2010年海外并购五问

2009年,当海外企业仍在国际金融危机阴影下苦苦挣扎时,资金相对充裕的中国企业已经迅速在全球范围展开一系列大规模收购活动,中国企业海外并购为冷清的全球并购市场增添一丝暖意。清科研究中心统计数据显示：2009年,中国企业共完成38起海外并购交易,同比增长26．7％;其中披露价格的30起并购事件总金额达到160．99亿美元,同比增长90．1％。中国企业活跃的海外并购活动,已成为2009年中国经济增长独步全球的真实写照。     

中国企业海外并购的基本情况、总体评估和政策讨论

中国企业海外并购在过去几年里无论是交易件数还是交易金额都连年大幅攀升。国有企业海外并购主要集中在对资源矿产类企业的并购,而民营企业则集中在对拥有先进技术和知名品牌企业的并购。从过去的情况来看,对中小企业并购和进口替代性并购,整合成功的可能性要大得多,而对巨大企业并购和出口导向型并购,整合成功的可能性要小得多。有关部门对海外并购实行核准制度,不利于海外并购的开展和中国企业的升级转型。     

审计报告太温柔就是“自废武功”

去年我国海外并购损失达2000亿元的新闻，自今年3月份透露后，并没有引起多少人注意。而近来国内企业收购或重组国外公司的新闻频频出现，却成为人们经济生活中最热门的话题之一。今年以来，在全球跨境并购规模同比下降35％的情况下，     

软银为何抛弃亚洲

日本通信运营商软银公司,今年10月决定并购美国手机方面的第三大运营商斯普林特公司,并购的费用为1.6万亿日元(约200亿美元)。两家企业合起来,销售额为6.3万亿日元,一举成为世界第三大手机运营商。2006年,软银曾用1.8万亿日元收购了博塔风(日本)公司,让其获取利润的能力超过了日本其他通信运营企业截至2012年3月的2011年业绩,软银     

中国企业 海外并购福祸相依

1979年，北京市友谊商业服务公司同日本东京九一商事株式会社合资在东京开办了”京和股份有限公司”，建立了中国对外开放以来第一家海外合资企业，标志着中国企业跨国经营的开始。时下，中国海洋石油公司提出了以185亿美元收购美国尤尼科石油公司，除此之外，至少有上百个大型海外并购项目在酝酿、谈判之中。一个中国企业海外并购时代就这样潮水般的涌来。     

日本企业环球经营综述

一、环球战略的展开 1.从海外子公司进口产品。战后,日本企业一直实行加工贸易、以出口产品为主的海外战略。在1985年秋季日元急速升值及其以后日元升值已成定势的国际经营环境中,日本企业正积极进行由出口产品向海外生产的战略转移。     

海外并购须谨慎出手

最近，随着金融危机触底，中国企业到海外收购的热潮又悄然升级。汤森路透集团的数据显示，2009年一季度全球跨境并购规模同比下降36％，并购收益下降了60％，但与此形成鲜明对比的是．中国企业今年海外收购总额同比增加40％．涉及金额达到218亿美元，仅次于德国，居世界第二位。     

中国勿学日本的“泡沫收购”

中国今日“钱多”状态跟上世纪80年代的日本何其相似，有的海外并购其实存在泡沫，China Money需要体现其价值内涵。 新年刚过，不断听到中国企业海外并购的消息，中海油以151亿美元收购加拿大尼克森公司，创下国内企业最大海外并购案；东风汽车集团和吉利控股竟购美国豪华电动车制造商费斯科，抄底美电动车产业链……另外，春节期间，全球奢侈品有1／3的消费来自中国客源……似乎在世界各地都能看到中国强大的经济和购买实力，这种现象被海外媒体“誉”为China Money。     

理性决策海外投资

金融危机迫使全球资金流全面收缩，但中国却加速了对外直接投资的步伐。2008年中国对外直接投资流量达到521．5亿美元，同比增长96．7％，应当说中国企业在世界经济中所扮演的角色正在从“产品生产者”向“资本输出者”转变。近年来跨国并购逐渐成为企业对外投资的重要方式，尤其是这两年我国企业的并购案例不断增加，但海外并购的步伐却并不顺利。     

中国在收购“全世界”

2013年，我国对外投资保持了高速增长，上半年对外直接投资总额达到421.2亿美元，同比增长34%于是有人感叹：“中国简直在收购‘全世界’！”自从世界经济陷入低谷．就为中企海外并购带来了新的机会。同时．随着经验的积累，中国企业在海外并购中已表现得越发成熟。不久前，双汇收购美国史密斯菲尔德食品公司（Smithfield Foods Inc．）终于获得通过，之前光明成功收购英国最大的麦片生产企业维多麦，目前还正在接触以色列最大的食品商Tnuva。这些成功案例表明中国企业在收购海外企业时，人傻钱多，重结果、轻过程的现象已有所改观。     

中国企业海外并购研究

近几年，海外并购已经成为中国企业对外投资的重要方式。本文主要研究了中国企业海外并购的动因及存在的问题。目前，中国企业进行海外投资的主要目的在于寻求国外技术与资源，以及消化我国不断上升的外汇储备。而中国企业海外并购面临的问题主要有：外国法律、法规的限制；缺乏专业人才；融资困难；并购后整合不理想；以及我国国内对企业海外并购还没有系统的法律支持与制度保障等。最后，我针对这些问题提出了建议。     

商务部出《报告》总结跨国并购得失 企业家揭“家丑”坦陈海外并购教训

国际上70％的跨国并购失败比率，并不能阻止中国企业海外出击的热情和激情；近5年间，中国企业以并购方式对外投资的数量增长了20-30倍。但频频失手、甚至失败的并购．案例也并不鲜见。     

中国企业到美国跨国并购的思考

中国企业到美国并购，是中国企业持续发展的必由之路。但企业并购是柄双刃剑，“好吃未必好消化”。并购谁、怎样并购等细节和技术问题，中国企业心中没数。并购首先要考虑如何分散和化解风险，先买保险再开车。其实，中国企业海外并购之路，不但需要明确的战略和充足的资金，更需要足够的耐心和智慧，需要进行冷静的分析思考。     

美日企业并购的历程及其启示

在百年并购史上，美国出现过五次并购高潮，日本经历了两次。从其历程来看，两国的并购表现在行业上、规模上、方式上都具有明显的阶段性特征。研讨美日并购的发展史，总结其特点与规律，借鉴其经验与教书，对我们引导、规范、推动国内并购，将会有所帮助。     

宁波企业跨国并购现状剖析及政策建议

近几年中国企业掀起了海外并购的新浪潮。宁波是一个民营经济发达的外向型城市,民企构成了宁波企业海外并购的主力军。本文通过收集分析宁波2003年到2013年的主要海外并购事件,发现宁波企业海外并购的目的在于获得战略性核心资源,提升企业国内外竞争力;参与海外并购的宁波企业主要集中于制造业,其并购标的则多位于发达国家,且多属于相关并购。针对宁波企业在海外并购中面临的主要风险,提出相关政策建议。     

海外华商并购中国企业研究——以华人企业家黄鸿年为例

上世纪末起，全球出现新一轮企业并购浪潮。许多海外华商藉此展开对中国企业的并购活动，这为中国企业如何更好运用华人资本取得双赢提供了重要启迪。本文以打造著名“中策现象”的黄鸿年为例，对海外华商并购中国企业的经营行为作一剖析。     

中国企业海外并购应注意的问题

“走出去”的海外战略对于中国企业来讲已经变得越来越迫切。但从当前我国一些企业的海外并购活动看，有些企业的并购之路走得比较顺利也比较成功，但是也有一些企业因此陷入海外并购的陷阱中。笔者认为中国企业在进行海外并购时应考虑以下问题：     

财经速览

亚欧峰会就应对金融危机达成共识，我国有抵御世界金融危机影响的基础、空间和能力，银监会：全球金融动荡对中国银行业影响有限，林毅夫：三大因素助中国应对金融危机，专家：中国企业参与海外并购正当其时，我国今年前三季度GDP同比增长9.9%。     

中国企业海外并购应注意的问题

“走出去”的海外战略对于中国企业来讲已经变得越来越迫切。但从当前我国一些企业的海外并购活动看，有些企业的并购之路走得比较顺利也比较成功，但是也有一些企业因此陷入海外并购的陷阱中。笔者认为中国企业在进行海外并购时应考虑以下问题：     

外资并购之弊不容忽视

2006年，全球范围内掀起一股规模空前的并购潮，根据英国Dealogic调查公司的统计，2006年1～9月间全球企业并购金额超过1．1万亿美元，同比增长54％，其中跨国并购占全部并购活动的34％。受全球跨国并购规模扩大的影响，2006年全球外商直接投资规模达到了1．2万亿美元。在这一次的并购潮中，中国也受到了波及，