破解人民币汇率难题的应对之策——兼评人民币汇率低估论

人民币汇率低估论者以中国存在巨额贸易顺差和用购买力平价估算的汇率为主要依据,认为人民币汇率低估,并以此为人民币升值的重要论据。然而,客观事实充分表明人民币汇率低估是一个伪命题。美国为实施其经济战略必将不断施压人民币升值,人民币汇率争论将在一定时期内继续存在,人民币汇率政策面临着非理性的人民币升值预期与外汇储备高增长压力的严峻挑战。对此,我们必须有清醒的认识,不仅要积极应对近期人民币升值的压力,更要从中长期发展战略的视角来研究和把握人民币汇率问题,破解人民币汇率难题的战略选择是:稳步推进人民币汇率形成机制改革与实施积极人民币汇率政策。     

完善人民币汇率形成机制的制度选择

现阶段,我国经济具有明显的过渡性和区制转移特点,对外经济也呈现阶梯式增长,因此我国可采用有管理的离散浮动汇率制度。该制度是针对传统的连续浮动汇率而言的。与基于市场供求关系变化的连续浮动汇率制度相比,离散浮动则依据时间变化和政策需要进行调整。短期内,在狭窄的置信区间内发挥市场供给和需求的作用,汇率水平主要由市场决定,政府对外汇市场进行微调;长期内,随着经济的不断增长,当宏观经济环境发生本质性改变的情况下,对汇率水平进行离散式调整,使汇率跳跃至新的汇率水平,以满足经济指标回归到市场均衡的需要,使汇率进入新的波动通道。     

人民币汇率形成机制的完善

人民币汇率形成机制实际上就是汇率制度的选择问题。我国现行人民币汇率形成机制存在着众多缺陷,突出表现为汇率形成机制扭曲、汇率缺乏灵活性、汇率调整缺乏准确依据、较高的维持成本。在我国加入WTO后新的开放形势下,完善人民币汇率形成机制的必要性彰明较著。完善人民币汇率形成机制的核心内容至少包括五个方面,即完善汇率的决定基础、矫正汇率形成机制的扭曲、健全和完善外汇市场、增加汇率的灵活性、改进汇率调节机制。完善汇率机制的实质是提高汇率形成的市场化程度,而不是简单调整汇率水平。完善汇率机制是我国自主的选择,必须要充分考虑我国社会、经济的承受能力,避免汇率大幅波动。     

人民币汇率不会大幅波动

经国务院批准，2005年7月21日中国人民银行发布了关于人民币形成机制改革的公告。经过半年的时间，市场呈现三大特征：     

对人民币汇率保持稳定的认识

2003年初，日本在七国财长会议上明确提出要求“人民币汇率升值”。近一年来，“升值”的呼声高涨，美国、一些欧洲国家和地区也先后卷入这一国际性浪潮之中。面对国际上的巨大压力，中国政府坚持人民币汇率的稳定，这一正确的决策对于保持改革开放以来经济发展的成果和未来经济的发展具有重大而深远的意义。     

关于人民币汇率波动的实证研究

本文通过选取2016年1月4日到2017年2月24日的美元、欧元、港币三种外币兑人民币汇率中间价,建立GARCH类模型进行实证分析.实证结果表明,在英国脱欧、美国总统换届等的影响下,人民币汇率波动具有肥尾特征、波动群集性、非对称性,同时双向波动加大,人民币汇率承受贬值压力.未来在中国经济基本面不断利好的情况下,人民币汇率将逐渐趋稳.     

人民币汇率机制的现实与选择

自2003年夏季以来,国际上要求人民币升值的呼声不断加大。我国则在重申把建立更加适应市场供求变化、更为灵活的人民币汇率形成机制作为改革目标的同时,作出了人民币暂不升值,也不改变现行汇率机制的回应。     

人民币加入SDR对人民币汇率形成机制影响的分析

人民币纳入SDR对我国外汇市场有很大的影响,造成了汇率的波动,对我国汇率机制有了肯定,但是目前我国汇率机制仍然存在不少问题,如何完善人民币汇率机制,是我们要研究的问题。     

中国将逐渐实行人民币弹性汇率机制

中国总理温家宝批评美国没有采取措施阻止美元汇率下滑，并表示拒绝在压力下对人民币汇率进行重估。中国外交部发言人刘建超表示，温家宝对日本首相小泉纯一郎和韩国总统卢武铉说，人民币汇率政策只有在时机适宜的时候才能改变。温家宝说，宏观经济稳定是条件之一。“我们必须考虑对中国经济和社会的影响，同时还要考虑对区域和世界经济的影响。”     

人民币汇率波动对OFDI影响效应的实证研究

通过实证研究发现1994年的汇率改革对OFDI没有显著影响,2005年汇率改革对OFDI影响显著,汇率和OFDI为负相关。汇率波动模型研究发现人民币汇率的波动率对中国OFDI有显著的正向作用,但是影响力度很小。GDP和OFDI有显著的正向关系,表明中国经济实力上升有利于促进中国的境外直接投资。     

人民币汇率形成机制研究

通过对改革开放以来人民币汇率形成机制的历史进行梳理,可以将人民币汇率形成机制分为四个阶段：①1981～1984年,实行贸易内部结算价和官方汇率并存;②1985～1993年,实行外汇调剂市场汇率与官方汇率并存;③1994～1997年,实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率;④1998年以后,实行事实上的钉住美元的固定汇率制。     

浅析现行人民币汇率形成机制

汇率制度是一国经济的重要组成部分，恰当的汇率制度是一国经济增长的重要保证之一。本文将论述现行人民币汇率的形成机制，讨论该机制的特点，我国现行汇率制度的利、弊及其原因。最后，本文给出了一些政策建议。     

人民币实实际汇率失调程度与汇率形成机制完善分析

根据均衡实际汇率理论,长期人民币汇率水平是由基本经济要素决定的.任何人民币实际汇率的失调都会造成社会福利的损失.本文旨在通过实证分析其影响因素,来了解人民币实际汇率的失调程度.与此同时,还指出汇率弹性在人民币汇率政策改革中的重要影响,进而对人民币汇率形成机制的完善给出政策建议.     

对我国现行人民币汇率形成机制完善的分析

近来国际上要求人民币升值的呼声引发了对我国现行人民币汇率形成机制的深入探讨。通过分析发现,我国现行人民币汇率形成机制存在汇率形成机制扭曲、汇率缺乏弹性、汇率调整无据可依、维持成本较高等缺陷。因此提出了改革和完善人民币汇率形成机制的相应对策,即完善汇率的决定基础、矫正汇率形成机制的扭曲、健全和完善外汇市场、增加汇率的灵活性、改进汇率调节机制及选择合适的改革时机等。     

关于项行人民币汇率形成机制绩效与完善的探究

本文详细介绍了2005年7月改革后所形成的人民币参考一篮子货币的汇率形成机制，通过详细分析汇改至今人民币升值状况，剖析了现行人民币汇率形成机制所存在的问题，并结合中国实际进一步探讨完善人民币汇率形成机制的改革走向。     

2014年以来人民币贬值原因及影响分析

自2014人民币兑美元汇率创下历史最高纪录后,人民币进入持续贬值状态,接连创下历史最大跌幅,市场对于人民币币值由强烈升值预期迅速转为悲观心理.人民币贬值是国内经济因素与国际经济发展变化的综合结果.人民币打破升值趋势,对国内经济既有有利影响,也有不利影响.正确认识人民币贬值原因,充分评估人民币贬值对我国经济社会发展带来的影响,做出合理预期,对我国经济社会发展有着重要的作用.     

人民币汇率形成机制探析

目前的人民币汇率制度主要存在的问题是生成机制不合理、汇率制度制约了货币政策、外汇市场不完善、外汇储备过度增长和国际收支持续顺差。解决这些问题的关键是加快人民币汇率形成机制的改革,改革的最终目标是实现人民币汇率形成机制的高度市场化。为了实现这一目标,必须大力发展外汇市场,不断推进人民币汇率市场化进程,强化相关经济体制配套改革。     

试论人民币汇率机制的改革

当前,人民币汇率机制问题已成为舆论关注的焦点。文章从现行的汇率制度入手,结合国际经济环境和国内经济形势的变化,分析了人民币汇率制度改革的必要性,并提出了相应的改革措施。