老龄化与居民金融资产选择——-微观分析视角

利用２０１１年“中国家庭金融调查（ＣＨＦＳ）”数据,从家庭层面考察老龄化对居民投资决策的影响,描述性统计表明较之中青年居民,老龄居民的投资渠道逐步趋于单一化,其资产选择更倾向于安全资产,银行存款是其主要投资渠道。实证研究发现：更高程度的老龄人口比显著减弱了家庭对风险资本市场（包括股票、基金市场）的参与倾向;随着年龄的递增,老龄居民对股票、基金以及风险资产的参与概率逐步降低,其显著性逐步增强;进一步研究表明,以老龄人口比和老龄居民年龄阶段虚拟变量反映的家庭老龄化水平,对居民风险资产投资深度有着显著的负面影响,老龄居民不仅更少可能涉足风险资本市场,而且即便进入市场其参与程度也更低。     

城镇居民预防性储蓄动机强度的分区跨期测度

基于城镇居民的平均消费倾向下滑等经验观察,借助于Euler方程的天然正交条件,直接采用GMM方法对城镇居民的相对谨慎系数进行了分区跨期测度。实证结果表明,我国城镇居民的预防性储蓄动机较强,总体波动呈现倒U型结构,且地区间差异显著。因此,在居民存在较强的预防性储蓄动机的情况下,如果能够减少城镇居民未来支出的不确定性,收入分配改革可能会取得更好的效果。     

教育、医保和住房支出压力对城镇居民消费影响的VaR分析

引入居民支出增长预期变量,结合预防性储蓄动机等因素,能够较全面地解释居民的储蓄和消费行为。VaR(风险值)模型分析说明,支出增长预期对未来消费变化的影响仅次于可支配收入因素,但要强于预防性动机对消费的影响。该分析的政策涵义是,为促进消费对经济的拉动作用,应该采取措施抑制教育、住房和医疗保健等支出的过快增长,强化财政的公共服务功能。同时,要健全社会保障制度,提高居民的可支配收入水平。     

中国金融发展与居民预防性储蓄关系的实证研究

对我国居民储蓄消费行为在理论回顾的基础上进行了实证分析,以期解释影响我国居民储蓄消费行为的因素及其影响机制。分析结果表明：我国现阶段决定居民储蓄消费的最主要因素仍然是当期的居民收入,利率对居民储蓄有显著的影响;我国居民储蓄中的确存在预防性动机的成分,但并不十分显著,此外较低的金融发展水平的存在进一步强化了居民的预防性动机,从而导致居民较高的预防性储蓄。     

关于"储蓄存款是穷人资产"的实证研究

本文对我国居民的储蓄收入弹性进行了实证研究.在研究设计上,根据资产组合选择理论,综合收入、物价和利率等因素,建立协整回归模型考察我国居民的储蓄收入弹性,并与美国的情况进行简单的比较.研究结果表明,虽然我国居民的储蓄收入弹性呈现明显的下降趋势,但依然显著大于1,目前,对我国居民来说,由于人均收入依然很低,储蓄存款还是奢侈品,是穷人的资产选择.     

数字金融发展有助于降低家庭储蓄率吗？

目前,中国经济高质量发展需要着力扩大国内需求,充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用。然而,长期以来中国的家庭储蓄率偏高,不利于内需增长。数字金融的出现和发展为降低家庭储蓄率提供了一条有效途径,但现有文献对数字金融发展影响家庭储蓄率的机制研究不足,相关经验证据也较为缺乏。本文认为,数字金融的发展通过提供更多融资渠道和降低融资门槛为家庭承担风险和应对不确定性提供了更多途径和便利,有助于缓解家庭流动性约束,进而降低家庭储蓄率,且这种效应对于流动性约束较强的家庭（如收入和社会资本较少、预防性储蓄动机较高的家庭）更为显著。采用中国家庭金融调查2013年、2015年、2017年数据和2012年、2014年、2016年城市层面北京大学数字普惠金融指数的分析发现：城市数字金融发展水平提高对家庭储蓄率有显著的负向影响,其中数字金融覆盖广度和使用深度的效应显著,而普惠金融数字化程度的影响不显著;城市数字金融发展水平提高会降低家庭面临流动性约束的概率,而面临流动性约束的家庭有较高的储蓄率,因而数字金融发展可以通过缓解流动性约束的路径降低家庭储蓄率;城市数字金融发展水平提高对家庭储蓄率的负向影响具有显著的家庭异质性,对有预防性储蓄动机家庭、收入较低家庭、社会资本较少家庭的边际影响更大,而对储蓄率很低家庭（储蓄率最低的20%样本家庭）的影响不显著。相比现有文献,本文主要做了如下拓展和改进：一是探讨数字金融发展对家庭储蓄率的影响,拓展了数字金融的经济效应和家庭储蓄率的影响因素研究,并为中国储蓄率呈现下降趋势提供了一种解释;二是采用多期家庭储蓄数据和城市层面数字普惠金融指数进行实证检验,为数字金融发展的家庭储蓄率降低效应及其缓解流动性约束路径和家庭异质性提供了经验证据。本文研究表明,发展数字金融能够有效降低家庭储蓄率,释放家庭消费潜力,有利于经济高质量发展和新发展格局的形成。应积极推动数字金融发展,进一步提高数字金融的覆盖广度和使用深度,多渠道降低家庭预防性储蓄动机,有效缓解收入较低、社会资本较少家庭的流动性约束,促进弱势群体的消费增长。     

关于"储蓄存款是低收入者资产"的实证研究

本文对我国居民的储蓄收入弹性进行了实证研究。在研究设计上,根据资产组合选择理论,综合收入、物价和利率等因素,建立协整回归模型考察我国居民的储蓄收入弹性,并与美国的情况进行简单的比较。研究结果表明,虽然我国居民的储蓄收入弹性呈现明显的下降趋势,但依然显著大于1,目前,对我国居民来说,由于人均收入依然很低,储蓄存款还是奢侈品,是低收入者的资产选择。     

社会医疗保险对家庭金融资产配置的影响机制

党的十九大报告提出,要深化社会医疗保险体制改革,不断拓宽居民财产性收入渠道。而居民家庭金融资产的增长和结构变化受收入水平、教育状况等多种因素影响,其中社会医疗保险是家庭资产配置的重要影响因素。运用理论和实证的方法分析社会医疗保险对家庭金融资产配置的影响,研究结果显示：家庭风险金融资产配置的最优社会医疗保障程度在60%左右,参保家庭持有风险金融资产的概率较未参保家庭显著高了35%,社会医疗保险保障水平的提升对家庭风险金融资产配置概率、规模和比重均有显著的正向影响。社会医疗保险对家庭金融资产配置的主要影响机制是替代效应,即随着社会医疗保险保障水平的提高,家庭将安全资产转移到风险资产,从而提高家庭参与风险金融市场的深度和收益水平。     

附加支出预期约束的预防性储蓄动机强度检验——以广东城镇居民为例

引入支出增长预期变量,结合预防性储蓄动机等因素,能够较全面地解释居民的储蓄和消费行为.VAR模型分析说明,广东城镇居民的预防性储蓄动机高于全国城镇居民.导致这一现象的原因有:广东较高的市场化程度增加了居民面临的不确定性,较高的消费水平使支出预期对消费的影响减弱,改革过程中的非平稳性等.为化解高储蓄并促进消费的增长,应健全社会保障制度,保持改革的连续性和平稳性,抑制教育、住房和医疗保健等支出的过快增长,增加对贫困人口的转移支付力度,发挥资产财富效应的作用.     

流动性风险的“灰犀牛”：货币环境与银行资产负债韧性

本文论述了货币政策变动时，银行被动调整负债结构和主动调整资产结构的情况。本文认为，在货币政策单向变动情形下，银行的资产负债体现出一定的韧性，不会产生明显流动性风险。具体而言：在负债端，宽松的货币政策时期，公众行为偏向于保守，倾向于增加定期存款，抵消了因定期存款与活期存款利息差降低导致的定期存款减少；在资产端，在货币政策紧缩后，为防止流动性风险，银行会主动调整资产结构，使流动性强的资产占比增加。在模拟货币政策剧变情形下，银行资产负债的韧性将明显降低：一是影响资产端交易性金融资产价格，二是影响负债端的存款，有可能形成负反馈循环并最终“引爆”风险。建议：继续坚持长期稳健的货币政策，保持稳中求进的总基调；做好货币政策的前瞻性指引，稳定市场预期；提升中小银行资产负债管理能力。     

基于固定资产和教育程度的农户家庭健康分析

当前,农村家庭健康与医疗问题成为困扰中国经济社会进一步发展的重要考验,普遍的认识是提高农村健康水平依赖于发展经济和加大医疗卫生投资两个方面。根据理论和经验,家庭固定资产和家庭教育程度是影响家庭健康状况的两个重要因素。通过使用方差分析方法,发现家庭固定资产和教育对家庭健康均产生影响,同时,二者不联合影响家庭健康状况。应通过改进经济增长模式、增加教育投资等方式促进农村家庭健康水平。     

资产价格变动对居民消费影响的实证研究

资产价格持续上涨,使居民资产投资股票和房地产市场意愿逐渐增强,改变了居民的理性预期,使资产投资收入从暂时性收入定性转变为持久性收入,进而带来了消费的增长。股票和房地产作为居民资产的重要组成,其价格上涨带来了我国居民资产结构的巨大变化。本文选取全国31个省际2005年6月至2007年11月间的面板数据作为研究对象,运用0LS方法和广义矩方法（GMM）,分析了股票市场和房地产价格上涨引起的居民资产结构变化,以及对居民消费带来的冲击。实证结果表明：股票市场对居民消费影响显著为正,房地产市场则相反。     

对我国居民消费的财富效应计量分析

通过建立ECM模型，研究了中国居民证券资产和住房资产的财富效应。研究发现，从短期看住房资产的财富效应为负，从长期看住房资产的财富效应为正。为了发挥住房资产的财富效应，需要强化住房资产市场发展的措施，如消费信贷、住房资产证券化等。对证券资产来说，财富效应不显著，并且从国际上看，证券资产的财富效应也很微弱。因此，通过繁荣股票市场来促进证券资产财富效应发挥作用，可能不是一个好办法。消费需求最终主要取决于可支配收入，促进可支配收入增长、稳定收入预期是促进消费增长的根本途径。     

高校国有资产管理问题研究

新时期高校资产迅速膨胀,融资渠道多样化,高校经营性产业扩大,使高校国有资产管理难度日趋加大.高校国有资产管理存在的主要问题是:管理机构不健全;经营性资产运作不规范;资产严重不足和严重浪费现象并存;科技成果流失严重.全面加强和改进高校国有资产管理迫在眉睫:健全高校国有资产管理机构;完善高校国有资产管理制度;加强知识产权管理;规范经营性资产管理;建立资源共享的合作机制;重视高校资产管理人员队伍建设.     

第三部门的发展与和谐社会的构建

第三部门是指介于政府和企业之间的部门组织。第三部门的发展有效促进了民主行政的建立，使服务理念成为政府公共管理的核心理念，使承担公共管理职能的主体多元化，促进了政府与民众的沟通合作，对和谐社会的构建产生重要的影响。     

资产重组要把握实质谨防“误区”

资产重组一直是推动资本主义企业发展和社会化的重要途径。我国推行资产重组是发展企业集团,促进产业结构和产品结构的优化,从而达到搞活国有经济的目的。文章分析了目前我国资产重组存在的七种误区,阐述了资本经营与生产经营的联系与区别。提出了是否降低或节约交易费用;是否增加规模收益和规模报酬;是否实现了低成本扩张等五项资产重组合理性的判别标准。     

高校软件资产价值分析及管理模式研究

随着信息化的逐步深入,软件成为高校的一项重要资产,它们对高校的发展所起的作用也越来越大,成为高校核心竞争力的重要组成部分。目前,高校的软件资产管理相对滞后,因此,对软件资产实施有效管理已成为摆在高校面前的一个急需解决的课题。本文针对软件资产价值和实施有效管理等问题进行了探讨。     

论国有无形资产的流失

从无形资产的概念出发 ,本文界定了国有无形资产的概念 ,并提出人才同样是无形资产 ,而且是国有无形资产的最大部分。文章例举了国有企业无形资产流失的概况及其主要表现 ,旨在呼吁人们在重视国有有形资产流失的同时 ,更要重视国有无形资产的流失 ,并针对相关现象提出了治理对策。     

国有高校资产管理问题研究报告——以J高校为例

国有高校的资产有其特定的属性,高校只是享受资产的使用权,而所有权属于国家,所以高校资产的管理有其独特的属性。国有高校资产管理应遵循产权明晰、责权明确、整合管理的原则,达到资产安全、合理配置、高效使用、优化处置和全方位信息化管理的目标。     

顾客资产管理研究综述

顾客导向时代的到来，突显了顾客的重要性。高价值顾客是企业重要的战略资产。本文就顾客资产价值的度量研究和顾客资产管理研究进行了回顾，并指出了目前研究中存在的问题和未来的研究方向。