网联全球的Nasdaq——Nasdaq中国首席代表黄华国访谈录

“如果拥有了市场和网络化的商务，那么最大的狗也是咬起人来最凶恶的狗。”这是First Boston在《针对电子商务股票投资者所做的观察与评论》这份报告中，对Nasdaq所做的一个极为形象的评述。1993年就进入中国的Nasdaq，目前已成为差不多整个中国新兴创业族群的梦想彼岸。     

新闻眼

NASDAQ“四足悬空” 最近,以高科技上市公司为主Nasdaq指数连连突破历史纪录,其火箭般的升势不仅让道琼斯指数相形见绌,也令证券分析家们大感困惑。在Nasdaq上市的Yohoo！股票在两周内上升了70％,当Yahoo！网站市值突破了900亿美元的同时,雅虎酋长杨致远的个人财富也骤增7亿美元。而据称核心价值只有www.china.com域名的中国网络概念股——中华网的股价,也已站在了150美元之上。 更有意思的是,VA Linux     

我国股票市场的特征、问题和宏观管理

一、我国股票市场的基本特征 股票市场是金融市场体系的组成部分,它与其它金融市场有共同之处,也有不同之点。共同处是,都是以金融商品为交易对象;不同点是,其它金融市场是真实的资本市场,而股票市场则是虚拟资本市场。 由于股票的本质是虚拟资本,是一种特殊商品,因而股票市场具有与其它金融市场不同的特点:一是股票只是观念上的资本,不具有实物性,因而它与社会再生产若即若离;股市的价格     

灰色星期一

1998年8月31日星期一,在前两天小跌之后,美国纽约股票市场再次大幅下泄,其中道指下跌512点,Nasdaq也不示弱,下滑幅度直超140点。一直为美国股民看好的高科技版块也未能幸免,据说,世界首富比尔·盖茨的资产也一夜之间少了50多亿美元,Dell公司创始人Dell的资产减了20多亿美元。本刊援引《经济学     

原油市场对股票市场的影响研究——基于投资者情绪视角

对原油和股票市场相互作用的分析,有利于评估能源成本变化对经济增长的影响。运用细粒度的方面级情感分析方法,量化国际原油市场在线投资者情绪,构建了原油压力指数（Crude Oil Pressure Index,OPI）,从投资者行为因素角度剖析了原油价格变化对股票收益的传导效应。进一步采用滚动窗口分位数回归模型,刻画了原油压力指数对8个主要原油进口国的股票收益滞后、异质和时变影响。研究结果表明：股票收益对原油压力指数响应迅速而及时,滞后效应弱于同期效应;熊市市场状况对全部8个国家股票收益的平均负向影响达到了-3.42%,但在牛市状况下较弱。此外,极端外部事件（2015年石油危机、新冠疫情和俄乌战争）的冲击加剧了2个市场间的协同运动。本研究证明了OPI能提前预测股市变动,可作为研究油股市场联动关系的重要指标,并在危机时期过后,仍对股票市场有较强解释性。研究结论为稳定石油进口国的股票市场和宏观经济稳定发展提供了政策启示。     

股票市场博弈分析

运用博弈论方法分析了股票市场某只股票炒作过程中庄家与散户之间的斗争与妥协,为投资者理性投资提供了理论依据。     

进退之间的中国股市

现代经济社会中,个人、企业乃至于国家的财富增长越来越离不开资本市场的支持。当资产证券化完成后,股市成了财富的惟一标尺,尽管这个标尺的准确性根本就谈不上客观。随着Nasdaq指数的下跌,高科技富豪们的财富大幅缩水,世界首富的位子也像轮流坐庄似的由比尔·盖茨换成了沃尔玛老板罗伯特·沃尔顿。沃尔顿的财产主要是由沃尔玛股票构成,因此,人们关注股市波动,实际上就是关注财富的流向。     

刘鸿儒：六大因素决定证券市场前景光明

中国证监会首任主席刘鸿儒认为：中国证券市场，特别是股票市场新的发展趋势会越来越向光明的方向发展，而且会越来越成熟。其依据是：一是发展潜力很大。“两个增长比例”会大幅度提高：———股票市值占GDP的比例会提高，这是通常衡量股票市场发展的大家通用的指标。中国境内的股票市值，２００１年底相当于GDP的５０％左右。如果扣除了２／３的不流通部分，这个占GDP的比例也就不到２０％。成熟的市场经济国家和地区，一般都在１００％以上，香港还要高一些，因此发展的潜力很大。我们的储蓄率高，这为我们由储蓄转化为投资创造了良…     

关于股票回购的几个问题

1999年 1 2月 1 7日 ,上海申能股份有限公司发布公告回购 (并注销 )国有法人股 1 0亿股 ,成为我国大陆证券市场股票回购的第一例。随着市场经济的深入发展和资本市场的日趋成熟 ,可以预见 ,股票回购作为一种金融创新将会受到越来越多上市公司的青睐。本文拟从财务视角剖析股票回购的经济内涵 ,并对实务中业已存在的回购方式作一介绍。一、股票回购的概念及有关政策规定股票回购 (Ｓｔｏｃｋｒｅｐｕｒｃｈａｓｅ)系指上市公司利用留存收益或债务融资以一定的价格从股票市场上购回本公司一定数额的已经发行在外普通股。公司在股票回购完成后…     

基于PE和PB选股的化工行业价值投资策略比较

文章以沪深A股股票市场的化工行业为研究对象，以市盈率和市净率为选股指标，算出低市盈率和低市净率的公司在十年期间所取得的高出市场的收益率并对结果作图，最终得出低市盈率、低市净率企业的股票在未来有较好的涨幅，能取得更高的超额收益的结论，证明了价值投资的方法可以用于中国股市，给股票市场的投资者提供了选股思路。     

看大势选基金

基金自诞生以来，其投资策略也随着市场行情的变化而不断转变，一般而言，基金策略的调整一般会滞后股票市场一个时期，所以通过看股票的走势，就可以预计到末来一段时期内较好的基金投资策略，投资者可以根据策略寻找合适的基金进行投资。     

我国高科技上市公司股票价格中的增长价值比重及隐含增长率水平分析

近年来,以网络公司为代表的成长型股票股价持续上涨。雅虎、美国在线、亚马逊等网络公司股票价格劲升几十倍！市盈率则多在２００以上。华尔街成长型股票投资的声势盖过了收益型股票。在国内股票市场上,高科技公司股票一直被视为高成长型股票,广受投资者追捧。上市公司也纷纷进军高科技投资项目或业务,与“高科技概念”挂钩。１９９９年５月中旬以来,以清华同方为代表的高科技公司股票价格持续涨破涨停板。股票价格与前不久业绩披露时相比,上涨数倍。这些高科技股票真的值那么多钱吗？需要持续多少年,达到多高的成长水平？投资者值得…     

谢文坚独获长期激励

正《上海家化联合股份有限公司2014年董事长长期奖励方案》4月11日发布。谢文坚去年11月空降上海家化出任董事长。方案采用的奖励工具股票增值权是一种虚拟的股票增值权益,是公司给予奖励对象的一种权利,不实际买卖股票,仅通过模拟股票市场价格变化的方式,在规定时段内,获得由公司支付的行权价格与执行价格之间的差额,其实质为一种现金奖励。     

论股票与统计学的关系

在社会主义市场经济条件下 ,股票日益深入人们日常经济生活 ,只有辩证地科学地用历史和发展的眼光看待股票与统计学的关系 ,才能更好地运用统计学知识研究股票市场的变化规律 ,进而增加组织和个人收益 ,促进社会和经济发展。一、统计学对股票运作有指导作用阿姆斯特丹证券交易所是世界上最古老的证券交易所 ,创建于 16 13年。 16 0 2年成立的东印度联合公司的股票是世界上最早的股票。随着市场经济的发展 ,如今股票几乎渗透到世界各地。统计学创立于 16 90年 ,“政治算术学派”的创始人是威廉·配第 ,“国势学派”的创始人是康令。随着世界…     

活着，比什么都重要

股票市场诡谲凶险，既能让人上天堂，又能让人下地狱。股票投资固然风险常在，但同时也蕴含机遇。刘彦斌先生再次从CCTV走进“建信·理财之夜2008”，给股票投资者带来了有益的指引。     

股票市场出现结构性分化的原因及趋势

2009年至2010年，我国股票市场出现明显的结构性分化，小市值股票的走势明显强于大盘蓝筹股，其主要原因是投资者结构出现变化，私募基金兴起而公募基金相对衰落。     

论以EVA为基础的奖金期权激励机制

奖金和股票所有权都有一定的激励作用,但是它们也都存在本身不可克服的问题.杜邦公司和通用汽车的早期做法值得借鉴,也就是将奖金和股票所有权结合起来,来规避不足的地方.本文提出了以EVA为基础的奖金期权激励机制,将经营者的奖金和期权收益与EVA挂钩,并且期权要用部分奖金购买.这种做法在股票市场不完善的情况下更有适用性.     

2000年及未来的世界印刷业(续)

展望今后10年的发展,美国印刷行业的人士认为,影响美国印刷市场发展的主要因素包括以下几个方面。首先是市场对印刷的需求在不断发生变化,造成这种变化的原因是多方面的,既有美国经济开始放缓带来的影响,也有美元与其他货币的比值变化带来的影响;其次,能源和原材料费用的增长也影响着市场对印刷的需求;此外,虽然美国Nasdaq股票市场上的网络公司股票大跌,但作为一种可以极     

张杰:让股票不再稀缺

从股票和资金供应两方面入手,一方面增加股票市场供应的数量,另一方面将居民的储蓄更多地转化为二级市场股票投资之外的直接投资领域,或许可从源头上切断恶意圈钱行为的市场基础     

国有控股公司经营者股票期权作用及配套机制建设

传统薪酬制度经营者的收入与股票市场价值不存在相关性，不存在长期激励，经营者通常不能从公司的长期发展中获取收益。但在经营者股权制度下，经营者拥有按某一固定价格购买本公司普通股的权利，而且有权在规定的有效期内将所购入的股票在市场上出售，同时获得收益，但期权本身不可转让。经营者股票期权使经营者能够享受公司股票增值所带来的利益增长并承担相应的风险。在经营者看来，最重要的不是已经实现的收益，而是他们持有未行权的股票期权的潜在收益，从而可以实现经理人利益的长期化。一、实行股票期权对国有控股公司的作用（一）国…