代理成本与资本结构分析

企业实行委托代理制,就会有代理问题及代理成本。企业的代理成本,涉及到企业的治理结构,又影响到企业的资本结构。本文在加利·贝克尔和乔治·斯蒂格勒的委托-代理模型的基础上,对于经营者从事道德风险及其影响因素进行了分析,并且分析了经营者从事道德风险活动对于企业价值的影响。     

委托-代理关系下企业的筹资决策研究

本文主要运用委托-代理理论，从股东期望收益最大化目标出发，将经理的报酬与权益资本的利润率相联系，同时也分析了经理经营的风险成本及经理努力成本的不同构成，建立企业筹资决策的激励约束模型。通过模型得到企业最优资本结构，分析了影响最优资本结构的因素，并解释了我国上市公司更偏好于股权融资的现象。     

资本结构与代理成本关系研究评述

资本结构与代理成本之间的关系始终是研究者关注的焦点。本文认为,资本结构中权益资本和债务资本会引发不同的代理成本,其产生的根源在于管理者与股东以及债权人与权益投资者之间存在不同的利益格局。在第一类和第二类代理冲突中,债务均具有重要的地位,但债务在第二类代理冲突中的作用与第一类冲突中显著不同。当企业股权集中时,大股东掌握着企业的实际控制权,企业的主要代理问题成为控股大股东与中、小股东之间的代理问题,这会导致其资本结构的代理成本与第一类和第二类代理成本显著不同。     

委托代理关系与公司治理结构

两权分离引发了委托代理关系及内部人控制问题，为了解决代理人的道德风险和逆向选择问题，委托人必须建立一套有效的制衡机制来规范、约束并激励代理人，从而减少代理人问题，提高企业的经营效率和经济效益，更好地满足委托人的利益。本文从委托代理理论和内部控制问题入手，通过对委托代理关系的分析，论述公司治理结构的基本含义，并指出我国目前公司治理结构存在的主要问题是国有股本主体缺位，股东控制权残缺，更缺乏有效的激励监督约束机制，并提出改进我国公司治理结构的建议。     

资本结构与代理成本关系研究评述

资本结构与代理成本之间的关系始终是研究者关注的焦点。本文认为,资本结构中权益资本和债务资本会引发不同的代理成本,其产生的根源在于管理者与股东以及债权人与权益投资者之间存在不同的利益格局。在第一类和第二类代理冲突中,债务均具有重要的地位,但债务在第二类代理冲突中的作用与第一类冲突中显著不同。当企业股权集中时,大股东掌握着企业的实际控制权,企业的主要代理问题成为控股大股东与中、小股东之间的代理问题,这会导致其资本结构的代理成本与第一类和第二类代理成本显著不同。     

我国产品市场竞争下的企业资本结构研究

我国产品市场竞争与企业资本结构的关系是资本结构研究领域中的一个非常重要的问题。本文实证研究企业的资本结构与其产品市场之间的关系,探讨产品市场竞争程度与企业的资本结构的相互作用效果,得出企业的资本结构对于产品市场的影响会因不同的市场竞争结构而不同等结论,研究结论将有利于企业根据所在行业的产品市场竞争程度而设计相应的最优资本结构。     

资本结构与代理问题研究综述

依据股权结构集散程度,将代理问题分为经营者代理问题和控股股东代理问题。本文对国内外资本结构与经营者代理问题和资本结构与控股股东代理问题的研究进行了回顾,并对其未来的研究进行了展望。     

资本结构与代理问题研究综述

依据股权结构集散程度,将代理问题分为经营者代理问题和控股股东代理问题。本文对国内外资本结构与经营者代理问题和资本结构与控股股东代理问题的研究进行了回顾,并对其未来的研究进行了展望。     

委托代理关系中的谈判力基础——基于物质资本与人力资本的分析

在委托代理关系中,当事人契约的达成是基于某种谈判力为基础的。分析表明,企业的剩余索取权按一定的比例在两类资本所有者之间进行分配,这个比例取决于两类资本所有者动用企业资源数量或所面临的成本压力的比较:在相同成本条件下,一方相对于另一方来说,随着可使用资源的增多其谈判力则增大,或者,在使用相同资源条件下,一方相对于另一方来说,随着使用资源的成本的减少其谈判力增大。结论是,人力资本通过企业资源间接地获得了一定的谈判力,从而稀释掉物资资本所有者的部分话语权。     

陕西省上市公司资本结构与企业绩效关系研究

本文通过构建资本结构与企业绩效线性模型和二次模型,对陕西上市公司的相关数据进行回归分析。实证分析结果表明,陕西上市公司资本结构与以资产净利率衡量的企业绩效间存在显著的二次函数关系,指明了陕西上市公司存在最优资本结构。     

上市公司资本结构分析及其优化选择

本文首先分析了我国上市公司资本结构和融资行为,得出了我国上市公司资产负债率偏低,上市公司普遍存在股权融资偏好的结论,进而提出调整和优化上市公司资本结构的定量和定性方法。     

上市公司资本结构动态调整

文章突破静态资本理论研究的瓶颈,选取资本结构动态模型,真实的反映资本结构及资本结构动态的本质,实现企业价值最大化的财务目标。     

房地产上市公司资本结构影响因素实证分析

文章以房地产上市公司为研究对象,以SPSS 10.0为分析工具,运用主成分分析法,对我国民营房地产上市公司的资本结构影响因素进行实证分析,结果表明：盈利能力、偿债能力、公司规模与资产负债率正相关;经营能力与资产负债率负相关;非负债税盾与资产负债率关系不显著。     

上市公司资本结构特征和影响因素分析

本文以钢铁行业上市公司为研究对象,对我国钢铁行业上市公司的资本结构特征和影响因素进行了实证分析,以期对钢铁行业上市公司选择合适的资本结构提供经验证据,为其理性成长作出启示。     

房地产上市公司资本结构影响因素实证分析

文章以房地产上市公司为研究对象,以SPSS 10.0为分析工具,运用主成分分析法,对我国民营房地产上市公司的资本结构影响因素进行实证分析,结果表明:盈利能力、偿债能力、公司规模与资产负债率正相关;经营能力与资产负债率负相关;非负债税盾与资产负债率关系不显著。     

上市公司资本结构影响因素最新实证分析

本文结合过去相关学者的研究,选取了宏观、微观两个层次的诸多指标,并引入行业虚拟变量,通过描述性统计分析、相关性分析和多元线性回归分析,证明了各层次因素对资本结构影响的显著性情况,为资本结构的优化提供更有力依据。     

我国“T”族上市公司资本结构实证研究——兼议一种确定最优资本结构的新思路

文章为中国上市公司寻找最优资本结构提供一种思路和方法,即通过规避最差资本结构转而寻找到最优或者次优资本结构。同时从定量的角度证明了“T”族上市公司资本结构与最差资本结构的联系,最后为“T”族上市公司的资本结构划分了“三色”预警线帮助企业避开这种最差资本结构。     

东、西部上市公司资本结构实证研究

本文试图通过对东、西部地区上市公司的资本结构的对比实证研究,找出我国资本结构的区域性特征。通过在资本结构的影响因素、资本结构对公司业绩的影响、以及资本结构与企业价值的曲线关系等几方面的对比,找到了东西部地区上市公司资本结构存在差异的原因。     

上市公司人力资本与公司绩效的实证分析

选取IT行业和纺织行业上市公司作为研究对象,采用线性回归和独立样本T检验的方法,对上市公司人力资本与公司绩效的关系进行实证分析。分析结果表明,上市公司人力资本与公司绩效正相关,拥有高人力资本存量的公司的绩效优于拥有低人力资本存量的公司的绩效。