社会情感财富、 创新环境与家族企业创新投入

本文基于多元回归分析方法，以 2015～2019年中国上市家族企业数据为样本，实证检验社会情感财富对家族企业创新投入的影响，以及创新环境对这种影响的调节作用。本文将社会情感财富分为 4 个维度：家族控制、政商关系、家族认同和代际传承意愿。研究结果表明：家族控制和家族认同对家族企业创新投入有消极影响；政商关系和代际传承意愿对家族企业创新投入有积极影响；家族企业所处区域的创新环境会缓解家族控制和家族认同对创新投入的消极影响，并加强代际传承意愿对创新投入的积极影响。     

家族信托如何“自动驾驶”?

正家族信托在初始设计时,不可能将未来可能发生的情境都包括进去,如果没有设置纠偏机制,自此进入"自动驾驶"阶段,突发状况难免酿成不可跨越的鸿沟,冲击家族传承进程境外不少知名的家族企业,都有自己的一整套"家族宪法"类的制度安排,以此来规范家族成员和家族企业的发展。而"家族宪法"的落地执行通常是通过家族信托等法律架构和载体来实现的。对中国内地正处于向第二代传承财富的企业家而言,如何借助家族信托,预防未来的内部冲突,有效平衡家族长远利益?     

员工持股:善治还是套利工具

日前,证监会发布了《上市公司员工持股计划管理暂行办法》,向社会公开征求意见。这意味着我国上市公司员工持股计划(ESOP)即将开闸。根据安排,员工持股计划采用选任独立第三方机构的管理方式。管理机构由当事人在信托、保险资产管理公司、券商、基金公司以及其他符合条件的资产管理机构中选择。按照业界一般的认识,员工持股计划如果科学实施,可使员工分享企业发展的成果,提高公司对职工的凝聚力和公司自身的市场竞争力。通过员工持股计划,员工获得公司股份,从而在一定程度上改变了上市公司股东的构成,员工以股东身份参与公司的日常管理,有利于改善公司治理水平。但是,这个良好的初衷在现有的市场制度环境下,助力善治的愿景,会否获得预期的效果?实施中会否走形异化,出现新的弊病?     

霍英东家族争产风波警示

正当家族内部出现纷争和矛盾时,设计再精妙的传承工具,也不能保证传承计划顺利执行。企业家们在考虑传承规划时,更需要建立相关的家族治理机制来确保这些工具发挥作用再精明的商人也有失算的时候,香港已故企业家霍英东在遗产安排这件事上,不可谓不精心周密,却还是避免不了去世之后子孙为争产对簿公堂的憾事。港澳一直不缺豪门争产的新闻话题,迭宕起伏的豪门恩怨,普通人不过看个热闹,而对于富豪榜上的内地企业家们,心中恐怕另有一番滋味。财富传承是他们迟早要面对的人生考题,如何避免家族成员因利     

董事会家族特征对代理成本的影响

本文以沪深324家家族控股上市公司为研究样本,建立了董事会家族特征对代理成本影响的模型.实证分析结果表明,家族成员担任董事长或总经理有利于降低代理成本;董事会持股比例、董事会规模与代理成本呈显著的倒U型曲线关系;家族公司的家族董事比例、独立董事比例对代理成本的影响不显著.     

从财阀到企业系列——日本的公司控制之道

从第二次世界大战前的财阀（zaibatsu，由富有的家族控制的传统的日本企业集团）到战后的企业系列（keiretsu，通过交叉持股形成的日本企业集团）、主银行系统，以及当今新出现的日式委员会制公司，它们的共性在于总是有一种日本独特的公司治理方式存在其中，特别是在公司控制方式中。财阀和企业系列的基本目的都是保护企业关键人的控制权，在前者中是财阀家族，在后者中则是职业经理人。     

国有上市公司的集团控制及其治理

国有企业改制后上市的公司在形式上建立起了现代企业制度,但从其控制特点看,却存在与生俱来的制度缺陷。在政府作为国有股的代表和管理者的现行体制下,政府转变职能和退出市场产生的新现象是公司的集团控制。集团控制本质上是一种特殊形式的“内部人控制”,它是国有企业改制的上市公司法人治理结构形同虚设的重要根源。解决集团控制问题,要从调整国有股的持股方式,对公司控制制度进行规范调整和改变上市公司的行政管理方式等方面采取措施。     

周成建 长跑中的商业哲学

以161亿元的财富计算,周成建父女也可能成为国内服装界的首富,赶超2007年胡润服装富豪榜首富、动向体育的陈义红家族,以及公司已经在香港联交所挂牌上市的李宁。     

中国富人财富目标渐趋多元化

在中国经济高速发展的大环境下,大部分高净值人士都希望能够通过多样的投资方式对其资产进行快速增值。另外,有将近10%的高净值人士选择财富传承作为其首要理财目标财富管理是管理个人和机构的财富,也可以简单概括为"理财",但又区别于一般的理财业务。"财富管理"的出现划分了我国金融服务业的两个不同的理     

焦点

实际控制人披露存猫腻938家沪市上市公司披露了2011年报。实际控制人为国有性质的公司609家,占比64.92%。实际控制人为自然人的公司276家,比例为29.42%。实际控制人性质为外资法人的公司7家。实际控制人为"其他"或未明确披露的公司31家。15家公司明确披露不存在实际控制人,如华夏银行、民生银行等公司的名义持股股东较为分散,认定自身不存在实际控制人。部分上市公司的实际控制人的披露存在一定的问题,如混淆了控股股东和实际控制人概念、未披露至最终实际控制人、错误认定实际控制人。部分公司以名义股东较为分散为由认定公司不存在实际控制人。     

创始人政治身份与家族企业控制权的代际锁定北大核心CSSCI

运用社会情感财富理论,本文提出了创始人政治身份促进中国家族企业控制权代际锁定的两种机理,即企业政治资本积累假说和社会情感财富维护假说。以2003—2015年上市家族企业为样本的混合截面数据分析结果表明,创始人政治身份显著增加了继承人担任公司董事长或总经理的可能性,创始人政治身份促进家族企业控制权的代际锁定。进一步分析结果表明,上述两种机制并存:创始人政治身份给家族企业带来融资便利、政府补助等经济利益,成为家族企业积累政治资本的渠道,这提供了支持企业政治资本积累假说的证据,因为企业政治资本有助于提升家族企业代际传承意愿和家族的社会情感财富;创始人更有可能把政治身份转移给继承人而非家族外人士的职业经理人,这提供了支持社会情感财富维护假说的证据,因为企业家政治身份代际转移成为中国情景下家族维护衍生于创始人政治身份社会情感财富的途径。本文揭示了民营企业家参政议政这项富有中国特色的政治制度安排影响家族企业代际传承的理论机理,丰富了政企关系和社会情感财富的研究文献。     

房地产为何频频造富?

恒大地产成功在香港上市。同日发布的福布斯富豪榜中,从事汽车行业的王传福在首富的位置上还没坐热,即被恒大掌门人许家印挤下宝座。此次的福布斯富豪榜上,房地产开发商们可谓济济一堂,在内地的前400名富豪中,有154位个人或家族房地产富豪。在碧桂园杨惠妍之后,房     

简介国外股份制

简介国外股份制□王永太德国公司治理结构的一个重要特点是双重委员会制度，即监事委员会和管理理事会。监事会成员不得参与公司的实际管理。在德国，最大的股东是公司、创业家族、银行等，所有权集中程度比较高。德国的银行是全能银行，可以持有工商企业的股票。银行持股...     

最富汽车人

2012年,胡润研究院首次对全球性的富豪们展开了统计工作. 除墨西哥电信巨头卡洛斯·斯利姆毫无悬念登顶全球首富外;28岁的Facebook创始人马克·扎克伯格成为了全球最年轻的白手起家的百亿富豪;84岁的李嘉诚因香港恒生指数下跌8％令其财富略有缩水而被挤出前十;宗庆后是内地惟一入选富豪…… 这期间,富豪榜统计打破了以"年"为单位的惯例,从彼时起(3月7日),彭博资讯要给有钱人排座次的频率提高了364倍——推出每日富豪榜. 换句话说,富豪榜每天都在更新.但与咨询机构对其排名的热衷度形成强烈反差,越来越多的人并不觉得这是每天都在关注的事情.一位朋友告诉《汽车观察》,富豪们在实现财富增长的同时,行业的美誉度却并没有得到同步的提升.当富豪容易,当好富豪不易.这或许才是人们真正关注的事儿.     

“挤出”投资者，福特完全掌控公司

创业者福特通过一系列举动“挤出”投资者，最终将原本只持股25．5％的公司完全转变为家族所有。     

富豪(Volvo)850R

今日技术上的难题很快就将会成为历史,明日技术上的难题则是今日的挑战。这是许多轿车设计者的口号,而富豪850R就充分证明了这一点。 富豪850R是富豪汽车公司850家族中最新的车型,集舒适、温馨、安全为一体,同时也是富豪70年以来所推出的最强劲有力和最安全的车,是高品味的汽车爱好者的最佳选择。 一年以前,富豪刚刚推出其黄色的850T-5R,就在国际上获得了巨大的成功,受到了媒介和客户的高度赞扬。这一成功也清晰地显示了购车者对于技术先进、性能优良并令人激动的车型的青睐。 新的富豪850R是在T-5R的基础上发展起来的,但又是一个完全独立的车型。它保持了T-5R的舒适感和赛车的特性,但重点是给驾车者和乘车者更多的舒适感受,这和人们所追求的生活方式的特点足相一致的。     

家族资本主义的治理裂变

美国怎样走向那种非典型的分散式所有权？其他国家的大企业通常组织成为大企业集团，由那些富有的老家族或者强大的金融中介所控制。而大部分美国大公司都是由职业人士管理，而且没有上市的附属公司或者母公司。这些区别正是20世纪的发展。20世纪初，强大的银行和财阀家族控制着大部分公司行业，掌握这些公司的控制权，监控、选择和更替那些经理们以及设定公司的发展方向。但是，到20世纪30年代，所有这些都改变了。从“一战”爆发到“二战”结束前，发生了大规模的股份民主化持有。     

员工持股计划新思路

正赠与完毕后,邵根伙的持股比例将降至38%,但不会改变其亿万富翁成色;况且员工持股计划之股东权利将授权给邵根伙代为行使,赠与后不会改变其实际控制人地位,由于有员工新资金的加入,反而会增强其控制地位无偿向员工赠与数额巨大的公司股票,大北农8月末推出的员工持股计划引人注目,而实际控制人、董事长邵根伙的这一举动,或许是员工持股计划最具实际操作价值的方式。大北农员工持股计划的资金来源分为两部分:一部分     

王忠军控制权涉险？

将家族财富和上市公司财富捆绑在一起，共赢发展，是非常好的做法，但目前来看，还没有这样的公司。我们希望有这样的公司出现     

开展市场经济观念大普及(续)——发展社会主义市场经济问答

43.如何从实际出发,选择股份制的具体形式? 答:股份制企业的具体形式多种多样,不要误解为只有向社会公开发行股票并上市流通的股份公司一种,更不要以为目前试点的只限于这种股份有限公司。根据我国的实际情况,正在兴办的股份制,至少已有5种具体形式: ①法人持股的股份公司。所谓法人持股,包括国家或政府持股和通过资产经营公司参股,企业法人、事业法人和社团法人持股,但没有个人股即没有自然人持股。这是一种“公加公”的股份公司。