如何把握新股炒作

自从中工国际挂牌交易以来．沪深两市已经陆续上市了一大批新股。既有象同洲电子这样具有高成长的小盘科技股，又有如中行这样的航母级的大蓝筹股，虽然不同板块的新股上市后表现不一，但确确实实给许多喜欢进行新股炒作的中小投资者带来了不少的投资机会。今年尚有4个多月时间．两市至少还会有数十只新股发行上市。在这数十只新股里面，无疑也蕴藏不少能给中小投资者带来赚钱的良机。     

中国股市运行波动剧烈的现实表征

中国股市运行波动剧烈主要表现在股价指数和个股价格暴涨暴跌、股票交易量和换手率波动剧烈、股票发行和融资金额大起大落、新股发行市盈率高低差距过大和新股上市以后涨跌幅波动巨大等五个方面。对此,我们应该控制股票融资规模,实现股票市场融资功能和投资功能平衡;限制新股发行市盈率,实现新股定价合理化;限制新股上市首日涨跌幅,抑制新股上市首日爆炒行为;提高上市公司整体质量,鼓励投资者长期投资,抑制股市过度投机交易。     

中国证券报IPO重启是把“双刃剑”

2014年是市场制度变革剧烈的一年,其中对股市直接影响最大的是新股发行重启。对于新股发行重启,总体来看要分为三方面理解：首先,新股发行对市场资金显然会带来负面压力,包括打新以叉炒新对资金的分流;第二,新股发行重启会对当前市场估值体系带来一定重构,包括小盘股稀缺溢价的下行等;第三,大量新股的上市也会给投资者带来更多选择,新的机会由此孕育。整体来看,     

认股权证定价模型及其应用的研究

认股权证是指持有人可以在特定的时间内，按预定的价格购买一定数量的公司发行的股票。认股权证有时会被公司作为一种证券而单独发行，但认股权证有时也被用在债券、优先股和新股发行时作为吸引投资者的附加证券。通过附加认股权证，公司可以在发行合同上给予更低的债券付息，较低的优先股红利支付和增加新股发行的融资数量。而从投资者角度来讲，投资时附带认股权证，当债券利息太低或股票价格较高时，可以按预定的价格购买或交换公司的普通股票，这与普通债券相比，相当于增加了保险或获利机会。     

怎样提高散户申购的中签率

新股发行制度的改革牵动着数千万投资者的心。毕竟中国股市的很多问题，其源头都在新股发行制度上。所以，对于当前的新股发行制度改革，投资者寄予了极大的希望。投资者希望通过此次新股发行制度的改革，从根本上解决困扰中国股市健康发展的大小限问题，使中国股市早日走上健康发展之路。     

我国IPO定价的实证分析

新股发行(IPO, Initial PublicOffering)定价是股票发行业务中的核心环节,定价是否合理不仅关系到发行人、投资者与承销商的切身利益,而且关系到股票市场资源配置功能的发挥。判断发行定价是否合理的主要标准是,发行价的确定是否以预期的二级市场价格作为定价基础。新股发行抑价是指新股发行定价存在低估现象(Underpricing),一般证券市场上都存在这一现象,根据一个对32个国家(地区)样本区间的统计,股票上市首日平均收益率达27.86%,这说明新股发行价格和新股上市价格本身还是有所不同。从统计数据看,欧美发达国家成熟市场的新股发行抑价程…     

新股理性投资的必要性——看“爆炒新股”是否符合广大投资者的利益

文章通过统计2010年与2011年新股发行数据,按照一定的交易模式,得出当年新股投资的损失比例。通过2010年与2011年新股定价区间的分析,阐述投资新股的误区,论证了爆炒新股对于广大投资者利益的损害,得出了冲动投资理念的危害性,理性投资的必要性。     

新股理性投资的必要性——看“爆炒新股”是否符合广大投资者的利益

文章通过统计2010年与2011年新股发行数据,按照一定的交易模式,得出当年新股投资的损失比例。通过2010年与2011年新股定价区间的分析,阐述投资新股的误区,论证了爆炒新股对于广大投资者利益的损害,得出了冲动投资理念的危害性,理性投资的必要性。     

如何才能完善新股询价机制？

新股发行过程中乱象频出,根源在于目前股市询价机制中的两个不合理：中小投资者的缺位失声与询价对象的机会主义行为。 在现行的询价机制中,参与网下询价的机构投资者和个人大额投资者可以参与新股报价,而普通个人投资者无权参与,这就导致了与中国股市利益息息相关的中小投资者在发行定价环节的失声。     

市场信用价值如何体现

正新股上市骂声一片,圈钱、歧视中小投资者、利益集团一次性套现。打蛇没打中七寸,骂新股发行没有骂到根上。此次新股发行之所以51家批发上市,暂停新股发行积压了大量融资需求是一个原因,而希望增加供应抑制新股虚高是主要原因。存量发行也是为了增加新股供应,此次网下发行总体而言并不倾向中小投资者,散户过多被视作A股市场不理性的根源,动辄与英美等国的散户数量相比,投资者适当性着眼于减少风险承受力低的散户,增加专业投资者的数量。     

本轮新股发行体制改革的探讨

2013年6月7日,证监会发布第四轮新股发行改革征求意见稿。本次新股发行体制改革的总体思路为：新股发行、定价进一步市场化,进一步理顺发行、定价、配售等环节的运行机制;加强市场监管,维护市场公平,切实保护投资者特别是中小投资者的合法权益。     

新股发行机制、投资者乐观情绪与IPO高抑价

固定价格、累计投标询价和拍卖发行机制下的IPO抑价模型可解释我国新股发行市场长期存在的高抑价现象:散户投资者对新股发行的乐观情绪会推高二级市场的IPO交易价格,但却不能在IPO发行定价中得到完全体现。单纯通过变革新股发行机制并不能够从根本上抑制IPO高抑价产生,只有疏导散户投资者的乐观情绪才能彻底解决IPO高抑价问题,权宜之策是将散户投资者的乐观情绪嵌入IPO发行定价之中以消除IPO高抑价现象,允许散户投资者参与询价可以有效缓解这一现象,且具有可操作性。     

新股发行机制、投资者乐观情绪与IPO高抑价

固定价格、累计投标询价和拍卖发行机制下的IPO抑价模型可解释我国新股发行市场长期存在的高抑价现象：散户投资者对新股发行的乐观情绪会推高二级市场的IPO交易价格,但却不能在IPO发行定价中得到完全体现。单纯通过变革新股发行机制并不能够从根本上抑制IPO高抑价产生,只有疏导散户投资者的乐观情绪才能彻底解决IPO高抑价问题,权宜之策是将散户投资者的乐观情绪嵌入IPO发行定价之中以消除IPO高抑价现象,允许散户投资者参与询价可以有效缓解这一现象,且具有可操作性。     

新股发行中机构投资者和中小投资者的利益平衡机制研究

在新股发行中如何有效地平衡机构投资者和中小投资者利益,分别发挥机构投资者和中小投资者的功能,成为一个颇受关注的话题.本文分析了我国新股发行中机构投资者与中小投资者利益关系的现状,指出我国新股发行制度存在的缺陷,对协调两类投资者利益关系提出了政策建议.     

寻找“打新”基金旗舰

当前我国的新股发行仍需监管层审批并达到一定的盈利标准,这决定了上市公司一般业绩优秀且上市时往往处于相对紧俏的状态,进而使得参与新股发行往往能带来较好的收益。因此,如何参与新股发行、分享新股收益备受普通投资者关注。     

IPO乱象何时了?!

新股发行是资本市场发展的基础,新股发行制度是资本市场制度体系中重要的组成部分,新股发行为资本市场注入了新的血液,为投资者提供了更加丰富的产品,推动上市公司的成长和资本市场的做大做强,以及支持社会经济的可持续发展。不幸的是,国内新股发行制度长期受到批评诟病,市场制度与市场监管均跟不上市场化发行的需要,一直拖着我国资本市场发展的后腿。2009年6月10日,中国证监会推出了第一波新股发行体制改革。去年10月12日,证监会正式发布了《关于深化新股发行体制改     

供给侧改革思维下“打新热”的解决路径探究——以创业板为例

2016年打新新规改革后,“预交款”变“后交款”的申购新股方式使得打新从申购模式切换到了“买彩票”模式,超低的中签率促使新股首发之后出现抢筹行情.当前低投资高回报的打新投资方式扭曲了正常的股票交易行为,这其中也突显了我国的新股发行制度不健全,投资者投资非理性等问题.本文以2010-2016年在创业板发行的新股为研究对象探究“打新热”形成的原因与风险,建议通过供给侧改革的思维解决“打新热”的问题.     

新股发行制度变革猜想

新股发行是证券市场上的一项常规业务，所引发出来的“新股不败”、认购新股保赚不赔的现象，让很多投资者特别是散户投资者在没有深入研究的情况下，盲目偏爱打新股、炒新股，造成新股发行在A股市场受到特殊追捧。     

新股发行定价理论回顾及评价

新股发行定价一直是国际金融界公认的最具迷惑性的难题之一。成功的定价就是发行人能够以投资者可容忍的最高价格顺利发行，而发行失败或以过低价格发行则意味着定价的失败。在我国，新股发行定价问题正日益受到关注，但是由于我国证券市场发育尚不成熟，新股发行定价中主观因素影响的成分大，其科学性、规范性要差很多。因此。有必要对相关的新股发行定价理论进行研究，以期对我国今后新股发行科学定价起一定借鉴作用。     

全流通时期Ipo抑价实证研究

目前我国基本完成了股权分置改革,这标志着我国股市已进入全流通时期。利用统计描述与线性回归方程对全流通时期我国首次公开发行上市的82只A股抑价率影响因素进行了检验,结果表明我国IPO高抑价率主要是由投资者的非理性投资行为和热衷于新股炒作造成的,投资者的价值投资理念并没有形成。