关于欧洲日元债券

<正> 最近,我国在伦敦债券市场发行一笔金额150亿日元的欧洲日元债券,期限5年3个月,利率5％,发行价格为101.875。这是中国银行抓住当前国际金融市场利率下降的有利时机,发行一笔成本最低的外币债券,由欧洲、日本27家银行组织包销团承包销售。 欧洲债券市场发行的债券是在面值货币国家以外的国家发行的。比如,日本发行面值以美元计算的债券,不是在美国发行,而在其他国家发行。而且发行的组织工作也不是美国国内银行,而是由几个国家的商业银行组成国际辛迪加承包。这种债券称欧洲债     

武士债券市场的发展及其借鉴意义

发展人民币外国债券市场,对于促进人民币国际化、推动债券市场发展以及缓解外汇储备较快增长等具有重要意义。进一步发展当前仍处于起步阶段的人民币外国债券市场,可以从具有相似发展背景的日本武士债券市场中寻求借鉴。该文在纵览日本武士债券发展历史、总结其发展得失的基础上,对我国人民币外国债券市场的发展提出相关的政策建议。     

异军突起的国际债券市场

最近,国际债券市场异军突起,不少国家和企业越来越多地通过发行债券来筹措资金。前几年门庭若市、热闹非凡的辛迪加银行贷款市场相形见拙,大有冷落之势。据美国纽约所罗门公司统计:一九八三年新发行的国际债券总额达730亿美元,而国际银行贷款则下降到640亿美元,国际债券发行量第一次超过国际银行放款量。据预测,一九八四年这种趋势将会继续发展,而今年头两个月国际债券市场的活动情况也为这种预测提供了部分论证,一、二月份,仅在欧洲债券市场上发行的欧洲美元债券就达63亿以上即可见一斑。     

美元和日元外国债券市场与离岸债券市场比较研究

债券市场对外开放，对于促进人民币跨境使用具有重要意义。文章通过对美元和日元外国债券市场和离岸债券市场的比较研究，发现由于管制落差的存在，离岸债券市场发展明显快于外国债券市场，同时，离岸债券市场发展对在岸的外国债券市场发展具有明显的促进作用。文章指出，应通过减少对在岸外国债券市场的管制、有效利用香港等离岸人民币债券市场的创新优势等手段，进一步促进我国债券市场的对外开放效率和健康发展。     

媒体头条

金砖国家对救助欧洲表现谨慎新兴市场企业债复苏就在不久前,新兴市场债券还主要是最普通的、以美元计价的主权债券,再加上少许高评级的政府控股企业债券。现在,新兴国家债券市场的债券品种要丰富得多,包括各式各样的企业债券。     

国内国际金融大事件

为推进国内债券市场开放，引进国际债券发行的先进经验和管理技术，促进国内债券市场的发展，中国人民银行、财政部、国家发展和改革委员会及中国证券监督管理委员会于2月18日以四部委联合公告([2005]5号)形式发布了《国际开发机构人民币债券发行管理暂行办法》(以下简称《管理办法》)，允许符合条件的国际开发机构在国内发行人民币债券。《管理办法》于发布之日起正式实施。     

国际金融

联合利华首尝3亿元＂点心债券＂ 欧洲跨国企业联合利华昨日宣布,首次成功在香港发行了总值为3亿元的人民币债券,公司因此成为首家发行离岸人民币计价债券（俗称“点心债券”）的欧洲企业,以及第一家发行人民币债券的快速消费品公司。     

国内外柜台债券业务发展与展望

经过二十多年的发展，柜台债券市场已成为我国债券市场的重要组成部分，为各类投资者参与债券业务提供了更多的选择，拓宽了债券发行渠道。本文回顾了国内外柜台债券业务发展实践，结合面临的挑战对我国柜台债券业务发展作出展望。     

欧洲高收益债券市场违约风险监管研究

多年以来,欧洲一直是仅次于美国的世界第二大高收益债券市场。除了债券自身信用评级水平之外,欧洲高收益债券违约率的高低与市场监管力度以及宏观金融经济运行状况密切相关。欧洲监管当局把对高收益债券市场的监管重点放在:规范市场信息披露及信用评级标准和行为、保护投资者权益、保持交易行为的规范性和跨国界市场交易衔接处理等方面,这些监管策略的实施对控制市场违约风险起到了积极的作用。欧洲的监管经验对于今后我国高收益债券市场的尝试性推出也极具借鉴意义。     

发展上海人民币国际债券市场研究

本文梳理了国际债券的基本理论和人民币国际债券市场的现实进展,并在借鉴香港点心债券和日本武士债券发展经验的基础上,提出了上海发展人民币国际债券市场的对策建议,包括扩大人民币国际债券发行主体和投资者范围、建立和扩大上海人民币市场资金池、完善离岸人民币回流机制等。     

浅析欧元国际债券的发展

作为国际债券市场的重要部分,自1999年以来,在历史传承与变革等因素的推动下,欧元标价国际债券发行量与余额持续增长,在国际债券市场的重要性不断提高。同时,欧元国际债券的发行者主要是欧洲和美国的大型金融机构,浮动利率票据是近年来最重要的发行工具,而欧洲的机构投资者则是欧元国际债券的主要投资群体。理解欧元国际债券这一重要国际投融资工具的发展,对于在我国机构的国际融资与国际投资是有意义的。     

我国债券市场发展应重点关注的四个问题

我国债券市场经过近几年的发展取得了长足的进步，债券发行量、交易量成倍增长，债券品种日益丰富，多个品种、多类信用发行主体、多种之易工具、多方参与主体的市场格局基本形成。今后债券市场发展应重点关注四个问题。     

美国债券市场的新变化与新进展

文章介绍了美国债券市场近年来的一些新变化和最新发展情况．分别描述了国债、联邦机构债券．市政债券、公即债券、资产担保债券和抵押债券等债券市场在发行、市场结构等方面的一些新变化．概括了一些新出现的发展特征．并进行了简单的分析．     

中国的离岸人民币市场情况分析——以中国的点心债券为例

近年来香港人民币债券市场的蓬勃发展吸引了各方广泛关注,香港人民币债券市场的发展对于推动人民币国际化,建设香港金融中心有着重要的意义。本文在简单介绍了中国的离岸市场目前的情况的基础上,以中国的点心债券为例,对点心债券的发行币种,发行主体,票面利率,发行规模进行了深入分析。并对中国的离岸人民币市场的未来发展趋势做出了一定预测。     

在银行间市场引入债券预发行制度的思考

债券预发行制度作为债券正式发行前先行买卖交易的行为,具有一级市场价格发现和稳定市场预期等作用,在成熟市场国家或地区已较为普遍。随着国内债券市场的快速发展和金融市场化改革步伐的加快,债券预发行制度的引入亦应有所考虑。文章对国外预发行制度的内涵和基本运行规则进行了研究,在分析国内市场环境的基础上,从监管、引入路径、基本规则设计等方面提出了引入预发行制度的基本设想。     

动向

央行规范银行间债券市场招标发行债券行为 中国人民银行金融市场司近日发布《关于银行间债券市场招标发行债券有关事宜的通知》,进一步规范非金融企业在银行间债市公开招标发行债券的行为。《通知》要求,发行人招标发行债券不得设置基本承销额．不得对投标价位差或投标价位的连续性进行限制。发行人规定投标利率区间的．利率区间不得低于50个基点。     

金融知识

<正>离岸人民币债券离岸人民币债券是指在中国大陆境外发行的,以人民币计价,定期获得利息、到期归还本金及利息皆以人民币支付的债券。2007年,我国离岸人民币债券市场开始     

要闻回放

国内债市首次引入外资机构发行主体。央行批准国际金融公司和亚洲开发银行在全国银行间债券市场分别发行人民币债券11．3亿元和10亿元。这是中国债券市场首次引入外资机构发行主体，是中国债券市场对外开放的重要举措和有益尝试。国际开发机构在我国银行间债券市场发行人民币债券对我国金融市场的发展以及对外开放具有重要意义。     

亚洲高息债券市场的发展趋势

受到低利率环境及市场流动性充裕的带动,一些投资级以下的企业为改善资本结构纷纷发债融资,在全球掀起了高息债券发行热潮。由于亚洲地区经济基本面较好以及债券违约率处于低位,其高息债券市场近期的交易活动热度升温。亚洲高息债券的特点亚洲高息债券发行规模创历史纪录。高息债券无论是投资者还是发行者都以欧美市场为主导,亚洲(除日本)的高息债券市场规模仍较小,但     

上市公司发债融资时市场择机存在性分析

本文选取2003年至2010年发行债券融资的上市公司的债券融资相关数据,采用线性回归的方法,通过实证研究得出:我国上市公司管理者在进行债券融资时,确实存在市场择机行为,且在时机选择上一方面是基于债券市场情况的选择,即当前一期的债券指数较高时,理性的公司管理者会对债券市场前景持积极的态度,更倾向于采取债券融资并且规模也更大.另一方面则基于债券监管政策的择机,当国家对债券融资持鼓励政策时,将有更多的上市公司选择债券融资