利率改革 外币先行

９月初，中国人民银行宣布改革外币利率管理体制基本实现境内外币存贷款利率市场化。从９月２１日起，全国各金融机构开始根据国际金融市场利率的变动情况自行确定各种外币贷款利率及计结息方式大额外币存款利率由金融机构与客户协商确定各大商业银行则执行中国银行业协会制定的小额外币存款新利率。在此之前，外币利率一直由中国人民银行统一管理制订。 我国利率市场化改革是循着“先外币、后本币；失贷款、后存款；农村、后城市”的原则逐步推进的。外币利率的放开标志着我国在利率市场化改革、金融业对外开放方面迈出了关键性的一步。 利…     

利率市场化可行性探析

中国人民银行行长戴相龙最近表示，中国加入WSTO5年后，外资银行和中资银行将实行同等的国民待遇，金融对外开放将进一步加大，将在更深的程度上参与经济金融全球化进程，这就意味着中资银行将在5年后与国外有着上百年历史和管理经验的外资银行同台竞技了，这就对我国相对滞后的金融市场的改革提出了迫切要求，利率，作为金融市场的主角，它的市场化改革也就成了当务之急。既然进行利率市场化改革是迫切的和必要的，那么我国在近期内进行利率市场化改革是否可行呢？答案是我国已经具备了实行利率市场化的初步条件。     

对新古典利率决定理论的反思

一、利率的动态议价过程新模型的设立我们试图模型化这样一个过程:给定一个资本使用者(想得到融资)与资本提供者(想贷出资本),给定资本使用者初始认为得到贷款后进行投资能得到的利润率为L1,而资本提供者初始认为资本使用者得到贷款后进行投资能得到的利润率为L2,且L1>L2。L1>L2这一假设非常重要,因为正是由于资本使用者与资本提供者之间的信息不对称,才导致资本使用者与资本提供者对资本的未来收益的判断不一致。而且必须是L1>L2,否则博弈将不能也没必要进行。我们可以设想在资本使用者和资本提供者心中都有一个讨价还价的贴现成本为r1…     

我国利率改革的终极目标—市场化

利率市场化作为我国利率改革的终极目标,是伴随着我国市场取向改革的不断推进而逐步深化的。实现资金利率市场化,不仅能够比较灵敏地反应货币供给与市场需求的关系,起着价格信号的作用,而且能够不断地调节货币供给与市场需求,起着经济杠杆的作用。在目前物价持续走低、资金供大于求、资源相对过剩、银行风险增强的环境下,放开利率不大容易导致通货膨胀,是推行利率市场化的较好时机,并已进入我国金融改革的实施阶段。     

浅析我国推进利率自由化改革

2000年7月,中国人民银行公布利率市场化的整体计划,继而又进一步提出,要有计划、有步骤地加快利率市场化改革步伐,进一步扩大金融机构贷款利率的浮动幅度和范围,充分发挥利率杠杆的作用。显然,利率市场化将呈加速之势。此时,我们科学借鉴已实施利率市场化国家和地区的经验,并对我国利率市场化所需外部条件进行客观分析,具有十分重要的意义。     

我国将加快利率市场化改革

２０００年下半年，全国各大传媒都相继报道了我国外币利率管理体制进行重大改革的消息，中国人民银行决定，自９月２１日开始，放开外币贷款利率；大额外币存款利率由金融机构与客户协商确定；小额外币存款利率由银行业协会统一制定，各金融机构统一执行。利率市场化改革在经历了２０多年之后，实质性改革终于浮出水面。同时，这一改革也预示着，人民币利率的市场化进程又向前迈进了一步。利率改革步伐提速 从我国利率市场化改革进程看，显然遵循了两条原则，一是稳妥、渐进。二是力争与国际惯例接轨。近年来，这一进程明显在加快。 １９９…     

我国利率市场化的进程分析

在取消贷款限额控制之后,中央银行调控货币供应量的最主要政策工具是法定准备金制度、公开市场业务、再贷款、再贴现、中央银行利率商业银行利率以及对商业银行的资产负债比例要求。上述手段的有效运作,要求利率标准的合理化或其信号的无偏性。我国目前的利率体制仍沿袭由中央银行集中管理的机制,利率作为企业、银行与财政的连接点,不能正确反映全社会资金的供求状况,不利于资金的优化配置。因此,增强利率对经济的调节作用、加快利率市场化的进程将是我国金融体制改革的突破口。 利率市场化改革的运行状况及其约束机制 自１９７９年以…     

我国利率市场化问题研究

利率市场化是指利率的决定权交给市场、由市场主体自主决定利率的过程。在利率市场化条件下，如果市场竞争充分，则任何单一的经济主体都不可能成为利率的单方面制定者，而只能是利率的接受者。本文阐述了利率市场化的内涵，并分析了我国现行利率政策存在的问题及解决方案。     

宏观经济的稳定与我国的利率市场化改革

按照麦金农 (1993)的分析 ,发展中国家由金融抑制向金融自由化的转化有一个最优次序 ,“政府不能、也许也不该同时实行所有市场化措施”。在这个最优次序安排中 ,保持宏观经济的稳定被认为是首要和基本的。在麦金农看来 ,发展中国家混乱的财政与货币政策经常使不稳定的宏观经济     

利率市场化问题探讨

１七次利率下调对银行的影响 中国人民银行自１９９６年６月１０日连续七次利率下调对减轻财政和企业的负担,支持国企,启动消费,扩大就业,保持币值稳定都发挥了重要作用,为实现低通胀率下的国民经济快速增长做出了贡献。它给银行带来了多方面的影响：一是部分存款分流,组织资金难度大。二是存款成本降低,存款效益明显。三是存贷款利差扩大,有利于银行提高经营效益。四是在中央银行存款利率下调幅度很大,促使银行增加贷款的投放。五是减少营业税的支出,营业税是按照利息收入来征收的,存贷款利率的减少,使银行的利息收入减少,从…     

中国利率市场化改革的初步设想

利率市场化是社会主义市场经济发展的必然产物,由于利率市场化受到诸多条件的制约,决定中国利率市场化的进程只能分步进行,并实施多方面的改革与之相配套     

利率市场化进程中的利率风险管理

当前，我国利率市场化巳步入实质性阶段。从长远看，利率市场化有利于商业银行建立现代金融企业制度，是金融改革的必由之路：但从短期看，对银行的财务效益和资产质量将产生较大冲击。为此，商业银行应收充分利用当前过渡时期，强化风险定量分析的技术手段，建立科学的产品定价体系，推行以利率风险为核心的资产负债管理模式；同时，大力发展中间业务，全面倡导金融创新，以积极方式进行利率风险的化解与防范。