从上证指数月K线看2002年中国股市走向

上海证券交易所自成立以来，至今已经历了11个年头。在国家重点扶持的政策背景下，我国股市发展速度非常快。市场规模迅速扩张。市场交易规则不断健全，法律法规的建设水平迅速提高，为我国经济的发展和以外开放起到了不可磨灭的贡献。改革开放对经济的促进作用同时推动着股市的迅速发展。     

2005年股市的春天远吗

上证指数在1300点数次挣扎．终于不支．多方放弃千三的重要关口，显示市场底战胜了“政策底”．新的下降通道又开始形成。股指的跌幅已深，目前正处在数年来的低位．但股市的走势依然迷离，何时有可能出现转机呢?笔者认为．阻碍股市健康发展的种种顽疾一日存在．股市的春天便艰难来到。随着资本市场的改革迈向纵深发展．投资者仍将忍受一段时间的阵痛。     

从金融改革看当今股市

当今中国股票市场真可谓牛气冲天! 2006年股指从1月4日1160多点,涨至12月29日收盘2675点,离2700点仅一步之遥,全年上涨1500多点;进入2007年后更是高潮迭起,并在春节前最后一个交易日再创历史新高——沪指一举突破3000点整数大关。中国股市为何一反常态,“二八现象”大行其道而技术分析连连失效?一言以蔽之,中国股市怎么了?不识庐山真面目,只缘身在此山中     

经济政策不确定性对我国股市波动的影响——基于2007—2019年上证指数的实证分析

股票市场的波动受到宏观经济政策的影响。本文研究2007年1月—2019年10月的月度数据,其结论如下:(1)主效应的经济政策不确定性越高,我国股市波动率越低;(2)在惯性因素上我国股市波动率会显著受到滞后波动率的影响;(3)在结构性断点上我国股市波动率在2008年金融危机和2010年融资融券交易处存在结构性断点;(4)在交互效应上2010年融资融券交易制度的建立降低了股市波动率对于经济政策不确定性的敏感程度。本文的研究结论拓展了研究边界,为宏观政策制定及资本市场投资提供了思路参考。     

上证指数与纳斯达克指数的心理学比较

<正>当前,诸多的经济学家、股评家众说纷纭,主要是针对股市走向进行分析。我这里不是分析走向,也不是预测股市要跌到多少点,而是从投资心理学的角度今后五年左右散户投资者将是生活在一种什么样的世界里。1.当前中国A股已经跌的不成样子,当然,这要看怎么比较。如果说中国股市较2005年的低谷上涨了整整5倍,市场整体市盈率达到71倍,现在从6240点下跌到2500点,已经下跌了60%,比起美国纳斯达克2000年从5000点跌到1500点为70%要少得多。当然不能那样     

传统节日后上证指数的波动特点分析

通过简单的比较研究方法,对20年来我国传统节日后上证指数的波动特点进行分析,结果发现,中国股市具有明显的"节日效应","春节"、"五一节"和"国庆节"后,上证指数上涨概率大于下跌概率,具有明显的"节前持股节后赚钱"效应。     

股指期货对中国股市影响的分析

股指期货是股票现货市场衍生出的金融避险工具,是一种金融创新。它的推出是促进中国证券市场体制变革的里程碑,使我国证券市场告别单边市时代并趋向功能完整。股指期货与股票市场有着紧密的联系,对中国股市来讲,股指期货是一把双刃剑,带来积极影响的同时也不乏一些消极影响,本文主要从理论上就股指期货对中国股市的影响进行了深入、辩证的分析。     

中国股市背离宏观经济原因分析

传统理论认为股市是宏观经济的“晴雨表”,而最近几年在我国经济稳步增长情况下,股指却连创新低。作者针对上证指数与国内生产总值,基础货币量,进出口贸易总额,固定资产投资额等四个宏现经济指标的线性关系,利用OLS方法作回归模型论证股市与宏观经济的背离.并从股指编制的不科学性,投资者投机理念没有从根本上改变,政府的非理性干预,股权分裂四个方面分析了股市偏离宏观经济的成因     

A股是否迎来抄底机会？——本刊举办投资沙龙探讨股市走向

在国内爆发食品安全危机和华尔街次贷风暴不断蔓延的背景下，A股市场连续巨幅下跌。在上证指数一度接近1800点时，管理层出台三大利好，随即爆发了9·19行情，当天上证指数迎来涨停。本刊编辑部随即接到很多读者的来电，探讨最近是否可以入场。     

也谈股市与股评

进入2008年以来,中国股市经历了两次大起大落,一天之内股指上涨几百点,事隔一天又下落近千点,这开创了中国股市起落幅度的先河。在众多经济人士讨论到底是"牛市"还是"熊市"的时候,水皮先生给了一个比较风趣的比喻,称"中国股市是     

2002年中国股市有戏吗?

影响因素分析 1.经济增长速度 股市是经济的晴雨表,股指是经济增长的先行指标,即经济增速会提前在股市上反映出来.我国2001年一季度、上半年以及前三季度国民经济增长速度分别为8.1%、7.9%和7.6%,经济增速趋缓的格局从7月到10下旬股市的暴跌中提前体现出来.而2002年,一方面,在美国经济从9.11的阴影中恢复的出口拉动下,另一方面,在中央经济工作会议强调的内需拉动作用下,出口和内需两个"引擎"都将添足马力,增速下滑的趋势将得以扭转,而这一"基调"将提前反映到股市上来.     

中国股票市场贝塔系数稳定性研究

贝塔系数是用于衡量证券市场系统风险的一个重要概念,通过对贝塔系数的估计,投资者可以预测证券未来的市场风险。但是,贝塔系数要用过去的数据来估计,所以,除非贝塔系数具有相对的稳定性。否则,就无法作为证券市场未来系统风险性的无偏差估计。利用CHOW检验方法对2004年1月至12月间在深圳交易所上市的25只股票的交易数据和深证综合指数做实证分析表明,在我国证券市场上单只股票贝塔系数具有稳定性,与大部分学者观点不同;同时,又对在上海证券交易所上市的金融行业7只股票和传播与文化产业6只股票的日数据与上证综指做回归,并计算F值,说明金融行业比传播与文化产业的贝塔系数的稳定性差。     

我国首次公开发行股票长期市场表现实证研究

本文借鉴西方关于IPO的研究成果,结合我国股市的实际,选取沪市358只和深市244只股票作为研究样本,计算其自上市之日起一年半时间段的平均累积超额收益率,以分析我国股市是否存在新股长期市场表现失常现象,同时进一步分析了不同行业以及不同发行规模的股票的新股长期市场表现。     

中国股市制度套利分析

由于制度性缺陷,我国上市公司法人股、国家股与二级市场普通股股价存在巨大差异。套利者、可以通过受让低价非流通股控制上市公司,在这之前购入低价的普通股,在重组公布时抛售套取利润,或者在重组成功后通过再融资套取利润。     

WTO与我国证券市场国际化

随着国际贸易和跨国公司的发展,全球金融出现了一体化的趋势。尤其是20世纪80年代开始,全球资本市场逐步融合和开放,证券市场的国际化成为发展中国家证券市场或者说是新兴证券市场不可回避的问题。本文从证券市场国际化的概念、我国证券市场国际化存在的问题和难点出发,探讨了我国推进证券市场国际化的途径。     

通货膨胀幻觉对中国股市的影响分析

上海A股市价格波动无法用红利与无风险利率的变化来解释。通过实证分析发现,跟传统理论相反,中国股价跟通货膨胀呈现反向关系。其原因在于Fed模型的拥护者将E/P跟名义利率进行比较来判断股市估值是否合理。中国投资者中存在通货膨胀幻觉。通货膨胀幻觉假设在一定程度上能够解释上海A股市场价格变化,特别是该假设能解释1996-2001年的大牛市。     

中国股市收益与经济增长背离现象的协整性检验

近年来很多专家学者已经注意到了中国股市收益与经济增长相背离的现象,并将这种现象称之为“股经背离”。应用计量经济学中的协整理论,对我国股市收益与经济增长的关系进行实证分析,结果表明,代表虚拟经济的股市和代表实体经济的经济增长之间并不具有长期的均衡关系,从而用计量经济学的方法进一步证实了“股经背离”现象的存在。     

我国二板市场创生条件实证研究

运用数学的方法对二板市场创生环境系统进行评价,建立了以国家为设立主体的二板市场创生条件的数学模型,并依此对我国二板市场的创生条件进行了分析和阐述,指出了培育我国二板市场创生环境所需要的必要条件。     

展现证券市场制度全貌 揭示证券市场发展规律——《证券市场制度比较与趋势研究》评介

经过数年的酝酿、筹划与艰苦写作,由河北大学康书生教授主持编著的《证券市场制度比较与趋势研究》一书,终于2008年5月面世(商务印书馆出版)。该书作为一部展现证券市场制度变迁、揭示证券市场运作规律、剖析证券市场发展趋势的学术著作,以系统、完整的制度比较研究体系,开拓了证券市场     

我国股票市场信息不对称现象成因与风险控制对策分析

由于信息在上市公司和投资者之间存在传递障碍,世界各国的股票市场普遍存在信息不对称现象。我国股票市场正处于经济转轨的特殊时期,信息披露制度的缺陷,信息不对称现象尤其严重,集中体现在发行者与投资者、机构投资者与个人投资者之间,致使投资者的利益蒙受损失。分析信息不对称现象在我国股票市场存在的原因,以及风险控制的对策,以确保股票市场健康有序的发展。