我国创业板与中小板上市公司成长性的比较研究

本文在国内外学者对企业成长性研究的基础上,构建成长性指标体系,并以09年上市的59家创业板上市公司以及在2006年12月31日已上市的深市上市的221家中小盘上市公司为样本,分别从企业的成长能力、盈利能力成长性以及资金运营能力三个角度对我国创业板与中小板上市公司的成长性进行比较分析,得出创业板企业的成长能力要高于中小板企业,且创业板企业的成长潜力也要大于中小板企业的结论。     

中小企业成长性影响因素分析——基于中小板上市公司面板数据的实证研究

本文选取深交所中小板100家上市公司2007年6月至2009年9月面板数据,运用多元回归的片法,研究中小上市公司成长性的影响因素及影响效果.研究发现:我国中小板上市公司成长性与其盈利能力、偿债能力、股本扩张能力、现金流量能力、资产规模等指标存在正相关关系,与财务风险和代理成本呈负相关,而与财务杠杆小相关;盈利能力和股本扩张能力是影响中小板上市公刊成长性的最主要因素,而财务风险则是抑制其成长性的主要因素.     

我国中小板上市公司成长性影响因素实证分析

构建中小企业成长性的评判两大标准,通过Q值和已知成长评分来综合判断我国中小企业的成长性影响因素,选取中小板上市公司财务数据,建立分析模型,最终分析证明中小企业过去的成长与盈利能力和资产规模正相关,中小板企业未来成长性与企业盈利能力和行业增速强正相关,但与企业负债、规模和运营能力负相关。     

股利政策、股权制衡与公司成长性

本文以我国2005年-2007年中小板市场上市公司为样本（面板数据）,从公司成长性的角度考察了股权结构对现金股利政策的实证影响。具体检查了现金股利和第一大股东、股权制衡以及公司成长性之间的计量关系,经验结果表明：中小板公司的第一大股东具有强烈的发放现金股利的激励,公司成长性不能弱化第一大股东对现金股利的偏好,其他大股东不能够对第一大股东的行为进行监督和牵制,甚至存在附和第一大股东的倾向。     

创业板“廿八星宿”齐闪亮

备受瞩目的创业板30日鸣锣开市,28家公司开盘后全线暴涨,远超市场预期。创业板的高溢价无形中提升了中小板的估值水平,成长性突出、核心竞争力强的中小板公司有望成为未来市场的关注热点。     

我国上市公司发行公司债券对股价的影响——基于中小企业板上市公司的实证研究

本文在综合了国外资本结构理论和国内以前对主板市场的相关研究经验,运用事件研究方法和回归分析,对我国中小板上市公司发行债券前后对其公司股价的影响反应进行理论研究,并对实证结果进行具体分析。研究结果表明市场对于中小板上市公司发行债券前的宣告一般持乐观态度,然而最终发行债券的结果却往往差强人意,使得债券发行前后作为样本的中小板上市公司的的股票平均异常收益率呈现先正后负的变化趋势。在具体影响方面,中小板上市公司的成长性和资产负债率与累积异常收益率成正相关;在债券自身特征方面,发行利差以及赋予投资者回售等权利则会使公司股价出现明显的负面效应。     

我国中小企业板块上市公司成长性实证研究

利用最新的深市中小企业板块年报数据,对成长性及相关财务指标进行了实证分析.回归分析表明,中小板企业的净利润增长率与净资产收益率显著正相关,与资产负债率显者负相关.结合实证分析的结果,对中小板块上市公司的进一步成长提出建议.     

板块差异、上市效应与盈余质量研究——来自创业板和中小板的证据

本文以中小板与创业板近两年首发上市的公司为样本,研究公司首发上市与盈余质量之间的关系。研究发现,公司上市前一年盈余操纵的程度显著下降,但创业板公司盈余操纵程度大于中小板公司。虽然盈余操纵行为推高了发行价,但投资者的认购热情未受到影响,首日投资回报取决于投资者情绪,与盈利能力及成长性无关。首发上市时的盈余操纵程度随着第一大股东持股比例的增加而降低,但董事长兼总经理的现象导致盈余质量下降,而机构投资者和会计师事务所也未能显著提高盈余质量。创业板公司盈余质量整体上低于中小板公司,但规模大、成立时间长的公司盈余质量相对较高。     

股权激励、内部控制有效性和企业绩效——基于中小板上市公司

自2004年在深圳交易所设立中小板市场以来,短短十三年的时间,已经达到866家,在我国资本市场中扮演了非常重要的角色,其以"两高"六新"为服务对象,成长性高,发展潜力大,但是面临的经营风险也很大,"机会"和"风险"同在,为了更好的把握"机会",控制或规避"风险",本文论证了股权激励、内部控制有效性和企业绩效三者之间的关系,并提出在中小板上市公司推行股权激励政策,可以提高内部控制有效性,从而提高企业绩效.     

中小企业融资新途径——抱团贷款

一、引言中小企业融资困难这一现象近年来愈加凸显,成为制约其发展的瓶颈。究其原因,主要有以下几点:(1)直接融资渠道对中小企业而言形同虚设,发行股票及债券的条件对大部分中小企业而言太过苛刻,而新设的创业板及中小板市场也仅仅是对少数的高新技术企业及成长性较强的中小企业有所帮助,而大部分中小企业难以通过此途径融入资     

高管薪酬、员工薪酬与公司的成长性——基于中国中小上市公司的经验数据

高管薪酬的激励作用一直是研究的热点,而很多学者忽略了同样具有激励作用的员工薪酬。本文对深市中小板上市公司2007-2011年的数据进行了实证分析,通过研究薪酬激励与企业成长性的关系,寻找企业可持续发展的方式。研究结果表明:员工薪酬与高管薪酬仅在国有中小上市公司中具有激励作用,可以提高其成长性;通过对薪酬差距的研究可知,在设计薪酬时不仅要考虑薪酬的绝对值和相对值,还应注意企业所处的具体情境,考虑高管团队协作需要、财务风险、技术复杂性和企业规模等因素对薪酬差距的影响。     

经济政策不确定性、内部控制与中小企业投资

本文以2010~2019年中小板上市公司为样本,运用中国经济政策不确定性指数和迪博上市企业内部控制指数,探讨经济政策不确定性对中小企业投资的影响,研究内部控制在两者之间的调节作用,并对中小企业投资进行异质性分析。实证结果表明,经济政策不确定性会明显抑制中小企业投资;加强内部控制会进一步降低中小企业在不确定时期的投资;良好的内部控制对过度投资企业、低成长性企业和小规模企业的调节作用更为显著。     

股权集中度、股权制衡与公司绩效关系的实证研究——基于2009年中小板上市公司的经验数据

本文以中小板上市公司公开信息为为依据,基于2009年的样本数据,从股权集中度和股权制衡两个方面,对我国中小板上市公司股权结构与公司绩效的关系进行了实证分析,在公司绩效的评价上也是从盈利能力、成长性能力、股本扩张能力以及市场价值这四个方面进行综合考量。研究结果显示,前五大股东的持股比例对公司绩效的提升呈显著正相关;控股股东的持股比例与公司绩效的关系不显著;股权制衡对公司绩效的影响是不确定的,这说明当股权适度集中在几个大股东手里时是有利于公司股权结构的完善及绩效的提升,而控股股东绝对控股程度的提升却不一定能达到正向的效果,股权制衡也不是影响公司绩效的主因。     

我国中小企业融资能力差异研究

从微观角度研究金融服务实体经济的有效性,选取深圳交易所中小板513家上市企业作为样本,通过建立多元回归模型来量化各因素对中小企业融资能力强弱的影响因素。实证结果表明企业规模及成长性与融资能力之间成正相关关系;企业的竞争能力越强、企业内部流动资产越多,企业越倾向于进行内源性融资,企业及金融机构较高效地实现了资源的配置。但中小企业从金融机构获得的融资总量过低,金融机构"惜贷"现象严重。     

逐鹿蓝筹股

当前市场有两大特点,一个是高估值的品种如创业板、中小板业绩出现较大下滑,步入成长性陷阱,市场开始挤泡沫之旅,截至6月20日,两个板块个股跌幅普遍在30%以上;一个是低估值的蓝筹股业绩稳定,且高于平均水平。虽然4月份蓝筹股异动频频,整体仍难以吸引大量资金流入,也随着市场的调整,亦步亦趋。但作为中流砥柱的蓝筹股走向决定着市场的走向,A股市场每一次大的行情发动,蓝筹股总是率先启动,而且今年蓝筹     

中小板:3岁看大

3岁看大,如今3岁的中小板理当不可小觎。3岁的中小板,跑在沪深主板市场之前,涨幅超过400%;3岁的中小板已出现Tenbagger方阵,它们是那么耀眼夺目;如今,中小板第二梯队准Tenbagger正列队走来……种种迹象明确无误地昭示着芳龄三岁的中小板,小荷尖尖才露角,来日方长。中小板可期可望。     

深交所举办中小板上市公司2010年监管与发展座谈会

为强化中小板上市公司对诚信规范运作的认识,进一步落实中小板从严监管的思路,努力推进中小板长期健康发展,深交所日前在南京举办中小板上市公司2010年监管与发展座谈会暨董事会秘书培训班,200余家中小板上市公司董事长及董事会秘书等共约300余人参加了此次会议。深交所陈东征理事长、江苏证监局左红局长、深交所周明副总经理等出席了本次会议并讲话。     

经济下行 去泡沫化持续——2012年中小板创业板投资策略

中小板创业板经历2011年去泡沫后。估值大幅回落,但在2012年,影响中小板创业板整体运行的各种基本因素仍未见好转。中小板创业板整体去泡沫化仍将延续。     

我国多层次股票市场及资源配置效率分析

介绍了我国主板市场、中小板市场和创业板市场的发展情况,并运用Jefrey-Wurgler模型对这三个市场的资源配置效率进行了实证研究。研究结果表明:我国主板市场和中小板市场资源配置效率参数为负数,创业板市场的资源配置效率参数为正数。而且创业板市场的资源配置效率高于中小板市场,中小板市场又高于主板市场。     

盈余管理与现金股利政策——来自中小板上市公司的经验证据

本文以2005~2012年间2049个中小板上市公司为样本,实证检验中小板上市公司盈余管理与现金股利政策之间的关系。研究发现,中小板上市公司的盈余管理行为与现金股利政策之间存在显著地负相关关系,即中小板上市公司的盈余管理程度越低,相应的现金股利分配力度与现金股利分配倾向都会越高。