基于GARCH模型的股票期权定价方法研究

本文应用GARCH模型估计股票期权标的股票的收益波动率,并将估计出的收益波动率代入Black-Schole期权定价公式,以期提高Black-Scholes期权定价公式的精确度.为验证该方法的有效性,本文以首创JBTI为例进行了实证研究,结果表明在期权交易价格上升的期间内,基于GARCH模型的期权定价方法可以提高Black-Scholes期权定价公式的精确度.     

Bachelier模型与Black-Scholes模型的比较研究

本文在简单介绍Bachelier模型和Black-Scholes模型的基础上,对这两个模型作了全面系统的比较工作。当和取值合理时,两模型的期权定价公式差别很小,因此在某种程度上可以认为Bachelier模型和Black-Scholes模型一样优秀。     

Bachelier模型与Black-Scholes模型的比较研究

本文在简单介绍Bachelier模型和Black-Scholes模型的基础上,对这两个模型作了全面系统的比较工作.当和取值合理时,两模型的期权定价公式差别很小,因此在某种程度上可以认为Bachelier模型和Black-Scholes模型一样优秀.     

股票受两个相关性因素影响型期权定价问题

本文先介绍了标准期权即Black-Scholes单因素期权定价模型的解析解,通过修正Black-Scholes期权定价模型的基本假设条件:在一只股票受两个有相关性的变量因素的情况下,通过引入新变量将相关性转化为独立性,采用Girsanov公式和ItO赞公式,推导了两相关因素型期权定价公式。最后通过实例分析验证了结果的有效性。     

基于B-S模型的可转债发行定价折价现象实证研究——以唐钢转债为例

本文运用Black-Scholes模型,通过对唐钢转债的发行定价进行实证研究,分析可转债发行定价中出现折价现象的原因。     

基于Black-Scholes期权定价模型的新三板挂牌企业价值评估研究

本文首先对目前新三板挂牌企业的几种主要价值评估方法进行了梳理,并分别分析了这几种价值评估方法的优缺点,在此基础上提出了使用Black-Scholes期权定价模型对新三板挂牌企业进行估值。最后选择金刚游戏作为案例企业进行实证检验,结果发现Black-Scholes期权定价模型对新三板挂牌企业的价值评估具有很强的适用性。     

上证综指美式期权定价实证研究

Fischer Black、Myron Scholes和Robert Merton在1973年建立了Black-Scholes模型,该模型为股票期权定价提供了理论依据.本文在该模型的基础上,运用连续时间美式期权定价模型为上证综指美式期权进行定价实证研究.     

基于分形市场的认股权证定价分析

传统的Black-Scholes期权定价模型没能考虑权证执行的“稀释效应”以及“红利分配”问题，修正的模型虽然解决了这两个问题，但仍然建立在市场有效性的假设基础之上，而分形市场中的分数布朗运动定价模型合理地解决了这些问题。本文以武钢认股权证（WISCO）为例，对认股权证的定价进行了实证探索，并对权证的理论价格与实际价格以及标的证券——武钢股价的走势进行了对比研究，指出了认股权证市场价格的不舍理性和存在的获利机会。     

基于Garch模型碳排放期权定价方法研究简

碳期权的定价问题是国际碳排放权交易市场的核心问题,成为各国争夺的焦点。本文试图利用GARCH模型估计并预测碳期权标的期货的收益波动率,并将预测的收益波动率序列代入BlackSchole期权定价公式,以期提高Black-Scholes期权定价公式的精确度。为验证方法的有效性,本文以欧盟核证欧盟排放配额期货产品MOH4及其系列衍生期权产品作为研究对象,并采用样本滚动法和非样本滚动法分别进行实证研究。结果表明利用这一方法有很好的定价效果。     

股权分置改革中的公司认股证定价探讨——以长电权证定价为例

由于公司认股证期末需要通过发行新股以应对权证持有人行权要求,故不能直接套用Black-Scholes公式.长电权证作为首只公司认股证,目前部分研究机构对其定价过程中的问题存在一定认识误区.本文将理清认股证定价模型原理,并针对长电权证的实际情况修正公司认股证模型,运用MC模拟的方法加以验证并提出考虑红利时的处理方法.     

基于Black-Scholes期权定价模型的割差法在A股市场的适用情况分析 ——以A股白酒行业为例

本文以A股白酒行业2016年交易数据为样本,通过与《2016年(第十三届)中国500最具价值品牌》排名相对比,研究了基于Black-Scholes期权定价模型的割差法在我国的合理性和可操作性.结果表明,基于Black-Scholes期权定价模型的割差法在我国适用性较强,但我国股票市场的有效性仍需要提高.     

基于B-S期权定价模型的可转换债券定价实证分析

可转换债券是一种混合金融衍生工具,它把相应的股票看涨期权内嵌在传统的公司债券之中,具有债券和股票的双重性质,因而可转债的定价问题逐渐为企业和投资者所关注。本文借助Black-Scholes定价模型研究定价理论,对Black-Scholes定价模型进行修正,体现了红利发放对可转换债券定价的影响。     

坚定持有贵州茅台

正笔者曾在本刊2013年第11期发表《减持招商银行增持贵州茅台》一文,重点对贵州茅台的核心竞争力、安全性等基本面进行定性分析,本文将对贵州茅台进行定价分析。贵州茅台巨大的无形资产没有计入净资产,不适合市净率定价法。由于公司没有应收账款,净利润均为现金,直接以市盈率定价最合适。对于成长型、成熟型、衰退型的公司,其股票的价格定位是不同的。一般以成熟型公司为基准,参考目前长期     

基于Rosenberg改进模型的小额贷款定价方法研究北大核心

本文以小额贷款定价方法为研究对象,首先重点分析了几种主要的贷款定价方法,并针对各种方法的优势、局限以及适用性进行比较;其次,基于Rosenberg模型的局限性,对模型进行改进,并对改进后模型中各变量加以介绍,针对复杂变量进行分解说明,对整个模型进行详细分析;最后,以海博小贷公司的数据为案例,通过Rosenberg改进模型计算对小额贷款公司定价过程进行具体说明。     

基于Rosenberg改进模型的小额贷款定价方法研究

本文以小额贷款定价方法为研究对象,首先重点分析了几种主要的贷款定价方法,并针对各种方法的优势、局限以及适用性进行比较;其次,基于Rosenberg模型的局限性,对模型进行改进,并对改进后模型中各变量加以介绍,针对复杂变量进行分解说明,对整个模型进行详细分析;最后,以海博小贷公司的数据为案例,通过Rosenberg改进模型计算对小额贷款公司定价过程进行具体说明。     

Black-Scholes模型及其在新型期权定价中的应用

虽然Black-Scholes模型成功解决了在有效市场下的期权定价问题,但由于它是在一定的假设条件下建立的,在实际的交易实施中,投资者会在得到一定的股票红利同时忽视了交易成本。Black-Scholes模型是近年来在期权定价方面应用的重要模型之一,极大推动了期权市场的革命性变化。本文围绕着Black-Scholes模型的期权定价,对其在新型期权定价中的应用进行了分析,并给出了一些自己的看法和建议。     

基于扩展股票模型下期权价格的数值评价

Black-Scholes期权定价模型的推出,在金融衍生品的发展史上具有里程碑般的意义。但模型的设定与实际市场的现实情况仍有许多不符的地方,尤其在股价波动率的设定方面。为了得出与实际市场相符的定价过程,后人对该模型作了各种各样的扩展。本文就拓展模型当中的一类-Takaoka模型,利用蒙特卡洛法对基于该类模型上的欧式期权的定价进行了数值计算,考察了该模型的具体特点以及现实应用意义。     

股指期货定价研究

本文以股票市场的价格波动形式为前提,提出了基于股票市场波动形式的定价模型。并依据有效市场假说得到了股指期货应遵循的微分方程,最终得到股指期货定价公式。而后又将此模型进一步扩展,提出了基于分形市场假说的股指期货价格应遵循的微分方程和定价公式。最后以沪深300指数期货合约为例对推导出的定价公式进行了实证检验。     

期权定价模型中的波动率分析

布莱克-斯科尔斯的期权定价模型是一个对经济理论、金融实践产生巨大影响的模型。该模型需要输入的参数中唯一无法在市场中直接观察到的重要变量是基础资产的波动率。基于历史数据来计量的历史波动率有严重缺陷,于是人们根据期权的市场价格,利用Black-Scholes定价模型倒推出隐含波动率。隐含波动率反映投资者对未来市场的共同预期;对于避险者的套期保值业务来说,这是进行风险管理的一项重要指标。然而,隐含波动率在使用过程中也存在着＂波动率微笑＂、＂波动率偏斜＂及＂波动率期限结构＂等现象。究其根源,皆源自于Black-Scholes模型所依据的某些假设条件与实际情况不相符合。     

国外公司债券定价模型的理论与实证研究述评

本文总结了近年来国外学者对公司债券定价模型的理论和实证研究,系统地梳理了公司债券定价模型的主要研究分支及其代表性研究成果,并基于此为国内学者对该领域的进一步研究提供一定的参考意见。