上证50指数成分股贝塔系数的稳定性研究

资本资产定价模型(CAPM)自创立以来,在金融领域得到了广泛应用。贝塔系数是CAPM模型中最重要的指标参数,用于衡量证券市场系统风险的重要指标,通过估算贝塔系数,投资者可以有效预测市场风险。本文对上证50成分股作为对象,在经典静态CAPM模型下,基于单一指数模型对个股进行贝塔系数估算,而贝塔系数总是通过历史数据来测算,所以贝塔系数必须具有一定的稳定性才能对未来的证券市场有效预测。     

论市场组合对贝塔系数及CAPM的影响

本文以实证方法研究同仁堂股票在不同市场组合下的贝塔系数,以及在各市场组合下CAPM对股票的期望收益,将期望收益与实际收益进行比较,验证了股票收益与其贝塔系数呈现出较强的正相关关系,从而有力支持了CAPM;同时验证分析得到,选择合适的市场组合,使股票性质与市场组合联系越紧密,用CAPM得到的期望收益与实际收益越相符。     

中国股票市场贝塔系数稳定性研究

贝塔系数是用于衡量证券市场系统风险的一个重要概念,通过对贝塔系数的估计,投资者可以预测证券未来的市场风险。但是,贝塔系数要用过去的数据来估计,所以,除非贝塔系数具有相对的稳定性。否则,就无法作为证券市场未来系统风险性的无偏差估计。利用CHOW检验方法对2004年1月至12月间在深圳交易所上市的25只股票的交易数据和深证综合指数做实证分析表明,在我国证券市场上单只股票贝塔系数具有稳定性,与大部分学者观点不同;同时,又对在上海证券交易所上市的金融行业7只股票和传播与文化产业6只股票的日数据与上证综指做回归,并计算F值,说明金融行业比传播与文化产业的贝塔系数的稳定性差。     

全球流通股票的贝塔系数稳定性研究

贝塔系数是反映单个证券或证券组合相对于证券市场系统风险变动程度的一个重要指标。通过对贝塔系数的计算,投资者可以得出单个证券或证券组合未来将面临的市场风险状况。通常贝塔系数是用历史数据来计算的,而历史数据计算出来的贝塔系数是否具有一定的稳定性,将直接影响贝塔系数的应用效果。笔者利用CHOW检验方法对我国证券市场已经实现股份全流通的上市公司进行检验后发现,大部分上市公司在实现股份全流通后,其贝塔系数并没有发生显著的改变,用贝塔系数进行系统风险的预测可靠性还是相当高的。     

单项资产贝塔系数实证研究

贝塔系数是资本资产定价模型中最为重要的参数之一。贝罄系数反映了单个股票系统风险和整个股市系统风险的关系。贝塔系数被广泛应用于证券市场系统风险的测量。通过对贝塔系数的估计,投资者可以对标的资产的收益率进行预测。基于CAPM模型。本文对影响贝塔系数的市场收益率和个股收益率进行田归分析,通过选取天威保变股票得出结论。其系统风险大于市场风险,因而投资者可根据自己的风险偏好进行投资。     

CAPM模型研究现状及其实证检验分析

首先对国外和国内关于CAPM的实证检验主要是贝塔系数的稳定性的检验进行了分析。然后在前人研究的基础上,进行了实证检验。最后,对当前CAPM实证检验存在的问题提出了见解。     

业务性贝塔系数的含义及确定

在我国由于条件的限制,运用收益法对无形资产进行评价时,采用资本资产定价模型确定的股权投资报酬率作为折现率,但其中的β系数的获取还是比较困难的.本文介绍一种应用比较广泛的业务性贝塔系数的计算方法,即通过对所评估企业的业务分类,参照每个业务行业的上市公司的回归性贝塔系数,从而确定该评估公司的业务性贝塔系数.     

对武钢股份贝塔系数的实证分析

资本资产定价模型(CAPM)是现代金融市场价格理论的支柱。β系数也称为贝塔系数,是一种评估证券系统性风险的工具,用以衡量一种证券或投资组合相对总体市场的波动性。本文以武钢股份为研究对象,选取了2010年1月至2014年12月的上证指数和武钢股份的收益率,运用计量经济学中的最小二乘法(OLS)建立一元回归模型,计算出武钢股份的β系数。     

我国银行业系统性风险研究——基于贝塔系数的测算

商业银行中的系统性风险具有广泛性和普遍性的特点,随着金融业在我国经济发展中地位的不断升高以及商业银行上市数量的增加,银行类股票在我国资本市场所占的比重越来越大,因此对商业银行的风险状况的测定对于商业银行自身的稳步发展以及我国股票市场的完善都具有重要的意义。本文选取我国16家上市商业银行2013年共238个交易日的日收益率和沪深300指数进行回归分析,对银行业贝塔系数进行测算,并对其改善方法提出了合理化建议。     

上市公司贝塔系数的影响因素实证分析

贝塔系数是投资和风险管理领域中很重要的一个指标。本文首先回顾时变贝塔系数的计算方法,然后针对不同行业特点选择有代表性的四家上市公司进行面板数据分析时变贝塔系数的影响因素,表明贝塔系数是受公司营运财务状况和市场行为共同作用下的结果,通过这些分析也为我们更好了解公司状况,挖掘投资机会和金融风险管理提供依据。     

CAPM模型在中国证券市场的实证检验

资本资产定价模型(CAPM)是一种均衡资产定价模型,阐明资产收益与风险之间的关系,CAPM的检验是金融计量经济学的一个主要研究对象。本文采用"二步回归"的方法来检验CAPM模型在中国证券市场的有效性。     

我国上市银行股票超额收益率影响因素的实证分析

本文主要利用CAPM模型对我国A股市场上的金融机构进行实证检验,选取了16家上市银行的股票数据进行实证分析。结果表明,CAPM模型并不是完全失效,市场的风险溢价对于股票收益有着显著的解释能力,但同时还发现,模型拟合并不是很好,说明存在遗漏的变量,并以此对模型进行了修正,加入了规模因子和账面市值比因子。修正后的模型比原有的单因素CAPM模型来说,拟合程度有所提高,说明在我国银行业确实存在着规模效应和账面市值比效应影响着股票的超额收益率。     

上市金融企业增长机会与贝塔系数关系实证研究

近年来,银行、保险、证券和信托等金融行业正加速发展,金融企业上市数量的增多及国家相关政策的出台,使得金融类上市公司的板块效应日益明显,上市金融企业的增长机会与系统风险也越来越得到市场的关注。文章选取2008-2010年的沪深两市29家上市金融企业作为研究样本,根据理论研究提出假设,同时使用多元线性回归分析等方法对上市金融企业增长机会与贝塔系数的关系进行实证研究。最终理论假设与实证结果一致:上市金融企业增长机会与贝塔系数显著正相关。并且,将结论运用到金融企业内部进行比较分析。最后得出结论并提出相关建议。     

CAPM模型在上海证券市场有效性分析

CAPM模型自从被提出来,在西方国家被做过多次验证,在我国也做过许多次这方面的实证分析,有肯定也有质疑,本文选取上证除去ST股票之外的所有股票,利用SAS技术进行了实证分析,得出的结论是:CAPM模型在我国现存的股票市场上尚不能成立。     

关于中国民生银行β系数的实证研究

β系数是一个由夏普提出的风险衡量指标。本文通过运用CAPM模型和OLS回归计算民生银行β系数并对其作异方差、自相关和单位根检验,最终得出民生银行收益率对整体股票大盘波动的敏感性。     

贝塔值与投资风险关系的研究

进行证券投资抉择时,贝塔系数作为衡量证券市场风险一个重要指标,越来越引起投资者的关注。同时,贝塔系数是资本资产定价模型中最重要的参数之一。通过对贝塔系数的估计,可以预测证券的未来市场风险。但是,如我们所知,对未来贝塔系数的估计首先要利用历史收益率数据估计历史贝塔值,然后再利用历史贝塔值估计未来贝塔值。如我们所知,市场的活跃度与经济发展时期相关,那贝塔值与经济发展时期有没有关系呢？本文将浅显探讨相关问题。本文中,通过选取我国证券市场对金融危机比较敏感的金融板块来进行探讨。为了方便研究,选取银行、房地产、证券三个行业的48只权重股在2007年1月至2013年12月之间的数据来进行贝塔值分析。在测算贝塔值之前,首先将所选取的样本分为金融危机时期与金融危机之后两个样本区间,即2007年1月至2009年12月以及2010年1月至2013年12月两个时期。接下来采用单指数模型的回归分析的方法,对相关股票以及股票投资组合的贝塔值做实证研究。     

贝塔系数是风险的正确度量吗

在经典的投资组合理论中 ,假设所有资产的报酬率服从对数正态分布 ,因而只需要用收益的方差来度量风险就足够了 ,忽略了偏度的影响。资产收益的分布往往不是对称的 ,偏度是客观存在的 ,而且投资者具有正偏度的爱好。所以必须用方差和偏度来共同度量投资的风险 ,在这种情况下 ,贝塔系数不再是风险的正确度量 ,采用有效的修正方法 ,可以用来对资产进行正确的定价     

上海证券市场GARCH效应检验和模型选择

一、GARCH(p,q)模型的种类(一)非对称的GARCH模型国外的一些研究者在对股价波动的研究过程中发现,当股价下跌和上涨的幅度相同时,股价下跌产生的波动性往往要比股价上涨产生的波动性剧烈,即股价波动的非对称性。为刻画这种现象,他们在标准GARCH模型的基础上构造出了非对称的GARCH模型,     

基于偏相关系数的A股上海板块动态最小生成树研究

股票间偏相关系数可以更合理地反映剔除大盘指数影响后的股票间关联。本文以股票间偏相关系数为指标,建立A股上海板块的金融地产、信息技术和医药卫生三大行业的动态最小生成树,分析和研究股票聚类的变化过程。     

基于不同样本容量的创业板收益率比较研究

创业板自上市以来就受到政府及投资者的广泛关注,作为专门为高科技企业融资的平台,创业板背后是更高的收益率和更高的投资风险。文章使用CAPM模型,计算了创业板收益率与市场收益间的关系,证实了创业板确实有超过市场的收益,但同时其波动率受到前3期波动率的影响,收益波动预测难度较大。