证券市场内幕交易归责理论及民事责任研究

内幕交易行为对证券市场的健康发展危害很大,世界各国都比较重视对内幕交易进行立法控制.在我国目前主要是通过行政、刑事制裁手段来追究内幕交易人的法律责任,民事赔偿机制缺失.本文主要分析了内幕交易的归责理论、构成要件和民事责任等方面,然后提出了一些个人建议,以期对我国证券立法有所禅益.     

关于内幕交易的民事责任

内幕交易民事责任的承担一直是理论和实务中的难点问题。完善内幕交易民事责任制度,需要对内幕交易民事责任的承担涉及到的法律依据、主体、内幕交易与损害之间的因果关系、损害赔偿的计算方法以及内幕交易与虚假陈述竞合等主要问题进行探讨。     

浅析证券内幕交易的相关法律问题

随着市场经济的繁荣,证券市场日益发展壮大,但是,内幕交易作为一种证券欺诈行为,正严重的影响着证券市场功能的发挥,打击投资者的信心,阻碍证券市场的有序发展。本文将试从内幕信息的认定、内幕交易主体范围及内幕交易行为等相关法律问题进行初步分析,并提出完善的建议。     

内幕交易、社会关系与市场反应——基于内幕交易处罚的经验研究

内幕交易一直是学术界和实务界关注的焦点。文章手工收集整理出2007—2017年期间内幕交易案件的299起内幕交易数据,从社会关系的角度研究内幕信息在社会关系中传递的净后果和具体的传递机制。研究发现了社会关系传递信息的直接经验证据,并且这些信息通过内幕交易参与者的交易行为传递到资本市场中,表现为对上市公司股票收益率的影响,尤其是当公司在分析师预测准确程度更低时、内幕交易者通过亲密程度更高的社会关系获取信息时,内幕交易行为对资本市场的影响更加显著。进一步分析表明,内幕交易更可能发生在对社会关系依赖程度更紧密的地区,即市场化水平较低的地区。相对而言,在更加亲密的社会关系中,内幕信息传递速度更快,而且信息接收者更加信任所获取的内幕信息,投资策略更加激进,表现为首次交易占其总交易量的比重更高。文章丰富了社会关系与信息传递的理论文献,同时为提高内幕交易的监管效率提供了一定的经验依据。     

论证券内幕交易主体

证券内幕交易危害巨大已成共识,而法律对内幕交易主体的界定对于内幕交易成立与否具有重要意义。通过对美国和欧盟法律以及我国有关立法对证券内幕交易主体规定的梳理,简要分析了我国法律对内幕交易主体界定的不足。借鉴美国和欧盟法律,提出将内幕交易主体划分为公司内幕人、准内幕人和消息受领人的立法建议。     

我国证券内幕交易及法律救济探讨

证券市场是一个风险与机会并存资本运作市场。我国证券市场创立十几年来，逐渐发展、壮大。随着证券市场的成长，内幕交易也随之出现。内幕交易(Insider trading)，也称知情证券交易，是指掌握内幕信息的人，利用内幕信息进行证券交易，目的在于获取利益或减少损失。内幕交易是一种欺诈交易行为，违背了市场公开、公平的原则，是少数人对信息优势地位的滥用，     

我国反内幕交易立法之评析与建议

作为证券市场的一颗毒瘤,内幕交易对金融市场的危害甚大。我国较短的反内幕交易法律规制的历史和经验面对当今中国日益发展的证券交易市场显得力不从心。无论是从价值原则、法制建设上,还是具体制度与立法技术上,我国反内幕交易立法都还有许多工作要做。厘清关键概念,借鉴先进制度和改变证监会角色都是当前刻不容缓的工作,对完善我国反内幕交易立法有积极作用。     

内幕交易民事责任制度探析

内幕交易民事责任制度是规范证券市场行为、防范证券风险不可缺少的重要法律制度之一。然而学界对内幕交易尚未形成一致定义,应当明确构成内幕交易的实质在于是否利用内幕信息,而不在于是否系知情人员所为,设置内幕交易民事责任制度有其广泛的现实需要和法律、法理基础。不可否认内幕交易民事责任属侵权责任,但在某些特殊情况下也存在违约责任和侵权责任的竞合。     

上市公司内幕交易规制研究

上市公司内幕交易行为已经严重影响到投资者信心,成为我国股市进一步发展的障碍。文章对我国上市公司内幕交易的原因进行了分析并提出了政策建议。     

内幕交易与资本市场信息效率研究

资本市场在一定意义上讲就是信息的市场,然而,信息从产生到发布是有一个过程的。在这个过程中,总有一些人因为职位、工作性质等关系,可能比公司的其他股东和市场上其他交易者较早的获得公司的内幕信息。由于这些内幕信息涉及到公司的真实的经营状况,如果允许这些人进行内幕交易,势必会对资本市场的信息效率产生影响,也会给证券市场带来很大的不公平。因此研究内幕交易与资本市场信息效率的关系对我国证券市场的监管具有很大的意义。     

证券市场内幕交易研究现状与展望

国内外针对内幕交易的研究文献众多,但在内幕交易的概念界定、内幕交易的影响、内幕交易的识别研究、内幕交易的影响因素、内幕交易的监管研究等方面仍存在不足.为此,需要结合中国实际情况,选取合适的研究方法来分析中国证券市场内幕交易问题,并从中创新性地得到理论基础性研究以及模型研究,包括丰富内幕交易内涵、形成有效的内幕交易识别体系、突破内幕交易单一影响因素考虑、突破内幕交易监管定性研究.     

试析证券内幕交易的概念、特征及其要素

我国于1998年颁布《中国人民共和国证券法》中对内幕交易的定义过于抽象、简单,使得理论研究和司法实践面临诸多难题。为此,文章从概念、特征和构成要素三个方面对内幕交易的概念进行分析和探讨。     

管制内幕交易的自律机制—中国墙

内幕交易严重阻碍证券市场的健康发展，而“中国墙”是一种管制综合证券商内幕交易的自律机制；“中国墙”制度的产生，演变和构成对我国证券业管理中的防止内幕交易和控制利益冲突等方面有借鉴意义。     

浅析内幕交易的危害及禁止的必要性

2009年3月27日,"券商内幕交易第一案"在历时三年的纷扰后终于尘埃落定,而本案引发的一系列诸如内幕交易行为为何屡禁不止等问题一直是人们探讨的焦点。本文作者试通过对内幕交易的危害以及对其加以禁止的必要性进行分析,希望对找到规制证券市场内幕交易的方法有所帮助。     

我国反证券内幕交易法律制度研究

本文选择证券内幕交易作为研究对象,主要是出于金融法理念的人文关怀即对广大社会公众股东这一弱势群体的利益考虑,同时,也是出于对市场金融安全、经济稳定的忧心。笔者认为,我国反证券内幕交易的法律制度己在起步,诸多法律都已经涉及到这方面的内容,立法正在逐步完善。     

证券内幕交易行为民事责任探析

由于证券市场运营中内幕交易之复杂性,其民事责任分析成为法学理论与实践中的焦点兼难点。我国证券法中的相关规定呈现从无到有之发展过程;且由于目前法律条文规定较为原则,怀着愿其进一步实现从不完善至完善的盼望,学界关注与日俱增。侵权之债与不当得利之债理论均可适用,过错、因果关系、损害后果三项为该问题论述之重,因此期盼我国能够早日实现内幕交易民事责任的具体化、完善化。     

浅析内幕交易的危害及禁止的必要性

2009年3月27日,"券商内幕交易第一案"在历时三年的纷扰后终于尘埃落定,而本案引发的一系列诸如内幕交易行为为何屡禁不止等问题一直是人们探讨的焦点.本文作者试通过对内幕交易的危害以及对其加以禁止的必要性进行分析,希望对找到规制证券市场内幕交易的方法有所帮助.     

论资本市场内幕交易法律监管的完善路径

高效规制资本市场内幕交易,必须根据内幕交易的违法犯罪行为规律构建与完善制度性防控体系。证券法有必要缩短上市公司重大报告的时间期限,压缩内幕信息沉淀的时间,在信息披露制度上有效控制与预防内幕交易。实现内幕交易防控制度的优化,必须完善刑事责任规范体系,形成实时监控主动性执法与责任追究被动性执法并重的监管格局,建构内外兼备的立体化防控机制与市场监督力量。     

论我国证券内幕交易民事责任制度的构建--兼议《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》

内幕交易与虚假陈述一样,都是危害证券市场安全的违法行为。我国已经出台了规制虚假陈述的法律解释,但在内幕交易方面仍是一片空白。本文通过分析内幕交易的构成要件,并与规制虚假陈述的法律解释做出对比,提出对规制内幕交易的看法。     

证券内幕交易罪治理对策研究

从社会危害性、主观恶性及制度缺失等层面分析,对内幕交易罪应采取严厉的政策;加大自由刑的幅度,增设无期徒刑,将倍数罚金制改为无限额罚金制;积极发挥民事责任与行政责任的作用,强化监督管理部门的集中统一管理,赋予监管部门更多的监管权力。