结构特征与内生演化机制,并就如何发展直接融资市场提出了相关的政策建议.     

关于我国金融业经营模式的现实思考

在国际金融混业发展的大趋势下，我国已成为世界上唯一实行金融分业经营体制的国家.伴随着我国加入世界贸易组织，我国金融业的经营模式面临着挑战和选择。在阐述了我国金融业经营模式演变的过程和现阶段实行混业经营的限制性因素后，提出了当前我国金融机构面临的现实任务。     

融资物流——物流企业业务开展的新选择

随着后危机时代的到来,物流企业的业务量随着产业链上其他企业业务量的增长而有所增长,但利润依旧不见上涨。面对严峻的形势,传统的以运输、仓储为主的物流业务已经难以满足物流企业生存和发展的需要,物流企业必须借助于先进的物流设施与设备、先进的管理水平来发展新的业务,开拓新的市场。融资物流业务的出现顺应了这一需要,物流企业通过融资物流业务切入利润回报丰厚的金融业,能够延伸其服务链条,拓展新市场,提高盈利水平。     

以事业部制改革推动商业银行票据业务发展

自1981年起,伴随改革开放的商业银行票据业务已经走过了27个年头,在利率市场化、风险管理技术、经营机制探索、产品服务创新等诸多方面取得非凡成就的同时,在经营机制改革、风险技术推广、经营作用发挥、区域发展平衡等方面也遇到一些发展瓶颈,票据业务在整体金融市场中的作用仍待进一步发挥。针对经营体制瓶颈突出难题,本文提出了以事业部制改革推动商业银行票据业务新发展的改革设想,并从实践层面对具体改革实施进行了初步规划。     

解决企业融资难的又一通道

针对企业融资难的现状,中国出口信用保险公司充分利用出口信用保险的融资担保作用,在企业与银行之间搭桥铺路     

融资性担保机构业务发展的因素制约及经营风险分析

近年来,融资性担保机构的发展在一定程度上缓解了中小微企业“融资难”、“融资贵”的现状,助推了中小微企业的发展壮大,但在其业务经营过程中存在的诸多问题以及风险隐患也逐渐暴露了出来。本文以通化辖区担保公司为样本,分析了融资性担保机构经营过程中存在的问题和风险隐患,并提出促进其可持续发展的政策建议。