三阶随机占优准则在证券选择中的应用

通常可以用分布函数和分住数函数描述随机占优准则,Man-Chung Ng列举的两个例子说明在三阶随机占优条件下用两种方法得到的结论是不一致的,这与Levy的观点相反。该文分别将这两种方法描述的三阶随机占优准则用于上海证券市场的基金选择,发现用两种方法在应用中得到的结论并不总是一致的。由此验证用Levy提出的分位数方法描述的随机占优准则进行实证研究是不正确的,一阶和二阶条件除外。     

VaR样本分位数估计的偏差改进

本文指出了人们通常所使用的VaR样本分位数估计量会产生高估或低估的现象,并分析了产生这些现象的原因,提出在样本较大的情况下利用加权样本分位数估计量去估计VaR,在样本较小的情况下用基于Bootstrap方法的样本分位数估计量去估计VaR。数值模拟的结果表明,这些估计方法的估计精度得到了较好地改进。最后,运用这两种分位数估计量来估计两支股票(招商银行、中国石化)的日对数回报序列的VaR值,并比较它们的风险估计量的大小。     

一种新的收入差距研究的计量方法——基于分布函数的半参数化估计

收入差距扩大的成因分解方法的最新研究强调描述整个收入分布,并且对收入分布的变化进行分解,进而得到各个统计量的分解,这类方法的优点是可以显示收入差距的变化主要集中在哪些收入群体中。本文着重介绍了两类对收入分布函数进行成因分解的半参数化方法:一类是Lemieux及其合作者们发展起来的权重重置法;另一类是Machado和Mata首创的基于分位数回归的分解方法。     

项目投资评价的两种盈亏平衡点比较分析

净现值准则是最重要的项目投资财务评价方法,当其他准则与其得出冲突的结果时,应以净现值准则为准.然而,在对项目进行盈亏平衡分析时仅仅计算会计利润盈亏平衡点,因而它与评估项目的准则不一致.鉴于此,笔者认为有必要计算现值盈亏平衡点.本文通过两种不同盈亏平衡点的计算和比较,进一步得出现值盈亏平衡点更具有优越性的结论.     

考虑前三阶模态时悬索桥的车过载荷响应

本文通过Galerkin方法对经典的悬索桥垂向弯曲振动方程进行离散,得到了包含三个二阶方程的常微分组。通过该常微分方程组的解析解,研究了车过载荷作用下结构的动力学行为,并和有限元计算结果进行对比。研究结果显示,Galerkin方法得到的一阶、二阶振动频率和有限元结果一致,但三阶模态的振动频率比有限元的结果大;车过载荷作用下,三阶模态截断得到的解析解在整体运动趋势和有限元计算结果一致。因此,要较精确的描述悬索桥的动力学行为,需要考虑二阶和三阶模态。     

零膨胀损失次数的贝叶斯分位回归模型

研究目标：建立零膨胀损失次数的贝叶斯分位回归模型。研究方法：通过增加随机扰动将离散型的损失次数数据转化为连续型数据,在预测误差平方和最小的条件下,求解出分位数水平,并应用贝叶斯方法求解分位回归模型中的参数。研究发现：基于得到的分位回归模型及相应的分位数水平,实现对未来的损失频率的预测。研究创新：借助等式关系,求解分位回归的分位数水平,避免主观选择分位数水平的弊端,实现对零膨胀损失次数贝叶斯分位回归建模。研究价值：基于一组实际数据的实证分析结果表明,该模型可以显著改进现有模型的拟合效果。     

分位数局部调整模型及应用

本文基于分位数的回归理论与方法,提出了一个新的经济计量模型:分位数局部调整模型,并给出了其数学表示、参数估计与预测方法等一整套建模技术。分位数局部调整模型能够细致地给出响应变量在各个分位点上的条件分位数,便于揭示响应变量位置、散布与形状等动态调整过程的全景信息,从而得到比均值局部调整模型更为深刻的结果。最后,将分位数局部调整模型应用于中国货币需求分析,结果显示,在货币需求的不同阶段,不仅调整速度不同,调整方式也呈现出非对称性;M1存在货币失踪之谜现象,而M2却在条件密度第一个最优区域实现了供求均衡;最优货币需求条件密度曲线较为分散,这为央行制定货币政策预留了足够的空间。     

我国知青人力资本回报研究——基于分位数回归的实证分析

上山下乡运动类似于一场社会大实验,知青则是在这一特殊历史背景下产生的,本文从分位数回归视角对其人力资本回报进行了探究.数据表明,知青在工作中并不具有人力资本、工作特征等优势,但基准OLS估计表明,知青的教育回报率和工作经验回报率普遍高于非知青组.具体在不同分位数上,各分位数的教育回报率中非知青群体最高,知青次之,“老三届”知青组最低.两种结果的差异可能是由知青、“老三届”知青的教育回报率呈现“U形”趋势所导致的,即回报率随着分位数的提高先减小后增大.     

中国工业部门生产函数的参数估计

生产函数表示投入与产出关系的特定技术关系,用于说明一组生产要素投入所能得到的最大产出量。在每一种既定的技术条件下,都存在着一个生产函数。 一、函数选择 函数选择是参数估计的前提。在对生产函数进行估计之前,必须作出几项选择。 第一个选择我们需要确定,究竟是选择基本的生产函数还是对偶的成本函数。给定总成本的定义和生产者均衡的必要条件,就可以把总成本表示为所有投入价格和产出水平的函数,即成本函数、成本函数是生产函数的对偶,也是对于生产单位技术的等价描述。正是因为在描述生产技术方面这两种函数不分高低,所以…     

一个新的时变系数分位数回归模型及应用

结合普通分位数回归的模型结构和可行性最小二乘方法的时变系数特征,在普通分位数回归模型的损失函数中引入动态误差设定,提出了一个新的模型：时变系数分位数回归模型,并给出其模型表示、模型估计以及模型检验等建模方法。时变系数分位数回归模型更能够适应广泛数据类型的建模需求,体现回归系数的时变特征,揭示解释变量对响应变量完整条件分布特征的影响,具有广阔的应用前景。将其应用于组合投资决策分析,构造出VaR风险动态组合投资方案,并与VaR风险静态组合投资方案、方差风险静态组合投资方案、方差风险动态组合投资方案等进行实证比较。结果表明,基于时变系数分位数回归模型的VaR风险动态组合投资方案所得投资效果在收益、方差、Sharpe比率和VaR数值等方面都显著优于其他三种方案。