会计准则变迁对永续债分类和发展的影响——基于财政部永续债新规执行结果

十八届三中全会以来，我国相关政府机关推出各项政策鼓励金融创新，丰富了金融市场层次和产品，其中包括在2013年推出的永续债。此后，永续债备受资本市场欢迎，发行数量与发行总额增长迅速，发行人以央企和地方国企为主，集中在金融业、基础设施建筑业、公用事业、房地产业和制造业等。它们大都是高杠杆的行业，除去金融业，又都是重资产的行业。为适应资本市场的快速变化、防控金融风险，相关政府部门不断调整完善永续债相关会计准则，尤其2019年财政部颁布的永续债新规即《永续债相关会计处理的规定》较为严格，对永续债的分类和发展影响重大。本文对我国A股上市公司2013～2022年发行的永续债数据进行统计分析，结果表明：永续债新规出台前，企业普遍将永续债归为权益工具；永续债新规出台后，绝大部分企业未据此对此前发行的永续债进行重新分类，并且基本都通过调整合同条款将新发行的永续债归类为权益工具。在统计分析的基础上，本文还选取两个典型案例进行对比分析，进一步印证了上述结论。本文最后从全球视角对相关问题的深入思考表明：我国存在与永续债相关的争议不足为怪，不能不顾经济环境和政策的变化谈会计准则的变迁及其影响问题。     

负债的一代

政府债、学债、卡债．更加上成年后的车债、房债……，出生于网络崛起的一代，怎么会不是“负债的一代”？[编者按]     

买国债也要有选择

银行首发国开债 今年3月，央行发布公告称，将在商业银行柜台引入国开债等新品种。5月6日到8日，工商银行面向个人和非金融机构客户发行国家开发银行债券，成为首家面向社会大众销售国开债的商业银行。工行某网店负责人郑先生告诉笔者，此次销售的国开债为1年期固定利率债券，票面利率为4．5％，到期一次性还本付息。     

永续债融资的会计处理、经济后果与相关建议

永续债在满足一定会计核算条件的前提下可以作为权益入账，对于去杠杆、稳杠杆和防范系统性金融风险具有积极作用，但对于永续债这类混合性质的金融工具实现简单的“股债两分”十分困难。本文总结了当前实务中对永续债融资会计处理的不当之处，以及由此产生的隐藏真实负债水平、美化财务状况和扭曲重要财务指标等不良经济后果，从准则规范和监管角度提出相关建议。     

人情债的自白

人情债的自白人情大如债、头顶锅儿卖。此债困《辞海》、《百科全书》漏编之故，为防讹杜误，特将本债条规详释，并公之于众，以正视听。一、本债务也谓“债”，但与公众意识中所理喻的“债”的涵义有别，切不可混同视之。其主要特征在于本债不受《经济合同法》、《借款合...     

美债降级符合美国利益和战略需要

美债降级和货币宽松迟早会抬升美债收益率，推动美元贬值，使我国持有的美元资产面临价值缩水的风险。     

2011国际十大经济新闻

01西欧债危机愈演愈烈多国政府首脑换人 进入2011年，已经持续一年多的欧债危机愈演愈烈。三大评级机构不断下调有关国家信用评级，使得欧债问题日趋恶化。从爱尔兰到葡萄牙，再到希腊、意大利和西班牙，不到一年时间，上述五国均更换了政府首脑。     

中小企业发展的新机遇新举措新起点

自2008年同际金融危机爆发以来，国际经济环境日益恶化，美债违约刚告一段落，欧债狼烟又起，从目前来看，国际经济形势波谲云诡，欧债危机反复发酵，导致全球金融市场剧烈波动，引爆银行业信贷危机的可能性与日俱增。发达经济体复苏的脚步异常缓慢，存在诸多不确定、不稳定性，更加凸显经济复苏的长期性、艰巨性和复杂性。     

达沃斯聚焦欧债危机

本膳达沃斯的主角是困境中的欧洲，最重要的议题是欧债危机。为防止欧债危机的影响进一步深化，各国需要立刻采取行动。、大部分与会人员认为，欧债危机在一定程度上得到控制，但未来经济型式依然紧张     

企业ESG表现与短债长用

纾解实体企业短债长用难题对实现经济高质量发展具有重要意义。本文基于2009～2021年中国A股上市公司数据，考察企业ESG表现对其短债长用程度的影响。研究结果显示，企业ESG表现显著降低了企业短债长用程度，并且这一负向影响在风险偏好高、实体投资需求大、长期债务融资能力弱及非国有的样本中更为显著。进一步研究发现，企业ESG表现能够提高企业信息透明度、增进长期机构投资者持股、降低企业过度投资，从而缓解企业短债长用程度。此外，通过降低企业短债长用程度，企业ESG表现还促进了企业业绩的提升、降低了企业的破产风险。上述研究结果有助于深入发掘ESG对金融市场的作用效果，从而为政府有关部门降低企业短债长用、防范金融风险提供理论和操作依据。     

浅议企业的债重整策略

浅议企业的债重整策略谭立○浙江财经学院债重整指因债务人财务困难，根据有关法规、双方协议或法院裁决等形成的使债权债务关系有利于债务人的改变。债重整对债权人而言是债权重整，对债务人而言是债务重整。债重整的方式主要有改变偿债资产、债务向权益性资本转换（或债...     

税收之债的构成要件及其对税收征管的影响

税收之债构成要件在税收之债的制度构成中有举足轻重的意义，通过对税收之债的构成要件的考察，可以为健全税收法制，规范税收征管工作提供理论指导，从而促进税收征管工作的合法化、合理化、科学化。     

欧债危机的发展及德国的应对表现

自2009年底希腊债务危机爆发至今，欧债危机延续时间已逾三年。在不同时期，欧债危机呈现出不同的特质。作为欧元区大国，在危机演进过程中，德国始终起着举足轻重的作用，主导着危机救助的方向。但针对多种救助措施，德国却表现出不同的态度。鉴于这种现象，本文旨在梳理欧债危机发展脉络的同时，试图探讨和解析德国政府的危机应对行为。     

我国债性回归中的可转债市场

国内严格的发行条件从基本面上保证了可转债市场具有良好的投资价值。正在进行的股权分置改革促使可转债市场不断向债性回归，可转债的纯债券到期收益率随之不断提高，可转债以债性为主的投资价值得到普遍体现。在当前市场环境中，建议投资者持有到期收益高且偏债性的可转债，以取得良好的保底收益，并关注债性和股性结合优良的低风险价值型品种；对于股性可转债，建议转股或出售以减少损失。     

刍议债权人的代位权

我国《合同法》第七十三条规定了债权人代位权制度，最高人民法院《关于适用〈中华人民共和国合同法〉若干问题的解释》，更对债权人的代位权制度作出了详尽的解释，确立了我国的债的保全制度。该制度的确立是对债的相对性规则的突破，是债的对外效力的体现，也是保护债权人利益的重要规则和制度。本文试从债权人的代位权浅谈自己的理解。     

税会新规下永续债属性认定及其影响北大核心

2019 年1 月和4 月财政部、国家税务总局分别发布了《永续债相关会计处理的规定》和《关于永续债企业所得税政策问题的公告》,对永续债属性的认定及税会处理给出了详细规定。基于税会新规,结合存量永续债实际,详细分析永续债属性认定及其对财务、税务和后续永续债发行的影响,以期对实务界永续债属性认定、税会处理和永续债发行条款设计等方面有所帮助。     

外管局何必为两房债大动肝火

中国外管局大动肝火，指责中国两房债将出现4500亿美元亏损的说法毫无事实依据。有理说理，何必呛声。金融市场需要的是冷静与智慧，切忌愤青、愤中与愤老。从短期来看，两房债暂无风险。理由如下。首先，到目前为止，美国两房债享受美国国债相同的最高信用评级，仍然有美国政府背书。     

自治区今年农村综合改革十大任务确定

一是做好迎接“普九”化债中央验收的各项准备工作。督促各地按照中央文件精神和自治区的有关要求，抓紧时间进一步做好整改及回头看工作，巩固前期工作成果，做到善始善终。特别是要按照中央的要求，坚决制止新债，巩固化债成果。     

政府化债后的高校基建工程融资风险成因与防范对策

政府采取奖补政策的方式帮助高校化债，很大程度缓解了困扰高校多年的资金紧张的状况。化债促进了高校的发展，减小了财务压力，可这不并意味其财务风险完全消失，高校探索出更有效广阔的融资渠道，成为制约基建工程建设的关键。化债后，面临新的机遇，各个高校有必要探索高校基建工程融资风险成因及解决途径，从而科学决策，防范于未然。     

对国有企业债务问题的基本认识及其化解对策

中国国有企业正面临着巨大困难。这个困难一日“亏”、二日“债”。亏指“亏损”，越来越多的国有企业连年亏损，亏损面大，亏损额巨。据粗略统计，亏损企业占到1／3左右，1996年国有企业曾一度全面亏损。“债”指负“债”，尽管企业之间的“三角债”日增，但归结起来，企业欠的都是银行的“债”。据统计，1996年国有工业企业的资产负债率虽比上年低些，仍达65．6％。亏损越多，债台越高，反过来导致进一步“亏损”，“亏”与“债”二者形成一个恶性循环。企业在困境中越陷越深。债务规模对企业来讲固然很重要，但为了探讨解决债务问题的途…