声誉控制信贷资产证券化道德风险的理论研究

信贷资产支持证券为结构性金融产品,投资人难以穿透观察底层基础资产,且交易主体间存在多重委托代理关系,为实现各自利益,会做出损害利益相关方的道德风险行为。声誉理论为解决此问题提供了良策,本文根据信贷资产证券化交易结构首先构建了声誉共同体模型解释声誉控制道德风险的机理,其次采用序贯博弈推导出信贷资产支持证券声誉模型中的“主导者”为发起人,最后重点分析发起人声誉模型,根据声誉动态、期间贴现因子、误报的发起人收益区分最低成本分离均衡、完全分离均衡、部分混同均衡和完全混同均衡,研究声誉如何帮助投资人区分发起人类型及甄别其道德风险行为。本文得出声誉共同体的声誉价值即为其道德风险行为获益的机会成本,防范信贷资产证券化道德风险的重点在于控制发起人道德风险,风险自留减少可以成为其声誉提高的信号这三项结论。本研究对分析结构性金融产品交易主体的声誉机制有一定参考意义,对声誉实证研究也有一定启发。     

风险自留能抑制信用风险承担吗?——基于中国商业银行信贷资产证券化数据的实证研究北大核心

本文手动收集了中国2005—2020年的风险自留相关数据,构建包含证券化资产池和分层资产支持证券层面数据的微观数据集,实证研究了商业银行发起信贷资产证券化过程中风险自留以及风险自留监管要求对银行信用风险承担的影响。研究发现:首先,风险自留比例能够通过发信号效应向市场传递资产池质量信息。其次,风险自留比例的提升有助于抑制银行的信用风险承担行为。再次,风险自留的作用主要通过抑制银行加杠杆和配置高风险资产来实现,而增强银行对资产池的甄别激励和监督还款激励的两大传导机制并不显著。最后,以“21号文”为政策冲击,使用标准双重差分模型和交错型双重差分法的实证结果表明,风险自留水平突降将削弱上述抑制作用。本研究不仅为中国继续实施风险自留监管提供了理论依据,而且对中国信贷资产证券化及其监管实践具有一定参考价值。     

危机前后资产证券化监管思路的重大转变及启示

此次全球金融危机之后,国际上对于资产证券化的监管思路发生了重大转变。危机前,资产证券化监管重在促进发起机构最大程度地转移基础资产及其相关风险,最理想的状况是全部出售基础资产和完全转移风险。危机后,为了缓解资产证券化存在的逆向选择、道德风险和激励不相容等问题,金融稳定理事会提出由发起机构保留部分基础资产风险的建议,美国和欧盟等国家/地区陆续发布了强制要求发起机构自留部分资产支持证券的监管规定。"促进风险转移"与"要求保留一定风险"看似矛盾,但反映了监管者力求在通过资产证券化转移风险与强化发起机构贷款管理责任之间寻求恰当的平衡。在此基础上,本文进一步梳理了危机后提出资产证券化风险自留要求的理论依据,对国内外的风险自留监管和相关豁免规定进行了比较,并以此探讨对我国资产证券化监管的借鉴意义。     

资产证券化交易中的银行信用风险计量和资本监管研究

资产证券化业务在我国属于金融创新产品,其风险管理和资本监管依然是商业银行开展业务的关键要素。其中,对资产证券化的风险加权资产的衡量是计算资本充足率的重中之重。巴塞尔委员会对资产证券化计量框架的改革,体现了科学地简化处理、风险敏感度和审慎性提高的特点。本文着重从衡量资产证券化的风险加权资产出发,结合最新资本监管要求,分析了资产证券化交易对银行资本充足率的影响,阐述了交易中的"真实出售"和"风险自留"的意义,并就此提出了相关政策建议。     

我国商业银行信贷资产证券化风险防控分析

早在20世纪末国内就提出资产证券化的理论和应用,但由于当时国内经济发展情况以及相对落后的信息化水平,资产证券化一直未得到有效的发展。伴随着美国"次贷危机"的爆发,引发了国际金融市场上的震荡,资产证券化再一次在中国市场停滞,同时资产证券化的风险防控也越来越受到重视。本文将从合理增信、加强信息披露、运用科技力量促进评级的准确性三方面对信贷资产证券化提出风险防控的措施和建议。     

商业银行信贷资产证券化的风险因素分析

自20世纪70年代资产证券化诞生以来,便对现代经济产生了巨大影响。我国从也从2005年12月开始,对银行业信贷资产进行证券化试点。本文在对我国商业银行信贷资产证券化的基本内涵进行了简要论述后,重点分析了信贷资产证券化的风险因素,并对我国的信贷资产证券化业务如何在有效的风险控制下平稳健康发展提出了合理化建议。     

信贷资产证券化的风险控制与发展模式

本文从资产证券化的融资流程和特点出发，分析信贷资产证券化面临的系列风险，深入研究信贷资产证券化的风险控制路径。在发展模式上，通过借鉴资产证券化的国际发展实践和经验，构建符合我国国情的信贷资产证券化发展模式，并提出相关思考和建议。     

浅析商业银行信贷资产证券化

我国银行业信贷资产数额巨大,截至2014年9月末,银行业金融机构信贷贷款余额达到84.74万亿元。然而预计到2014年底,我国银行业信贷资产证券化规模才达到5000亿,规模的悬殊对比说明我国开展信贷资产证券化空间巨大,而且势在必行。本文介绍了信贷资产化的基本理论,分析我国信贷资产证券化运作机制存在的问题,并对我国商业银行信贷资产证券化的发展提出合理化建议。     

基于信贷资产证券化模式的高校贷款风险研究

信贷资产证券化是银行化解贷款信用风险的有效手段,我国目前正处于尝试阶段。当前高校信贷资产规模不断扩大,导致银行面临巨大的信用风险。本文阐述了高校信贷资产证券化的重要意义和实现途径,试图为今后商业银行利用资产证券化模式解决高校贷款风险问题提供理论支持。     

浅析商业银行信贷资产证券化

我国银行业信贷资产数额巨大,截至2014年9月末,银行业金融机构信贷贷款余额达到84.74万亿元。然而预计到2014年底,我国银行业信贷资产证券化规模才达到5000亿,规模的悬殊对比说明我国开展信贷资产证券化空间巨大,而且势在必行。本文介绍了信贷资产化的基本理论,分析我国信贷资产证券化运作机制存在的问题,并对我国商业银行信贷资产证券化的发展提出合理化建议。     

信贷资产证券化试点对银行风险监管的影响

信贷资产证券化作为银行增强流动性．提高资本充足率的一种融资方式，在国外得到了广泛应用。受制于缺乏相关法律法规等因素，我国于2005年3月21日才正式启动信贷资产证券化的试点工作．国家开发银行（以下简称国开行）和建设银行作为试点单位．分别进行信贷资产证券化和住房抵押贷款证券化的试点工作．我国也先后颁布了《信贷资产证券化试点管理办法》（以下简称管理办法）和《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》（以下简称监督管理办法）及其他配套的会计、税收规定。本文试图通过国开行信贷资产证券化试点对银行风险影响的分析．提出对信贷资产证券化监管的改进建议。     

企业资产证券化的财务风险研究

随着经济全球化脚步的加快,企业资产证券化这种新型融资工具的出现,为了适应当今经济全球化的背景,愿意接受这种新型的融资工具的企业也在慢慢增多。但是新的融资方式的风险评估机制已经超过了传统融资风险评估方式的范畴。所以本文在对资产证券化的解释之后,对其风险防范提出了设计方案,以使得新型融资方式下的风险评估体系日趋完善。     

企业资产证券化的财务风险研究

随着经济全球化脚步的加快,企业资产证券化这种新型融资工具的出现,为了适应当今经济全球化的背景,愿意接受这种新型的融资工具的企业也在慢慢增多。但是新的融资方式的风险评估机制已经超过了传统融资风险评估方式的范畴。所以本文在对资产证券化的解释之后,对其风险防范提出了设计方案,以使得新型融资方式下的风险评估体系日趋完善。     

商业银行信贷资产证券化的影响及风险研究

随着我国经济改革的不断深入,对金融支持转型、服务实体经济发展的要求越来越高。用于"盘活存量"的信贷资产证券化的金融创新被寄予厚望,但资产证券化等金融创新被认为此次美国次贷危机的罪魁祸首,危机仍旧历历在目,证券化的两面性更为凸显。而我国的信贷资产证券化仍处于试点与起步阶段,如何有效规避与防范风险显得尤为重要。本文将结合我国现阶段发展现状,着重分析商业银行在信贷资产证券化过程中带来的影响及风险,以及如何做好防范措施以更好的服务经济发展,实现共赢。     

浅议资产证券化下的电力企业资产风险研究

目前资产证券化作为一种重要的融资工具,在处理不良资产、低压贷款方面起到一定作用,不仅提高了资产的回收率,还能有效化解资产风险,对各行各业的发展发挥出重要作用。基于资产证券化背景下,我国电力企业在资产管理方面还存在一些问题,严重影响到企业的发展,笔者将就企业资产风险进行研究,并提出应对策略,以期促进企业的可持续发展。     

信贷资产证券化试点的实践和发展

2012年9月7日,国家开发银行在国际金融危机以后首单成功试点发行了101.7亿元信贷资产支持证券,标志着我国信贷资产证券化试点进入了有序稳步发展的新时期我国信贷资产证券化试点从2005年3月启动,到现在已经开展了七年多。经过各方面的共同努力,     

我国资产证券化对商业银行风险的影响研究——基于微观与宏观层面的经验考察

本文基于已有研究,综合考虑银行微观特征与宏观层面等因素,构建资产证券化与银行风险关系的分析框架,并以我国银行业为样本进行验证,发现单从银行自身来看,资产证券化显著促进了风险上升,而且银行微观经营环境越好,资产证券化对风险的正向影响越强。但从宏观层面来看,资产证券化降低了银行风险,并对贷存比与净资产收益率较高,或权益资本比较低银行的风险缓解力度更大,说明随着宏观环境压力不断增大,资产证券化对银行风险的改善效应将逐步显现。因此可以制定差异化的资产证券化发展策略,在微观上适度调整制度约束,渐进式推动"表外化"的创新模式;在宏观上构建跨产品、跨机构和跨市场的监管系统,确保资产证券化业务主体与监管机构之间的信息共享。