整体上市成股市寻宝新亮点

A股市场以资产注入、整体上市为主题的企业外延式增长越来越受到关注,已经变成惠及整个市场的制度性变革。2007年整体上市和优质资产注入渐有成为市场主题投资热点的趋势。2006年重新恢复了中断许久的股票市场融资,制度性变革和经济增长的双重推动造就了牛市的兴起。毫无疑问,在这种良性循环下,2007年我国资本市场的规模扩张依然会延续。但这种扩张将不再是单纯依赖于IPO,通过对现有上市公司的资产注入、     

以退为进从H股到A股跨市场增值模式

近年来,内地企业为了将私有化后的H股公司注入旗下的A股公司,大股东们往往会进行一系列的资产剥离和资产置换等运作,提升A股上市公司的规模和盈利能力,最终使原来的H股公司能够以远高于私有化时的估值水平注入A股公司.     

业绩高“涨”无忧?——我国上市公司业绩增长的深层因素分析

2005年是A股上市公司业绩的拐点,上市公司业绩正在步入高速增长期。2006年A股上市公司每股收益预期同比增长25%以上,未来两年上市公司业绩年增长率将在30%左右,业绩增长为本轮牛市提供了坚实的基础。     

资产注入对上市公司业绩和股价的影响分析

股权分置改革,迎来了中国资本市场的＂全流通＂时代。非流通股东与流通股东的利益趋于一致,控股股东具有提升上市公司业绩和股价的驱动力,政府亦以发展的眼光来鼓励上市公司通过资产注入的方式来提升业绩。本文从理论角度来解释资产注入（包含整体上市）对上市公司业绩和股价的影响,然后根据WIND资讯的整体上市板块、申万的资产注入板块进行样本分析,最后从理论和实证中得出结论：资产注入能够提升上市公司的业绩和股价,提升幅度大于市场平均水平。     

基于价值创造的A股上市公司投资价值研究

创造价值是上市公司的根本目的及其具备投资价值的基础.本文采用资本成本收益分析法对1997-2006年十年间我国A股市场上市公司的资本成本和股东要求的资本回报率进行了实证分析,结果表明整体而言,此期间上市公司股东要求的资本回报率平均高于同期银行存款利率与五年期国债利率平均值,但低于银行贷款利率平均值,上市公司创造价值能力低,整体上投资价值不大.文章分析了我国A股市场上市公司资本回报率低的原因,指出增强企业资本成本意识,加速债券市场发展,提高上市公司的整体质量进而提升其创造价值的能力,是提高我国A股市场上市公司投资价值的根本途径.     

未来航运业整合:三大看点

看点一:中国远洋整合集团干散货资产的预期 中国远洋6月底刚刚在A股上市,市场普遍预期其将在适当的时候将中远集团的干散货业务注入进上市公司.     

稳健为赢——08年资产配置策略

在经历过06、07年的大牛市之后,08年A股市场虽仍可能在上市公司业绩驱动下获得一定的收益,但面临的市场压力会较06年与07年更大,股票类等高风险资产上的配置应趋于谨慎,而对于低风险类资产配置比例可适当提高。     

封面文章回放

目前A股市场大幅震荡的格局下,最大分歧依然是估值问题。我们认为股市是经济的晴雨表,判断市场未来发展的空间应该主要刊存量资产业绩提升和增量资产的注入。企业的增长内生增长和外延式增长两种途径,当前存量资产估值日趋合理,甚至泡沫有所抬头,市     

上市公司并购重组业绩承诺实现情况分析

深证A股发生多起重大资产并购重组事件,约八成以上上市公司与交易对方签订了业绩承诺协议,业绩承诺已成为上市公司并购重组中不可缺少的环节。作者基于2013年至2017年深证A股上市公司并购重组资料,分析并购行业、业绩承诺签订、业绩承诺完成、业绩补偿方式等情况,探讨业绩承诺未完成的原因并提出增强对并购标的的识别能力,加快并购双方的融合进程等建议。     

银华基金发布四季度投资策略:A股市场进入流动性溢价时代

近日,银华基金管理公司发布了其四季度投资策略报告,报告认为,A股市场在经历价值发现和估值回归阶段后,进入了流动性溢价时代,对于四季度A股市场走势依然保持相对乐观的态度,主要看好流动性好的大盘蓝筹,以及具有业绩超预期增长可能的资产注入或具有较高经营杠杆的公司。     

应对泡沫:充实还是刺破?

沪市综合指数6000点,以2006年上市公司业绩为准,沪深两市A股静态市盈率为71.5倍,(高于2001年6月14日的66.99倍),以2007年上半年业绩动态市盈率为48.5倍。衡量股市估值是否合理,风险大小,有否有投资价值,一个通用指标就是这个市盈率。     

盈余管理与资产减值准备的相关性研究——来自我国交通运输、仓储业A股上市公司的经验数据

本文以中国A股上市的交通运输、仓储业公司为研究对象,分析了在2006年新会计准则发布后交通运输业上市公司的资产减值准备计提行为是否存在有盈余管理的行为及动机。实证检验结果表明:A股上市的交通运输仓储业公司普遍存在有盈余管理行为;A股上市的交通运输仓储业上市公司对于资产减值准备的计提存在有盈余管理的动机。     

盈余管理与资产减值准备的相关性研究——来自我国交通运输、仓储业A股上市公司的经验数据

本文以中国A股上市的交通运输、仓储业公司为研究对象,分析了在2006年新会计准则发布后交通运输业上市公司的资产减值准备计提行为是否存在有盈余管理的行为及动机。实证检验结果表明：A股上市的交通运输仓储业公司普遍存在有盈余管理行为;A股上市的交通运输仓储业上市公司对于资产减值准备的计提存在有盈余管理的动机。     

哈药股份 被忽略的医药龙头企业

哈药未来将保持稳定增长,加之股改承诺有26亿的资产注入,有望进一步提升公司的业绩水平,目前动态PE在医药股中属于非常低的水平,而且哈药流动性好,非常适合机构进行配置。今日投资个股安全诊断星级:★★★     

2014年买什么基金有得赚？

A股基金投资：主题投资年,择时有市场2014年,预计A股上市公司盈利增长稳定但是有限,同时市场利率居高不下、流动性供应并不乐观,A股市场虽有估值优势,但难现显著的系统性机会。落实改革将是政策的着力点,改革蕴含的增长潜力,将使得相关主题投资机会活跃于全年,继续为市场输入结构性机会,2014年将是主题投资年。不过,改革红利释放更多将是缓慢而长期的过程,     

“新年行情”仍值得期待

1、2月份A股市场仍存在活跃机会,如果政府4万亿元投资方案以及诸如减税、产业振兴政策能够迅速落实和推进,对资本市场的实质性支撑效应将逐步体现。但对于上市公司业绩的忧虑,一定程度上影响了投资者对A股市场的参与热情。     

央企证券化的投资机会

央企改革的深化将给相关上市公司带来大量的机会,包括整体上市、资产注入或重组、业绩提升、国有股权稀释、国有股权调整等。其中资产注入、整体上市等资产重组活动对上市公司股价具有直接的刺激作用。     

灵活配置 阶段性投资

上半年A股市场演绎了一段结构性行情,基金的业绩表现也有所分化,资产配置灵活的基金更为抗跌,在下半年的投资策略中,这类基金也将重点关注。     

掘金业绩超预期概念股

当前,A股上市公司2011年年报业绩情况已逐渐明朗。市场也正将关注点转向2012年一季报的业绩情况。而从自下而上的情况看,上市公司业绩公告如果超出市场预期一般都会刺激股价走好从而使相关投资者取得超额收益。     

定向增发与上市公司长期业绩下滑

本文以2006-2009年我国A股市场上市公司定向增发事件为研究样本,从经营业绩的角度考察了上市公司定向增发后的长期业绩状况。本文的研究发现我国上市公司定向增发前的长期业绩呈上升趋势,在定向增发实施当年达到峰值,随后在增发后出现下滑趋势,特别是定向增发后一年内的下降幅度在统计上显著为负。本文从盈余管理假说、自由现金流假说和发行对象类别等角度检验了上市公司定向增发后长期经营业绩下滑的影响因素,发现上市公司定向增发前的盈余管理行为和自由现金流水平、定向增发后的过度投资以及大股东及其关联方的认购是造成定向增发后长期经营业绩下滑的重要原因。