股票投资者情绪对债券融资成本的影响效应

文章基于理论分析提出关于股票投资者情绪对债券融资成本影响的假设,并对这些假设进行实证检验。结果表明,股票投资者情绪越高,则债券融资成本越低;且于国有程度高、信用等级高或者盈利水准高的企业而言,这种影响更为明显;但这种影响也受到债券类型的制约,一般投资者情绪只对有股权选择债券的成本有较显著的负面影响。     

加大融资力度带动经济全面发展

“九五”期间，石家庄资金需求为１３５０亿元，其中工业投资（包括基本建设和技术改造）需求为５７０亿元，金融机构各种贷款余额为１１８２１亿元，由此形成的投资缺口约为１６８亿元，平均每年３３６亿元。面对这样的资金缺口，本着发展重点行业、重点企业、重点项...     

转变企业融资机制 推动国企改革

国有企业改革一直作为我国经济体制改革的中心环节受到高度重视 ,十多年来我国先后采取了放权让利、承包经营、股份制试点等措施 ,初步转变了国有企业的经营方式 ,但是国有企业仍存在较多问题 ,亏损面扩大 ,负债率升高 ,相当一部分国有企业经营面临困境。目前 ,我国国有企业改革已进入攻坚阶段 ,必须寻找一个新的突破口。笔者认为 ,当前国有企业改革的目标是建立社会主义市场经济体制 ,市场经济在本质上是一种资金约束型经济 ,企业作为市场经济的主体 ,应把建立高效的融资机制作为经营管理的首要问题。但在我国企业融资机制尚未受到应有的重…     

地方政府利用债券融资促进基础设施建设探析

市政债券融资作为国际上基础设施融资的主要途径之一，能为有巨大资金需求的城市基础设施建设开辟新的融资渠道，我国已经初步具备了发行市政债券的必要性和基本条件，因此可以考虑选择一些经济发展水平较高，财政收入有保障，债券市场发展较成熟，拥有较广泛的债券投资群体的城市作为试点，发行地方政府债券。     

浅议境外债券融资策略

我国大规模经济建设,需要通过国际资本市场筹措大量的外资来弥补国内资金供给的缺口。国际、国内资本市场虽然给我们提供了境外债券融资的良好环境和大好时机,但由于我国利用国际债券融资的历史不长（１９８２年１月我国首次在日本东京发行外国债券）,操作经验有待提高...     

股票期权突破国企改革

一、实施股票期权的必要性现代公司治理需要解决的两个基本问题就是激励问题和约束问题。归根到底 ,就是要解决由于信息不对称所造成的代理人问题。以代理理论来分析我国的现代国有企业 ,其中的代理人问题也就是指企业的所有权和控制权分离的结构使得企业管理者并不始终把企业所有者的最大利益放在企业经营目标的首位 ,而是可能牺牲企业长期发展目标和股东收益最大化去追求企业短期的会计利润和自己的业绩津贴。代理风险的存在会降低企业内部的管理效率和生产效率 ,使企业的风险控制和资金使用脱离企业的长期发展战略 ,从而最终使企业面临损…     

利用证券市场 促进国企发展

证券市场是市场经济的重要组成部分,是现代大公司的孵化器,具有向社会筹集资金、促进产权流动、优化资源配置、促进企业法人治理结构完整、信息公开、监督严格等特殊功能。     

我国上市公司债券融资法律问题研究

上市公司 自身的创立、发展、成长以及衰败与公司融资方式的选择息息相关,不同的融资途径会导致不同的资本组成结构.在发达的西方国家中,债券融资是上市公司的首选,同时债券融资方式也已成为新兴态势不断向前发展的必要,但是我国上市公司更倾向于选择股权融资方式,而不是债权融资.所以,分析我国上市公司债券融资的现状以及从国家、公司和...     

债券融资期待突破

种种迹象表明,日渐低落的企业债券市场很可能将出现重大转机。     

我国中小企业债券融资困境及对策

文章简述了中小企业的主要债券类型,分析了中小企业债券融资困境,提出了相应的对策。     

地方公共机构债券融资制度的国际比较及启示 --以美国市政债券与日本地方债券为例

美国市政债券制度和日本地方公债制度是最有代表性的地方债券制度，前者代表着分权制国家的地方债券制度，后者代表了中央集权国家过渡性的地方债券制度。比较而言，市政债券模式的制度安排具有特殊的优势，但地方债券概念尤其是地方公债和地方公企业债的概念界定更加科学。从行政体制改革和债券市场发展的趋势来看，中国可借鉴地方债券的概念和市政债券的机制，发展地方政府及代理机构债券融资制度。     

中国企业融资方式差异分析

一1990年以来 ,中国金融制度安排在渐进改革的环境下不断向提高效率的方向演进。从企业融资渠道的发展来看 ,以银行为主的制度安排正逐步向银行与资本市场共同发展的混合型金融制度演变 ,从而为企业按照自身需求 ,从外部市场中寻找低成本的融资渠道提供了更充分的空间。 1997年企业通过资本市场直接融资所获得的资金比 1995年上升了 10个百分点。其中 ,股票融资的增长趋势非常明显。最新的数据表明 ,1998年沪深股市筹资额为 74 6 .38亿元 ,1999年度筹资额达到 855.6 4亿元 ,2 0 0 0年度企业通过新股发行、增发新股以及配股募集的资金达 1417…     

集合债券:中小企业融资新途径?

单个中小企业发行企业债可能性很小,如果将一批中小企业捆绑起来,则发债的可行性将大增.这就是所谓的集合债券。正在发行中的分别由北京中关村科技担保有限公司和深圳贸易工业局牵头的两单集合债券如果运作良好,无疑实现了企业债的一个突破,也为民营中小企业提供了一个新的融资渠道。     

我国上市公司可转换债券融资问题研究

可转换债券由于具有股权和债权的双重特性而成为公司再融资的重要工具。上市公司利用可转换债券进行筹资,对解决我国资本市场中存在的证券投资品种匮乏、股权融资比例过高等现实问题具有重要意义。本文分析我国可转换债券融资中存在的不足之处,针对这些主要问题,提出进一步完善我国可转换债券融资的对策。     

促进国企改革和发展必须实现全面创新

一、观念创新。当前,在改革观念上必须实现三个突破:一是改变传统的公有制观念,破除国有企业等于国有经济、社会主义等于公有制的错误认识。二是正确理解、把握公有制经济的主体地位和国有经济的主导作用,破除一大二公三纯四统,实现从公有企业占主体到公有经济占主体的转变。三是转变改革思路,从试图搞好每一个国有企业转向搞好整个国有经济,把精力放在提高国有经济整体素质和控制力上。树立市场经济意识和资本观念,破除传统的计划经济思维模式,把效益、效率放在第一位。二、体制创新。要积极探索公有制与市场经济有效结合的途径,建立和完善…     

发展资本市场 扩大股票融资：完善国有企业资产负债结构

前几年 ,国家对投资体制进行了改革 ,即实行“拨改贷”,虽对当时经济的发展起到了一定的积极作用 ,但导致财政与银行功能的错位 ,企业新建和技术改造资金 ,大部分依靠银行贷款 ,造成国有企业负债率上升。据统计资料表明 ,现有国有企业的负债率仍然高达 70 %以上 ,不少企业在扣除资产损失和潜亏挂账后已资不抵债 ,在企业陷入困境的同时 ,银行不良资产大量沉淀。资产负债率过高 ,是影响国有企业走出困境和建立现代企业制度的主要因素之一。为此 ,党的十五届四中全会《决定》就改善国有企业资产负债结构问题 ,提出了一整套政策思路。而积极发展…     

企业类债券的融资特点及其会计核算

我国常见的债券种类主要有企业债、中期票据、短期融资券以及公司债。企业类债券就是这四种债券品种的合称。近几年来,我国企业类的债券市场发展相当迅速,企业类债券的发行额所占债券品种的比例正在逐年上升,但是,企业债的会计核算工作还有待规范。本文将主要介绍企业类债券的融资特点、企业会计准则的规范、企业类债券的会计核算现状以及规范会计核算的建议。希望能够为企业的发展提供一些有益的建议和意见。     

企业类债券的融资特点及其会计核算

我国常见的债券种类主要有企业债、中期票据、短期融资券以及公司债。企业类债券就是这四种债券品种的合称。近几年来,我国企业类的债券市场发展相当迅速,企业类债券的发行额所占债券品种的比例正在逐年上升,但是,企业债的会计核算工作还有待规范。本文将主要介绍企业类债券的融资特点、企业会计准则的规范、企业类债券的会计核算现状以及规范会计核算的建议。希望能够为企业的发展提供一些有益的建议和意见。